रिस्क आर्बिट्राज ट्रेडिंग के साथ पैसे कैसे कमाएं

विलय और अधिग्रहण  समाचारों में सुर्खियां बनाने वाले व्यापारिक शेयरों से मुनाफा कमाने के इच्छुक हैं ? जोखिम मध्यस्थता जाने का रास्ता हो सकता है।

विलय मध्यस्थता व्यापार के रूप में भी जाना जाता है, जोखिम मध्यस्थता एक घटना-चालित सट्टा व्यापार रणनीति है। यह एक लक्ष्य कंपनी के स्टॉक में एक लंबा स्थान लेकर लाभ उत्पन्न करने का प्रयास करता है   और वैकल्पिक रूप से इसे एक अधिग्रहण कंपनी के स्टॉक में एक छोटी स्थिति के साथ जोड़कर  एक हेज बनाने के लिए ।

जोखिम मध्यस्थता एक उन्नत-स्तरीय व्यापार रणनीति है जो आमतौर पर हेज फंड और मात्रात्मक विशेषज्ञों द्वारा अभ्यास किया जाता है  । यह व्यक्तिगत व्यापारियों द्वारा अभ्यास किया जा सकता है, लेकिन रणनीति में शामिल जोखिम और अनिश्चितताओं के उच्च स्तर के कारण अनुभवी व्यापारियों के लिए इसकी सिफारिश की जाती है।

एक विस्तृत उदाहरण का उपयोग करते हुए, यह लेख बताता है कि कैसे जोखिम मध्यस्थता व्यापार कार्य, जोखिम-वापसी प्रोफ़ाइल, जोखिम मध्यस्थता अवसरों के लिए संभावित परिदृश्य और व्यापारियों को जोखिम मध्यस्थता से कैसे लाभ मिल सकता है।

चाबी छीन लेना

• जोखिम मध्यस्थता एक घटना-चालित सट्टा व्यापार रणनीति है जो लक्ष्य कंपनी के स्टॉक में एक लंबा स्थान लेकर लाभ उत्पन्न करने का प्रयास करती है।
• जोखिम मध्यस्थता भी एक हेजिंग बनाने के लिए एक अधिग्रहण कंपनी के स्टॉक में एक छोटी स्थिति के साथ इस लंबी स्थिति को जोड़ सकती है।
• जोखिम के उच्च स्तर और रणनीति में शामिल अनिश्चितताओं के कारण अनुभवी व्यापारियों के लिए जोखिम मध्यस्थता की सिफारिश की गई।

कैसे जोखिम पंचाट ट्रेडिंग काम करता है

बता दें कि कल शाम एक काल्पनिक कंपनी, TheTarget, Inc. $ 30 प्रति शेयर पर बंद हो गई थी, जिसके बाद TheBigAcquirer, Inc. ने इसे 20% प्रीमियम में खरीदने के लिए एक खुला प्रस्ताव रखा- $ 36 प्रति शेयर। यह समाचार TheTarget की सुबह की शुरुआती कीमतों में तुरंत परिलक्षित होता है, और इसके शेयर लगभग $ 36 तक पहुंच जाएंगे।

विलय और अधिग्रहण (M & A) लेनदेन में हमेशा एक जोखिम शामिल होता है। यह सौदा कई कारणों से नहीं हो सकता है: विनियामक चुनौतियां, राजनीतिक मुद्दे, आर्थिक विकास या लक्ष्य कंपनी प्रस्ताव को अस्वीकार करती है (या अन्य बोलीदाताओं से जवाबी प्रस्ताव प्राप्त करती है)। इसके कारण, TheTarget की कीमत $ 36 के ऑफ़र मूल्य से नीचे हो जाएगी, $ 33, $ 34, $ 35.50, और इसी तरह। यह पेशकश की कीमत के करीब है, सौदे से गुजरने की संभावना जितनी अधिक होगी।

