बॉन्ड रेटिंग एजेंसियों पर कब भरोसा करें
संस्थागत और व्यक्तिगत निवेशकनिवेश निर्णय लेने के लिए बॉन्ड रेटिंग एजेंसियों और उनके गहन शोधपर भरोसा करते हैं।रेटिंग एजेंसियां प्राथमिक और द्वितीयक दोनोंबॉन्ड बाजारोंमें एक अभिन्न भूमिका निभाती हैं।जबकि रेटिंग एजेंसियां एक मूल्यवान सेवा प्रदान करती हैं, 2008 की वित्तीय संकट के बाद ऐसी रेटिंग की सटीकता सवालों के घेरे में आ गई। जब नाटकीय गिरावट बहुत जल्दी आती है तो एजेंसियों की अक्सर आलोचना की जाती है।
कोई भी अच्छा म्यूचुअल फंड, बैंक या हेज फंड पूरी तरह से किसी एजेंसी की रेटिंग पर निर्भर नहीं करेगा। वे इसे इन-हाउस रिसर्च के साथ पूरक करेंगे। इसीलिए व्यक्तिगत निवेशकों को शुरुआती बॉन्ड रेटिंग पर भी सवाल उठाने की जरूरत है। इसके अलावा, निवेशकों को अक्सर बांड के जीवन पर रेटिंग की समीक्षा करनी चाहिए और उन रेटिंग्स को भी चुनौती देना जारी रखना चाहिए।
चाबी छीन लेना
- प्रमुख रेटिंग एजेंसियों द्वारा बॉन्ड को सौंपी गई रेटिंग सही नहीं है, लेकिन वे शुरू करने के लिए एक अच्छी जगह हैं।
- व्यक्तिगत निवेश-ग्रेड कॉर्पोरेट बॉन्ड खरीदने और रखने के लिए अर्थव्यवस्था आज बहुत तेजी से आगे बढ़ती है।
- यदि वे अलग-अलग बॉन्ड को पकड़ना चाहते हैं तो निवेशकों को बॉन्ड रेटिंग के रुझानों का पालन करना चाहिए।
- बॉन्ड म्यूचुअल फंड और ईटीएफ निष्क्रिय बॉन्ड निवेशकों और कुछ सक्रिय निवेशकों के लिए अच्छे विकल्प हैं।
प्रमुख खिलाड़ी
जबकि वहाँ कई रेटिंग एजेंसियां हैं, तीन प्रमुख एजेंसियां आमतौर पर वित्तीय समाचारों और बाजारों को स्थानांतरित करती हैं।ये एजेंसियां मूडीज, स्टैंडर्ड एंड पुअर्स (एसएंडपी) और फिच हैं । एजेंसियां उन संगठनों द्वारा जारी किए गए विशिष्ट ऋण उपकरणों के लिए रेटिंग के अलावा ऋण दायित्वों, या बांड जारी करने वालों के लिए क्रेडिट रेटिंग प्रदान करती हैं।
ऋण के जारीकर्ता कंपनियां, गैर-लाभकारी नींव या सरकारें हो सकती हैं।प्रत्येक एजेंसी के अपने मॉडल होते हैं जिनके द्वारा वेकिसी कंपनीकी साख कामूल्यांकन करते हैं।रेटिंग सीधे उस ब्याज दर को प्रभावित करती है जो एक संगठन को अपने बांड और अन्य ऋण के खरीदारों को भुगतान करना होगा।
एक क्रेडिट स्कोर क्रेडिट कार्ड ऋण या एक बंधक के साथ किसी के लिए भी। रेटिंग इंगित करती है कि बांड के जीवन पर कंपनी को ब्याज का भुगतान करने की कितनी संभावना है। एक फर्म के लिए, यह मूल्यांकन उनके जीवन पर बांड की संभावित बाजार क्षमता को ध्यान में रखता है। बांड की परिपक्वता के कारण आने पर कंपनी की मूलधन वापस करने की क्षमता हमेशा रेटिंग देने में एक महत्वपूर्ण कारक होती है।
तीन प्रमुख एजेंसियों में से प्रत्येक की रेटिंग थोड़ी अलग है।हालांकि, तीनों में रेटिंग का पूरा सेट है।४५ एक शीर्ष स्तर है, जो स्विस सरकार जैसे सबसे अधिक क्रेडिट संस्थानों के लिए आरक्षित है। बॉन्ड जो डिफ़ॉल्ट रूप से होते हैं, उनमें अक्सर सबसे कम रेटिंग होती है।
बॉन्ड रेटिंग ग्रेड
रेटिंग
