टोकरी विकल्प

एक टोकरी विकल्प क्या है?

एक टोकरी विकल्प वित्तीय व्युत्पन्न का एक प्रकार है जहां अंतर्निहित संपत्ति वस्तुओं, प्रतिभूतियों या मुद्राओं का एक समूह, या टोकरी है । अन्य विकल्पों के साथ, एक टोकरी विकल्प धारक को एक निश्चित तिथि पर या उससे पहले एक विशिष्ट मूल्य पर टोकरी खरीदने या बेचने का अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं।

इस विदेशी विकल्प में एक मानक विकल्प की सभी विशेषताएं हैं, लेकिन इसके घटकों के भारित मूल्य पर स्ट्राइक मूल्य के आधार के साथ । मुद्रा बास्केट टोकरी के सबसे लोकप्रिय प्रकार हैं, और वे धारक की घरेलू मुद्रा में बस जाएंगे।

क्योंकि इसमें सिर्फ एक लेनदेन शामिल है, एक टोकरी विकल्प में अक्सर कई एकल विकल्पों की तुलना में कम लागत होती है क्योंकि यह कमीशन और शुल्क पर बचाता है।

चाबी छीन लेना

• एक टोकरी विकल्प एक विकल्प है जहां अंतर्निहित एक टोकरी या वांछित किसी भी संपत्ति का समूह है।
• टोकरी विकल्प व्यापार ओटीसी, और इसलिए खरीदार और विक्रेता की जरूरतों के आधार पर अनुकूलित किए जाते हैं।
• टोकरी विकल्प ट्रेडिंग शुल्क को कम करते हैं, क्योंकि यह टोकरी में प्रत्येक स्थान पर व्यक्तिगत ट्रेडों को लेने के बजाय एक लेनदेन है।
• टोकरी विकल्प का नकारात्मक पक्ष यह है कि ऐसे विकल्पों के लिए सीमित तरलता है, इसलिए समाप्ति से पहले बाहर निकलने पर अतिरिक्त ऑफसेट लेनदेन की आवश्यकता हो सकती है।

बास्केट ऑप्शन को समझना

एक मुद्रा टोकरी विकल्प बहुराष्ट्रीय निगमों  (बहुराष्ट्रीय कंपनियों) के लिए एक अधिक लागत प्रभावी तरीका समेकित आधार पर बहु-मुद्रा जोखिमों का प्रबंधन करता है। उदाहरण के लिए, मैकडॉनल्ड्स (MCD) जैसे एक वैश्विक निगम ने अमेरिकी डॉलर के बदले भारतीय रुपये, ब्रिटिश पाउंड, यूरो और कनाडाई डॉलर से युक्त एक टोकरी विकल्प खरीदा हो सकता है।

तकनीकी रूप से, एक इक्विटी इंडेक्स विकल्प एक टोकरी विकल्प है क्योंकि अंतर्निहित परिसंपत्ति घटक शेयरों का भारित टोकरी है। हालाँकि, क्योंकि सूचकांक एक मानकीकृत टोकरी है जहाँ एक तृतीय पक्ष इसकी गणना करता है और इसे बनाए रखता है, सूचकांक विकल्प व्यक्तिगत विकल्पों के समान होता है और इसे विदेशी विकल्प नहीं माना जाता है।

इसलिए, एक टोकरी विकल्प आमतौर पर एक विकल्प को संदर्भित करता है जिस पर एक टोकरी विकल्प के विक्रेता द्वारा बनाई जाती है, अक्सर अनुरोध पर और खरीदार की आवश्यकताओं के साथ संगीत कार्यक्रम में। यह संभव है क्योंकि टोकरी विकल्प अक्सर ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) व्यापार करते हैं, और इसलिए खरीदार और विक्रेता की जरूरतों के आधार पर अनुकूलन योग्य होते हैं।

टोकरी विकल्पों की विशेषताएँ

एक टोकरी विकल्प की सबसे महत्वपूर्ण विशेषता एक ही समय में कई परिसंपत्तियों पर कुशलता से बचाव करने की क्षमता है । प्रत्येक व्यक्तिगत संपत्ति को हेज करने के बजाय, निवेशक एक लेनदेन में टोकरी या पोर्टफोलियो के लिए जोखिम का प्रबंधन कर सकता है। एकल लेन-देन का लाभ बहुत अच्छा हो सकता है, खासकर जब टोकरी या पोर्टफोलियो के प्रत्येक घटक हेजिंग से जुड़ी लागतों से बचा जाता है ।

चूंकि प्रत्येक टोकरी अद्वितीय है, इसलिए इन विकल्पों में दो प्रतिपक्ष और व्यापार ओवर-द-काउंटर शामिल हैं । इस प्रकार की ट्रेडिंग तरलता को सीमित करती है, और समाप्ति के आगे विकल्प व्यापार को बंद करने की कोई गारंटी नहीं है। यदि कोई व्यापारी स्थिति से बाहर होना चाहता है, और वे अपनी स्थिति को ऑफसेट करने के लिए एक और पार्टी नहीं ढूंढ सकते हैं, तो वे एक और लेनदेन खोल सकते हैं जो पूरी तरह से या आंशिक रूप से अपने वर्तमान लेनदेन को बंद कर देता है।

