सही समय पर सही बॉन्ड खोजें

प्रत्येक निवेश पोर्टफोलियो को किसी निवेशक के जीवनकाल में किसी बिंदु पर बॉन्ड के लिए धन का प्रतिशत आवंटित करने पर विचार करना चाहिए । ऐसा इसलिए है क्योंकि बांड स्थिर और अपेक्षाकृत सुरक्षित नकदी प्रवाह (आय) प्रदान करते हैं, जो एक निवेशक के लिए महत्वपूर्ण है जो अपने निवेश की योजना की परिसंपत्ति की गिरावट या पूंजी संरक्षण चरण में है, और उस चरण के पास निवेशकों के लिए है। अपने सरलतम शब्दों में, यदि आप बिलों का भुगतान करने के लिए अपने निवेश से होने वाली आय और अपने दैनिक जीवन-यापन (या निकट भविष्य में करेंगे) पर निर्भर हैं, तो आपको बॉन्ड में निवेश करना चाहिए।

इस लेख में हम कई अलग-अलग प्रकार के बांडों पर चर्चा करेंगे, और यह पहचानेंगे कि प्रत्येक का उपयोग किसी निवेशक के उद्देश्यों को पूरा करने के लिए कैसे किया जा सकता है।

चाबी छीन लेना

• एक अच्छी तरह से विविध पोर्टफोलियो में बॉन्ड में निवेश शामिल होना चाहिए, लेकिन अगर पूरे के रूप में लिया जाए तो बॉन्ड मार्केट जटिल और भारी हो सकता है।
• आपके निवेश लक्ष्यों, कर जोखिम, जोखिम सहिष्णुता और समय क्षितिज के आधार पर, विभिन्न प्रकार के बांड आपके लिए सबसे उपयुक्त होंगे।
• प्रत्येक प्रकार के बांड के जोखिमों और विशेषताओं को जानने से आपको यह समझने में मदद मिल सकती है कि आपके पोर्टफोलियो में कब और कितनी संपत्ति वर्ग को जोड़ना है।

आय के लिए अपने पोर्टफोलियो का निर्माण

शेयरों में निवेश के विपरीत, एक निवेशक की सटीक आय की जरूरतों को पूरा करने के लिए बांड के एक पोर्टफोलियो को संरचित किया जा सकता है क्योंकि स्टॉक के साथ, निवेशक बिलों का भुगतान करने के लिए अनिश्चित और अप्रत्याशित पूंजीगत लाभ पर निर्भर हो सकता है । इसके अतिरिक्त, यदि कोई निवेशक मौजूदा आय के लिए स्टॉक को लिक्विडेट कर रहा है, तो उसे अस्थिर समय पर – जब अस्थिर स्टॉक मार्केट डाउन हो, तो ऐसा करना पड़ सकता है।

एक अच्छी तरह से संरचित बांड पोर्टफोलियो में यह समस्या नहीं है। आय को कूपन भुगतान, या कूपन भुगतान और बांड की परिपक्वता पर मूलधन की वापसी से प्राप्त किया जा सकता है । बांड की परिपक्वता पर किसी भी आय की जरूरत नहीं है, भविष्य की जरूरतों के लिए एक और बांड में रणनीतिक रूप से पुनर्निवेश किया जाता है – इस तरह से आय की आवश्यकताओं को पूरा किया जाता है, जबकि पूंजी की अधिकतम राशि संरक्षित होती है। लब्बोलुआब यह है कि बांड स्टॉक की तुलना में ऐतिहासिक रूप से कम अस्थिर, कम जोखिम भरा और आय का अधिक अनुमानित स्रोत प्रदान करते हैं।

यूएस ट्रेजरी बॉन्ड, कॉरपोरेट बॉन्ड, मॉर्गेज बॉन्ड, हाई-यील्ड बॉन्ड, म्युनिसिपल बॉन्ड, फॉरेन बॉन्ड और उभरते हुए मार्केट बॉन्ड हैं – बस कुछ ही नाम रखने के लिए। प्रत्येक प्रकार अलग-अलग परिपक्वताओं में आता है (अल्पकालिक से दीर्घकालिक तक)। आइए कई अलग-अलग बॉन्ड प्रकारों पर एक नज़र डालें।

