समय-भिन्नता अस्थिरता
समय-परिवर्तनशील अस्थिरता क्या है?
समय-भिन्न अस्थिरता का तात्पर्य विभिन्न समय अवधि में अस्थिरता में उतार – चढ़ाव से है। निवेशक विभिन्न समय अवधि के दौरान अंतर्निहित सुरक्षा की अस्थिरता का अध्ययन या विचार कर सकते हैं । उदाहरण के लिए, कुछ संपत्ति की अस्थिरता गर्मियों के दौरान कम हो सकती है जब व्यापारी छुट्टी पर होते हैं। समय-विविध अस्थिरता उपायों का उपयोग निवेश की अपेक्षाओं को प्रभावित कर सकता है।
कैसे समय-अस्थिरता काम करती है
समय-बदलती अस्थिरता का अध्ययन किसी भी समय-सीमा में किया जा सकता है। आम तौर पर, अस्थिरता विश्लेषण के लिए गणितीय सुरक्षा की आवश्यकता होती है ताकि अंतर्निहित सुरक्षा के जोखिम के एक माप के रूप में अस्थिरता का स्तर उत्पन्न किया जा सके। इस प्रकार के मॉडलिंग से ऐतिहासिक अस्थिरता के आँकड़े उत्पन्न होते हैं।
ऐतिहासिक अस्थिरता को आमतौर पर वित्तीय साधन के लिए कीमतों के मानक विचलन के रूप में संदर्भित किया जाता है, और इसलिए इसके जोखिम का एक उपाय है। समय के साथ एक सुरक्षा के लिए मूल्य में बड़े झूलों के लिए बदलती अस्थिरता का विषय होता है, समय के साथ शेयरों और अन्य वित्तीय साधनों में उच्च अस्थिरता और कम अस्थिरता की अवधि प्रदर्शित होती है।
विश्लेषकों का मानना है कि गणित की गणना का उपयोग गर्भित अस्थिरता उत्पन्न करने के लिए किया जा सकता है। निहित अस्थिरता ऐतिहासिक अस्थिरता से भिन्न होती है कि यह ऐतिहासिक आंकड़ों पर आधारित नहीं है, बल्कि एक गणितीय गणना है जो बाजार के अनुमानित अस्थिरता का एक उपाय प्रदान करता है जो वर्तमान बाजार कारकों पर आधारित है।
चाबी छीन लेना
- समय-भिन्न अस्थिरता बताती है कि किसी संपत्ति की कीमत की अस्थिरता अलग-अलग समय अवधि को कैसे बदल सकती है।
- अस्थिरता विश्लेषण के लिए अलग-अलग समय-सीमा के मूल्य में उतार-चढ़ाव में सांख्यिकीय अंतर को हल करने के लिए वित्तीय मॉडल के उपयोग की आवश्यकता होती है।
- अस्थिरता का अर्थ है-पुनर्मूल्यांकन, इसलिए उच्च अस्थिरता की अवधि निम्न के बाद हो सकती है, और इसके विपरीत।
ऐतिहासिक अस्थिरता
डेटा की उपलब्धता के आधार पर ऐतिहासिक अस्थिरता का समय-समय पर विश्लेषण किया जा सकता है। कई विश्लेषकों ने अपने पूरे जीवन में सुरक्षा की अस्थिरता का पता लगाने के लिए पहले से उपलब्ध डेटा के साथ अस्थिरता का मॉडल तैयार किया है। इस प्रकार के विश्लेषण में, अस्थिरता बस अपने मतलब के आसपास सुरक्षा की कीमत का मानक विचलन है।
निर्दिष्ट समय अवधि तक अस्थिरता का विश्लेषण यह समझने में मददगार हो सकता है कि कुछ बाजार चक्रों, संकटों या लक्षित घटनाओं के दौरान सुरक्षा का व्यवहार कैसा है। हाल के महीनों या तिमाहियों बनाम लंबे समय के फ्रेम में सुरक्षा की अस्थिरता का विश्लेषण करने में समय श्रृंखला अस्थिरता भी सहायक हो सकती है।
विभिन्न बाजार मूल्य निर्धारण और मात्रात्मक मॉडल में ऐतिहासिक अस्थिरता भी एक चर हो सकती है। उदाहरण के लिए, ब्लैक-स्कोल्स ऑप्शन प्राइसिंग मॉडल को अपने विकल्प मूल्य की पहचान करने के लिए सुरक्षा की ऐतिहासिक अस्थिरता की आवश्यकता होती है।
अंतर्निहित अस्थिरता
अस्थिरता को ब्लैक-स्कोल्स मॉडल जैसे मॉडल से भी निकाला जा सकता है ताकि बाजार की वर्तमान की अस्थिरता को पहचाना जा सके। दूसरे शब्दों में, उस कीमत को प्राप्त करने के लिए अंतर्निहित परिसंपत्ति की अस्थिरता क्या होनी चाहिए, इनपुट के रूप में एक विकल्प के अवलोकन किए गए बाजार मूल्य को लेते हुए मॉडल को पीछे की ओर चलाया जा सकता है।
आमतौर पर, निहित अस्थिरता की समय-सीमा समाप्ति के समय पर आधारित होती है। कुल मिलाकर, समाप्ति के लिए अधिक समय के विकल्प में उच्च अस्थिरता होगी जबकि कम समय में समाप्त होने वाले विकल्पों में कम निहित अस्थिरता होगी।
2003 का अर्थशास्त्र का नोबेल पुरस्कार
2003 में अर्थशास्त्रियों रॉबर्ट एफ। एंगल और क्लाइव ग्रेंजर ने समय-बदलती अस्थिरता के अध्ययन में अपने काम के लिए अर्थशास्त्र में नोबेल मेमोरियल पुरस्कार जीता। अर्थशास्त्रियों ने ऑटोरेग्रेसिव कंडिशनल हेटेरोसेडेसिटी (ARCH) मॉडल विकसित किया । यह मॉडल विभिन्न समय अवधि में अस्थिरता का विश्लेषण और व्याख्या करने के लिए अंतर्दृष्टि प्रदान करता है। इसके परिणामों का उपयोग भविष्य कहनेवाला जोखिम प्रबंधन में किया जा सकता है जो विभिन्न परिदृश्यों में नुकसान को कम करने में मदद कर सकता है।