टोल रेवेन्यू बॉन्ड
एक टोल राजस्व बांड क्या है?
अवधि टोल राजस्व बांड एक को संदर्भित करता है नगरपालिका बांड कि बनाता प्रिंसिपल और कूपन टोल राजस्व से भुगतान। बॉन्डहोल्डर्स से पूंजी का उपयोग परियोजनाओं के निर्माण के लिए किया जाता है, और उनसे उत्पन्न धन-टोल रोड राजस्व- का उपयोग उन्हें वापस भुगतान करने के लिए किया जाता है। ये बॉन्ड हाईवे और ट्रांसपोर्टेशन बॉन्ड के उपश्रेणी हैं, जो बाजार के निवेश ग्रेड बॉन्ड के अधिकांश हिस्से में से हैं। इस तथ्य के बावजूद, (टोल) राजस्व नगरपालिका बांड लगभग सामान्य दायित्व (जीओ) बांड के रूप में लोकप्रिय नहीं हैं।
चाबी छीन लेना
- टोल राजस्व बांड टोल राजस्व का उपयोग करते हैं जो बांड मुद्दे के मूल और कूपन को चुकाने के लिए वित्त पोषित होता है।
- ये बॉन्ड सिर्फ एक प्रकार के म्युनिसिपल बॉन्ड हैं।
- टोल राजस्व बांड से उठाए गए धन का उपयोग राजमार्गों जैसी नई और मौजूदा सार्वजनिक परियोजनाओं को निधि देने के लिए किया जाता है।
- टोल राजस्व बांड एक एकल आय स्ट्रीम पर भरोसा करते हैं, जिसका अर्थ है कि वे अधिक जोखिम उठाते हैं, लेकिन साथ ही वे समान सामान्य संचालन बांड की तुलना में अधिक ब्याज दर का भुगतान करते हैं।
- वे आम तौर पर 20 से 30 वर्षों में परिपक्व होते हैं और $ 5,000 इकाइयों में जारी किए जाते हैं।
एक टोल रेवेन्यू बॉन्ड को समझना
टोल राजस्व बांड एक प्रकार की नगरपालिका सुरक्षा है जिसका उपयोग आम तौर पर एक सार्वजनिक परियोजना के निर्माण के लिए किया जाता है, जैसे कि एक पुल, एक सुरंग, या एक एक्सप्रेसवे।यहटोल सड़कों के साथ बाकी स्टॉप और पार्कों के रूप मेंनियोजित बुनियादी ढांचे के नवीनीकरण परियोजनाओंको भी निधि दे सकता है।बॉन्डहोल्डर्स को एक निश्चित परिपक्वता तिथि द्वारा ब्याज के साथ उनके मूलधन का वादा किया जाता है।सार्वजनिक परियोजना के उपयोगकर्ताओं द्वारा भुगतान किए जाने वाले टोल से प्राप्त होने वाले राजस्व, बॉन्डधारकों को वापस भुगतान करते हैं।
टोल राजस्व बांड आमतौर पर राज्य परिवहन एजेंसियों या टर्नपाइक कमीशन द्वारा जारी किए जाते हैं।टोल राजस्व बांड (और राजस्व नगरपालिका बांड, सामान्य रूप में) सामान्य दायित्व बांड से भिन्न होते हैं, जो कई कर स्रोतों से आय प्राप्त करते हैं। के बाद से टोल राजस्व बांड की एक एकल स्ट्रीम पर भरोसा आय, वे और अधिक है जोखिम और वे इसी तरह GO बांड की तुलना में अधिक ब्याज का भुगतान।
निवेशकों को पता होना चाहिए कि ये बांड संबंधित राजस्व पर बहुत अधिक निर्भर हैं, जैसा कि नाम से पता चलता है।वे जारीकर्ता सरकार या उसकी राजस्व धारा (आमतौर पर करों) द्वारा समर्थित नहीं हैं।इसका मतलब यह है कि अगर राजस्व गिरता है (हालांकि इसकी संभावना नहीं है) -यह क्या है, अगर टोल को समाप्त कर दिया जाता है या अब एकत्र नहीं किया जा सकता है, तो जारीकर्ता अपने बांडधारकों को भुगतान नहीं कर सकते हैं।
जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, ये बॉन्ड नई टोल सड़कों के लिए और मौजूदा सड़कों को बेहतर बनाने के लिए धन उपलब्ध कराते हैं। एक अन्य कारण नगरपालिका टोल राजस्व बांड जारी करती है ताकि सरकारें देनदारियों में विविधता ला सकें और राज्य या काउंटी ऋण पर स्व-लगाए गए सीमा से बच सकें ।
विशेष ध्यान
टोल राजस्व बांड राजमार्ग और परिवहन बांड का एक उपश्रेणी है।इस समूह में नगरपालिका के राजस्व बांड नामक ऋण प्रतिभूतियों का एक बड़ा वर्ग शामिल है, जो सभी बकाया निवेश-ग्रेड बांडों का बहुमत बनाते हैं।५
