मूल्य-प्रति-बिक्री अनुपात का उपयोग मूल्य स्टॉक में कैसे करें
निवेशक हमेशा शेयरों के मूल्य की तुलना करने के तरीके की तलाश कर रहे हैं। मूल्य-से-बिक्री अनुपात एक कंपनी के बाजार पूंजीकरण और राजस्व का उपयोग करता है ताकि यह निर्धारित किया जा सके कि स्टॉक ठीक से मूल्यवान है या नहीं।
मूल्य-से-बिक्री अनुपात कैसे काम करता है
मूल्य-टू-बिक्री अनुपात (मूल्य / बिक्री या पी / एस) एक कंपनी के बाजार पूंजीकरण (शेयर की कीमत से गुणा बकाया शेयरों की संख्या) निकालकर किया जाता है और पिछले 12 से अधिक कंपनी की कुल बिक्री या राजस्व से विभाजित महीने। पी / एस अनुपात जितना कम होगा, निवेश उतना ही आकर्षक होगा। मूल्य-से-बिक्री शेयरों को आकार देने के लिए एक उपयोगी उपाय प्रदान करता है।
मूल्य-से-बिक्री अनुपात एक कंपनी के बाजार पूंजीकरण और राजस्व का उपयोग करता है ताकि यह निर्धारित किया जा सके कि स्टॉक का सही मूल्य है या नहीं।
पी / एस कैसे उपयोगी है
मूल्य-से-बिक्री अनुपात दिखाता है कि कंपनी की बिक्री के प्रत्येक डॉलर का बाजार मूल्य कितना है। यह अनुपात ग्रोथ स्टॉक्स के मूल्य निर्धारण में प्रभावी हो सकता है जो अभी तक एक लाभ को मोड़ने के लिए या एक अस्थायी झटका लगा है।
उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी अभी तक लाभ नहीं कमा रही है, तो निवेशक यह निर्धारित करने के लिए पी / एस अनुपात को देख सकते हैं कि स्टॉक का मूल्यांकन किया गया है या ओवरवैल्यूड है । यदि उसी उद्योग में लाभदायक कंपनियों की तुलना में पी / एस अनुपात कम है, तो निवेशक कम मूल्यांकन के कारण स्टॉक खरीदने पर विचार कर सकते हैं। बेशक, पी / एस अनुपात को अन्य वित्तीय अनुपात और मैट्रिक्स के साथ उपयोग करने की आवश्यकता होती है, यह निर्धारित करते समय कि क्या स्टॉक का सही मूल्य है।
सेमीकंडक्टर्स जैसे अत्यधिक चक्रीय उद्योग में, ऐसे वर्ष होते हैं जब केवल कुछ कंपनियां ही कोई कमाई करती हैं। इसका मतलब यह नहीं है कि सेमीकंडक्टर स्टॉक बेकार हैं। इस मामले में, निवेशक अपनी कमाई के एक डॉलर के बजाय कंपनी की बिक्री के एक डॉलर के लिए कितना भुगतान कर रहे हैं, यह निर्धारित करने के लिए मूल्य-आय अनुपात (पी / ई अनुपात या पीई) के बजाय मूल्य-से-बिक्री का उपयोग कर सकते हैं। यदि किसी कंपनी की कमाई नकारात्मक है, तो पी / ई अनुपात इष्टतम नहीं है क्योंकि यह स्टॉक को महत्व नहीं दे पाएगा क्योंकि भाजक शून्य से कम है।
कीमत-से-बिक्री अनुपात का उपयोग पुनर्प्राप्ति स्थितियों को स्पॉट करने या दोहरी-जाँच के लिए किया जा सकता है कि कंपनी की वृद्धि ओवरवैल्यूड नहीं हुई है। यह तब काम आता है जब कोई कंपनी घाटे का सामना करना शुरू कर देती है और परिणामस्वरूप, कोई कमाई नहीं होती है जिसके साथ निवेशक शेयरों का आकलन कर सकते हैं।
आइए विचार करें कि हम उस फर्म का मूल्यांकन कैसे करते हैं जिसने पिछले वर्ष में कोई पैसा नहीं कमाया है। जब तक फर्म व्यवसाय से बाहर नहीं होती है, पी / एस यह दिखाएगा कि क्या फर्म के शेयर अपने क्षेत्र में दूसरों के खिलाफ छूट पर मूल्यवान हैं। मान लीजिए कि कंपनी के पास P / S 0.7 है, जबकि उसके साथियों का P / S के लिए औसतन 2.0 है। यदि कंपनी चीजों को घुमा सकती है, तो इसके शेयरों को उल्टा मजा आएगा, क्योंकि पी / एस अपने साथियों के साथ अधिक निकटता से मेल खाता है। इस बीच, एक कंपनी जो घाटे (नकारात्मक कमाई) में चली जाती है, वह अपनी लाभांश उपज को भी खो सकती है। इस मामले में, पी / एस व्यवसाय के मूल्यांकन के लिए अंतिम शेष उपायों में से एक का प्रतिनिधित्व करता है। सभी चीजें समान हैं, एक कम P / S निवेशकों के लिए अच्छी खबर है, जबकि बहुत अधिक P / S एक चेतावनी संकेत हो सकता है।
