नरम मेट्रिक्स

सॉफ्ट मेट्रिक्स क्या हैं?

वित्त में, “सॉफ्ट मेट्रिक्स” शब्द का उपयोग किसी कंपनी के मूल्य या प्रदर्शन से संबंधित संकेतकों का वर्णन करने के लिए किया जाता है जो पारंपरिक “हार्ड” मेट्रिक्स जैसे शुद्ध लाभ मार्जिन या प्रति शेयर आय (ईपीएस) से विचलित होते हैं ।

सॉफ्ट मेट्रिक्स का उपयोग आमतौर पर तब किया जाता है जब हार्ड मेट्रिक्स को प्राप्त करना मुश्किल होता है। 1990 के दशक के उत्तरार्ध में होने वाले डॉटकॉम बबल जैसे अपरिमेय अतिउत्पादन के दौरान, निवेशक अक्सर किसी कंपनी के मूल्यांकन को सही ठहराने के लिए सॉफ्ट मेट्रिक्स की ओर इशारा करते हैं। उन उदाहरणों में, कंपनियों का मूल्यांकन आमतौर पर हार्ड मेट्रिक्स के आधार पर उचित नहीं होगा।

चाबी छीन लेना

• सॉफ्ट मेट्रिक्स गैर-पारंपरिक उपाय हैं जिनका उपयोग किसी कंपनी के प्रदर्शन का आकलन करने के लिए किया जाता है।
• वे आमतौर पर कंपनी या विश्लेषक के विवेक पर डिज़ाइन किए जाते हैं, और इसलिए स्वतंत्र रूप से सत्यापित करना मुश्किल साबित हो सकता है।
• कुछ निवेशकों को नरम मेट्रिक्स पर भरोसा करने में आसानी होगी क्योंकि वे आसानी से वांछित परिणाम प्राप्त कर सकते हैं।

सॉफ्ट मेट्रिक्स को समझना

क्योंकि वे लचीले होने के इरादे से हैं और कंपनी के हाथ में हैं, इसलिए कई प्रकार के संभावित सॉफ्ट मेट्रिक्स हैं। दरअसल, क्योंकि सॉफ्ट मेट्रिक्स को मानकीकृत नहीं किया जाता है और आम तौर पर स्वीकृत लेखा व्यवहार (जीएएपी) की सख्ती से बाहर हो जाते हैं, विश्लेषकों को आवश्यकतानुसार नए नरम मैट्रिक्स विकसित करने के लिए स्वतंत्र हैं।

फिर भी, जो सबसे नरम मैट्रिक्स है, वह यह है कि वे किसी कंपनी के बारे में विशेषताओं का मूल्यांकन करना चाहते हैं जो वित्तीय विवरणों पर सीधे प्रदर्शित नहीं होने के बावजूद महत्वपूर्ण माना जाता है । उदाहरण के लिए, एक इंटरनेट-आधारित कंपनी अपने वेब ट्रैफ़िक रुझानों को एक नरम मीट्रिक के रूप में रिपोर्ट कर सकती है, यह तर्क देते हुए कि वे आज लाभप्रदता नहीं दिखाने के बावजूद भविष्य में इस लोकप्रियता का मुद्रीकरण करने में सक्षम होंगे। इस परिदृश्य में, कंपनी तर्क दे रही है कि नरम मीट्रिक एक महत्वपूर्ण अग्रगामी संकेतक है, जिससे यह सबूत मिलता है कि कंपनी का व्यवसाय मॉडल मौलिक रूप से ध्वनि है।

निवेशकों के नजरिए से, संदेह के स्वस्थ खुराक के साथ नरम मैट्रिक्स का इलाज करना महत्वपूर्ण है। आखिरकार, क्योंकि वे स्पष्ट दिशा-निर्देशों और ऑडिट के अधीन नहीं हैं, कंपनियों के लिए अपने नरम मैट्रिक्स को इस तरह से इंजीनियर करने के लिए काफी जगह है कि एक वांछित परिणाम उत्पन्न करें। यह विशेष रूप से सच है जब प्रश्न में मीट्रिक जटिल गणनाओं पर निर्भर करता है जिसमें कई मान्यताओं की आवश्यकता होती है। उन परिदृश्यों में, यहां तक ​​कि मान्यताओं में एक मिनट का भी परिवर्तन परिणामों पर बड़ा प्रभाव डाल सकता है। और क्योंकि कंपनी को उन मान्यताओं की प्रकृति का खुलासा करने की आवश्यकता नहीं हो सकती है, निवेशकों के पास प्रस्तुत आंकड़ों की तर्कशीलता को स्वतंत्र रूप से सत्यापित करने का कोई साधन नहीं हो सकता है।

सॉफ्ट मेट्रिक्स का वास्तविक विश्व उदाहरण

XYZ Corporation एक आशाजनक स्टार्टअप है जिसने हाल ही में धन उगाहने के अपने दूसरे दौर को पूरा किया है । नए निवेशक विशेष रूप से एक्सवाईजेड के उत्पाद विकास प्रयासों में हुई निरंतर प्रगति से प्रभावित थे, जिसे एक्सवाईजेड ने विभिन्न प्रकार के नरम मैट्रिक्स के माध्यम से प्रदर्शित किया।

हालांकि नए धन उगाहने वाले दौर को आम तौर पर एक सफलता के रूप में देखा गया था, वेंचर कैपिटलिस्ट (VC) फर्मों में से एक, जिसने धन उगाहने के पहले ही दौर में भाग लिया था, दूसरे दौर की फर्म से अपना स्थान बेचने के बजाय, दूसरे दौर से ही अनुपस्थित थी।

यह पूछे जाने पर कि उन्होंने अपनी स्थिति से बाहर निकलने का फैसला क्यों किया, वीसी फर्म ने जवाब दिया कि वे XYZ द्वारा इस आधार पर दावा किए जा रहे प्रगति से असंबद्ध थे कि कंपनी ने उन्हें इस बारे में विस्तृत विवरण नहीं दिया था कि उनके सॉफ्ट मेट्रिक्स की गणना कैसे की जाती है। एक्सवाईजेड की प्रगति को सत्यापित करने के लिए किसी भी कठिन मैट्रिक्स की अनुपस्थिति में, वीसी फर्म ने फर्म के बैकर्स के रूप में आगे बढ़ने में सहज महसूस नहीं किया।