पारंपरिक बॉन्ड से टोल राजस्व बांड के लिए परिपक्वता तिथि भिन्न होती है।ये बॉन्ड 20 या 30 साल बाद परिपक्व होते हैं, जिसमें कई तरह की कंपित परिपक्वता तिथि होती है ।जैसे, वे आम तौर पर धारावाहिक बांड माने जाते हैं ।एक सीरियल बॉन्ड के साथ, बकाया डेट का हिस्सा निश्चित तारीखों तक परिपक्व होता है जब तक कि बॉन्ड पूरी तरह से अंतिम तिथि तक परिपक्व नहीं हो जाता।बॉन्ड जारीकर्ता आमतौर पर $ 5,000 इकाइयों में टोल राजस्व बांड जारी करते हैं।
टोल राजस्व बांड बनाम सामान्य दायित्व (गो) बांड
सभी बंधन समान रूप से नहीं बनाए जाते हैं।जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, टोल राजस्व बांड सहित राजस्व बांड, अधिक जोखिम के साथ आते हैं क्योंकि वेजारीकर्ता सरकारके पूर्ण विश्वास और क्रेडिट द्वारा समर्थित नहीं हैं।यदि राजस्व धारा सूख जाती है, तो जारीकर्ता अपने लेनदारों को मूलधन और / या ब्याज का भुगतान नहीं कर सकता है।ये बांड वास्तव में निवेशकों के बीच लोकप्रिय नहीं हैं, भले ही बाजार पर लगभग दो-तिहाई बांड राजस्व बांड हैं।
अन्य राजस्व बांडों की तरह, टोल राजस्व बांड जारी करने वाले सरकारी संस्था के पूर्ण विश्वास और क्रेडिट द्वारा समर्थित नहीं हैं।
दूसरी ओर, सामान्य दायित्व बांड, निवेशक पोर्टफोलियो में सबसे आम हैं।इन बांडों को रखने वाले लोगों को भुगतान की गारंटी दी जाती है, क्योंकि सरकार के पास राजस्व जुटाने के लिए अपने नागरिकों पर कर लगाने की शक्ति होती है।
बांड की बिक्री से उठाया गया धन, हालांकि, प्रकार की परवाह किए बिना, बुनियादी ढांचे जैसे विभिन्न परियोजनाओं के लिए धन प्रदान करने के लिए उपयोग किया जा सकता है। वे जो सरकारी संस्थाओं द्वारा जारी किए जाते हैं, चाहे स्थानीय, राज्य या संघीय, आम तौर पर संघीय स्तर पर आयकर से मुक्त होते हैं ।
टोल राजस्व बांड के लाभ और नुकसान
बांड निवेशकों को निवेश का एक सुरक्षित और सुरक्षित रूप प्रदान करते हैं, खासकर जब विभिन्न प्रतिभूतियों, जैसे कि स्टॉक, एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ), म्यूचुअल फंड, और नकद खातों के साथ, दूसरों के बीच।
निवेशक टोल राजस्व बांड का उपयोग विशेष रूप से अपनी निश्चित-आय होल्डिंग्स में विविधता लाने के लिए कर सकते हैं । कई नगरपालिका-बॉन्ड म्यूचुअल फंड, उदाहरण के लिए, टोल राजस्व बांडों को छिड़कते हैं जो अच्छे जोखिम बनाम इनाम की पेशकश करते हैं।
स्वस्थ बैलेंस शीट और अनुकूल आर्थिक रुझानों के साथ राज्यों में कई टोल राजस्व बांडों का लक्ष्य है, क्योंकि यह परिवहन प्राधिकरण की लंबी अवधि में प्रमुख भुगतान करने की क्षमता से संबंधित है।
टोल राजस्व बांड की आलोचना
कुछ करदाता टोल राजस्व बांडों को एक अक्षम निधि के साधन के रूप में देखते हैं, हालांकि।पेंसिल्वेनिया टर्नपाइक, देश का पहला सुपरहाइव, जो पहली बार इरविन से कार्लिस्ले तक चला, टर्नपाइक ऋण में एक केस स्टडी प्रदान करता है।।
पेंसिल्वेनिया टर्नपाइक ने मूल रूप से 1954 में अपने सभी ऋणों को वापस लेने की योजना बनाई थी, एक बार जब यह निर्माण के लिए उपयोग किए गए बांडों को चुकाता था।हालांकि, टर्नपाइक आज भी टोल एकत्र करना जारी रखता है।2020 में, टर्नपाइक की पूरी अवधि में एक-तरफा यात्रा के लिए यात्री मोटर यात्री के लिए $ 53.50 की लागत होती है, अगर मोटर चालक नकद में भुगतान करते हैं।।
राज्य की टर्नपाइक प्रणाली ने कुछ अतिरिक्त सड़कों को जोड़ा।लेकिन मुख्य अवधि के साथ जारी फीस के लिए एक कारण, आलोचकों का तर्क है, कि पेंसिल्वेनिया टर्नपाइक आयोग, और इसके द्वारा बनाई गई सफेदपोश नौकरियां, अगर कभी पूरी तरह से भुगतान किया गया था, तो अस्तित्व में नहीं रहेगा।विलियम कीस्लिंग द्वारा लिखितपेंसिल्वेनिया टर्नपाइक, जनरल असेंबली और राज्य सुप्रीम कोर्ट में द लेवेब्रेक: द पैट्रोंज क्राइसिस नामक एक पुस्तकमें टोल राजस्व बांड द्वारा वित्त पोषितपेन्सिलवेनिया टर्नपाइक के भ्रष्टाचार, बर्बादी और भाई-भतीजावादके कथित इतिहास का विवरण दिया गया है।