एजेंसी डिबेंचर
एजेंसी डिबेंचर क्या है?
एक एजेंसी डिबेंचर एक निश्चित, या परिवर्तनीय, संयुक्त राज्य अमेरिका की संघीय एजेंसी या एक सरकार द्वारा प्रायोजित उद्यम (जीएसई) द्वारा ब्याज दर पर जारी ऋण (बॉन्ड) है, जो कि उनकी गतिविधियों को वित्त करने के लिए धन की खरीद के प्रयोजनों के लिए है, जो आमतौर पर क्रय बंधक की मांग करता है विभिन्न उधारदाताओं से।
चाबी छीन लेना
- एजेंसी डिबेंचर ऋण, या बॉन्ड हैं, जो एक निश्चित, या चर पर जारी किए जाते हैं, संयुक्त राज्य अमेरिका की संघीय एजेंसी या सरकार द्वारा प्रायोजित उद्यम (जीएसई) द्वारा ब्याज दर, उनकी गतिविधियों को वित्त करने के लिए धन की खरीद के लिए।
- संपार्श्विक द्वारा समर्थित होने के बजाय, एजेंसी डिबेंचर ऋण जारीकर्ता की साख और अखंडता पर भरोसा करते हैं।
- संघीय एजेंसी डिबेंचर की पूरी तरह से गारंटी दी जाती है और ब्याज भुगतान, आमतौर पर कर-मुक्त होते हैं, जबकि जीएसई में निहित गारंटी होती है और उनके ब्याज भुगतान कर योग्य होते हैं।
- एजेंसी के डिबेंचर ने 2008 के वित्तीय संकट में बड़ी भूमिका निभाई, जिसके परिणामस्वरूप सरकार द्वारा प्रायोजित संस्थाओं (जीएसई) में महत्वपूर्ण सुधार हुए।
- आम सरकारी प्रायोजित संस्थाएँ (GSEs) जो एजेंसी डिबेंचर जारी करती हैं उनमें फैनी मॅई, फ्रेडी मैक, फार्मर मैक और गिनी मॅई शामिल हैं।
एक एजेंसी डिबेंचर को समझना
संपार्श्विक द्वारा समर्थित होने के बजाय, एजेंसी डिबेंचरऋण जारीकर्ता की साख और अखंडतापर भरोसा करते हैं।एजेंसी डिबेंचर के लिए निवेश का न्यूनतम स्तर आम तौर पर $ 10,000 है, जिसमें $ 5,000 की वृद्धि में उस राशि को बढ़ाने की क्षमता है। संघीय एजेंसी के डिबेंचर से ब्याज भुगतान आमतौर पर कर-मुक्त होते हैं जबकि GSEs के लोग पूरी तरह से कर योग्य होते हैं।
कृषि विभाग जैसे एक वास्तविक संघीय एजेंसी द्वारा जारी डिबेंचर ” अमेरिकी सरकार के पूर्ण विश्वास और ऋण ” द्वारा समर्थित हैं । इसका मतलब है कि अमेरिकी सरकार वादे ब्याज भुगतान और पर मूलधन की वापसी का सम्मान करने के परिपक्वता, भले ही अंतर्निहित एजेंसी अपनी प्रतिबद्धताओं का सम्मान करने में सक्षम नहीं है।
दूसरी ओर, GSEs द्वारा जारी की गई एजेंसी डिबेंचर की केवल अनुमानित रूप से गारंटी होती है, जो निवेशक को नुकसान का जोखिम बढ़ाती है। यदि जीएसई अपने ऋणों को चुकाने में असमर्थ हैं तो वे सीधे अमेरिकी ट्रेजरी से पैसा उधार ले सकते हैं। अनिश्चितता, इस तथ्य से लाई गई कि अमेरिकी ट्रेजरी उन्हें पैसा उधार देने के लिए बाध्य नहीं है, यही कारण है कि जीएसई द्वारा जारी एजेंसी डिबेंचर को कुछ क्रेडिट जोखिम माना जाता है ।
निवेश की रणनीति के रूप में एजेंसी डिबेंचर खरीदना भी संभव है। यह रणनीति निवेश का कम जोखिम वाला रूप हो सकती है। बांड एक सरकारी एजेंसी के माध्यम से सीधे जारी किए जाते हैं, जीएसई के माध्यम से नहीं, बांड की परिपक्वता होने पर ब्याज की निश्चित दर और बांड के पूर्ण प्रिंसिपल को भुगतान करने के लिए (अमेरिकी सरकार द्वारा समर्थित) गारंटी दी जाती है।
सबसे आम सरकारी प्रायोजित संस्थाएं (GSEs) जो एजेंसी डिबेंचर जारी करती हैं, फ्रेडी मैक, फार्मर मैक और गिनी मॅई हैं ।
2008 वित्तीय संकट के दौरान एजेंसी डिबेंचर
एजेंसी के डिबेंचर ने 2008 के बंधक और ऋण संकट के दौरान व्यापक ध्यान आकर्षित किया । जीएसई में निहित फोकस समस्याओं में लाया गया संकट। समस्या यह थी कि जीएसई निजी उद्यमों के रूप में काम करते हुए अमेरिकी ट्रेजरी द्वारा खैरात की निहित गारंटी का उपयोग कर रहे थे।
दो सबसे अधिक संदर्भित उदाहरण फैनी मॅई थे, जिन्हें फेडरल नेशनल मॉर्गेज एसोसिएशन एसोसिएशन (एफएनएएमए) और फ्रेडी मैक के रूप में भी जाना जाता है, जिसे फेडरल होम लोन मॉर्गेज कॉरपोरेशन (एफएचएलएमसी) के रूप में भी जाना जाता है।
वित्तीय संकट की ओर अग्रसर, इन दो संस्थाओं ने कम दरों पर पैसा उधार लेकर, अमेरिकी ट्रेजरी के निहित समर्थन के कारण और द्वितीयक बंधक बाजार में काम करके बहुत लाभ कमाया । जब बंधक बाजार गिर गया, फैनी मॅई और फ्रेडी मैक दोनों को संभावित दिवालियापन का सामना करना पड़ा । उस समय दोनों संस्थाओं के पास बंधक का बहुत बड़ा हिस्सा था।
फ्रेडी और फैनी के पतन से आवास बाजार का पतन हो गया होगा।अमेरिकी ट्रेजरी ने फैसला किया कि वे “विफल होने के लिए बहुत बड़े हैं” और संस्थाओं को दिवालिया होने से रोकने के लिए 187 बिलियन डॉलर की राशि के साथ कदम रखा।संघीय सरकार ने तब से इन दोनों संस्थाओं को एक समान भविष्य की घटना को रोकने के लिए लिया है।