अनुपात फैल गया
एक प्रसार क्या है?
एक प्रसार प्रसार एक तटस्थ विकल्प रणनीति है जिसमें एक निवेशक एक साथ लंबे और छोटे या लिखित विकल्पों की असमान संख्या रखता है । नाम व्यापार की संरचना से आता है, जहां छोटे पदों की संख्या से लेकर लंबे पदों तक एक विशिष्ट अनुपात होता है। सबसे आम अनुपात दो से एक है, जहां लंबे समय तक कई छोटे पदों से दोगुना है।
वैचारिक रूप से, यह एक फैलने वाली रणनीति के समान है कि एक ही अंतर्निहित संपत्ति पर एक ही विकल्प प्रकार (पुट या कॉल) की छोटी और लंबी स्थिति होती है। अंतर यह है कि अनुपात एक से एक नहीं है।
चाबी छीन लेना
- एक प्रसार में एक कॉल या पुट विकल्प खरीदना शामिल है जो ATM या OTM है, और फिर उसी विकल्प के दो (या अधिक) को बेचकर OTM।
- इस संरचना में कॉल खरीदना और बेचना कॉल अनुपात के रूप में जाना जाता है।
- इस संरचना में पुट खरीदना और बेचना एक पुट अनुपात के रूप में फैला हुआ है।
- बेचे गए विकल्पों के स्ट्राइक मूल्य से बाहर जाने पर उच्च जोखिम होता है, जबकि अधिकतम लाभ स्ट्राइक प्लस के शुद्ध लाभ में अंतर होता है।
अनुपात प्रसार को समझना
व्यापारी एक अनुपात रणनीति का उपयोग करते हैं, जब वे मानते हैं कि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत बहुत आगे नहीं बढ़ेगी, हालांकि अनुपात के प्रसार के प्रकार के आधार पर ट्रेडर का इस्तेमाल थोड़ा तेज या मंदी हो सकता है ।
यदि व्यापारी थोड़ा मंदी है, तो वे फैल अनुपात का उपयोग करेंगे। यदि वे थोड़े तेज होते हैं, तो वे फैल कॉल अनुपात का उपयोग करेंगे। अनुपात आमतौर पर प्रत्येक लंबे विकल्प के लिए दो लिखित विकल्प होते हैं, हालांकि एक व्यापारी इस अनुपात को बदल सकता है।
कॉल अनुपात के प्रसार में एक पैसा (एटीएम) या आउट-ऑफ-द-मनी (OTM) कॉल विकल्प खरीदना शामिल है, जबकि दो कॉल विकल्प बेचना / लिखना भी शामिल है जो आगे OTM (उच्च हड़ताल) हैं।
फैला हुआ अनुपात एक एटीएम या ओटीएम पुट विकल्प खरीद रहा है, जबकि दो और विकल्प भी लिख रहा है जो आगे ओटीएम (कम हड़ताल) हैं।
व्यापार के लिए अधिकतम लाभ लंबी और छोटी हड़ताल की कीमतों के बीच अंतर है, साथ ही प्राप्त शुद्ध ऋण (यदि कोई हो)।
दोष यह है कि नुकसान की संभावना सैद्धांतिक रूप से असीमित है। एक नियमित प्रसार व्यापार में ( बुल कॉल या भालू डाल, उदाहरण के लिए), लंबे विकल्प छोटे विकल्पों के साथ मेल खाते हैं ताकि अंतर्निहित की कीमत में एक बड़ा कदम एक बड़ा नुकसान न पैदा कर सके। हालांकि, एक प्रसार प्रसार में, लंबे पदों के रूप में दो या दो से अधिक बार हो सकते हैं। लंबी स्थिति केवल छोटे पदों के एक हिस्से के साथ मेल कर सकती है जो व्यापारी को बाकी के लिए नग्न या खुला विकल्पों के साथ छोड़ सकती है ।
कॉल अनुपात के प्रसार के लिए, नुकसान तब होता है जब मूल्य उल्टा हो जाता है, क्योंकि व्यापारी ने लंबे समय की तुलना में अधिक पदों को बेच दिया है।
एक पुट अनुपात के प्रसार के लिए, नुकसान तब होता है जब मूल्य एक बार फिर से एक बड़ी चाल बनाता है, क्योंकि व्यापारी ने उन्हें लंबे समय से अधिक बेचा है।
एप्पल इंक में अनुपात प्रसार व्यापार का उदाहरण
कल्पना कीजिए कि एक व्यापारी ऐप्पल इंक ( एएपीएल ) पर फैले कॉल अनुपात को रखने में दिलचस्पी रखता है क्योंकि उनका मानना है कि कीमत फ्लैट रहेगी या केवल मामूली वृद्धि होगी। स्टॉक 207 डॉलर पर कारोबार कर रहा है और वे दो महीने में समाप्त होने वाले विकल्पों का उपयोग करने का निर्णय लेते हैं।
- वे $ 2105 ($ 625 कुल = $ 6.25 x 100 शेयर) के लिए $ 210 स्ट्राइक मूल्य के साथ एक कॉल खरीदते हैं।
- वे $ 215 ($ 870 कुल = $ 4.35 x 200 शेयरों) के लिए $ 215 के स्ट्राइक मूल्य के साथ दो कॉल बेचते हैं।
इससे व्यापारी को $ 245 का शुद्ध ऋण मिलता है। यह उनका लाभ है अगर स्टॉक गिरता है या $ 210 से नीचे रहता है, क्योंकि सभी विकल्प बेकार हो जाएंगे।
यदि विकल्प समाप्त होने पर स्टॉक $ 210 और $ 215 के बीच कारोबार कर रहा है, तो व्यापारी को विकल्प की स्थिति और क्रेडिट पर लाभ होगा। उदाहरण के लिए, यदि स्टॉक $ 213 पर कारोबार कर रहा है, तो खरीदी गई कॉल $ 545 के कुल लाभ के लिए $ 3 ($ 300 प्लस $ 245 क्रेडिट क्योंकि बेची गई कॉल बेकार) हो जाएगी। अधिकतम लाभ तब होता है जब स्टॉक $ 215 पर बसता है।
यदि स्टॉक $ 215 से ऊपर हो जाता है, तो व्यापारी को संभावित नुकसान का सामना करना पड़ रहा है। विकल्प की समाप्ति पर Apple की कीमत 225 डॉलर है।
- लंबी कॉल की कीमत $ 15 समाप्त होती है, $ 8.75 के इस पैर पर एक लाभ (15-6.25)
- $ 5.65 x 2 = $ 11.30 ((10-4.35) x2) के नुकसान के लिए दो छोटी कॉल $ 10 में समाप्त होती हैं
- व्यापारी का शुद्ध घाटा ($ 11.30-8.75) x 100 = $ 255 है।
यदि कीमत $ 250 हो जाती है, तो व्यापारी को बड़ा नुकसान उठाना पड़ता है:
- लंबी कॉल $ 40 के लायक है और दो छोटी कॉल $ 35 प्रत्येक = $ 70-40 = $ 30, या $ 300 का नुकसान।