सॉवरेन बॉन्ड
एक संप्रभु बांड क्या है?
एक संप्रभु बांड एक राष्ट्रीय सरकार द्वारा जारी किया गया एक ऋण सुरक्षा है जो सरकारी कार्यक्रमों के वित्तपोषण के लिए धन जुटाने, पुराने ऋण का भुगतान करने, वर्तमान ऋण पर ब्याज का भुगतान करने और किसी अन्य सरकारी खर्च की जरूरतों को पूरा करता है। विदेशी मुद्रा या सरकार की घरेलू मुद्रा में संप्रभु बांड को संप्रदाय में रखा जा सकता है। संप्रभु बांड एक तरह से सरकारें हैं जो कर राजस्व के अलावा धन जुटाती हैं।
चाबी छीन लेना
- संप्रभु बांड सरकार द्वारा सरकारी कार्यक्रमों पर खर्च करने और पुराने ऋण का भुगतान करने के लिए पूंजी जुटाने के लिए सरकार द्वारा जारी किए गए ऋण प्रतिभूतियां हैं।
- आमतौर पर, जब सरकार करों के माध्यम से पर्याप्त धन नहीं जुटाती है तो यह संप्रभु बांड जारी करती है।
- सरकार के घरेलू मुद्रा या विदेशी मुद्रा में संप्रभु बांड जारी किए जा सकते हैं।
- रिस्कियर देश-जिनके पास कम विकसित अर्थव्यवस्थाएं हैं और राजनीतिक जोखिम में वृद्धि हुई है, वे अधिक स्थिर अर्थव्यवस्थाओं की मुद्राओं में अपने संप्रभु बांडों को निरूपित करते हैं।
- किसी देश का जोखिम जितना अधिक होगा, उसके संप्रभु बांड की पैदावार भी उतनी ही अधिक होगी।
- विदेशी संप्रभु बांड में निवेश करने का एक सरल तरीका विदेशी सरकारी बॉन्ड एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) में शेयर खरीदना है।
एक संप्रभु बंधन को समझना
एक सॉवरेन बॉन्ड एक नियमित बॉन्ड के रूप में कार्य करता है जिसमें बॉन्ड का खरीदार जारीकर्ता से आवधिक ब्याज भुगतान प्राप्त करता है, इस मामले में, सरकार और बॉन्ड के अंकित मूल्य के पुनर्भुगतान को प्राप्त करता है जब बॉन्ड परिपक्व होता है ।
किसी भी बांड की तरह, भुगतान की गई ब्याज दर, या उपज, जारीकर्ता के जोखिम प्रोफाइल पर निर्भर करती है। एक संप्रभु बंधन के लिए, यदि देश को जोखिम भरा माना जाता है, तो उपज अधिक होगी। निवेशक देश की आर्थिक रूपरेखा, इसकी विनिमय दर और राजनीतिक जोखिमों को अपने ऋण दायित्वों पर चूकने वाले देश की संभावना निर्धारित करने के लिए मानते हैं।
रेटिंग एजेंसियां, जैसे कि स्टैंडर्ड एंड पूअर्स, मूडीज और फिच रेटिंग्स, निवेशकों को विशिष्ट देश में निवेश में शामिल जोखिमों को समझने के लिए संप्रभु क्रेडिट रेटिंग प्रदान करती हैं। ये एजेंसियां निगमों और उनकी ऋण प्रतिभूतियों पर क्रेडिट रेटिंग भी प्रदान करती हैं।
सॉवरेन बॉन्ड मूल्यवर्ग
एक घरेलू मुद्रा में संप्रदायों को जारी करने की क्षमता एक लक्जरी होती है जो अधिकांश सरकारें आनंद नहीं लेती हैं; एक मुद्रा संप्रदाय के कम स्थिर, बांडधारक को जितना अधिक जोखिम होता है। वास्तविकता यह है कि कम विकसित देशों को अपनी मुद्रा में संप्रभु बांड को जारी करने में कठिनाई होती है, और इस प्रकार विदेशी मुद्रा में ऋण को मान लेना पड़ता है।
यह कई कारणों से है। सबसे पहले, निवेशक गरीब देशों को कम पारदर्शी सरकारों द्वारा शासित मानते हैं जो भ्रष्टाचार के प्रति अधिक संवेदनशील हैं, जिससे ऋण की संभावना बढ़ जाती है और सरकारी निवेश अनुत्पादक क्षेत्रों में फ़नल हो जाते हैं। दूसरा, गरीब देश अस्थिरता का शिकार होते हैं, जिसके कारण मुद्रास्फीति की उच्च दर होती है, जो निवेशकों द्वारा प्राप्त की गई वास्तविक दरों में खाती है ।
इसलिए, कम-विकसित देशों को विदेशी मुद्राओं में उधार लेने के लिए मजबूर किया जाता है, आगे उनकी आर्थिक स्थिति को खतरे में डालकर उन्हें मुद्रा के उतार-चढ़ाव को उजागर किया जाता है जिससे उनकी उधार लेने की लागत अधिक महंगी हो सकती है।
उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि इंडोनेशियाई सरकार ने पूंजी जुटाने के लिए येन में मूल्यवर्ग के बांड जारी किए हैं। यदि ब्याज दर उधार लेने के लिए सहमत है, तो यह 5% है, लेकिन पूरे बांड की परिपक्वता के दौरान, इंडोनेशियाई रुपिया येन के संबंध में 10% से कम हो जाता है, फिर, वास्तविक ब्याज दर इंडोनेशियाई सरकार को मूलधन के रूप में चुकानी पड़ती है। ब्याज भुगतान 15% है, यह मानते हुए कि इसका व्यवसाय संचालन रुपयों में किया जाता है।
संप्रभु बांड में निवेश
अमेरिकी संप्रभु बांडों में निवेश करना काफी सरल है और ट्रेजरीडायरेक्ट पर आधारित किया जा सकता है । विदेशी बॉन्ड खरीदना थोड़ा अधिक मुश्किल है और आमतौर पर ब्रोकर के माध्यम से विदेशी ट्रेडिंग के लिए स्थापित खाते के माध्यम से किया जाता है। ब्रोकर आमतौर पर प्रचलित बाजार मूल्य पर बॉन्ड खरीदते हैं। यह मार्ग सीमित हो सकता है, यह निर्भर करता है कि कौन से बॉन्ड उपलब्ध हैं, और लेनदेन की लागत अधिक हो सकती है।
एक सरल विकल्प अमेरिकी म्यूचुअल फंड या एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) खरीदना है जो विदेशी संप्रभु बांड रखते हैं। ये फंड विभिन्न प्रकार के विदेशी बॉन्ड के संपर्क में विविधीकरण प्रदान करते हैं, जो निवेश जोखिम को कम करता है।
लोकप्रिय विदेशी संप्रभु बांड ईटीएफ की एक सूची इस प्रकार है:
- iShares अंतर्राष्ट्रीय ट्रेजरी बॉन्ड ETF ( IGOV )
- SPDR बार्कलेज इंटरनेशनल ट्रेजरी बॉन्ड ETF ( BWX )
- SPDR बार्कलेज कैपिटल शॉर्ट टर्म इंटरनेशनल ट्रेजरी बॉन्ड ETF ( BWZ )
- फ्रैंकलिन लिबर्टी इंटरनेशनल एग्रिगेट बॉन्ड ETF ( FLIA )