विलियम एफ शार्प
विलियम एफ शार्प कौन है?
विलियम फोर्सिथ शार्प एक अमेरिकी अर्थशास्त्री हैं जिन्होंने निवेश के निर्णय लेने में सहायता करने के लिए मॉडल विकसित करने के लिए हैरी मार्कोविज और मर्टन मिलर के साथ 1990 में आर्थिक नोबेल पुरस्कार जीता ।
शार्प को 1960 के दशक में कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM) विकसित करने के लिए जाना जाता है । सीएपीएम व्यवस्थित जोखिम और अपेक्षित रिटर्न के बीच संबंध का वर्णन करता है, और कहता है कि अधिक रिटर्न लेने के लिए अधिक रिटर्न हासिल करना आवश्यक है। उन्हें शार्प अनुपात बनाने के लिए भी जाना जाता है, जो एक निवेश के जोखिम-से-इनाम अनुपात को मापने के लिए उपयोग किया जाता है।
चाबी छीन लेना
- विलियम एफ शार्प एक अर्थशास्त्री है जिसे सीएपीएम और शार्प अनुपात विकसित करने का श्रेय दिया जाता है।
- सीएपीएम पोर्टफोलियो प्रबंधन में एक आधारशिला है और जोखिम मुक्त दर, बीटा और बाजार जोखिम प्रीमियम को देखकर अपेक्षित रिटर्न खोजने का प्रयास करता है।
- शार्प अनुपात निवेशकों को यह समझने में मदद करता है कि कौन सा निवेश जोखिम स्तर के लिए सबसे अच्छा रिटर्न प्रदान करता है।
विलियम एफ शार्प का जीवनकाल
विलियम फोर्सिथ शार्प का जन्म बोस्टन में 16 जून 1934 को हुआ था। वह और उनका परिवार अंततः कैलिफोर्निया में बस गए, और उन्होंने 1951 में रिवरसाइड पॉलीटेक्निक हाई स्कूल से स्नातक किया। कॉलेज में पढ़ाई करने के लिए कई झूठी शुरुआत के बाद, जिसमें छोड़ने की योजना को आगे बढ़ाने की योजना शामिल थी। दवा और व्यवसाय प्रशासन, शार्प ने अर्थशास्त्र का अध्ययन करने का फैसला किया । उन्होंने लॉस एंजिल्स में कैलिफोर्निया विश्वविद्यालय से 1955 में कला स्नातक की डिग्री और 1956 में मास्टर ऑफ आर्ट्स की डिग्री हासिल की। इसके बाद शार्प ने पीएचडी पूरी की। 1961 में अर्थशास्त्र में।
शार्प ने वाशिंगटन विश्वविद्यालय, इरविन में कैलिफोर्निया विश्वविद्यालय और स्टैनफोर्ड विश्वविद्यालय में पढ़ाया है।उन्होंने अपने व्यावसायिक करियर में शिक्षाविदों के बाहर भी कई पद संभाले हैं।विशेष रूप से, वह रैंड कॉर्पोरेशन में एक अर्थशास्त्री, मेरिल लिंच और वेल्स फारगो केसलाहकार, फ्रैंक रसेल कंपनी के साथ शार्प-रसेल रिसर्च के संस्थापक और परामर्शदाता फर्म विलियम एफ शार्प एसोसिएट्स के संस्थापक थे।
शार्प ने वित्त और व्यापार के क्षेत्र में अपने योगदान के लिए कई पुरस्कार प्राप्त किए, जिसमें 1980 में व्यावसायिक शिक्षा के क्षेत्र में उत्कृष्ट योगदान के लिए कॉलेजिएट स्कूल ऑफ बिजनेस अवार्ड और फाइनेंशियल एनालिस्ट्स फेडरेशन निकोलस मोलोडोव्स्की अवार्ड शामिल हैं। 1989 में [वित्त] पेशा।1990 में उन्होंनेजो नोबेल पुरस्कार जीता वह सबसे प्रतिष्ठित उपलब्धि है।
वित्तीय अर्थशास्त्र में योगदान