एक मौका यह भी है कि ट्रेडिंग मूल्य $ 36 के प्रस्ताव मूल्य से ऊपर हो सकता है। ऐसा तब हो सकता है जब कई इच्छुक परिचित हों और उच्च संभावना है कि कुछ अन्य बोलीदाता उच्च बोली लगा सकते हैं। फिर भी, कीमत की संभावना अंतिम उच्चतम बोली की तुलना में कुछ हद तक कम होगी। तो चलो पूर्व मामले के साथ आगे बढ़ें: ट्रेडिंग मूल्य $ 36 से कम है।

मान लें कि TheTarget की कीमत $ 30 से बढ़कर 36 डॉलर के ऑफ़र मूल्य की ओर बढ़ने लगती है। जोखिम मध्यस्थता व्यापारी $ 33 में शेयरों को खरीदने के लिए समय में अवसर को जब्त करता है। तीन महीने के समय में सभी अनिवार्य विनियामक प्रक्रियाएं पूरी होने के बाद यह सौदा $ 36 से गुजर रहा है। व्यापारी तीन महीने में प्रति शेयर $ 3, या 9.09% का लाभ कमाता है – या मोटे तौर पर 37% वार्षिक लाभ कमाता है।

हेज एक्वायरिंग कंपनी स्टॉक

वास्तव में, TheTarget कंपनी में मूल्य कूद के साथ, TheBigAcquirer कंपनी के शेयर की कीमत में गिरावट भी आम तौर पर देखी जाती है। औचित्य यह है कि अधिग्रहण करने वाली कंपनी अधिग्रहण का वित्तपोषण करने, मूल्य प्रीमियम का भुगतान करने और लक्ष्य कंपनी को बड़ी इकाई में एकीकृत करने में सक्षम बनाएगी। संक्षेप में, लक्ष्य को अधिग्रहणकर्ता की कीमत पर लाभ होता है ।

यदि यह बोली लगाने के बाद TheBigAcquirer का शेयर मूल्य $ 50 से $ 48 तक घट जाता है, तो उदाहरण के लिए, व्यापारी $ 49 पर एक छोटा स्थान ले सकता है । यह प्रति शेयर $ 1 लाभ, या तीन महीनों में 2% – या मोटे तौर पर 8% वार्षिक लाभ से लाभान्वित करता है।

लंबे और छोटे दोनों लेन-देन से मुनाफा बढ़ाने से तीन महीने में (3 + 1) / (33 + 49) = 4.87% होगा – या कुल मिलाकर 19.51% वार्षिक लाभ होगा।

जोखिम पंचाट के लिए अन्य व्यापार परिदृश्य

एम एंड ए के अलावा, दो कंपनियों के बीच विनिवेश, विनिवेश, नए स्टॉक जारी करने ( अधिकार जारी या स्टॉक-स्प्लिट्स ), दिवालियापन फाइलिंग, संकट बिक्री, या स्टॉक-स्वैप के मामलों में अन्य जोखिम मध्यस्थता के अवसर मौजूद हैं  । 

जोखिम वाले मध्यस्थ अक्सर ऐसी स्थितियों में लाभ में होते हैं क्योंकि वे शामिल शेयरों के व्यापार के लिए बाजार में पर्याप्त तरलता प्रदान करते हैं । वे खरीदते हैं जो अन्य आम निवेशक बेचने के लिए बेताब हैं, और इसके विपरीत। अनुभवी जोखिम वाले मध्यस्थ अक्सर बहु-आवश्यक तरलता प्रदान करने के लिए इस तरह के ट्रेडों में एक प्रीमियम कमांड करने का प्रबंधन करते हैं ।

इस तरह के कॉरपोरेट स्तर में परिवर्तन या डीलिंग के लिए पर्याप्त समय लगता है, महीनों, तिमाहियों, या एक वर्ष से अधिक। यह विशेषज्ञ व्यापारियों के लिए अवसर प्रदान कर सकता है जो एक ही स्टॉक पर कई बार व्यापार और लाभ कमा सकते हैं।

आर्बिट्रेज ट्रेडिंग में जोखिम

जोखिम मध्यस्थता उच्च-लाभ की क्षमता प्रदान करती है। हालांकि, जोखिम परिमाण भी आनुपातिक है। यहां कुछ जोखिम परिदृश्य हैं, जिसके परिणामस्वरूप व्यापार संचालन और अन्य कारक हो सकते हैं।