यूएस ट्रेजरी बॉन्ड्स

यूएस ट्रेजरी बॉन्ड को सबसे सुरक्षित माना जाता है, अगर यह सबसे सुरक्षित नहीं है, तो दुनिया में निवेश। सभी इरादों और उद्देश्यों के लिए, उन्हें जोखिम-मुक्त माना जाता है। (नोट: वे क्रेडिट जोखिम से मुक्त हैं, लेकिन ब्याज दर जोखिम नहीं है ।)

यूएस ट्रेजरी बांड अक्सर अन्य बॉन्ड की कीमतों या पैदावार के लिए बेंचमार्क के रूप में उपयोग किए जाते हैं। किसी भी बॉन्ड की कीमत को उसकी पैदावार को देखकर भी समझा जाता है। सापेक्ष मूल्य के एक उपाय के रूप में, अधिकांश बॉन्डों की पैदावार को एक तुलनीय अमेरिकी ट्रेजरी बांड के लिए एक उपज के रूप में उद्धृत किया जाता है ।

उदाहरण: उपज फैलता है

एक निश्चित कॉरपोरेट बॉन्ड पर प्रसार वर्तमान 10-वर्षीय ट्रेजरी से 200 आधार अंक हो सकता है । इसका मतलब है कि कॉरपोरेट बॉन्ड मौजूदा 10-वर्षीय ट्रेजरी की तुलना में दो प्रतिशत अधिक उपज दे रहा है। इसलिए, अगर हम मानते हैं कि यह कॉर्पोरेट बॉन्ड गैर-कॉल करने योग्य है (जिसका अर्थ है कि प्रिंसिपल को जल्दी नहीं खरीदा जा सकता है) और ट्रेजरी बॉन्ड के समान परिपक्वता तिथि है, तो हम क्रेडिट जोखिम का एक उपाय होने के लिए उपज में अतिरिक्त दो प्रतिशत की व्याख्या कर सकते हैं । क्रेडिट जोखिम का यह उपाय, या फैलता है, कंपनी के विशिष्ट और बाजार की स्थितियों के अनुसार बदल जाएगा।

यदि आप जोखिम-मुक्त पोर्टफोलियो के बदले में कुछ पैदावार देने की सोच रहे हैं, तो आप ट्रेजरी भुगतान और परिपक्वता वाले पोर्टफोलियो को बनाने के लिए ट्रेजरी बांड का उपयोग कर सकते हैं जो आपकी आय की जरूरतों से मेल खाते हैं। कुंजी यह है कि आप अपनी आय की जरूरतों को जितना संभव हो, उन कूपन भुगतानों और परिपक्वताओं से मिलान करके अपने पुनर्निवेश जोखिम को कम करें। तुम भी अमेरिकी ट्रेजरी डिपार्टमेंट से सीधे ट्रेजरी डायरेक्ट में बड़ी वित्तीय फर्मों के रूप में एक ही कीमत (पैदावार) पर अमेरिकी ट्रेजरी खरीद सकते हैं ।

कॉरपोरेट बॉन्ड

जबकि सभी सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियां बांड जारी करने के माध्यम से धन नहीं जुटाती हैं, हजारों अलग-अलग जारीकर्ता से कॉर्पोरेट बॉन्ड उपलब्ध हैं। कॉर्पोरेट बॉन्ड में क्रेडिट जोखिम होता है, और इसलिए इसका विश्लेषण कंपनी की व्यावसायिक संभावनाओं और नकदी प्रवाह के आधार पर किया जाना चाहिए। व्यवसाय की संभावनाएं और नकदी प्रवाह अलग-अलग हैं – एक कंपनी का भविष्य उज्ज्वल हो सकता है, लेकिन उसके ऋण दायित्वों को पूरा करने के लिए वर्तमान नकदी प्रवाह नहीं हो सकता है। मूडीज और स्टैंडर्ड एंड पूअर जैसी क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां कॉर्पोरेट बॉन्ड पर रेटिंग प्रदान करती हैं ताकि निवेशक को समय पर ब्याज और मूल भुगतान करने के लिए जारीकर्ता की क्षमता का आकलन करने में मदद मिल सके।