उदाहरण के लिए, यदि वे मुद्राओं की एक टोकरी के मालिक हैं, लेकिन अब उन मुद्राओं को खरीदना नहीं चाहते हैं, तो वे मुद्राओं के समान टोकरी पर एक पुट विकल्प खरीद सकते हैं (या ज्यादातर शुद्ध बाहर) पहले विकल्प के प्रभाव। । कमोडिटी इंडेक्स पर एक विकल्प निवेशक की विशिष्ट टोकरी पर एक विकल्प को आंशिक रूप से ऑफसेट कर सकता है। एक एस एंड पी 500 सूचकांक विकल्प आंशिक रूप से की एक पोर्टफोलियो के आधार पर एक विकल्प हो सकता है ऑफसेट ब्लू चिप शेयरों । और अमेरिकी डॉलर सूचकांक पर एक विकल्प आंशिक रूप से वैश्विक मुद्राओं की एक टोकरी पर एक विकल्प ऑफसेट कर सकता है। 

टोकरी विकल्प मूल्य निर्धारण के लिए एक समस्या यह है कि एक टोकरी या पोर्टफोलियो उसी तरह से प्रतिक्रिया नहीं करता है जैसे उसके व्यक्तिगत घटक करते हैं। यह समझ में आता है क्योंकि निवेशक अक्सर विविध विभागों की संरचना करते हैं ताकि घटक परिसंपत्तियां सहसंबंधित न हों । इसलिए, एक टोकरी आवश्यक रूप से अस्थिरता, समय और मूल्य स्तर में उसी तरह से बदलाव के लिए प्रतिक्रिया नहीं कर सकती है जिस तरह से उसके घटक व्यक्तिगत रूप से करते हैं।

एक इंद्रधनुष विकल्प अंतर्निहित परिसंपत्तियों की एक टोकरी के साथ व्युत्पन्न का एक समान प्रकार है । हालांकि, एक टोकरी विकल्प के विपरीत, इंद्रधनुष विकल्प अंतर्निहित सभी परिसंपत्तियों को इच्छित दिशा में आगे बढ़ना चाहिए। इंद्रधनुष विकल्प का दूसरा नाम सहसंबंध विकल्प है।

एक मुद्रा बास्केट विकल्प का उदाहरण

मान लें कि एक अंतरराष्ट्रीय यूएस-आधारित कंपनी कनाडाई और ऑस्ट्रेलियाई डॉलर बनाम अमेरिकी डॉलर पर एक टोकरी विकल्प खरीदना चाहती है । यदि कनाडाई और ऑस्ट्रेलियाई डॉलर अमेरिकी डॉलर के मुकाबले गिरते हैं, तो वे उन्हें एक निर्धारित मूल्य पर बेचने में सक्षम होना चाहते हैं ताकि आगे की गिरावट से बचा जा सके। इस मामले में, वे CAD / USD और AUD / USD युक्त टोकरी के साथ एक पुट खरीदेंगे।

मान लें कि कंपनी के पास CAD और AUD के अधिक जोखिम हैं, इसलिए वे 60/40 के वजन का विकल्प चुनते हैं। वर्तमान दरों के आधार पर, लेनदेन के समय, एक सूचकांक मूल्य बनाया जा सकता है।

मान लें कि CAD / USD दर 0.76 है, और AUD / USD दर 0.69 है।

सूचकांक मूल्य है: (0.76 x 0.6) + (0.69 x 0.4) = 0.456 + 0.276 = 0.732

मान लें कि पुट का खरीदार टोकरी के लिए 0.72 पर स्ट्राइक मूल्य चाहता है, और विकल्प एक वर्ष में समाप्त हो जाएगा। खरीदार और विक्रेता अनुबंध की राशि का निर्धारण करेंगे – विकल्प के लिए कितनी मुद्रा है – साथ ही प्रीमियम पर सहमति भी ।

सीएडी और एयूडी वृद्धि को मान लें, और अगले साल सूचकांक 0.75 पर पहुंच जाता है। इस स्थिति में, विकल्प बेकार हो जाता है क्योंकि टोकरी सूचकांक मूल्य 0.72 स्ट्राइक मूल्य से ऊपर है। पुट बास्केट विकल्प का खरीदार अपना प्रीमियम खो देता है, और विक्रेता प्रीमियम को लाभ के रूप में रखता है।

अब, CAD और / या AUD 0.73 और 0.65 पर गिर जाते हैं। नया सूचकांक मूल्य 0.698 ((0.73 x 0.6) + (0.65 x 0.4)) है। इस मामले में, खरीदार 0.72 पर टोकरी को बेचने में सक्षम होने के लिए पुट विकल्प का उपयोग करेगा, क्योंकि मुद्राओं का भारित मूल्य केवल 0.698 है। स्ट्राइक मूल्य और भारित मूल्य के बीच का अंतर, प्रीमियम कम, खरीदार का लाभ है। विक्रेता का नुकसान भारित मूल्य माइनस स्ट्राइक मूल्य है, साथ ही प्राप्त प्रीमियम।