म्यूचुअल फंड: क्या आकार वास्तव में बात करता है?
ओपन-एंडेड म्यूचुअल फंड्स के पास बड़े आकार के विशाल आकार के रिकॉर्ड हैं जो निवेशकों के पास आते हैं। लेकिन एक फंड के लिए इतना बड़ा होना संभव है कि आकार प्रदर्शन के तरीके से मिलता है। यह जानना सबसे अच्छा है कि यह कैसे निर्धारित किया जाए कि आपके लिए कोई फंड बहुत बड़ा है (या बहुत छोटा) और क्या यह अभी भी आपकी निवेश रणनीति के लिए एक अच्छा फिट है।
म्यूचुअल फंड कैसे बढ़ते हैं?
जब हम म्यूचुअल फंड के आकार के बारे में बात करते हैं, तो हम इसके कुल परिसंपत्ति आधार का उल्लेख कर रहे हैं । यह कुल राशि है जो एक म्यूचुअल फंड मैनेजर को देखनी और निवेश करनी चाहिए।
ओपन-एंडेड म्यूचुअल फंड के पास संपत्ति के आकार में बढ़ने के सिर्फ दो तरीके हैं :
- फंड के पोर्टफोलियो में शेयरों और अन्य निवेशों द्वारा मजबूत प्रदर्शन। जब एक पोर्टफोलियो में अंतर्निहित संपत्ति मूल्य में वृद्धि होती है, तो फंड की संपत्ति का आकार बढ़ जाता है।
- निवेशक धन की आमद। फंड का एसेट साइज तब भी बढ़ सकता है, जब नए निवेशक पैसा डालते रहें, तो इसका नकारात्मक रिटर्न होता है।
बेशक, एक दूसरे की ओर जाता है। एक चौथाई या एक वर्ष के लिए फंड द्वारा एक मजबूत प्रदर्शन अनिवार्य रूप से नए ग्राहकों में लाता है।
जब आकार हिंडर्स फंड प्रदर्शन
जैसे ही अधिक निवेशक एक म्यूचुअल फंड में जाते हैं, फंड मैनेजर को काफी बड़ी मात्रा में नकदी के साथ प्रस्तुत किया जाता है। उस नकदी को जल्द से जल्द काम करने का दबाव है। जोखिम यह है कि एक प्रबंधक की अगली पसंद फंड के निवेशकों के लिए इष्टतम नहीं हो सकती है।
उस बिंदु को निर्धारित करने के लिए कोई सूत्र नहीं है जिस पर फंड का आकार प्रदर्शन में बाधा डालना शुरू कर देगा। परिणाम स्पष्ट है, हालांकि: जब फंड मैनेजर फंड की निवेश रणनीति को बनाए रखने में असमर्थ होता है और इसलिए वह अपने ऐतिहासिक रिकॉर्ड के बराबर रिटर्न नहीं दे सकता है, तो फंड बहुत बड़ा हो गया है।
जब फंड का आकार होता है और बात नहीं करता है
इंडेक्स फंड्स और बॉन्ड फंड्स के लिए साइज कोई समस्या नहीं है । वास्तव में, बड़ा निश्चित रूप से दोनों के लिए बेहतर है। पोर्टफोलियो प्रबंधन व्यावहारिक रूप से ऑटो-पायलट पर है, इसलिए निवेश की गलतियां कम से कम हैं। और, अधिक निवेशकों का मतलब है कि फंड का परिचालन व्यय एक बड़े परिसंपत्ति आधार पर फैला हुआ है, इस प्रकार इसके व्यय अनुपात को कम करता है ।
म्यूचुअल फंड उद्योग में, एक फंड का आकार उसकी निवेश शैली के संदर्भ में देखा जाना चाहिए । कुछ फंड तब पीड़ित होते हैं जब फंड अपनी निवेश शैली को बढ़ा देता है।
उदाहरण के लिए, एक स्माल-कैप ग्रोथ फंड जो 100 मिलियन डॉलर से 1 बिलियन तक की संपत्ति के आकार में बढ़ता है, बस अपनी प्रारंभिक रणनीति का पालन करने में उतना प्रभावी नहीं हो सकता है। अधिकांश स्मॉल-कैप फंड मैनेजरों की स्टॉक-पिकर मानसिकता होती है, जो कि कुछ निवेशकों को पहले स्थान पर आकर्षित करती है। ये फंड अपनी संपत्तियों को अपेक्षाकृत कम कारोबार वाले शेयरों में केंद्रित करते हैं ।
