सुरक्षा बाजार लाइन (SML)
सुरक्षा बाजार रेखा क्या है?
सुरक्षा बाज़ार रेखा (SML) एक चार्ट पर खींची जाने वाली एक रेखा है जो पूंजीगत परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (CAPM) के चित्रमय प्रतिनिधित्व के रूप में कार्य करती है- जो विभिन्न बाजार योग्य प्रतिभूतियों के व्यवस्थित, या बाज़ार जोखिम के विभिन्न स्तरों को दर्शाती है, जो अपेक्षित के विपरीत है । किसी भी समय पूरे बाजार की वापसी ।
“विशेषता रेखा” के रूप में भी जाना जाता है, SML CAPM का एक दृश्य है, जहां चार्ट का x- अक्ष जोखिम ( बीटा के संदर्भ में ) का प्रतिनिधित्व करता है, और चार्ट का y- अक्ष अपेक्षित वापसी का प्रतिनिधित्व करता है। बाजार जोखिम प्रीमियम किसी दिए गए सुरक्षा के जहां यह चार्ट रिश्तेदार एसएमएल करने पर साजिश रची है से निर्धारित होता है।
सुरक्षा बाजार लाइन को समझना
सुरक्षा बाज़ार रेखा एक निवेश मूल्यांकन उपकरण है जो CAPM से प्राप्त होता है- एक ऐसा मॉडल जो प्रतिभूतियों के लिए जोखिम-वापसी संबंध का वर्णन करता है – और यह इस धारणा पर आधारित है कि निवेशकों को पैसे के समय (टीवीएम) और संबंधित दोनों के लिए मुआवजा दिया जाना चाहिए। किसी भी निवेश से जुड़े जोखिम का स्तर, जिसे जोखिम प्रीमियम कहा जाता है ।
चाबी छीन लेना
- सिक्योरिटी मार्केट लाइन (SML) एक चार्ट पर तैयार की गई एक लाइन होती है जो कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM) के चित्रमय प्रतिनिधित्व के रूप में कार्य करती है।
- SML यह निर्धारित करने में मदद कर सकता है कि क्या निवेश उत्पाद अपने जोखिम के स्तर की तुलना में अनुकूल अपेक्षित प्रतिफल प्रदान करेगा।
- SML की साजिश रचने के लिए रिटर्न = बीटा की जोखिम-मुक्त दर (बाजार में वापसी – जोखिम-मुक्त दर) की आवश्यकता होती है ।
बीटा की अवधारणा CAPM और SML के लिए केंद्रीय है। एक सुरक्षा का बीटा इसके व्यवस्थित जोखिम का एक उपाय है, जिसे विविधीकरण द्वारा समाप्त नहीं किया जा सकता है। एक का एक बीटा मान समग्र बाजार औसत माना जाता है। एक बीटा मान जो एक से अधिक है वह बाजार के औसत से अधिक एक जोखिम स्तर का प्रतिनिधित्व करता है, और एक से कम का बीटा मान एक जोखिम स्तर का प्रतिनिधित्व करता है जो बाजार के औसत से कम है।
SML प्लॉट करने का सूत्र है:
- रिटर्न की आवश्यक = जोखिम-मुक्त दर + बीटा (बाजार रिटर्न – जोखिम-मुक्त दर)
हालांकि SML प्रतिभूतियों के मूल्यांकन और तुलना के लिए एक मूल्यवान उपकरण हो सकता है, लेकिन इसे अलगाव में उपयोग नहीं किया जाना चाहिए, क्योंकि निवेश का चयन करते समय जोखिम-मुक्त दर पर निवेश की अपेक्षित वापसी केवल विचार करने की बात नहीं है।
सुरक्षा बाजार लाइन का उपयोग करना
सुरक्षा बाजार रेखा का उपयोग आमतौर पर धन प्रबंधकों और निवेशकों द्वारा एक निवेश उत्पाद का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है जिसे वे एक पोर्टफोलियो में शामिल करने के बारे में सोच रहे हैं । SML यह निर्धारित करने में उपयोगी है कि सुरक्षा अपने जोखिम के स्तर की तुलना में अनुकूल अपेक्षित रिटर्न प्रदान करती है या नहीं।
एक सुरक्षा, एसएमएल चार्ट पर साजिश रची है जब अगर यह एसएमएल ऊपर दिखाई देता है, यह माना जाता है का सही मूल्यांकन नहीं चार्ट पर स्थिति को दर्शाता है क्योंकि है कि सुरक्षा प्रदान करता है इसके खिलाफ अधिक लाभ निहित जोखिम ।
इसके विपरीत, यदि SML के नीचे सुरक्षा भूखंड हैं, तो इसे मूल्य में अधिक माना जाता है क्योंकि अपेक्षित प्रतिफल अंतर्निहित जोखिम को दूर नहीं करता है।
SML का उपयोग अक्सर दो समान प्रतिभूतियों की तुलना में किया जाता है जो लगभग एक ही रिटर्न प्रदान करते हैं, यह निर्धारित करने के लिए कि उनमें से किसमें अपेक्षित वापसी के सापेक्ष अंतर्निहित बाजार जोखिम की कम से कम राशि शामिल है। SML का उपयोग समान जोखिम वाले प्रतिभूतियों की तुलना करने के लिए भी किया जा सकता है, जो यह देखने के लिए कि जोखिम के स्तर के मुकाबले सबसे अधिक अपेक्षित प्रतिफल प्रदान करता है।