ट्रैकिंग में कठिनाई

विलय और अधिग्रहण और अन्य कॉर्पोरेट विकास नियमित रूप से ट्रैक करना मुश्किल है। कुशल बाजार की परिकल्पना वास्तविक जीवन के व्यापार में काफी हद तक लागू होती है, और संभावित एमएंडए के बारे में समाचार या अफवाहों का प्रभाव स्टॉक कीमतों में तुरंत परिलक्षित होता है। लाभ के लिए बहुत कम जगह छोड़ने पर, व्यापारी प्रतिकूल और अत्यधिक मूल्य स्तरों पर पद ग्रहण कर सकते हैं। ब्रोकरेज शुल्क भी मुनाफे में आते हैं।

सौदा जोखिम

डील के जोखिम से तात्पर्य इस बात से है कि सौदा विफल हो जाएगा। डील के जोखिम में कई नतीजे हैं, और जोखिम वाले मध्यस्थ व्यापारियों को इसका वास्तविक रूप से आकलन करने की आवश्यकता है। इसमें कानूनी विशेषज्ञों से भी सलाह ली जा सकती है, जिससे खर्च बढ़ता है।

यदि सौदा विफल हो जाता है, तो कीमतें मूल स्तर पर वापस आ जाएंगी: लक्ष्य के लिए $ 30 और अधिग्रहणकर्ता के लिए $ 50। व्यापारी $ 3 और $ 1 खो देगा, जिससे $ 4 का नुकसान होगा। प्रतिशत के संदर्भ में, ($ 3 + $ 1) / ($ 33 ​​+ $ 49) = तीन महीने में 4.87%, या कुल मिलाकर 19.51% वार्षिक नुकसान।

ओवर प्राइड प्रीमियम

अक्सर ऐसा होता है कि एक परिचित / बोलीदाता प्रीमियम से अधिक कीमत लेता है, और इसलिए इसकी शेयर की कीमत गिर जाती है। जब सौदा विफल हो जाता है, तो बाजार अधिग्रहणकर्ता के लिए एक बुरे सौदे से बचा जाता है, और इसके शेयर की कीमत बढ़ जाती है, संभवतः अपने पहले के स्तरों से भी अधिक। इससे उस व्यापारी को अधिक नुकसान हो सकता है जो अधिग्रहणकर्ता के स्टॉक में कम है।

स्टॉक की कीमतें गिर रही हैं

सौदा विफलता का एक ही परिदृश्य लक्ष्य स्टॉक की कीमतों को नकारात्मक रूप से प्रभावित करता है। प्री-डील अवधि के दौरान इसकी कीमतें बहुत कम स्तर तक गिर सकती हैं, जिससे आगे नुकसान हो सकता है।

अनिश्चित समयरेखा

अनिश्चित समयरेखा इवेंट-संचालित कॉर्पोरेट-स्तरीय सौदों पर ट्रेडों के लिए एक और जोखिम कारक है। व्यापार पूंजी कम से कम कुछ महीनों के लिए व्यापार में बंद हो जाती है, जिससे अवसर लागत होती है । कुछ व्यापारी भी डेरिवेटिव का उपयोग करके जटिल पदों में प्रवेश करके लाभ उठाने का प्रयास करते हैं  । हालांकि, डेरिवेटिव्स समाप्ति की तारीखों के साथ आते हैं , जो लंबी अवधि के सौदे की पुष्टि के दौरान एक चुनौती के रूप में कार्य कर सकते हैं।

लाभ उठाने

जोखिम मध्यस्थता ट्रेड आम तौर पर उत्तोलन पर होती  है, जो लाभ और हानि की क्षमता को बढ़ाती है।

तल – रेखा

विलय और अधिग्रहण की दुनिया अनिश्चितता से भरी है, लेकिन अनुभवी व्यापारियों के लिए, जो पूंजी प्रबंधन में माहिर हैं और वास्तविक दुनिया के विकास पर जल्दी और प्रभावी रूप से कार्य करने में सक्षम हैं, जोखिम मध्यस्थता एक अत्यधिक लाभदायक रणनीति हो सकती है।