हर क्रेडिट विश्लेषक कंपनी की साख के मूल्यांकन के लिए थोड़ा अलग दृष्टिकोण प्रदान करेगा। इस प्रकार के पैमानों पर बांडों की तुलना करते समय, यह देखना एक अच्छा नियम है कि बांड निवेश ग्रेड हैं या निवेश ग्रेड नहीं हैं। यह सरल, सरल शब्दों में आवश्यक जमीनी कार्य प्रदान करेगा। हालांकि, निवेश-ग्रेड बांड हमेशा बेहतर निवेश नहीं होते हैं।
परिसंपत्ति वर्ग के रूप में, कम क्रेडिट रेटिंग वाले बॉन्ड में वास्तव में लंबे समय में उच्च रिटर्न होता है। दूसरी ओर, उनकी कीमतें अधिक अस्थिर हैं। स्वाभाविक रूप से, नीचे निवेश ग्रेड रेटिंग वाले व्यक्तिगत बॉन्ड डिफ़ॉल्ट रूप से अधिक होने की संभावना है। कम क्रेडिट रेटिंग वाले बांड को उच्च-उपज बॉन्ड या जंक बॉन्ड भी कहा जाता है ।
यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि ये स्थिर रेटिंग हैं, क्योंकि एक नौसिखिए निवेशक केवल उन्हें देखकर दीर्घकालिक धारणा बना सकते हैं। कई कंपनियों के लिए, ये रेटिंग हमेशा परिवर्तन की संभावना और अतिसंवेदनशील होती हैं। यह विशेष रूप से आर्थिक समय की कोशिश में सच है, जैसे कि 2008 वित्तीय संकट । “क्रेडिट वॉच” जैसी शर्तों पर विचार करने की आवश्यकता होती है जब कोई एजेंसी अपने मूल्यांकन के बारे में बयान देती है। एक क्रेडिट घड़ी आमतौर पर एक संकेत है कि कंपनी की क्रेडिट रेटिंग जल्द ही डाउनग्रेड हो जाएगी।
दुर्भाग्य से, रास्ता नीचे की तुलना में बहुत आसान है। यह आंशिक रूप से सिस्टम को डिज़ाइन करने के तरीके के कारण है। यह अपनी पूंजी संरचना के हिस्से के रूप में बांड जारी करने के लिए एक उच्च गुणवत्ता वाली कंपनी लेता है। निवेश-ग्रेड बांड के लिए बाजार उच्च उपज बाजार में ऐतिहासिक रूप से हावी है। यह बाजार संरचना तब तक और आने वाली कंपनियों को बॉन्ड बाजार में प्रवेश करने से रोकती है, जब तक कि वे परिवर्तनीय बॉन्ड जारी नहीं करती हैं । यहां तक कि बड़ी कंपनियों को लगातार जांच का सामना करना पड़ता है।
ईटीएफ और म्यूचुअल फंड के साथ क्रेडिट रेटिंग का उपयोग करना
अलग-अलग कंपनियों और उनकी क्रेडिट रेटिंग्स आज भी तेजी से बदलती हैं बस व्यक्तिगत कॉर्पोरेट बॉन्ड खरीदने और रखने के लिए। हालांकि, बांड फंड लंबी अवधि के निवेशकों के लिए एक और दृष्टिकोण प्रदान करते हैं। कई म्यूचुअल फंड और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड ( ईटीएफ ) हैं जो निवेशकों के लिए निवेश ग्रेड या उच्च-उपज बॉन्ड के बड़े संग्रह का आयोजन करेंगे।
बॉन्ड फंड संभवत: दुनिया में निष्क्रिय निवेशकों के लिए सबसे अच्छा विकल्प है, जहां क्रेडिट रेटिंग रातोंरात बदल जाती है।
बांड रेटिंग एजेंसियों ने2008 के वित्तीय संकट के दौरानकुछप्रमुख गलतियां कीं, लेकिन वे ज्यादातर परिसंपत्ति वर्गों के बारे में सही थे।उच्च गुणवत्ता वाले अमेरिकी ट्रेजरी ईटीएफ 2008 में नई ऊंचाई पर पहुंच गए, जबकिकुल बांड ईटीएफ ने मामूली लाभ कमाया।8 इंवेस्टमेंट-ग्रेड कॉर्पोरेट बॉन्ड ETFs ने उस साल पैसे खो दिए और जंक बॉन्ड ETF ने भारी नुकसान उठाया।10 यह वही है जो क्रेडिट रेटिंग्स के आधार पर उम्मीद करता है।
