धन जोड़ा सूचकांक (WAI)

धन जोड़ा सूचकांक क्या मतलब है?

वेल्थ एडेड इंडेक्स (डब्ल्यूएआई) एक कंसल्टिंग फर्म स्टर्न वैल्यू मैनेजमैट द्वारा डिजाइन किया गया मेट्रिक है, जो किसी कंपनी द्वारा शेयरधारकों के लिए बनाए गए मूल्य (या नष्ट) को मापने का प्रयास करता है।इस गणना पद्धति के अनुसार, धन तभी सृजित किया जाता है, जब किसी कंपनी का रिटर्न, शेयर की कीमत का लाभ और लाभांश, इक्विटी की लागत से अधिक हो।

वेल्थ एडेड इंडेक्स (WAI) को समझना

वेल्थ एडेड इंडेक्स की वैचारिक नींव यह है कि किसी कंपनी के लिए इक्विटी की लागत जोखिम मुक्त प्रतिभूतियों जैसे कि सरकारी बॉन्ड पर उपलब्ध रिटर्न से अधिक होनी चाहिए क्योंकि एक कंपनी जोखिमपूर्ण होती है (निवेशक जितना अधिक जोखिम उठाता है, उतना ही अधिक होता है। आवश्यक)। यदि किसी कंपनी का रिटर्न इक्विटी की अपनी लागत से अधिक नहीं है, तो शेयरधारकों को अपना पैसा कहीं और निवेश करना चाहिए। दूसरे शब्दों में, डब्ल्यूएआई के अनुसार, यदि रिटर्न इक्विटी की लागत से कम है, तो कंपनी वास्तव में शेयरधारक मूल्य को नष्ट कर रही है; यदि रिटर्न इक्विटी की लागत से अधिक है, तो कंपनी अपने शेयरधारकों के लिए धन जोड़ रही है। 

WAI आर्थिक मूल्यवर्धन (EVA) केसमान है, एक और स्टर्न वैल्यू मैनेजमेंट उपाय, जिसमें पूंजी की लागत की तुलना रिटर्न से की जाती है।  पारंपरिक लेखा रिटर्न मैट्रिक्स जैसे रिटर्न ऑन इक्विटी (आरओई) और रिटर्न ऑन एसेट्स (आरओए) एक दूसरे पक्ष पर विचार नहीं करते हैं – एक निश्चित अवधि में इन रिटर्न को प्राप्त करने के लिए पूंजी की लागत। एक कंपनी उदाहरण के लिए, एक उच्च ROE दिखा सकती है, लेकिन अगर उस ROE को प्राप्त करने के लिए पूंजी की लागत अधिक थी, तो कंपनी द्वारा मूल्य को नष्ट कर दिया गया था।

लेकिन WAI और EVA के बीच दो प्रमुख अंतर हैं। सबसे पहले, और सबसे महत्वपूर्ण, ईवा पिछड़े-दिखने वाले हैं, केवल उन परिणामों की गणना करना जो पहले से ही ट्रांसपायर हो चुके हैं। WAI, इसके विपरीत, पिछले शेयर मूल्य प्रदर्शन और संभावित प्रदर्शन दोनों को ध्यान में रखता है। क्योंकि किसी कंपनी का इक्विटी मूल्य भविष्य के सभी नकदी प्रवाह का वर्तमान मूल्य होता है, इसलिए किसी कंपनी के शेयर का मौजूदा शेयर मूल्य भविष्य के मूल्य सृजन या धन के भविष्य की संभावना को दर्शाता है। दूसरा, ईवा सीमा पार तुलना प्रदान करने में सीमित है क्योंकि यह अलग-अलग देशों के भीतर लेखा पद्धति पर निर्भर करता है। इसलिए, उदाहरण के लिए, अमेरिका में एक उपयोगिता कंपनी के ईवा स्पेन में एक उपयोगिता कंपनी के ईवा के साथ सीधे तुलनीय नहीं होंगे क्योंकि रिपोर्ट किए गए मुनाफे को प्राप्त करने के लिए विभिन्न लेखांकन मानकों का उपयोग किया जाता है। शेयर की कीमत और लाभांश की गति पर ध्यान देने के साथ, गणना के लिए आसानी से उपलब्ध WAI इस सीमा को पार करने में सक्षम है।