तीसरा बाजार
तीसरा बाजार क्या है?
एक तीसरे बाजार में गैर-विनिमय सदस्य ब्रोकर-डीलर और एक्सचेंज-लिस्टेड स्टॉक के संस्थागत निवेशकों द्वारा किया जाता है । दूसरे शब्दों में, तीसरे बाजार में एक्सचेंज-लिस्टेड सिक्योरिटीज शामिल हैं, जो ब्रोकर-डीलरों और बड़े संस्थागत निवेशकों के बीच ओवर-द-काउंटर कारोबार कर रहे हैं ।
” ओवर-द-काउंटर ” शब्द आमतौर पर प्रतिभूतियों के व्यापार को संदर्भित करता है जो व्यापक रूप से मान्यता प्राप्त एक्सचेंजों जैसे कि न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) में सूचीबद्ध नहीं हैं । इन प्रतिभूतियों का व्यापार ब्रोकर-डीलर नेटवर्क के माध्यम से किया जाता है, क्योंकि प्रतिभूतियां एक केंद्रीकृत विनिमय की लिस्टिंग आवश्यकताओं को पूरा नहीं करती हैं। तीसरे बाजार के मामले में, प्रतिभूतियां विनिमय-सूचीबद्ध हैं, लेकिन वे विनिमय के माध्यम से कारोबार नहीं कर रहे हैं।
चाबी छीन लेना
- एक तीसरे बाजार के साथ, एक्सचेंज-लिस्टेड प्रतिभूतियों को ब्रोकर-डीलरों और संस्थागत निवेशकों के एक नेटवर्क के माध्यम से एक केंद्रीकृत एक्सचेंज के बाहर काम करने वाले निवेशकों द्वारा कारोबार किया जाता है।
- संस्थागत निवेशक, जैसे निवेश फर्म और पेंशन योजना, तीसरे बाजार में भाग लेते हैं, जैसा कि ओवर-द-काउंटर बाजारों में व्यापारी करते हैं।
- ओवर-द-काउंटर बाजारों के साथ, पारंपरिक एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध होने के लिए योग्य प्रतिभूतियों को ब्रोकर-डीलरों के नेटवर्क के माध्यम से खरीदा और बेचा नहीं जाता है।
- सिक्योरिटीज को अक्सर तीसरे बाजार में कम कीमतों पर खरीदा जा सकता है क्योंकि कोई ब्रोकर फीस नहीं है।
तीसरा बाजार कैसे काम करता है
वित्तीय बाजारों के बारे में समाचार सुनते समय, अधिकांश निवेशकों ने प्राथमिक और द्वितीयक बाजारों के बारे में सुना है, लेकिन एक तीसरा बाजार भी है। प्राथमिक बाजार इस तरह के एक के रूप में नई प्रतिभूतियों, जारी करने का वर्णन करता आईपीओ या आरंभिक सार्वजनिक पेशकश के लिए एक नया स्टॉक या सुरक्षा की। माध्यमिक बाजार पारंपरिक रूप से जहां शेयर और प्रतिभूतियों कारोबार कर रहे हैं, जो बाजार अधिकांश निवेशकों से परिचित हैं और उनके लेनदेन को अंजाम है।
तीसरा बाजार एक बाज़ार या स्थल है जिसमें ब्रोकर और संस्थागत निवेशक, जैसे कि फंड मैनेजर, प्रतिभूतियों का व्यापार कर सकते हैं जो एक्सचेंज-सूचीबद्ध हैं और आमतौर पर एनवाईएसई जैसे औपचारिक एक्सचेंज में कारोबार किया जाता है। जब इन विनिमय-सूचीबद्ध प्रतिभूतियों और शेयरों को तीसरे बाजार में कारोबार किया जाता है, तो निवेशक द्वितीयक बाजार और एक्सचेंजों को बायपास करते हैं।
एक तीसरे बाजार लेनदेन में गैर-सदस्य को विनिमय-सूचीबद्ध प्रतिभूतियों को बेचने से पहले, एक सदस्य फर्म को विशेषज्ञ की पुस्तक पर सभी सीमा आदेशों को उसी मूल्य या उच्चतर पर भरना होगा। तीसरे बाजार में हिस्सा लेने वाले विशिष्ट संस्थागत निवेशकों में निवेश फर्म और पेंशन योजना शामिल हैं । तीसरा बाजार बड़े निवेशकों को एक साथ लाता है और नकदी और तत्काल वितरण के लिए अपनी प्रतिभूतियों की खरीद और बिक्री करने में सक्षम होता है। ब्रोकर के कमीशन की अनुपस्थिति के कारण तीसरे बाजार में कम कीमतों पर प्रतिभूतियों को खरीदा जा सकता है।
तृतीय-पक्ष ट्रेडिंग सिस्टम पारंपरिक दलालों को बायपास करते हैं और बड़े और संभवतः प्रतिद्वंद्वी संस्थानों के आदेशों को एक दूसरे के साथ “क्रॉस” करने की अनुमति देते हैं। गुमनामी नियम काउंटर पार्टी की पहचान को जानने से रोकता है। प्रवाह प्रबंधन इंटरफेस में निर्मित अतिरिक्त नियम और तर्क हैं, लेकिन कुछ जानकारी है जिसे जनता के साथ साझा नहीं किया जा सकता है, जो लेनदेन को पर्याप्त गुमनामी देता है।
1960 के दशक में जेफरीज एंड कंपनी जैसी कंपनियों के साथ तीसरा-बाजार व्यापार शुरू हुआ, हालांकि आज कई ब्रोकरेज फर्म हैं जो तीसरे कारोबारी कारोबार पर केंद्रित हैं।
तीसरा मार्केट मेकर्स
तीसरे-बाजार निर्माता वित्तीय बाजारों में तरलता जोड़ते हैं ताकि खरीद या बिक्री के आदेशों को सुविधाजनक बना सकें, भले ही लेनदेन के दूसरे पक्ष के लिए कोई खरीदार या विक्रेता तुरंत उपलब्ध न हो। तीसरे-बाजार निर्माता कम और उच्च बिक्री करके बिचौलियों के रूप में अपनी भूमिकाओं से लाभ कमाते हैं। वे दलालों के लिए ट्रेडों को एक्सचेंजों पर भी रखते हैं, जो ब्रोकर सदस्य नहीं हैं।
एक तीसरा-बाज़ार निर्माता एक खरीदार के रूप में कार्य कर सकता है जब कोई निवेशक बेचना चाहता है लेकिन सिर्फ एक अनुकूल कीमत पर एक सुरक्षा खरीदने और दूसरे निवेशक को अधिक कीमत पर बेचने से एक छोटा, अल्पकालिक लाभ कमाना चाहता है। तीसरे-बाजार निर्माता कभी-कभी दलालों को अपने तरीके से सीधे आदेश देने के लिए प्रति शेयर एक या दो प्रतिशत की मामूली फीस देते हैं। कभी-कभी दलाल और तीसरे-बाजार निर्माता एक समान होते हैं।