शार्प को CAPM विकसित करने में उनकी भूमिका के लिए सबसे अधिक जाना जाता है, जो वित्तीय अर्थशास्त्र और पोर्टफोलियो प्रबंधन में एक मूलभूत अवधारणा बन गई है । इस सिद्धांत की उत्पत्ति उनके डॉक्टरेट शोध प्रबंध में हुई है। शार्प ने 1962 में जर्नल ऑफ़ फ़ाइनेंस को CAPM के लिए आधार बताते हुए एक पेपर प्रस्तुत किया। हालाँकि अब यह वित्त में आधारशिला सिद्धांत है, लेकिन इसे मूल रूप से प्रकाशन से नकारात्मक प्रतिक्रिया मिली। इसे बाद में 1964 में संपादकीय में बदलाव के बाद प्रकाशित किया गया था।
सीएपीएम मॉडल सिद्धांत दिया कि एक शेयर की उम्मीद वापसी होना चाहिए जोखिम मुक्त दर वापसी की प्लस बीटा निवेश से गुणा बाजार जोखिम प्रीमियम । वापसी की जोखिम-मुक्त दर निवेशकों को उनके पैसे को बांधने के लिए क्षतिपूर्ति करती है, जबकि बीटा और बाजार जोखिम प्रीमियम निवेशक को उन अतिरिक्त जोखिमों के लिए क्षतिपूर्ति करता है जो वे ऊपर और ऊपर ले जा रहे हैं, केवल उन कोषों में निवेश करते हैं जो जोखिम-मुक्त दर प्रदान करते हैं।
शार्प ने बार-बार संदर्भित शार्प अनुपात भी बनाया। शार्प अनुपात अस्थिरता की प्रति इकाई जोखिम-मुक्त दर पर अर्जित अतिरिक्त रिटर्न को मापता है । यह अनुपात निवेशकों को यह निर्धारित करने में मदद करता है कि स्मार्ट निवेश निर्णयों के कारण अधिक रिटर्न मिलता है या बहुत अधिक जोखिम होता है। दो पोर्टफोलियो में समान रिटर्न हो सकता है, लेकिन शार्प अनुपात से पता चलता है कि कौन सा रिटर्न पाने के लिए अधिक जोखिम उठा रहा है। कम जोखिम के साथ उच्च रिटर्न बेहतर है, और शार्प अनुपात निवेशकों को उस मिश्रण को खोजने में मदद करता है।
इसके अलावा, शार्प के 1998 के पेपर, एक फंड के प्रभावी एसेट मिक्स का निर्धारण, को रिटर्न-आधारित विश्लेषण मॉडल की नींव के रूप में श्रेय दिया जाता है, जो एक निवेश को वर्गीकृत करने के तरीके को निर्धारित करने के लिए ऐतिहासिक निवेश रिटर्न का विश्लेषण करते हैं।
कैसे निवेशक शार्प अनुपात का उपयोग करते हैं इसका उदाहरण
मान लें कि एक निवेशक अपने पोर्टफोलियो में एक नया स्टॉक जोड़ना चाहता है। वे वर्तमान में दो पर विचार कर रहे हैं और बेहतर जोखिम-समायोजित रिटर्न के साथ एक को चुनना चाहते हैं। वे शार्प अनुपात गणना का उपयोग करेंगे ।
मान लें कि जोखिम-मुक्त दर 3% है।
पिछले एक साल में स्टॉक ए में 15% की वापसी हुई है, जिसमें 10% की अस्थिरता है। शार्प अनुपात 1.2 है। के रूप में गणना (15-3) / 10।
स्टॉक बी पिछले साल 13% लौटा है, जिसमें 7% की अस्थिरता है। शार्प अनुपात 1.43 है। के रूप में गणना (13-3) / 7।
जबकि स्टॉक बी में स्टॉक ए की तुलना में कम रिटर्न था, स्टॉक बी की अस्थिरता भी कम है। जब निवेश के जोखिम में फैक्टरिंग, स्टॉक बी कम जोखिम के साथ बेहतर मिश्रण प्रदान करता है। यहां तक कि अगर स्टॉक बी केवल 12% वापस आया, तो भी यह 1.29 के शार्प अनुपात के साथ बेहतर खरीद होगी।
विवेकपूर्ण निवेशक स्टॉक बी को चुनता है क्योंकि स्टॉक ए से जुड़ा थोड़ा अधिक रिटर्न उच्च जोखिम के लिए पर्याप्त रूप से क्षतिपूर्ति नहीं करता है।
कर रहे हैं गणना के साथ कुछ मुद्दों, सीमित समय सीमा सहित कम से देखा जा रहा है और इस धारणा है कि पूर्व रिटर्न और अस्थिरता वायदा रिटर्न और अस्थिरता के प्रतिनिधि हैं। यह हमेशा मामला नहीं हो सकता है।