छोटी फर्म प्रभाव
लघु फर्म प्रभाव क्या है?
छोटी फर्म प्रभाव एक ऐसा सिद्धांत है जो कि छोटी कंपनियों, या उन कंपनियों को एक छोटे बाजार पूंजीकरण की भविष्यवाणी करता है, जो बड़ी कंपनियों को पछाड़ देती हैं।
छोटी फर्म प्रभाव एक स्पष्ट थ्री-फैक्टर मॉडल में बेहतर रिटर्न की व्याख्या करने के लिए किया जाता है, जिसमें तीन कारक बाजार में वापसी, उच्च पुस्तक-बाजार मूल्यों और छोटी स्टॉक पूंजीकरण वाली कंपनियां हैं ।
क्या छोटी फर्म प्रभाव वास्तविक है? बेशक, इस घटना का सत्यापन कुछ समय अवधि पूर्वाग्रह के अधीन है। उदाहरणों की तलाश करते समय समयावधि की जांच की जाती है, जिसमें स्मॉल-कैप स्टॉक लार्जकैप से बेहतर प्रदर्शन करते हैं, यह काफी हद तक प्रभावित करता है कि शोधकर्ता को छोटे फर्म प्रभाव का कोई उदाहरण मिलेगा या नहीं। कई बार, छोटे फर्म प्रभाव का उपयोग उच्च शुल्क के लिए औचित्य के रूप में किया जाता है जो अक्सर छोटे कैप फंड के लिए फंड कंपनियों द्वारा चार्ज किया जाता है।
चाबी छीन लेना
- छोटे फर्म प्रभाव सिद्धांत का मानना है कि कम बाजार पूंजीकरण वाली छोटी फर्में बड़ी कंपनियों से बेहतर प्रदर्शन करती हैं।
- तर्क यह है कि छोटी कंपनियां आमतौर पर अधिक फुर्तीली होती हैं और बड़ी कंपनियों की तुलना में बहुत तेजी से बढ़ने में सक्षम होती हैं।
- स्मॉल-कैप स्टॉक भी लार्ज-कैप शेयरों की तुलना में निवेशकों के लिए अधिक अस्थिर और जोखिम भरा होता है।
छोटे फर्म प्रभाव को समझना
सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों को तीन श्रेणियों में वर्गीकृत किया जाता है: लार्ज-कैप ($ 10 बिलियन +), मिड-कैप (2- $ 10 बिलियन), और स्मॉल-कैप (<$ 2 बिलियन)। अधिकांश छोटे पूंजीकरण फर्म उच्च विकास क्षमता वाले स्टार्टअप या अपेक्षाकृत युवा कंपनियां हैं। शेयरों के इस वर्ग के भीतर, छोटे वर्गीकरण भी हैं: माइक्रो-कैप ($ 50 मिलियन – $ 2 बिलियन) और नैनो-कैप (<$ 50 मिलियन)।
छोटे फर्म प्रभाव सिद्धांत का मानना है कि छोटी कंपनियों के पास बड़ी कंपनियों की तुलना में अधिक विकास के अवसर हैं। स्मॉल-कैप कंपनियों में भी अधिक अस्थिर कारोबारी माहौल है, और समस्याओं का सुधार – जैसे कि धन की कमी के सुधार – से बड़ी कीमत की सराहना हो सकती है।
अंत में, स्मॉल-कैप शेयरों में स्टॉक की कीमतें कम होती हैं, और इन कम कीमतों का मतलब है कि मूल्य-प्रशंसा बड़े-कैप शेयरों के बीच पाए जाने वाले शेयरों की तुलना में बड़ी होती है। छोटे फर्म प्रभाव पर टैग करना जनवरी प्रभाव है, जो दिसंबर के अंत और जनवरी की शुरुआत में स्मॉल कैप शेयरों द्वारा प्रदर्शित स्टॉक प्राइस पैटर्न को दर्शाता है। आम तौर पर, इन शेयरों में उस अवधि के दौरान वृद्धि होती है, जिससे छोटे-कैप फंड निवेशकों को और अधिक आकर्षक बनाते हैं।
स्मॉल फर्म इफ़ेक्ट फुलप्रूफ नहीं है क्योंकि लार्ज-कैप स्टॉक्स आमतौर पर मंदी के दौरान स्मॉल-कैप स्टॉक्स को मात देते हैं।
लघु फर्म प्रभाव बनाम उपेक्षित फर्म प्रभाव
छोटी फर्म प्रभाव अक्सर उपेक्षित फर्म प्रभाव के साथ भ्रमित होता है। उपेक्षित फर्म effec टी theorizes कि सार्वजनिक रूप से कारोबार कंपनियों के विश्लेषकों द्वारा बारीकी से पालन नहीं कर रहे उन है कि ध्यान दिया या छानबीन कर रहे हैं मात देते हैं। छोटे फर्म प्रभाव और उपेक्षित फर्म प्रभाव परस्पर अनन्य नहीं हैं। कुछ छोटे-कैप कंपनियों को विश्लेषकों द्वारा अनदेखा किया जा सकता है, और इसलिए दोनों सिद्धांत लागू हो सकते हैं।
छोटे फर्मों के लाभ
स्मॉल-कैप शेयरों में लार्ज-कैप फंड्स की तुलना में अधिक अस्थिरता होती है, लेकिन वे संभावित रूप से सबसे बड़ा रिटर्न देते हैं। स्मॉल-कैप कंपनियों के पास अपने बड़े समकक्षों की तुलना में अधिक जगह है। उदाहरण के लिए, क्लाउड कंप्यूटिंग कंपनी अप्पियन (APPN) को Microsoft से आकार में दोगुना या तिगुना करना आसान है।
स्मॉल फर्म्स का नुकसान
दूसरी ओर, लार्ज-कैप कंपनी के लिए लार्ज-कैप कंपनी की तुलना में दिवालिया हो जाना बहुत आसान है। पिछले उदाहरण का उपयोग करते हुए, Microsoft के पास बहुत सारी पूंजी है, एक मजबूत व्यवसाय मॉडल और यहां तक कि एक मजबूत ब्रांड है, जो उन विशेषताओं में से किसी के साथ छोटी फर्मों की तुलना में विफलता के लिए कम संवेदनशील है।