एहसास हुआ यील्ड
क्या एहसास हुआ यील्ड?
वास्तविक उपज एक निवेश के लिए होल्डिंग अवधि के दौरान अर्जित वास्तविक रिटर्न है । इसमें लाभांश, ब्याज भुगतान और अन्य नकद वितरण शामिल हो सकते हैं। शब्द “एहसास उपज” को इसकी परिपक्वता तिथि या लाभांश-भुगतान सुरक्षा से पहले बेचे गए बॉन्ड पर लागू किया जा सकता है । सामान्यतया, बॉन्ड पर प्राप्त उपज में होल्डिंग अवधि के दौरान प्राप्त कूपन भुगतान शामिल हैं, साथ ही मूल निवेश के मूल्य में परिवर्तन, या वार्षिक आधार पर गणना।
चाबी छीन लेना
- वास्तविक उपज एक निवेश के लिए होल्डिंग अवधि के दौरान अर्जित वास्तविक रिटर्न है, और इसमें लाभांश, ब्याज भुगतान और अन्य नकद वितरण शामिल हो सकते हैं।
- परिपक्वता की तारीखों के साथ निवेश पर प्राप्त पैदावार, अधिकांश परिस्थितियों में परिपक्वता की उपज से भिन्न होने की संभावना है।
- बॉन्ड मार्केट में, “एहसास पैदावार” और “एहसास वापसी” शब्दों का इस्तेमाल करना आम है।
- शब्द “एहसास उपज” बॉन्ड, सीडी और फिक्स्ड-इनकम फंड्स पर लागू होता है, लेकिन “एहसास रिटर्न” आमतौर पर शेयरों के लिए पसंदीदा शब्द है।
समझ में आया यील्ड
परिपक्वता की तारीखों के साथ निवेश पर प्राप्त पैदावार अधिकांश परिस्थितियों में परिपक्वता ( YTM ) की उपज से भिन्न होने की संभावना है। एक अपवाद तब होता है जब किसी बॉन्ड को अंकित मूल्य पर खरीदा और बेचा जाता है, जो कि परिपक्वता के समय बांड का मोचन मूल्य भी होता है। उदाहरण के लिए, 5% के कूपन के साथ एक बॉन्ड जो अंकित मूल्य पर खरीदा और बेचा जाता है, होल्डिंग अवधि के लिए 5% की वास्तविक उपज देता है। जब यह परिपक्व होता है तो उसी बॉन्ड को अंकित मूल्य पर भुनाया जाता है, जो 5% की परिपक्वता के लिए उपज प्रदान करता है। अन्य सभी परिस्थितियों में, प्राप्त पैदावार की गणना प्राप्त भुगतानों के आधार पर की जाती है और निवेश की गई राशि के सापेक्ष मुख्य मूल्य में परिवर्तन ।
एहसास उपज एक बांड बाजार प्रतिभागी को वास्तव में मिलता है, जो जरूरी नहीं कि परिपक्वता को बताई गई उपज है। समान क्रेडिट गुणवत्ता को देखते हुए, एक 3 साल के कूपन के साथ एक साल का बांड और $ 102 पर $ 100 की बिक्री का एक प्रिंसिपल लगभग 1 साल के कूपन के साथ एक साल के बांड के बराबर होता है, जो अंकित मूल्य पर बेचता है। हम इस समानता को यह कहकर व्यक्त करते हैं कि इन दोनों बांडों में लगभग 1% की परिपक्वता के लिए उपज है। हालांकि, मान लीजिए कि एक महीने बाद बाजार की ब्याज दर आधा प्रतिशत गिर जाती है, और एक साल के बांड की कीमतें कम दरों के जवाब में लगभग 0.5% बढ़ जाती हैं। यदि निवेशक बिना किसी कूपन भुगतान के केवल एक महीने के बाद बांड बेचता है, तो परिणाम वार्षिक आधार पर 6% से अधिक की वास्तविक उपज है।
उच्च उपज वाले बांडों के मूल्यांकन के लिए वास्तविक उपज भी एक असाधारण उपयोगी अवधारणा है । वास्तविक उपज निवेशकों को इस तथ्य से निपटने का एक तरीका देती है कि कुछ उच्च उपज वाले बांड लगभग हमेशा डिफ़ॉल्ट होते हैं।