बड़ी संख्या में फर्मों के साथ काम करते समय बाधाओं को भी ज्यादातर दूर किया जाता है, इसलिए बांड रेटिंग एजेंसियों पर यहां भरोसा किया जा सकता है। रेटिंग परिवर्तनों के बारे में चिंता किए बिना एक कुल बांड ईटीएफ को खरीदना और पकड़ना अभी भी संभव है।
यह जानने की कोशिश करने के बजाय कि कौन से व्यक्तिगत बॉन्ड पर काम किया जा रहा है, सक्रिय निवेशक परिसंपत्ति वर्गों पर भी ध्यान केंद्रित कर सकते हैं।उदाहरण के लिए, जंक बांड जहां 2008 के बाद का मूल्यांकन किया गया और अगले वर्षों में पर्याप्त लाभ अर्जित किया। उभरते बाजार के बांड कभी-कभी बाकी बांड बाजार की तुलना में एक अलग पैटर्न का पालन करते हैं, इसलिए वे कुछ शर्तों के तहत बेहतर प्रदर्शन भी कर सकते हैं। याद रखें, सूचकांक को हराने के लिए एक श्रेणी पर यह शर्त लगाना जरूरी नहीं है। निवेशक कुल बॉन्ड ईटीएफ में 80% डाल सकते हैं और बॉन्ड ईटीएफ में सिर्फ 20% डाल सकते हैं, जो मानते हैं कि वे बेहतर प्रदर्शन करेंगे।
कैसे कंपनियां रेटिंग को महत्व देती हैं
जैसा कि निवेशकों के लिए क्रेडिट रेटिंग की समीक्षा करना महत्वपूर्ण है, यह कंपनियों के लिए और भी महत्वपूर्ण है। रेटिंग उधार लेने की लागत को बदलकर एक कंपनी को प्रभावित करती है। कम क्रेडिट रेटिंग का मतलब उच्च ब्याज व्यय के कारण पूंजी की उच्च लागत है, जिससे कम लाभप्रदता हो सकती है। यह कंपनी के पूंजी के उपयोग के तरीके को भी प्रभावित करता है। भुगतान किए गए ब्याज पर अक्सर लाभांश भुगतान की तुलना में अलग-अलग कर लगाया जाता है । मूल आधार यह है कि उधारकर्ता को पूंजी की लागत की तुलना में उधार लिए गए धन पर अधिक लाभ होने की उम्मीद है।
समय के साथ, क्रेडिट रेटिंग्स का कंपनियों पर दूरगामी प्रभाव पड़ता है। रेटिंग सीधे माध्यमिक बाजार में अपने बांडों की बाजार क्षमता को प्रभावित करती हैं। स्टॉक को जारी करने के लिए एक फर्म की क्षमता, जिस तरह से विश्लेषक अपनी बैलेंस शीट पर ऋण का मूल्यांकन करते हैं, और कंपनी की सार्वजनिक छवि भी क्रेडिट रेटिंग से प्रभावित होती है।
तल – रेखा
इतिहास हमें क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों द्वारा शुरू की गई जानकारी का उपयोग करना सिखाता है।उनके तरीकों का समय-परीक्षण किया जाता है और 2008-2009 के आसपास तक शायद ही कभी प्रश्न में कहा जाता है। कंपनियों को रेटिंग का मूल्य स्वयं सर्वोपरि है, क्योंकि यह संभावित रूप से कंपनी का भविष्य निर्धारित कर सकता है।
जैसे-जैसे वित्तीय बाजार अधिक परिपक्व होते गए, पूंजी बाजारों तक पहुंच और जांच दोनों में वृद्धि हुई। अतिरिक्त अस्थिरता के साथ, ऋण बाजारों में इक्विटी बाजारों के समान जोखिम देखा गया है। ईटीएफ और म्यूचुअल फंड के माध्यम से विविधीकरण आज के बांड बाजार के निवेशकों के लिए अधिक व्यावहारिक और अधिक महत्वपूर्ण है।
वित्तीय जानकारी और बाजार परिवर्तन दोनों की बढ़ती गति के साथ, बॉन्ड रेटिंग आवश्यक निर्णय लेने वाले उपकरण हैं। यदि आप विशिष्ट बॉन्ड में निवेश करने पर विचार कर रहे हैं, तो रेटिंग और उनकी प्रवृत्ति दोनों को देखें। यदि आप रेटिंग परिवर्तनों के शीर्ष पर रहने के लिए तैयार नहीं हैं, तो एक म्यूचुअल फंड या ईटीएफ आपके लिए यह कर सकता है।