विंडो ड्रेसिंग
विंडो ड्रेसिंग क्या है?
विंडो ड्रेसिंग म्यूचुअल फंड और अन्य पोर्टफोलियो प्रबंधकों द्वारा उपयोग की जाने वाली एक रणनीति है जो ग्राहकों या शेयरधारकों को प्रस्तुत करने से पहले फंड के प्रदर्शन की उपस्थिति में सुधार करती है। विंडो ड्रेस के लिए, फंड मैनेजर बड़े नुकसान के साथ स्टॉक बेचता है और तिमाही या वर्ष के अंत के पास उच्च-उड़ान स्टॉक खरीदता है। फिर इन प्रतिभूतियों को फंड की होल्डिंग के हिस्से के रूप में रिपोर्ट किया जाता है।
यह शब्द कंपनियों द्वारा उनके आगामी वित्तीय विवरण को बेहतर बनाने के लिए किए गए कार्यों का भी उल्लेख कर सकता है, जैसे कि भुगतान स्थगित करना या पहले से राजस्व बुक करने के तरीके खोजना ।
चाबी छीन लेना
- विंडो ड्रेसिंग तब होती है जब पोर्टफोलियो प्रबंधक निवेशक या शेयरधारक प्रस्तुतियों से पहले फंड के निवेश प्रदर्शन को बढ़ावा देने की कोशिश करते हैं।
- इसे किसी फर्म या फंड के वित्तीय विवरणों का सावधानीपूर्वक मूल्यांकन करके और तिमाही या वित्तीय वर्ष के अंत में होने वाले संदिग्ध ट्रेडों की तलाश करके पहचाना जा सकता है।
- विंडो ड्रेसिंग बेहतर रिटर्न का आभास दे सकती है, लेकिन ये रणनीति अक्सर घाटे को कम करती है जो बाद में आगे बढ़ेगी।
विंडो ड्रेसिंग कैसे काम करती है
प्रदर्शन रिपोर्ट और म्यूचुअल फंड में होल्डिंग की सूची आमतौर पर हर तिमाही में ग्राहकों को भेजी जाती है, और ग्राहक फंड की निवेश रिटर्न की निगरानी के लिए इन रिपोर्टों का उपयोग करते हैं। जब प्रदर्शन में कमी आई है, तो म्यूचुअल फंड प्रबंधक विंडो ड्रेसिंग का उपयोग कर सकते हैं, ऐसे स्टॉक की बिक्री कर रहे हैं जिन्होंने पर्याप्त नुकसान की सूचना दी है और रिपोर्टिंग अवधि के लिए फंड के समग्र प्रदर्शन में सुधार के लिए अल्पकालिक लाभ का उत्पादन करने के लिए स्टॉक की जगह ले रहे हैं ।
विंडो ड्रेसिंग का एक और बदलाव उन शेयरों में निवेश करना है जो म्यूचुअल फंड की शैली को पूरा नहीं करते हैं। उदाहरण के लिए, एक कीमती धातु फंड उस समय एक गर्म क्षेत्र में शेयरों में निवेश कर सकता है, फंड की होल्डिंग को खत्म कर सकता है और फंड की निवेश रणनीति के दायरे से बाहर निवेश कर सकता है।
विंडो ड्रेसिंग का उदाहरण
विशेष रूप से एसएंडपी 500 के शेयरों में निवेश करने वाले एक फंड ने सूचकांक को कमजोर कर दिया है। स्टॉक ए और बी ने कुल सूचकांक को मात दी, लेकिन फंड में कम वजन था, जबकि स्टॉक सी और डी फंड में अधिक वजन वाले थे लेकिन सूचकांक में पिछड़ गए।
यह देखने के लिए कि फंड ए और बी के शेयरों में निवेश कर रहा है, पोर्टफोलियो मैनेजर स्टॉक सी और डी से बाहर बेचता है, उनके साथ बदल रहा है, और स्टॉक ए और बी को अधिक वजन दे रहा है ।
विंडो ड्रेसिंग का कार्य निवेश शोधकर्ताओं और संभावित आगामी नियमों के साथ नियामकों की निगरानी में होता है, जिन्हें रिपोर्टिंग अवधि के अंत में होल्ड की तत्काल और अधिक पारदर्शिता की आवश्यकता हो सकती है।
अपने फंड के प्रदर्शन की निगरानी करें
निवेशकों के लिए, विंडो ड्रेसिंग आपके फंड प्रदर्शन रिपोर्ट की बारीकी से निगरानी करने के लिए एक और अच्छा कारण प्रदान करता है। कुछ फंड मैनेजर विंडो ड्रेसिंग के माध्यम से रिटर्न में सुधार करने का प्रयास कर सकते हैं, जिसका अर्थ है कि निवेशकों को फंड की समग्र रणनीति के अनुरूप लगने वाले होल्ड से सावधान रहना चाहिए।
निवेशकों को एक फंड की रणनीति के बाहर दिखाई देने वाली होल्डिंग्स पर करीब से ध्यान देना चाहिए।
विंडो ड्रेसिंग से शॉर्ट टर्म में फंड का रिटर्न बढ़ सकता है, हालांकि पोर्टफोलियो पर लंबी अवधि के प्रभाव आमतौर पर नकारात्मक होते हैं। हालांकि इन होल्डिंग्स में उच्च-अवधि का प्रदर्शन हो सकता है, लंबे समय में इन प्रकार के निवेश पोर्टफोलियो के रिटर्न पर खींचते हैं, और एक पोर्टफोलियो प्रबंधक अक्सर लंबे समय तक खराब प्रदर्शन को छिपा नहीं सकता है। निवेशक निश्चित रूप से इस प्रकार के निवेशों की पहचान करेंगे, और इसका परिणाम अक्सर फंड मैनेजर पर विश्वास कम होता है और फंड के बहिर्वाह में वृद्धि होती है।
जो विंडो ड्रेसिंग में संलग्न है
हालांकि प्रकटीकरण नियमों का उद्देश्य निवेशकों के लिए पारदर्शिता बढ़ाने में सहायता करना है, लेकिन विंडो ड्रेसिंग अभी भी फंड मैनेजर की प्रथाओं को अस्पष्ट कर सकती है। नॉर्थवेस्टर्न यूनिवर्सिटी के इवान मियर और अर्न्स्ट शंभुबर्ग के एक अध्ययन में पाया गया है कि एक फंड की कुछ विशेषताएं यह संकेत दे सकती हैं कि प्रबंधक विंडो ड्रेसिंग में आकर्षक हो सकता है। विशेष रूप से, उच्च टर्नओवर वाले विकास फंड और एक प्रबंधक जिन्होंने हाल ही में खराब रिटर्न पोस्ट किए हैं, वे अक्सर वे होते हैं जो ड्रेस को विंडो करेंगे।
विंडो ड्रेसिंग कई अन्य उद्योगों में भी होती है। उदाहरण के लिए, कंपनियां रियायती कीमतों पर उत्पाद पेश कर सकती हैं या विशेष सौदों को बढ़ावा दे सकती हैं जो अवधि के अंत में बिक्री बढ़ाते हैं। ये प्रचार प्रयास रिपोर्टिंग अवधि के अंतिम दिनों में वापसी को बढ़ाने की कोशिश करते हैं।