एजेंसी एमबीएस खरीद

एजेंसी एमबीएस खरीद क्या है?

एजेंसी एमबीएस खरीद, सरकार द्वारा प्रायोजित उद्यमों (जीएसई) जैसे कि फैनी मॅई, फ्रेडी मैक, और गिनी मॅई द्वारा जारी किए गए बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस) की खरीद है, जिसके उत्तरार्द्ध पूर्ण स्वामित्व वाली सरकारी निगम है। अवधि सबसे अधिक खरीद एजेंसी एमबीएस, जो जनवरी 5, 2009 को शुरू किया गया करने के लिए अमेरिकी फेडरल रिजर्व के (फेड) के संदर्भ $ 1.25 ट्रिलियन कार्यक्रम में प्रयोग किया जाता है, और 31 मार्च, 2010, को पूरा किया गया के प्रभावों को कम करने के लिए 2007- 2008 वित्तीय संकट ।

COVID-19 संकट के दौरान 15 मार्च 2020 को कार्यक्रम को फिर से शुरू किया गया।

चाबी छीन लेना

• एमबीएस एक निवेश सुरक्षा है जो जारीकर्ता बैंकों से खरीदे गए होम लोन के पार्सल से बनी होती है जो निवेशकों को बॉन्ड के समान कूपन का भुगतान करते हैं।
• एजेंसी एमबीएस खरीद आम तौर पर सरकार द्वारा प्रायोजित संस्थाओं से $ 1.25 ट्रिलियन मूल्य की एजेंसी एमबीएस खरीदने के लिए फेड के कार्यक्रम को संदर्भित करती है।
• इसका लक्ष्य सरकार द्वारा प्रायोजित संस्थाओं के दिवालियापन को रोकने के लिए उनकी प्रतिभूतियों की कीमतों में वृद्धि करना था। 
• कार्यक्रम को 2020 COVID-19 संकट के दौरान फिर से शुरू किया गया था।

एजेंसी एमबीएस खरीद को समझना

बैंकों के लिए संस्थागत निवेशकों, निजी फर्मों और सरकारी और अर्ध-सरकारी संस्थाओं सहित माध्यमिक बंधक बाजार में प्रतिभागियों को अपने सक्रिय बंधक का एक बड़ा प्रतिशत बेचना आम बात है। ये प्रतिभागी बैंकों से बंधक खरीदते हैं और फिर उन्हें पूल में भेजते हैं – एक प्रक्रिया जिसे प्रतिभूतिकरण के रूप में जाना जाता है – वित्तीय प्रतिभूतियों को बनाने के लिए जिन्हें निवेशकों को खुले बाजार में बेचा जा सकता है।

प्रत्येक पूल एक बंधक-समर्थित सुरक्षा (एमबीएस) के रूप में जाना जाता सुरक्षा का गठन करता है, जो बंधक के पूल में रुचि का प्रतिनिधित्व करता है । बांड की तरह, एमबीएस निवेशकों को कूपन भुगतान करते हैं। एक एजेंसी MBS एक MBS है जिसे तीन अर्ध-सरकारी एजेंसियों में से एक द्वारा जारी किया गया है: गवर्नमेंट नेशनल मॉर्गेज एसोसिएशन (GNMA या Ginnie Mae), फ़ेडरल नेशनल मॉर्गेज एसोसिएशन (FNMA या फैनी मॅई), और फ़ेडरल बैंक लोन बंधक निगम (फ्रेडी मैक) ) का है।

फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) द्वारा अधिकृत के रूप में एजेंसी एमबीएस खरीद न्यूयॉर्क फेड के ओपन मार्केट ट्रेडिंग डेस्क द्वारा की जाती है  । एजेंसी MBS प्रतिभूतियों को उनके पोर्टफोलियो, सिस्टम ओपन मार्केट अकाउंट (SOMA) में खरीदा जाता है । इन होल्डिंग्स से प्राप्त प्रिंसिपल पेमेंट्स को नए जारी किए गए एमबीएस सिक्योरिटीज में फैनी मॅई, फ्रेडी मैक या गिन्नी मे द्वारा समर्थित डेस्क द्वारा पुनर्निवेश किया जाता है। एजेंसी एमबीएस की खरीद बैंकिंग प्रणाली में आरक्षित शेष की मात्रा में वृद्धि करती है।

हालांकि ये सभी एजेंसियां ​​सरकार समर्थित संचालन के रूप में शुरू हुईं, फैनी मॅई और फ्रेडी मैक दोनों का बाद में निजीकरण हो गया । परिणामस्वरूप, 2008 से पहले उनके एमबीएस (और अन्य दायित्वों) को स्पष्ट रूप से यूएस ट्रेजरी द्वारा गारंटी नहीं दी गई थी, और इस प्रकार फेड की कसौटी पर खरा नहीं उतरने के लिए पात्रता को खरीदने और अपनी बैलेंस शीट पर रखने के लिए पूरा नहीं किया गया था । 

