6 May 2021 2:41

धन-वापसी कर

रिफंड क्या है?

कॉरपोरेट फाइनेंस और कैपिटल मार्केट्स में, रिफंडिंग एक ऐसी प्रक्रिया है, जिसमें एक निश्चित-आय वाले जारीकर्ता अपने कुछ बकाया कॉल करने योग्य बॉन्ड को रिटायर करता है और नए बॉन्ड के साथ उन्हें बदलता है, आमतौर पर जारीकर्ता को अधिक अनुकूल शर्तों के साथ वित्तपोषण लागत को कम करने के लिए। नए बॉन्ड का उपयोग मूल बॉन्ड मुद्दों को चुकाने के लिए डूबती निधि बनाने के लिए किया जाता है, जिसे रिफंड बॉन्ड के रूप में जाना जाता है ।

रीफंडिंग का मतलब रिटेल या कमर्शियल स्पेस में लेन-देन को उलट देना भी हो सकता है, जो अक्सर किसी दोषपूर्ण या खराब गुणवत्ता वाले उत्पाद या सेवा के कारण ग्राहक को पूरा करने के लिए होता है।

चाबी छीन लेना

  • रिफंडिंग बकाया बॉन्डेबल बॉन्ड को नए बॉन्ड के साथ बदलता है, आमतौर पर बकाया बॉन्ड ऋण को पुनर्वित्त करने के लिए।
  • रिफंडिंग का उपयोग उन बांडों को फिर से जारी करने के लिए भी किया जा सकता है जिनमें अधिक अनुकूल शर्तें और कम प्रतिबंधात्मक वाचाएं हैं।
  • बकाया बांडों को बराबर मूल्य पर या थोड़ा ऊपर जारी किया जाता है, जो नए जारी किए गए ऋण प्रतिभूतियों से आय द्वारा वित्त पोषित होता है।

रिफंड को समझना

नए जारी किए गए ऋण से प्राप्त आय का उपयोग करके, अपने परिपक्वता मूल्य पर एक बकाया बॉन्ड जारी करना, आमतौर पर बकाया मूलधन की पूरी राशि के साथ-साथ किसी भी लागू ब्याज को फिर से जमा करना। यह नया ऋण, लगभग हमेशा, जारी किए गए मुद्दे की तुलना में कम ब्याज दर पर जारी किया जाता है और अक्सर, जारीकर्ता के लिए ब्याज व्यय में महत्वपूर्ण कमी का परिणाम होता है। धनवापसी का एक अन्य कारण किसी भी अवांछित प्रतिबंधों और वाचाओं को दूर करना है जो मौजूदा बांडों की शर्तों के अनुसार बंधे हैं।

जब बांड जारी किए जाते हैं, तो एक मौका है कि अर्थव्यवस्था में ब्याज दरों में बदलाव होगा। यदि बकाया बॉन्ड पर कूपन दर से ब्याज दरें घट जाती हैं, तो एक जारीकर्ता बांड का भुगतान करेगा और बाजार में प्रचलित निम्न ब्याज दर पर अपने ऋण को पुनर्वित्त करेगा। नए मुद्दे से प्राप्त आय का उपयोग मौजूदा बॉन्ड के ब्याज और मूल भुगतान दायित्वों के निपटान के लिए किया जाएगा। वास्तव में, कम ब्याज दर वाले वातावरण में धनवापसी अधिक आम है, क्योंकि महत्वपूर्ण ऋण भार वाले जारीकर्ताओं के पास अपने परिपक्वता वाले उच्च लागत वाले बांडों को सस्ते कर्ज के साथ बदलने का एक प्रोत्साहन होता है।

उदाहरण के लिए, एक जारीकर्ता जो परिपक्वता पर 10% कूपन के साथ $ 100 मिलियन बॉन्ड के मुद्दे को रिफंड करता है और इसे 6% कूपन के साथ $ 100 मिलियन के अंक (रिफंडिंग बॉन्ड इश्यू) के साथ बदलता है, प्रति वर्ष ब्याज व्यय में $ 4 मिलियन की बचत होगी। ।

कैसे काम करता है रिफंडिंग

रिफंडिंग केवल उन बॉन्ड के साथ होती है जो कॉल करने योग्य होते हैं। कॉल करने योग्य बांड वे बांड होते हैं जिन्हें परिपक्व होने से पहले भुनाया जा सकता है। बॉन्डहोल्डर्स को इन बॉन्ड्स को होल्ड करने से रिस्क का सामना करना पड़ता है – जोखिम है कि जारीकर्ता बॉन्ड को कॉल करेगा यदि ब्याज दरें घटती हैं। बॉन्डहोल्डर्स को बॉन्ड्स को बहुत जल्दी बुलाया जाने से बचाने के लिए बॉन्ड इंडेंट्योर में कॉल प्रोटेक्शन क्लॉज शामिल होता है। कॉल सुरक्षा समय की अवधि है जिसके दौरान एक बंधन को नहीं बुलाया जा सकता है। इस लॉकआउट अवधि के दौरान, यदि ब्याज दरें वारंट पुनर्वित्त के लिए काफी कम हो जाती हैं, तो जारीकर्ता अंतरिम में नए बांड बेच देगा। आय का उपयोग एस्क्रो खाते में जमा किया जाएगा । कॉल सुरक्षा समाप्त होने के बाद, ट्रेजरी बेची जाती हैं और एस्क्रो में धन का उपयोग बकाया उच्च-ब्याज बॉन्ड को भुनाने के लिए किया जाता है।

रिफंडिंग की प्रक्रिया में उपयोग किए जाने वाले नए ऋण मुद्दों को पूर्व-रिफंडिंग बॉन्ड के रूप में संदर्भित किया जाता है । नए मुद्दे से प्राप्त आय का उपयोग करके भुगतान किए गए बकाया बॉन्ड को रिफंड बॉन्ड कहा जाता है । बॉन्ड खरीदारों के लिए अपने ऋण के मुद्दों के आकर्षण को बनाए रखने के लिए, जारीकर्ता आमतौर पर यह सुनिश्चित करेगा कि नए मुद्दे में कम से कम एक ही है – अगर क्रेडिट बांड के रूप में उच्च सुरक्षा की डिग्री नहीं है।

लेन-देन उलटा

बॉन्ड मार्केट में इसके उपयोग के अलावा, “रिफंडिंग” शब्द रिटेल या वाणिज्यिक लेनदेन को उलटने में इसके अधिक बोलचाल के उपयोग का भी उल्लेख कर सकता है। व्यवसाय और व्यापारी खरीदे गए सामान की वापसी के बदले ग्राहकों को रिफंड जारी कर सकते हैं और जब सेवाएँ असंतोषजनक या अप्रभावित होती हैं। कुछ व्यवसायों में उदार वापसी नीतियां हैं जो ग्राहकों को किसी भी कारण से किसी भी समय खरीदे गए सामान को वापस करने की अनुमति देती हैं और रसीद के साथ या उसके बिना पूर्ण वापसी प्राप्त करती हैं

आमतौर पर,  ई-कॉमर्स  व्यवसाय तब तक इंतजार करते हैं जब तक कि उन्हें लौटाया गया उत्पाद वापस नहीं मिलेगा। कंपनियां ऐसी रिटर्न नीतियां बनाती हैं जो उत्कृष्ट ग्राहक सेवा के बीच संतुलन बनाती हैं और कंपनी की लाभप्रदता से समझौता नहीं करती हैं। सेवा प्रदाता असंतोषजनक या अधूरी सेवाओं के लिए आंशिक या पूर्ण धनवापसी की अनुमति दे सकते हैं।