कार्यक्षेत्र बैल और भालू क्रेडिट फैलता है

एक बार जब व्यापारी के लिए नए विकल्पों बुनियादी विकल्प-खरीदने और रणनीतियों की बिक्री (में चर्चा की grasps बैल डाल फैलता है और भालू कॉल फैलता है ।

वर्टिकल क्रेडिट स्प्रेड व्यापारियों को एक उत्कृष्ट सीमित जोखिम वाली रणनीति प्रदान करता है जिसका उपयोग इक्विटी के साथ-साथ कमोडिटी और वायदा विकल्प के साथ भी किया जा सकता है। ये ट्रेड, जो डेबिट स्प्रेड के विपरीत हैं, अनिवार्य रूप से समय मूल्य के क्षय से लाभ होता है, और उन्हें लाभ का उत्पादन करने के लिए अंतर्निहित किसी भी आंदोलन की आवश्यकता नहीं होती है। आइए एक क्रेडिट प्रसार द्वारा हमारे द्वारा की जाने वाली समीक्षा की शीघ्रता से शुरुआत करें ।

क्रेडिट फैलाव

चूंकि हम एक साथ दो अलग-अलग स्ट्राइक वाले विकल्प खरीद और बेच रहे हैं, इसलिए दूसरी तरफ (यानी, शॉर्ट साइड) को बेचते समय प्रसार के एक तरफ खरीदने और ऑप्शन प्रीमियम की एक साथ प्राप्ति होती है । और ये मूल क्रेडिट स्प्रेड समान संयोजनों में निर्मित होते हैं।

इसके साथ ही अलग-अलग स्ट्राइक कीमतों के साथ विकल्प खरीदने और बेचने से एक प्रसार स्थिति स्थापित होती है। और जब बेचा गया विकल्प खरीदे गए विकल्प की तुलना में अधिक महंगा होता है, तो शुद्ध क्रेडिट परिणाम। यह एक ऊर्ध्वाधर क्रेडिट प्रसार के रूप में जाना जाता है। “वर्टिकल” से हमारा तात्पर्य यह है कि स्थिति समान समाप्ति महीनों वाले विकल्पों का उपयोग करके बनाई गई है। हम समान समाप्ति चक्र में प्रसार को स्थापित करने के लिए बस विकल्प श्रृंखला (स्ट्राइक प्राइस की सरणी) के साथ लंबवत घूम रहे हैं ।

वर्टिकल क्रेडिट स्प्रेड गुण

वर्टिकल क्रेडिट स्प्रेड या तो भालू कॉल फैलता है या बैल पुट स्प्रेड हो सकता है। जबकि पहली बार में यह भ्रामक लग सकता है, “पैर,” या प्रसार के प्रत्येक पक्ष की एक परीक्षा स्पष्ट करेगी। वर्टिकल स्प्रेड में आमतौर पर दो पैर होते हैं: लॉन्ग लेग और शॉर्ट लेग ।

यह निर्धारित करने की कुंजी कि क्या ऊर्ध्वाधर प्रसार एक पैसे के करीब है, तो ऊर्ध्वाधर प्रसार एक क्रेडिट प्रसार बन जाता है और आमतौर पर केवल समय मूल्य का प्रतिनिधित्व करने वाला एक शुद्ध क्रेडिट होता है। दूसरी ओर, एक डेबिट स्प्रेड, हमेशा पैसे से दूर संयोजन में छोटा विकल्प होता है, इसलिए डेबिट स्प्रेड शुद्ध खरीद की रणनीति है।

उपरोक्त 1 में क्रेडिट-स्प्रेड रणनीति के आवश्यक गुण हैं। आइए ट्रेड सेटअप, स्ट्राइक ऑर्डर, डेबिट / क्रेडिट और लाभदायक स्थितियों पर गौर करें, पहले एक बैल के प्रसार के उदाहरण का उपयोग करके फिर एक भालू कॉल फैल गया। एक्ज़िबिट 2 में कॉफ़ी बुल स्प्रेड के लिए लाभ / हानि कार्य शामिल है।

नीचे प्रदर्शनी 2 में, हमारे पास 58 सेंट पर जुलाई कॉफी का व्यापार है, जो क्षैतिज अक्ष के साथ काले त्रिकोण द्वारा इंगित किया गया है। लाभ / हानि फ़ंक्शन ठोस नीली रेखा है, जिस पर प्रत्येक किंक एक स्ट्राइक प्राइस का प्रतिनिधित्व करता है (हम धराशायी कार्यों को अनदेखा करेंगे, जो व्यापार के जीवन के दौरान विभिन्न समय अंतराल पर लाभ / हानि का प्रतिनिधित्व करते हैं)। याद रखें कि एक बैल में फैल फैला हुआ है, जैसे कि भालू कॉल फैलता है, हम अधिक महंगा विकल्प बेच रहे हैं (पैसे के करीब) और पैसे से दूर एक हड़ताल के साथ विकल्प खरीदना (कम महंगा एक)। यह शुद्ध क्रेडिट बनाएगा।