एजेंसी एमबीएस खरीद का इतिहास

महान मंदी

2007 में शुरू हुए क्रेडिट संकट के बाद, FOMC ने नई, अपारंपरिक मौद्रिक नीतियों की एक श्रृंखला में उलझकर बैंकिंग प्रणाली को स्थापित करने और उधारकर्ताओं के लिए ऋण की शर्तों को आसान बनाने की मांग की । इनमें मात्रात्मक सहजता (क्यूई) शामिल थी, ताकि वित्तीय परिसंपत्ति को नई तरलता के साथ बाढ़ दिया जा सके, और विशिष्ट परिसंपत्ति वर्गों की कीमतों और धन जुटाने के लिए विशिष्ट प्रकार के संस्थानों की क्षमता का समर्थन करने के लिए ऋण सुविधाओं को लक्षित किया जा सके। 

फेड के $ 1.25 ट्रिलियन एजेंसी एमबीएस खरीद कार्यक्रम इन दोनों उद्देश्यों में कार्य किया। इसने फेड की क्यूई नीति का एक बड़ा हिस्सा गठित किया, जिसमें एमबीएस की खरीद के लिए नए बैंक भंडार का एक विशाल इंजेक्शन था, और स्वयं जीएसई और उनकी जारी प्रतिभूतियों की कीमतों के लिए लक्षित समर्थन था। 

इस नीति को अमेरिकी ट्रेजरी के परेशान एसेट रिलीफ प्रोग्राम (टीएआरपी) के साथ बैंकों और एमबीएस के अन्य धारकों को बाहर निकालने के लिए किया गया था, जो संकट के दौरान बंधक चूक की लहर के बीच मूल्य में गिर गए थे, और फैनी मॅई के प्रत्यक्ष जमानत के रूप में फ्रेडी मैक, दोनों ने 2008 के पतन में शुरुआत की। जीएसई के ट्रेजरी के संरक्षण ने इसका मतलब था कि उनकी प्रतिभूतियों में अब ट्रेजरी का स्पष्ट समर्थन था, जिससे फेड अपने सामान्य विवेकपूर्ण नियमों के तहत उन्हें खरीद सके। 

वित्तीय संस्थान (FIs) तब TARP के तहत निकाले गए ऋणों और अन्य भुगतानों को एजेंसी MBS को उपरोक्त बाजार मूल्य पर फेड को बेचकर चुकाने में सक्षम थे । वास्तव में, इसका मतलब था कि एजेंसी MBS में फेड की $ 1.25 ट्रिलियन की खरीद TARP और GSE खैरात के तहत ट्रेजरी खर्च के अप्रत्यक्ष मुद्रीकरण का प्रतिनिधित्व करती है। 

COVID-19

2020 में, COVID-19 प्रकोप के दौरान व्यापक सरकारी लॉकडाउन आदेशों से प्रेरित वित्तीय और आर्थिक अराजकता के जवाब में, नीति निर्माताओं ने फिर से कार्रवाई की।

फेड ने 2008 के वित्तीय संकट के दौरान, क्यूई, विशेष उधार सुविधाओं और एजेंसी एमबीएस खरीद सहित कई वित्तीय बेलआउट उपायों को फिर से जीवित किया । 23 मार्च, 2020 को केंद्रीय बैंक ने अपने क्यूई कार्यक्रम का समर्थन करने के लिए असीमित मात्रा में ट्रेजरी और एजेंसी प्रतिभूतियों की खरीद करने की घोषणा की। 

एजेंसी एमबीएस खरीद के लाभ

एजेंसी एमबीएस खरीद कार्यक्रम का लक्ष्य बंधक और आवास बाजारों को सहायता प्रदान करना और वित्तीय बाजारों में सुधार की स्थिति को बढ़ावा देना है । जब फेड ने जनवरी 2009 में इन खरीदों की शुरुआत की, तो अमेरिका और वैश्विक इक्विटी बाजार एक तीव्र ऋण संकट के बीच मल्टीयर लवर्स पर कारोबार कर रहे थे, और वैश्विक अर्थव्यवस्था में एक अवसाद के लिए शीर्षक के बारे में व्यापक चिंता थी। 

इसका उद्देश्य दीर्घकालिक ब्याज दरों को कम करना था । जब कोई इकाई बाजार में महत्वपूर्ण मात्रा में बॉन्ड खरीदती है, तो इससे बॉन्ड की कीमत बढ़ जाती है। बॉन्ड की कीमतें और उनकी उपज / ब्याज दर का विपरीत संबंध है। इसलिए जैसे-जैसे कीमत बढ़ेगी, ब्याज दर कम होती जाएगी। कम ब्याज दरें अर्थव्यवस्था को उत्तेजित करती हैं क्योंकि यह उधार को सस्ता बनाती है। 

अंत में, एमबीएस खरीद कार्यक्रम मूल्य समर्थन प्रदान करने और उस घबराहट को फैलाने में महत्वपूर्ण साबित हुआ जिसने कई बाजार सहभागियों को जकड़ लिया था। मार्च 2010 में जब फेड ने खरीद कार्यक्रम पूरा किया, तब तक एसएंडपी 500 ने काफी सराहना की थी और वैश्विक इक्विटी बाजार एक साल से अधिक के लिए पूर्ण रैली मोड में थे, शायद फेड की सबसे आशावादी अपेक्षाओं से अधिक था।