यील्ड कॉरपोरेट बॉन्ड और यूएस ट्रेजरी के संबंध में सापेक्ष मूल्य का एक उपयोगी उपाय प्रदान करता है। उपज के आधार पर दो या अधिक कॉर्पोरेट बॉन्ड की तुलना करते समय, परिपक्वता के महत्व को पहचानना महत्वपूर्ण है।

उदाहरण: बॉन्ड यील्ड और क्रेडिट रिस्क

सात साल की उपज के साथ पांच साल के कॉर्पोरेट बांड में सात साल की उपज के साथ 10 साल के कॉर्पोरेट बांड के समान क्रेडिट जोखिम नहीं हो सकता है। यदि पांच साल का यूएस ट्रेजरी चार प्रतिशत की उपज दे रहा है, और 10 साल का यूएस ट्रेजरी छह प्रतिशत की उपज दे रहा है, तो हम यह निष्कर्ष निकाल सकते हैं कि 10 साल के कॉरपोरेट बॉन्ड में कम क्रेडिट जोखिम है क्योंकि यह एक “तंग” पर कारोबार कर रहा है। ट्रेजरी बेंचमार्क। सामान्य तौर पर, एक बॉन्ड की परिपक्वता जितनी अधिक होती है, उतनी ही अधिक पैदावार होती है जो निवेशकों द्वारा आवश्यक होती है।

लब्बोलुआब यह है कि उन अंतरों को पहचाने बिना विभिन्न परिपक्वताओं वाले बॉन्ड के बीच पैदावार के आधार पर सापेक्ष मूल्य तुलना करने की कोशिश न करें। और, कॉरपोरेट बॉन्ड के किसी भी कॉल फीचर्स (या अन्य विकल्प सुविधाओं) को देख सकते हैं और पहचान सकते हैं, क्योंकि वे पैदावार को भी प्रभावित करेंगे।

स्टॉक पोर्टफोलियो में रिटर्न को अधिकतम करते हुए विविधता को जोखिम को कम करना महत्वपूर्ण है, और यह कॉर्पोरेट बॉन्ड पोर्टफोलियो में भी उतना ही महत्वपूर्ण है। कॉरपोरेट बॉन्ड को खुदरा दलाल के माध्यम से खरीदा जा सकता है, जिसमें न्यूनतम अंकित मूल्य आमतौर पर $ 1,000 होता है (लेकिन यह अक्सर अधिक हो सकता है)।

गिरवी रखने की रेखा पत्र

बंधक बांड कॉरपोरेट बॉन्ड के समान हैं जिसमें वे कुछ क्रेडिट जोखिम उठाते हैं, और इसलिए यूएस ट्रेजरी में फैलने वाले उपज पर व्यापार करते हैं। बंधक बॉन्ड में प्रीपेमेंट और एक्सटेंशन जोखिम भी होता है । इस प्रकार के ब्याज दर जोखिम इस संभावना से जुड़े होते हैं कि अंतर्निहित उधारकर्ता ब्याज दरों में बदलाव के रूप में अपने बंधक को पुनर्वित्त करेंगे। दूसरे शब्दों में, बंधक बॉन्ड में एक एम्बेडेड कॉल विकल्प होता है जिसे किसी भी समय उधारकर्ता द्वारा प्रयोग किया जा सकता है। इस कॉल विकल्प का मूल्यांकन बंधक-आधारित प्रतिभूतियों की पैदावार को बहुत प्रभावित करता है। यह किसी भी निवेशक को बंधक बॉन्ड और / या अन्य प्रकार के बॉन्ड के बीच तुलनात्मक मूल्य तुलना करके अच्छी तरह से समझना चाहिए।