यदि फंड बहुत अधिक धन आकर्षित करता है, तो फंड मैनेजर को ऐसा करके अपनी कीमतों को बढ़ाए बिना पतले कारोबार वाले शेयरों के अतिरिक्त बड़े ब्लॉक खरीदने में परेशानी हो सकती है। फंड प्रबंधक नए स्टॉक पिक्स को खोजने के लिए संघर्ष करते हुए प्रदर्शन को धीमा कर सकता है।
फंड के आकार की कठिनाइयों का प्रबंधन
जब किसी फंड का आकार अपने निवेश के दृष्टिकोण को बनाए रखने के लिए प्रबंधन की क्षमता से समझौता करता है, तो म्यूचुअल फंड मैनेजर के पास तीन विकल्प होते हैं:
- उसी रणनीति के साथ बड़े फंड का प्रबंधन करना जारी रखें जब फंड आधा आकार का था।
- फंड के निवेश के दृष्टिकोण को बदलें, जो कि निवेशकों के विश्वास को कम कर सकता है, जिन्होंने इसकी घोषित निवेश रणनीति के कारण फंड में खरीदा था।
- नए निवेशकों को फंड बंद करें।
जब बड़े इक्विटी फंड जेनेरिक हो जाते हैं
फंड जो बहुत बड़े होते हैं, वह बन जाता है जिसे उद्योग “कोठरी सूचकांक निधि” कहता है। दूसरे शब्दों में, उनके पोर्टफोलियो इंडेक्स फंड से मिलते-जुलते हैं (फीस को छोड़कर)।
जैसे-जैसे संपत्ति बढ़ती है, म्यूचुअल फंड प्रबंधकों को बड़ी संख्या में शेयरों में पैसा फैलाने की आवश्यकता होती है क्योंकि कुछ शेयरों में बड़ी मात्रा में निवेश करने से उनके शेयर की कीमतें प्रभावित हो सकती हैं।
नतीजतन, व्यक्तिगत निवेशक सक्रिय प्रबंधन के लिए अतिरिक्त शुल्क का भुगतान करता है, लेकिन एसएंडपी 500 इंडेक्स फंड के समान प्रदर्शन प्राप्त करता है ।
सर्वश्रेष्ठ और सबसे छोटे फंड के सबसे बुरे
छोटे फंड निंबलर हो सकते हैं। एक छोटा म्यूचुअल फंड एक शेयर में $ 1 मिलियन का निवेश कर सकता है, जबकि एक बड़ा 30 मिलियन डॉलर का निवेश कर सकता है। जैसा कि आप कल्पना कर सकते हैं, $ 30 मिलियन की तुलना में $ 1 मिलियन के साथ स्टॉक (या) से बाहर निकलना बहुत आसान है। बड़ी मात्रा में स्टॉक बेचने में कई दिन लग सकते हैं, और फिर भी इसकी बिक्री से स्टॉक की कीमत पर दबाव कम होगा, जिससे निवेश पर फंड की वापसी कम होगी।
छोटे फंडों में भी कमियां हैं। एक नया छोटा फंड उत्कृष्ट अल्पकालिक प्रदर्शन प्रदर्शित कर सकता है, जो भ्रामक हो सकता है क्योंकि कुछ सफल स्टॉक फंड के प्रदर्शन पर बड़ा प्रभाव डाल सकते हैं। निवेशक कुछ वर्षों में फंड के ट्रैक रिकॉर्ड की जांच करके उस फंदे से बच सकते हैं, एक-दो या दो नहीं।
दूसरे, क्योंकि छोटे फंड कम विविध हैं, एक शेयर के खराब प्रदर्शन का समग्र पोर्टफोलियो पर बड़ा नकारात्मक प्रभाव पड़ेगा।
अंत में, पैमाने की अर्थव्यवस्थाओं की कमी के कारण छोटे फंडों के लिए परिचालन व्यय अधिक होता है ।
बिग इज़ ऑलवेज बैड
कुछ क्षेत्रों के लिए, बाजार का आकार वास्तव में मायने नहीं रखता है। एक निश्चित आय वाले बॉन्ड फंड को अपने आकार की परवाह किए बिना लगातार रिटर्न का उत्पादन करना चाहिए। बॉन्ड के लिए बाजार स्टॉक मार्केट की तुलना में बहुत बड़ा है, इसलिए बॉन्ड की कीमतें उच्च-वॉल्यूम ट्रेडों के प्रति कम संवेदनशील हैं। नतीजतन, बांड फंड मैनेजर उच्च तरलता वाली परिसंपत्तियों की देखरेख करते हैं ।