उच्च पैदावार वाले बॉन्ड फंड की वास्तविक पैदावार इसकी पैदावार की तुलना में कम होने की संभावना है क्योंकि चूक के कारण परिपक्वता के लिए।
एक उदाहरण यह बताने में मदद करेगा कि उच्च उपज वाले बॉन्ड बाजार में पैदावार कैसे काम करती है। मान लीजिए कि ब्याज दरें और समग्र डिफ़ॉल्ट जोखिम एक विशेष वर्ष के लिए समान हैं। उस वर्ष में, एक साल के कोषाध्यक्ष 0.5% की परिपक्वता के लिए उपज दे रहे हैं। इसी समय, एक उच्च-उपज बॉन्ड फंड में 5% की परिपक्वता के लिए उपज है, लेकिन वर्ष के दौरान 3% बॉन्ड डिफ़ॉल्ट होते हैं। 5% की परिपक्वता की उपज की तुलना में, उच्च-उपज बॉन्ड फंड के लिए एहसास उपज चूक के कारण सिर्फ 2% थी। दूसरी ओर, ट्रेजरी के लिए वास्तविक उपज 0.5% थी, जो परिपक्वता के लिए उनकी उपज के समान थी।
एहसास हुआ यील्ड बनाम वास्तविक रिटर्न
वास्तविक रिटर्न की तरह, वास्तविक उपज, निवेशक वास्तव में कितना पैसा है। बॉन्ड मार्केट में, “एहसास पैदावार” और “एहसास वापसी” शब्दों का इस्तेमाल करना आम है। हालांकि, शब्द “एहसास वापसी” आमतौर पर शेयर बाजार में “एहसास उपज” के बजाय उपयोग किया जाता है। उच्च लाभांश उपज स्टॉक प्रमुख अपवाद हैं।
वास्तविक पैदावार के प्रकार
बांड
वास्तविक उपज कुल रिटर्न है जब एक निवेशक परिपक्वता से पहले एक बांड बेचता है। उदाहरण के लिए, $ 1,000 के अंकित मूल्य पर खरीदे गए 3% कूपन के साथ तीन वर्षों में एक बांड परिपक्व होने से 3% की परिपक्वता के लिए उपज होती है। अगर 960 डॉलर में खरीदने के एक साल बाद बांड को बेचा जाता है, तो मूलधन का नुकसान 4% है। 3% का कूपन भुगतान एहसास की उपज को नकारात्मक 1% तक लाता है। इसके बजाय, मान लीजिए कि इस तरह के बॉन्ड को प्रिंसिपल में 2% लाभ के लिए एक साल बाद 1,020 डॉलर में बेचा जाता है। इस मामले में, 3% कूपन भुगतान के कारण वास्तविक उपज 5% तक बढ़ जाती है।
प्रारंभिक सीडी निकासी
परिपक्वता तिथि से पहले नकद जमा करने वाले जमाकर्ताओं का प्रमाण पत्र अक्सर जुर्माना देना पड़ता है। दो साल की सीडी पर, जल्दी निकासी के लिए विशिष्ट शुल्क छह महीने का ब्याज है। उदाहरण के लिए, ऐसा निवेशक कहें जो दो साल की सीडी को भुनाता है, जो एक साल के बाद 1% का भुगतान करता है, उस पर 1,000 डॉलर ब्याज मिलता है। छह महीने की सजा $ 500 के बराबर है। इस शुल्क का भुगतान करने के बाद, निवेशक को 0.5% की वास्तविक उपज के लिए एक वर्ष में 500 डॉलर मिलते हैं।
फिक्स्ड-इनकम फंड
एहसास उपज के लिए गणना परिपक्वता तिथियों के बिना ट्रेड किए गए फंड ( ईटीएफ ) और अन्य निवेश वाहनों को एक्सचेंज करने के लिए भी लागू होती है। उदाहरण के लिए, एक निवेशक जो ईटीएफ धारण करता है, जो वास्तव में दो वर्षों के लिए 4% ब्याज का भुगतान करता है और 2% लाभ के लिए बेचता है, ब्याज में प्रति वर्ष 4% अर्जित करता है। प्रति वर्ष 1% लाभ के लिए प्रिंसिपल की वृद्धि दो साल की होल्डिंग अवधि में फैली हुई है, जिससे प्रति वर्ष 5% की प्राप्ति हुई है।