सक्रिय शेयर अध्ययन

सक्रिय शेयर अध्ययन क्या है?

सक्रिय शेयर अध्ययन 2006 में येल स्कूल ऑफ मैनेजमेंट के शोधकर्ताओं द्वारा किया गया एक अकादमिक अध्ययन था। इस अध्ययन में जांच की गई थी कि म्यूचुअल फंड की होल्डिंग अपने बेंचमार्क से कितनी भिन्न है । अंतर को सक्रिय शेयर के रूप में जाना जाता है। अध्ययन में फंड के सक्रिय शेयर मूल्य और इसके बेंचमार्क के खिलाफ फंड के प्रदर्शन के बीच सकारात्मक संबंध बताया गया; फंड की संपत्ति की संरचना और उसके बेंचमार्क के बीच अंतर जितना अधिक होगा, उतना ही अधिक सक्रिय हिस्सा होगा।

चाबी छीन लेना:

• सक्रिय शेयर अध्ययन 2006 में येल स्कूल ऑफ मैनेजमेंट के शोधकर्ताओं द्वारा आयोजित एक अकादमिक अध्ययन था।
• अध्ययन ने जांच की कि म्यूचुअल फंड की होल्डिंग अपने बेंचमार्क से कितनी भिन्न है, और अंतर सक्रिय हिस्सेदारी है।
• फंड की संपत्ति की संरचना और उसके बेंचमार्क के बीच अंतर जितना अधिक होगा, उतना ही अधिक सक्रिय हिस्सा होगा।

सक्रिय शेयर अध्ययन को समझना

अध्ययन, “आपका फंड मैनेजर कितना सक्रिय है? एक नया उपाय जो प्रदर्शन को आगे बढ़ाता है, “वित्त प्रोफेसरों एंट्टी पेटाजिस्टो और मार्टिज़न श्मशान द्वारा संचालित किया गया था। पेटाजिस्टो और क्रेमर्स ने फंड के सक्रिय शेयर मूल्य और इसके बेंचमार्क के खिलाफ फंड के प्रदर्शन के बीच सकारात्मक संबंध की पुष्टि की।

एक्टिव शेयर फंड के पोर्टफोलियो होल्डिंग्स का एक हिस्सा है जो बेंचमार्क इंडेक्स से अलग होता है। म्यूचुअल फंड का सक्रिय हिस्सा शून्य (शुद्ध इंडेक्स फंड ) से लेकर 100% (बेंचमार्क के साथ कोई ओवरलैप) तक नहीं है। सक्रिय प्रबंधन को पारंपरिक रूप से ट्रैकिंग त्रुटि से मापा जाता है, जो एक बेंचमार्क इंडेक्स के सापेक्ष पोर्टफोलियो रिटर्न की अस्थिरता को मापता है । पेटाजिस्टो और क्रेमर्स की विधि ने एक व्यापक तस्वीर देने के लिए ट्रैकिंग त्रुटि के साथ संयोजन में सक्रिय हिस्सेदारी का उपयोग किया कि एक फंड होल्डिंग और रिटर्न दोनों के आयामों में कितना सक्रिय है।

सक्रिय शेयर से पता चलता है “कोठरी सूचकांक निधि”

सक्रिय रूप से साझा अध्ययन ने उत्तेजक पाया कि सक्रिय रूप से प्रबंधित म्यूचुअल फंडों में से एक तिहाई ” कोठरी सूचकांक ” थे । कोठरी इंडेक्स फंड सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड हैं जो सक्रिय प्रबंधन शुल्क लेते समय अपने बेंचमार्क की पकड़ को बारीकी से दिखाते हैं।

ट्रैकिंग त्रुटि और सक्रिय शेयर दोनों का उपयोग करके एक सक्रिय फंड को मापने की विधि फंड को यह दिखाने की अनुमति देती है कि वे कितने और किस प्रकार के सक्रिय प्रबंधन का अभ्यास करते हैं। उच्च सक्रिय शेयर और कम ट्रैकिंग त्रुटि वाले फंड विविध स्टॉक पिकर हैं (उदाहरण के लिए, टी। रोवे प्राइस स्मॉल कैप); कम सक्रिय हिस्सेदारी और उच्च ट्रैकिंग त्रुटि कारक दांव हैं (उदाहरण के लिए, अमेरिका के निवेश कंपनी); उच्च सक्रिय शेयर और उच्च ट्रैकिंग त्रुटि केंद्रित स्टॉक पिकर हैं (जैसे, निष्ठा कम कीमत); कम सक्रिय शेयर और कम ट्रैकिंग त्रुटि कोठरी सूचकांक (जैसे, फिडेलिटी मैगलन) हैं; और शून्य सक्रिय-शेयर और शून्य ट्रैकिंग त्रुटि शुद्ध सूचकांक निधि हैं (उदाहरण के लिए, मोहरा 500)।

अध्ययन की खोज

अध्ययन ने पारंपरिक ज्ञान की पुष्टि की कि छोटे फंड अधिक सक्रिय रूप से प्रबंधित होते हैं, जबकि बड़ी संख्या में बड़ी संख्या में धन, विशेष रूप से प्रबंधन (एयूएम) के तहत परिसंपत्तियों में $ 1 बिलियन से अधिक राशि वाले, कोठरी सूचकांक होते हैं।

अध्ययन के लेखकों ने कहा कि जैसा कि सक्रिय शेयर से मापा जाता है, सक्रिय प्रबंधन फंड प्रदर्शन की भविष्यवाणी करता है। सबसे अधिक सक्रिय शेयर के साथ फंड ने अपने बेंचमार्क को खर्च से पहले और बाद में दोनों से आगे बढ़ाया, और उनके रिटर्न साल-दर-साल के अनुरूप थे। खर्च के बाद सबसे कम सक्रिय शेयर के साथ फंड कमज़ोर है।