एक कंपनी लंबी अवधि के ऋण बनाम इक्विटी जारी करने का उपयोग क्यों करेगी?
एक कंपनी जिसे अपने व्यावसायिक कार्यों के लिए धन की आवश्यकता होती है, वह इक्विटी जारी करने या दीर्घकालिक ऋण लेने के माध्यम से पूंजी जुटा सकती है । चाहे वह ऋण का चयन करता है या इक्विटी पूंजी के सापेक्ष लागत, उसके वर्तमान ऋण-से-इक्विटी अनुपात और उसके अनुमानित नकदी प्रवाह पर निर्भर करता है ।
इक्विटी कंपनी में निवेश किए गए गैर-ऋण पैसे के लिए एक कैच-ऑल टर्म है, और आमतौर पर स्वामित्व हितों की संरचना में एक बदलाव का प्रतिनिधित्व करता है। ऋण वित्तपोषण आम तौर पर सस्ता है, लेकिन नकदी प्रवाह देनदारियों को बनाता है जिसे कंपनी को ठीक से प्रबंधित करना होगा। हम नीचे दोनों विकल्प तलाशते हैं।
चाबी छीन लेना
- इक्विटी निवेश विभिन्न स्रोतों से आ सकते हैं और अधिक अनुकूल लेखांकन अनुपात का उत्पादन करते हैं जो बाद में निवेशकों और संभावित उधारदाताओं को अनुकूल रूप से देखेंगे।
- हालांकि, इक्विटी निवेशकों को ऋण देने से ऋण वित्तपोषण की व्यवस्था करने में अधिक समय लग सकता है।
- दीर्घकालिक ऋण लेने का मतलब है कि कोई कंपनी निर्दिष्ट ब्याज राशियों और परिपक्वता तारीखों के साथ प्रत्यक्ष भुगतान के लिए प्रतिबद्ध है। संचालन से नकदी प्रवाह इस प्रतिबद्धता को कवर करने में सक्षम होना चाहिए।
इक्विटी फाइनेंसिंग को समझना
सामान्य तौर पर, दीर्घकालिक ऋण की तुलना में इक्विटी कम जोखिम भरा होता है। अधिक इक्विटी अधिक अनुकूल लेखांकन अनुपात का उत्पादन करती है जो अन्य निवेशकों और संभावित उधारदाताओं को अनुकूल रूप से देखते हैं। हालांकि, इक्विटी अवसर लागतों के एक मेजबान के साथ आता है, विशेष रूप से क्योंकि व्यवसाय ऋण वित्तपोषण के साथ अधिक तेजी से विस्तार कर सकते हैं।
उदाहरण के लिए, इक्विटी मौजूदा मालिकों से निजी धन के साथ अतिरिक्त वित्तपोषण का उल्लेख कर सकती है – संस्थापक अपने व्यक्तिगत फंडों में अधिक डालते हैं। यह परी निवेशकों या उद्यम पूंजीपतियों के योगदान का उल्लेख कर सकता है, जो भविष्य के मुनाफे में वृद्धि का अवसर प्राप्त करते हैं। इक्विटी में सरकारी अनुदान या कुछ अन्य प्रत्यक्ष अनुदान भी शामिल हो सकते हैं।
के लिए सार्वजनिक कंपनियों, इक्विटी कंपनी के शेयर जारी करने का पर्याय है। यह सभी इक्विटी कैपिटल तरीकों में सबसे अधिक चंचल हो सकता है, क्योंकि शेयरधारकों को बहुत ही कमज़ोर और “एक बार काटे जाने, दो बार शर्मीली” मानसिकता से पीड़ित हो सकता है यदि वे रिटर्न देखना बंद कर देते हैं।
ऋण का उपयोग करने का निर्णय पूंजी हस्तांतरण की संरचना से काफी प्रभावित होता है। लाभांश के माध्यम से इक्विटी निवेशकों के साथ लाभ साझा करने की आवश्यकता है । यदि निवेश काफी बड़ा है, तो इक्विटी निवेशक भविष्य के व्यावसायिक निर्णयों को प्रभावित कर सकते हैं।
दीर्घकालिक ऋण वित्तपोषण को समझना
एक वर्ष या उससे कम अवधि के लिए देय किसी भी प्रकार को अल्पकालिक ऋण (या वर्तमान देयता) के रूप में जाना जाता है । एक वर्ष से अधिक की परिपक्वता वाले ऋण दीर्घकालिक ऋण (गैर-वर्तमान देनदारियां) हैं।
कंपनी ऋण, अपनी प्रकृति से, किसी अन्य पार्टी को भविष्य के व्यापार राजस्व के खिलाफ दावा देता है। यदि कोई बैंक या बॉन्डहोल्डर आज 10,000 डॉलर का कारोबार करता है, तो बैंक या बॉन्डहोल्डर को उम्मीद है कि कंपनी भविष्य में 10,000 डॉलर और अर्जित ब्याज के बराबर राजस्व लौटाएगी ।
यह कंपनी के लिए एक और निहित दायित्व बनाता है: यह अब परिचालन लागत को कवर करने और $ 10,000 से अधिक ब्याज का भुगतान करने के लिए पर्याप्त भविष्य के राजस्व उत्पन्न करना चाहिए। अधिक विशेष रूप से, यह चल रहे ब्याज खर्चों को कवर करने के लिए पर्याप्त चल रहे नकदी प्रवाह को उत्पन्न करना चाहिए ।
शायद दीर्घकालिक ऋण का सबसे बड़ा लाभ यह है कि यह तत्काल राजस्व दायित्वों के बिना विस्तार की अनुमति देता है। स्टार्टअप या कैश-स्ट्रैप वाली कंपनियां कर्ज का इस्तेमाल हड़ताल के लिए कर सकती हैं जबकि चालू रिजर्व अपर्याप्त होने पर आयरन गर्म होता है।
लंबे समय तक चुकौती
इक्विटी और दीर्घकालिक ऋण दोनों को समय के साथ चुकाने की आवश्यकता होती है। ऋण में बहुत स्पष्ट, निर्दिष्ट ब्याज राशि और परिपक्वता तिथियों के साथ प्रत्यक्ष पुनर्भुगतान हैं। इक्विटी को चल रहे मुनाफे और संपत्ति की प्रशंसा के माध्यम से चुकाया जाता है, जो पूंजीगत लाभ के लिए अवसर पैदा करता है ।
भले ही दीर्घकालिक ऋण पर पुनर्भुगतान अधिक संरचित है और इक्विटी से अधिक कानूनी दायित्व के साथ आता है, इक्विटी अक्सर समय के साथ अधिक महंगा होता है। सफल कंपनियों को मालिकों को निरंतरता में इक्विटी पर रिटर्न की पेशकश जारी रखनी होती है, जहां दीर्घकालिक ऋण अंततः परिपक्व होता है।