सभी बड़े फंड कुख्यात अंडरपरफॉर्मर नहीं हैं।उदाहरण के लिए, जब फिडेलिटी मैगलन फंड ने 1980 के दशक में संपत्ति में $ 1 बिलियन को पार कर लिया था, तो कुछ निवेशक सावधान हो गए थे।मनी इनफ्लो और फंड मैनेजरपीटर लिंच की बेहतर स्टॉक लेने वाली प्रतिभाओं के संयोजन के कारण, फंड सात साल से कम समय में $ 13 बिलियन हो गया। अपने प्रबंधन के तहत, मैगलन फंड ने 1977 और 1990 के बीच के 11 वर्षों में S & P 500 इंडेक्स को बेहतर बनाया और उनकी औसत वार्षिक रिटर्न 29% थी।२
यदि आप एक निवेशक के रूप में, 13 बिलियन डॉलर तक पहुँचने के बाद उस पर से गुजरते, तो आप अपने युग के महान निवेश अवसरों में से एक पर चूक जाते।लिंच के प्रबंधकीय नेतृत्व बाद के वर्षों में, मैगलन फंड विकसित करने के लिए जारी रखा, 1999 में $ 100 अरब गुजर
जबकि 2020 तक फंड का आकार गिरकर 21 बिलियन डॉलर हो गया था, फंड के जीवन पर औसत वार्षिक रिटर्न 2020 तक 16% पर असाधारण था।
‘जस्ट राइट’ फंड्स ढूंढना
जैसे गोल्डीलॉक्स ने दलिया का कटोरा पाया, जो “बहुत गर्म नहीं था और बहुत ठंडा नहीं था, लेकिन सिर्फ सही था,” आप एक ऐसा फंड पा सकते हैं जो सही है। निम्नलिखित सामान्य नियम आपको यह निर्धारित करने में मदद कर सकते हैं कि म्यूचुअल फंड का आकार एक बाधा है या इसके लाभ का लाभ:
- निवेश दृष्टिकोण के संबंध में आकार पर विचार करें। जबकि पीटर लिंच अपने मिश्रण फंड के आकार को संभालने में सक्षम हो सकता है, आप शर्त लगा सकते हैं कि $ 1 बिलियन के परिसंपत्ति मूल्य के साथ एक लघु-कैप ग्रोथ फंड भी किराया नहीं करेगा।
- सिकुड़ते एसेट बेस के साथ फंड से बचें। जिस फंड पर आप विचार कर रहे हैं, उसके पिछले कैश होल्डिंग्स की समीक्षा और तुलना करना सुनिश्चित करें । सिकुड़ते हुए एसेट बेस का मतलब है कि फंड को घाटा हो रहा है, या तो क्योंकि निवेशक पैसा निकाल रहे हैं या पोर्टफोलियो खराब है।
- बड़े कैश होल्डिंग्स वाले फंड्स से सावधान रहें। पिछले वर्ष में फंड की कुल नकदी होल्डिंग्स की तुलना अपने होल्डिंग्स से करें। यद्यपि निवेशकों की निकासी को संतुष्ट करने के लिए म्युचुअल फंड को नकदी की एक छोटी राशि बनाए रखने की आवश्यकता होती है, 15% से अधिक नकदी वाले फंड से संकेत मिल सकता है कि प्रबंधक को संपत्ति आवंटित करने में कठिनाई हो रही है। इस नियम के कुछ अपवाद हैं, क्योंकि कुछ फंड मैनेजर नकदी को रोकते हैं ताकि वे मंदी के बाद सौदेबाजी करने के लिए तैयार हो सकें।
तल – रेखा
म्युचुअल फंड बढ़ता है, और उनकी वृद्धि उनके प्रदर्शन को प्रभावित कर सकती है। किसी फंड के लिए इतना बड़ा विकास संभव है कि वह अनिर्दिष्ट हो।
यह आपके लिए है कि आप अपने लक्ष्यों से मेल खाने वाली रणनीति के साथ फंड चुनना सुनिश्चित करें। यदि यह अपने पिछले प्रदर्शन को बनाए रखने के लिए बहुत बड़ा या बहुत छोटा हो जाता है, तो इसे जमानत देने का समय हो सकता है।