जहां पी / एस फॉल्स शॉर्ट
यह कहा जा रहा है कि, टर्नओवर केवल मूल्यवान है यदि, किसी बिंदु पर, इसे कमाई में अनुवाद किया जा सकता है। निर्माण कंपनियों पर विचार करें, जिनकी बिक्री अधिक है, लेकिन (बूम के निर्माण के अपवाद के साथ) मामूली मुनाफा कमाते हैं। इसके विपरीत, एक सॉफ्टवेयर कंपनी आसानी से बिक्री राजस्व में हर $ 10 के लिए शुद्ध लाभ में $ 4 उत्पन्न कर सकती है। इस विसंगति का मतलब यह है कि बिक्री डॉलर को हमेशा हर कंपनी के लिए उसी तरह नहीं माना जा सकता है।
कुछ निवेशक बिक्री राजस्व को कंपनी की वृद्धि के अधिक विश्वसनीय संकेतक के रूप में देखते हैं। हालांकि कमाई हमेशा वित्तीय स्वास्थ्य का एक विश्वसनीय संकेतक नहीं है, बिक्री राजस्व के आंकड़े भी अविश्वसनीय हो सकते हैं।
सेब से सेब के आधार पर कंपनियों की बिक्री की तुलना करना शायद ही कभी काम करता है। बिक्री की परीक्षा को लाभ मार्जिन पर एक सावधानी से देखा जाना चाहिए और फिर उसी उद्योग में अन्य कंपनियों के साथ निष्कर्षों की तुलना करना चाहिए ।
डेट एक क्रिटिकल फैक्टर है
मूल्य-से-बिक्री अनुपात कंपनी की बैलेंस शीट पर ऋण के लिए जिम्मेदार नहीं है। बिना ऋण वाली एक फर्म और कम P / S मीट्रिक उच्च ऋण वाली फर्म और उसी P / S की तुलना में अधिक आकर्षक निवेश है। कुछ बिंदु पर, ऋण का भुगतान करने की आवश्यकता होगी, और ऋण के साथ जुड़ा हुआ एक ब्याज खर्च है। मूल्यांकन पद्धति के रूप में मूल्य-से-बिक्री अनुपात इस बात पर विचार नहीं करता है कि उच्च ऋण स्तरों वाली कंपनियों को अंततः ऋण की सेवा के लिए उच्च बिक्री की आवश्यकता होगी।
कॉर्पोरेट ऋण के साथ और दिवालियापन की कगार पर भारी कंपनियां, कम पी / एस के साथ उभर सकती हैं। इसका कारण यह है कि उनकी बिक्री में गिरावट नहीं हुई है, जबकि उनके शेयर की कीमत और पूंजीकरण में गिरावट आई है।
तो निवेशक कैसे अंतर बता सकते हैं? एक दृष्टिकोण है जो “सस्ते” बिक्री और कम स्वस्थ, ऋण-बोझ वाले के बीच अंतर करने में मदद करता है: बाजार पूंजीकरण / बिक्री के बजाय उद्यम मूल्य / बिक्री का उपयोग करें। एंटरप्राइज वैल्यू में स्टॉक के मूल्य निर्धारण की प्रक्रिया में कंपनी का दीर्घकालिक ऋण शामिल होता है। कंपनी के बाजार पूंजीकरण में कंपनी के दीर्घकालिक ऋण को जोड़कर और किसी भी नकदी को घटाकर, एक कंपनी के उद्यम मूल्य (ईवी) पर आता है। ईवी को कंपनी को खरीदने की कुल लागत के रूप में सोचें, जिसमें उसका ऋण और बचे हुए नकद शामिल हैं।
तल – रेखा
सभी मूल्यांकन तकनीकों के साथ, बिक्री-आधारित मीट्रिक समाधान का केवल एक हिस्सा हैं। निवेशकों को कंपनी को महत्व देने के लिए कई मैट्रिक्स पर विचार करना चाहिए। कम पी / एस गैर-मान्यता प्राप्त मूल्य क्षमता को इंगित कर सकता है – इसलिए जब तक अन्य मानदंड मौजूद हैं, जैसे उच्च-लाभ मार्जिन, कम ऋण स्तर और उच्च विकास की संभावनाएं। अन्यथा, पी / एस मूल्य का गलत संकेतक हो सकता है।