पश्चिमी खाता

पश्चिमी खाता क्या है?

एक पश्चिमी खाता अंडरराइटर (AAU) के बीच एक प्रकार का समझौता है जिसमें प्रत्येक अंडरराइटर समग्र नए जारी करने के केवल एक विशिष्ट हिस्से के लिए जिम्मेदारी साझा करने के लिए सहमत होता है । वे एक ” पूर्वी खाते ” के विपरीत हैं, जिसमें प्रत्येक अंडरराइटर पूरे जारी करने के लिए जिम्मेदारी साझा करता है।

पश्चिमी खाते कुछ हामीदारों के बीच लोकप्रिय हैं क्योंकि वे अपनी प्रभावी देयता को कम करते हैं, नए जारी होने की उम्मीद से अधिक कठिन साबित होना चाहिए। दूसरी ओर, पश्चिमी खाते भी इस घटना में अंडरराइटर्स द्वारा प्राप्त संभावित उल्टा को सीमित करते हैं कि नया जारी करना असामान्य रूप से सफल है।

चाबी छीन लेना

• एक पश्चिमी खाता एक प्रकार का AAU है जिसमें एक अंडरराइटिंग कंसोर्टियम के पक्षकार केवल नए प्रतिभूति जारी करने के अपने आवंटन के लिए जिम्मेदार होते हैं।
• इसके विपरीत, पूर्वी खाते की संरचना में सभी पक्षों को पूरे मुद्दे के लिए दायित्व साझा करने की आवश्यकता होती है।
• दोनों मामलों में, अंडरराइटर जारीकर्ता को भुगतान की गई कीमत और निवेशित जनता से प्राप्त मूल्य के बीच प्रसार से लाभ लेना चाहता है।

पश्चिमी खाते कैसे काम करते हैं

पश्चिमी खाता उन तरीकों में से एक है जो अंडरराइटरों को जनता में नई प्रतिभूतियों को लाने से जुड़े जोखिम का प्रबंधन करने के लिए मांगते हैं, जैसे कि प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) के मामले में । ये लेन-देन अंडरराइटर्स के लिए स्वाभाविक रूप से जोखिम भरा है, क्योंकि उन्हें सुरक्षा के जारीकर्ता को एक निश्चित राशि का भुगतान करने की आवश्यकता होती है, भले ही उन प्रतिभूतियों को जनता को बेचा जा सके। अंडरराइटर का लाभ जारीकर्ता को भुगतान की गई कीमत और अंततः जनता को नई प्रतिभूतियों को बेचने से प्राप्त मूल्य के बीच प्रसार पर आधारित है ।

इस जोखिम को कम करने के लिए, अंडरराइटर्स आम तौर पर एक-दूसरे के साथ मिलकर नए जारी करते हैं, जो अंडरराइटिंग “लीग” के रूप में जाना जाता है । बेशक, इस तरह से कई अंडरराइटिंग फर्मों को एक साथ लाने पर, इसमें शामिल दलों के अधिकारों और जिम्मेदारियों को स्पष्ट रूप से चित्रित करना आवश्यक है। यह एएयू के रूप में जाने वाले स्पष्ट समझौतों के माध्यम से पूरा किया जाता है, जो यह बताता है कि नए जारी के किस हिस्से के लिए अंडरराइटर जिम्मेदार है।

पश्चिमी खाता, जिसे “विभाजित खाता” भी कहा जाता है, एक AAU संरचना का एक सामान्य उदाहरण है। इसमें, प्रत्येक अंडरराइटर जारी करने के केवल उस हिस्से के लिए दायित्व लेने के लिए सहमत होता है जिसे वह अपनी सूची में लेता है । यदि अन्य अंडरराइटरों द्वारा रखी गई कोई भी प्रतिभूतियां बेचने (या निराशाजनक कीमतों को प्राप्त करने) में विफल हो जाती हैं, तो यह जोखिम केवल उस विशिष्ट इन्वेंट्री बचे द्वारा उस इन्वेंट्री को छोड़ कर पैदा होता है।

एक पश्चिमी खाते का उदाहरण

XYZ Corporation एक प्रमुख विनिर्माण कंपनी है जो अपने आईपीओ की तैयारी कर रही है। इसकी प्रबंधन टीम उनके उद्योग के विशेषज्ञ हैं, लेकिन वित्तीय बाजारों के बारे में विशेष रूप से जानकार नहीं हैं । इस कारण से, वे एक लीड अंडरराइटर को किराए पर लेते हैं जो बदले में फर्मों का एक कंसोर्टियम बनाते हैं जो XYZ के IPO को पूरा करने के लिए सामूहिक रूप से जिम्मेदार होते हैं।

इस लेनदेन की शर्तों के तहत, XYZ को अंडरराइटर द्वारा एक राशि का भुगतान किया जाता है जो $ 25 प्रति शेयर के बराबर है। लेन-देन से लाभ के लिए, अंडरराइटिंग कंसोर्टियम को अपने शेयरों को अन्य निवेशकों को 25 डॉलर प्रति शेयर से अधिक पर बेचना चाहिए।

अपने कंसोर्टियम के गठन में, XYZ के अंडरराइटर्स ने पश्चिमी खाता संरचना पर एक AAU मॉडल अपनाया। तदनुसार, प्रत्येक हामीदारी फर्मों में केवल नए जारी किए गए शेयरों के एक विशिष्ट हिस्से के लिए जिम्मेदारी शामिल थी। इस कारण से, अंडरराइटर का अंतिम लाभ या हानि एक फर्म से अगले तक अलग-अलग होगी।