प्रदर्शनी 2: कॉफी बुल स्प्रेड

55 ($ 0.029, या $ 1,087.50) की उच्च पुट स्ट्राइक के साथ कॉफी का विकल्प बेचकर और साथ ही साथ 50 से कम पुट स्ट्राइक ($ 0.012, या 450 डॉलर) के साथ कॉफी विकल्प खरीदकर, हम इस बुल पुट पर $ 637.50 का शुद्ध ऋण उत्पन्न करते हैं। फैलाव। ध्यान दें कि कॉफी वायदा पर एक विकल्प का प्रत्येक पैसा $ 375 है। जब तक समाप्ति जुलाई में कॉफी 55 की ऊपरी हड़ताल पर या उससे ऊपर ट्रेड करता है, हम इस पूरी राशि को लाभ (माइनस कमीशन) के रूप में बनाएंगे। 55 से नीचे, हम कम लाभ का अनुभव करना शुरू करते हैं जब तक कि हम ब्रेकेवन पॉइंट (धराशायी क्षैतिज रेखा) पास नहीं करते। लेकिन अधिकतम नुकसान यहां सीमित हैं क्योंकि हमारे पास एक लंबा विकल्प है (50 की स्ट्राइक कीमत के साथ)। लाभ / हानि फ़ंक्शन इस प्रकार इस कम स्ट्राइक मूल्य (एक्ज़िबिट 2 के बाएं कोने में स्थित) पर सपाट हो जाता है, यह दर्शाता है कि कॉफी में गिरावट जारी रखने के लिए नुकसानों को कोई बड़ा नहीं मिल सकता है।

दोनों बैल पुट फैलते हैं, साथ ही भालू कॉल फैलता है (नीचे प्रदर्शनी 3 देखें), नुकसान हमेशा प्रसार के आकार (स्ट्राइक के बीच की दूरी) के लिए सीमित होता है जो प्रारंभिक शुद्ध क्रेडिट प्राप्त होता है। हमारे कॉफ़ी बैल के प्रसार में, अधिकतम नुकसान की गणना स्प्रेड (55 – 50 = $ 0.05 सेंट x 375 = $ 1,875) के मान से की जाती है और प्राप्त प्रीमियम को घटाकर (55 कॉल के लिए प्राप्त $ 0.029) 50 कॉल के लिए भुगतान किए गए 0.012 भुगतान के लिए प्राप्त होता है। या $ 0.017 सेंट x $ 375 = $ 638 का शुद्ध)। यह हमें $ 1,237 ($ 1,875 – $ 638 = $ 1,237) की अधिकतम हानि क्षमता देता है।

एक्ज़िबिट 3 पर एक नज़र डालें, जिसमें भालू कॉल फैलता है। जैसा कि एग्ज़िबिट 1 में ऊपर बताया गया है, भालू कॉल लाभ फैलाता है यदि अंतर्निहित तटस्थ, मंदी या मध्यम रूप से तेजी है। जैसे बैल डाल फैलता है, भालू कॉल अंतर्निहित के आंदोलन के बिना भी मुनाफा फैलाता है, जो कि इन व्यवसायों को अपने सीमित लाभ प्रोफ़ाइल के बावजूद आकर्षक बनाता है। चूंकि क्रेडिट स्प्रेड के साथ उत्पन्न नेट क्रेडिट समय मान का प्रतिनिधित्व करता है, इसलिए फैलने की स्थिति शून्य तक कम हो जाएगी यदि अंतर्निहित स्थिर बना हुआ है या स्थिति में छोटी हड़ताल से आगे नहीं बढ़ा है।

प्रदर्शनी 3:  कॉफ़ी बियर कॉल स्प्रेड

हमारे कॉफ़ी बियर कॉल स्प्रेड (एक्ज़िबिट 3) में, हमने निचले 65 कॉल स्ट्राइक को बेचा और ($ 637.5) के शुद्ध क्रेडिट के लिए उच्चतर 70 कॉल स्ट्राइक खरीदी। फिर से, प्रत्येक पैसा $ 375 का है। निचली हड़ताल $ 937.5 ($ 0.025 x $ 375) के लिए बेची गई और ऊपरी हड़ताल $ 300 ($ 0.8 x $ 375) के लिए खरीदी गई। एक्ज़िबिट 3 में, लाभ / हानि फ़ंक्शन बैल की दर्पण छवि की तरह दिखता है। जब तक जुलाई कॉफी 65 स्ट्राइक पर या उससे नीचे ट्रेड करता है, तब तक अधिकतम लाभ हमारे भालू कॉल स्प्रेड से प्राप्त होता है। यदि यह 70 स्ट्राइक या उच्चतर पर ट्रेड करता है, तो अधिकतम नुकसान होता है। अधिकतम लाभ शुद्ध क्रेडिट प्राप्त करने तक सीमित है जब स्थिति स्थापित की गई थी (माइनस कमीशन)। और प्रीमियम प्राप्त दो हमलों के बीच की दूरी अधिकतम नुकसान निर्धारित करती है। ध्यान दें कि अधिकतम नुकसान अंतर्निहित किरणों के रूप में पहुंचता है, गिरता नहीं है। याद रखें कि जैसा कि बैल गिरता है, अधिकतम नुकसान तक पहुंच जाता है।

तल – रेखा

बैल और भालू क्रेडिट स्प्रेड एक व्यापारी को सीमित लाभ क्षमता के साथ सीमित जोखिम वाली रणनीति की पेशकश करते हैं। क्रेडिट स्प्रेड का मुख्य लाभ यह है कि जीतने के लिए उन्हें अंतर्निहित के मजबूत दिशात्मक आंदोलन की आवश्यकता नहीं होती है । इसका कारण यह है कि समय-मूल्य क्षय से व्यापार लाभ। वर्टिकल क्रेडिट स्प्रेड इस प्रकार लाभ कमा सकते हैं यदि अंतर्निहित एक ट्रेडिंग रेंज (स्थिर) में रहता है, जो व्यापारी को बाजार की समय से जुड़ी समस्याओं से मुक्त करता है और अंतर्निहित की दिशा की भविष्यवाणी करता है।