छोटा कूपन
एक छोटा कूपन क्या है?
एक छोटी कूपन भुगतान एक पर किए गए है बंधन में कम समय के अंतराल से कि बांड के लिए सामान्य है के भीतर। एक छोटे कूपन का उपयोग किया जाता है, अगर जारीकर्ता निश्चित तारीखों पर भुगतान करना चाहता है – उदाहरण के लिए, 30 जून और 31 दिसंबर – बजाय एक विशेष अंतराल के बाद जब बांड प्राथमिक बाजार में बेचा जाता है ।
अक्सर, एक छोटा कूपन एक बांड का पहला कूपन होता है, ताकि अगर अर्ध-वार्षिक भुगतान के लिए कूपन महीने के अंत में हो और बांड मध्य-माह जारी किया जाए, तो वे कूपन दो सप्ताह के प्रो से कम हो सकते हैं -तरफा ब्याज।
चाबी छीन लेना
- एक छोटा कूपन तब होता है जब किसी बॉन्ड का जारीकर्ता उस बॉन्ड के लिए सामान्य से कम अंतराल में बॉन्डहोल्डर्स को भुगतान करता है।
- अक्सर बांड के जारी होने के बाद पहले कूपन भुगतान पर, नियमित कूपन के आधार पर प्रो-राटा के आधार पर एक छोटे कूपन का भुगतान किया जाता है।
- एक छोटे कूपन के मूल्य की गणना करने के लिए, पहले कूपन भुगतान की तारीख तक जारी तिथि से देय ब्याज की गणना करें।
शॉर्ट कूपन कैसे काम करता है
संयुक्त राज्य अमेरिका में, अधिकांश कॉर्पोरेट बॉन्ड कूपन भुगतान अर्ध-वार्षिक किए जाते हैं;यानी हर छह महीने में।एक छोटा कूपन उस अवधि के लिए बांड पर ब्याज भुगतान को संदर्भित करता है जो मानक छह महीने से कम है। ये भुगतान आमतौर पर बांड के जारी होने के बाद पहले कूपन भुगतान पर लागू होते हैं। सामान्य अर्ध-वार्षिक चक्र के बाद पहले ब्याज भुगतान के बाद भुगतान किया जाता है।
कुछ देशों में, यह प्रति वर्ष केवल एक बार कूपन भुगतान करने का नियम है। शेड्यूल जिसके द्वारा कूपन भुगतान किया जाता है, आम तौर पर पैदावार को प्रभावित नहीं करता है क्योंकि एक बांड की कीमत जल्दी से इस तरह समायोजित होगी कि किसी भी मुद्दे पर प्रभावी उपज बाजार में इसी तरह के बांड के बराबर है। हालांकि, असामान्य भुगतान कार्यक्रम, जैसे कि जिसमें कई वर्षों तक कोई भुगतान नहीं किया जाता है, को खरीदारों को लुभाने के लिए अधिक प्रभावी उपज की आवश्यकता हो सकती है।
इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग के आगमन से पहले, बॉन्डहोल्डर्स को अपने ब्याज भुगतान प्राप्त करने के लिए पेपर बॉन्ड से कूपन को अलग करना होगा और उन्हें जारीकर्ता को प्रस्तुत करना होगा।
लघु कूपन का उदाहरण
एक उदाहरण के रूप में, मान लें कि 5-वर्ष का बांड 15 मार्च, 2020 को जारी किया जाता है। बांड को वर्ष में दो बार कूपन का भुगतान करना होता है – 15 मई और 15 नवंबर को – प्रत्येक वर्ष के लिए परिपक्व होने तक। इसकी पहली भुगतान तिथि 15 मई, 2020 के लिए निर्धारित है। इस तिथि पर, निवेशक को ब्याज मिलता है जो जारी करने की तारीख से भुगतान की तारीख तक, अर्थात् 15 मार्च से 15 मई तक प्राप्त होता है, जो छह महीने से कम है। वास्तव में, यह ब्याज भुगतान केवल दो महीने शामिल है। हालांकि, पारंपरिक छह महीने की अवधि के बाद बाद के कूपन का भुगतान सामान्य और पूर्ण रूप से किया जाएगा।
लघु कूपन की गणना
लघु कूपन को पहले कूपन भुगतान की तारीख तक जारी तिथि से देय ब्याज से गणना की जाती है। पहली ब्याज किस्त के लिए, निवेशक को अपनी परिपक्वता के लिए आनुपातिक रूप से एक कूपन प्राप्त होगा।
ऊपर हमारे उदाहरण के साथ जारी रखते हुए, बांड पर ब्याज दर 4% है और बराबर मूल्य 100,000 डॉलर है। 15 मार्च (इशू डेट) और 15 मई (कूपन डेट) के बीच दिन की गिनती 61 है। छह महीने की अवधि या भुगतान अवधि (15 नवंबर, 2019 से 15 मई, 2020) तक की अवधि के संदर्भ की अवधि 181 दिन है। 15 मई को दिए जाने वाले कूपन की गणना निम्न प्रकार से की जा सकती है:
(61/181) x (0.04 / 2) x $ 100,000 = $ 674.03
कूपन कितना छोटा है, इस पर निर्भर करते हुए, अर्जित ब्याज जारी करने के समय बांड के मूल्य में अंतर करता है, जो कि पेशकश की कीमत में परिलक्षित होता है।