तीन सामान्य प्रकार के बंधक बांड हैं: गिनी मॅई, एजेंसी बांड और निजी लेबल बांड।

• Ginnie Mae बांड पूर्ण विश्वास और अमेरिकी सरकार के क्रेडिट द्वारा समर्थित हैं – Ginnie Mae बांड का समर्थन करने वाले ऋण संघीय आवास प्रशासन (FHA), वयोवृद्ध मामलों, या अन्य संघीय आवास एजेंसियों द्वारा गारंटीकृत हैं ।
• एजेंसी बंधक बॉन्ड गृह वित्त पोषित सरकार प्रायोजित उद्यमों (जीएसई) द्वारा जारी किए जाते हैं : फैनी मॅई, फ्रेडी मैक और फेडरल होम लोन बैंक। हालांकि ये बॉन्ड अमेरिकी सरकार के पूर्ण विश्वास और ऋण को पूरा नहीं करते हैं, इनकी गारंटी जीएसई द्वारा दी जाती है, और बाजार आमतौर पर मानते हैं कि इन फर्मों की संघीय सरकार द्वारा समर्थन की एक अंतर्निहित गारंटी है।
• निजी लेबल बांड वित्तीय संस्थानों जैसे बड़े बंधक प्रवर्तक या वॉल स्ट्रीट फर्मों द्वारा जारी किए जाते हैं।

Ginnie Mae बॉन्ड कोई क्रेडिट जोखिम (अमेरिकी ट्रेजरी के समान) लेते हैं, एजेंसी बंधक बॉन्ड कुछ क्रेडिट जोखिम उठाते हैं और निजी लेबल बंधक बॉन्ड क्रेडिट जोखिम का एक बड़ा सौदा कर सकते हैं।

बंधक बॉन्ड एक विविध बॉन्ड पोर्टफोलियो का एक महत्वपूर्ण हिस्सा हो सकता है, लेकिन निवेशक को अपने अद्वितीय जोखिमों को समझना चाहिए। क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां ​​क्रेडिट जोखिम का आकलन करने में मार्गदर्शन प्रदान कर सकती हैं, लेकिन सावधान – रेटिंग एजेंसियों को कभी-कभी यह गलत लगता है। बंधक बांड को खुदरा ब्रोकर के माध्यम से खरीदा और बेचा जा सकता है।

हाई-येल्ड बॉन्ड, मुनि बॉन्ड और अन्य बॉन्ड

ऊपर वर्णित ट्रेजरी, कॉर्पोरेट और बंधक बॉन्ड के अलावा, कई अन्य बॉन्ड हैं जो रणनीतिक रूप से एक अच्छी तरह से विविध, आय-उत्पादक पोर्टफोलियो में उपयोग किए जा सकते हैं। यूएस ट्रेजरी के सापेक्ष इन बॉन्ड्स की उपज का विश्लेषण और एक ही प्रकार के तुलनीय बॉन्ड के सापेक्ष और परिपक्वता उनके जोखिमों को समझने के लिए महत्वपूर्ण है।

जैसे शेयरों में मूल्य आंदोलनों के साथ, बांड की पैदावार एक क्षेत्र से दूसरे क्षेत्र के अनुरूप नहीं होती है। उदाहरण के लिए, विकासशील देशों में राजनीतिक जोखिम के रूप में उच्च उपज बॉन्ड बनाम उभरते बाजार बांडों की पैदावार बदल सकती है। आप केवल एक सापेक्ष मूल्य विश्लेषण करने के लिए बांड और क्षेत्रों के बीच उपज तुलना का प्रभावी ढंग से उपयोग कर सकते हैं जब आप समझते हैं कि पैदावार में अंतर कहां से आता है। सुनिश्चित करें कि आप समझते हैं कि किसी बंधन की परिपक्वता इसकी उपज को कैसे प्रभावित करती है – इसमें एम्बेडेड कॉल विकल्प या प्रीपेमेंट विकल्प शामिल हैं जो परिपक्वता को बदल सकते हैं।

तल – रेखा

बांडों को हर दीर्घकालिक निवेश रणनीति में एक जगह मिलती है। शेयर बाजार की अस्थिरता में अपने जीवन की बचत को गायब न होने दें। यदि आप निकट भविष्य में अपनी आय या इच्छा के लिए निवेश पर निर्भर हैं, तो आपको बांड में निवेश किया जाना चाहिए। बॉन्ड में निवेश करते समय, उपज के आधार पर सापेक्ष मूल्य तुलना करें, लेकिन सुनिश्चित करें कि आप समझते हैं कि बांड की परिपक्वता और विशेषताएं इसकी उपज को कैसे प्रभावित करती हैं। सबसे महत्वपूर्ण बात, प्रत्येक संभावित निवेश को उचित परिप्रेक्ष्य में रखने के लिए 10-वर्ष के ट्रेजरी जैसे प्रासंगिक बेंचमार्क दरों का अध्ययन और समझ।