विकल्पों के साथ जोखिम को नियंत्रित करना
कई निवेशक गलती से मानते हैं कि विकल्प हमेशा सुरक्षात्मक पुट के साथ । विकल्पों का उपयोग किसी शेयर के ऊपर या नीचे जाने के लिए किया जा सकता है, लेकिन अंतर्निहित स्टॉक में वास्तविक समकक्ष के मालिक होने या कम होने की तुलना में अपेक्षाकृत कम जोखिम के साथ। दिशात्मक दांव लगाने में जोखिम को कम करने के लिए विकल्पों का यह बाद का उपयोग इस लेख का फोकस होगा। विकल्प पदों के संभावित जोखिम की गणना कैसे करें और लाभ उठाने की शक्ति आपके पक्ष में कैसे काम कर सकती है, यह जानने के लिए आगे पढ़ें।
चाबी छीन लेना
- विकल्प अनुबंधों का उपयोग हेजिंग रणनीतियों के माध्यम से जोखिम को कम करने के लिए किया जा सकता है जो उस मूल्य में वृद्धि करते हैं जब आप निवेश की रक्षा कर रहे हैं।
- विकल्प भी एकमुश्त स्टॉक की स्थिति की तुलना में कम संभावित नुकसान के साथ दिशात्मक नाटकों का लाभ उठाने के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है।
- ऐसा इसलिए है क्योंकि लंबे विकल्प केवल विकल्प के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम का एक अधिकतम खो सकते हैं, लेकिन संभावित असीमित लाभ क्षमता है।
विकल्प और उत्तोलन
आइए पहले लीवरेज की अवधारणा पर विचार करें, और यह विकल्पों पर कैसे लागू होता है। उत्तोलन की दो मूल परिभाषाएं हैं जो विकल्प ट्रेडिंग पर लागू होती हैं। पहला बड़ा स्थान पर कब्जा करने के लिए उसी राशि के उपयोग के रूप में उत्तोलन को परिभाषित करता है। यही वह परिभाषा है जो निवेशकों को सबसे अधिक परेशानी में डालती है। एक शेयर में निवेश किया गया एक डॉलर, और एक विकल्प में निवेश किया गया समान डॉलर समान जोखिम के बराबर नहीं है।
दूसरी परिभाषा एक ही आकार की स्थिति को बनाए रखने के रूप में उत्तोलन की विशेषता है लेकिन ऐसा करने में कम पैसा खर्च करना। यह उत्तोलन की परिभाषा है कि एक निरंतर सफल व्यापारी या निवेशक अपने संदर्भ के फ्रेम में शामिल होता है।
संख्याओं की व्याख्या करना
निम्नलिखित उदाहरण पर विचार करें। आप $ 50 में $ 10,000 का निवेश करने की योजना बना रहे हैं, लेकिन विकल्प के रूप में $ 10 विकल्प अनुबंध खरीदने के लिए लुभा रहे हैं। आखिरकार, $ 10 विकल्प में $ 10,000 का निवेश आपको 10 अनुबंध खरीदने (एक अनुबंध स्टॉक के एक सौ शेयरों के लायक है) और 1,000 शेयरों को नियंत्रित करने की अनुमति देता है। इस बीच, $ 50 के स्टॉक में 10,000 डॉलर केवल 200 शेयर खरीदेंगे।
इस उदाहरण में, विकल्प व्यापार में स्टॉक व्यापार की तुलना में अधिक जोखिम होता है। शेयर व्यापार के साथ, आपका संपूर्ण निवेश खो सकता है लेकिन केवल $ 50 से $ 0 तक एक असंभव मूल्य आंदोलन के साथ। हालांकि, यदि आप स्टॉक स्ट्राइक मूल्य तक गिरते हैं तो आप विकल्प व्यापार में अपना पूरा निवेश खो देते हैं । इसलिए, यदि ऑप्शन स्ट्राइक प्राइस $ 40 ( इन-द-मनी ऑप्शन) है, तो स्टॉक को खो जाने के लिए निवेश की समाप्ति के लिए केवल $ 40 से नीचे जाने की जरूरत है, भले ही यह सिर्फ 20% की गिरावट हो।
एक ही डॉलर के स्टॉक और विकल्पों के मालिक होने के बीच एक बड़ा जोखिम असमानता है। यह जोखिम असमानता मौजूद है क्योंकि उत्तोलन की उचित परिभाषा गलत तरीके से लागू की गई थी। इस गलतफहमी को दूर करने के लिए, आइए पदों को समान रूप से लाभदायक रखते हुए जोखिम असमानता को संतुलित करने के दो तरीकों की जांच करें।
पारंपरिक जोखिम गणना
जोखिम असमानता को संतुलित करने का पहला तरीका मानक और सबसे लोकप्रिय तरीका है। आइए अपने उदाहरण पर वापस जाएं कि यह कैसे काम करता है:
यदि आप $ 50 के स्टॉक में 10,000 डॉलर का निवेश करने जा रहे हैं, तो आपको 200 शेयर प्राप्त होंगे। 200 शेयरों को खरीदने के बजाय, आप दो कॉल विकल्प अनुबंध भी खरीद सकते हैं । विकल्प खरीदकर, आप कम पैसे खर्च करते हैं लेकिन फिर भी समान संख्या में शेयरों को नियंत्रित करते हैं। दूसरे शब्दों में, विकल्पों की संख्या उन शेयरों की संख्या से निर्धारित होती है, जिन्हें निवेश पूंजी के साथ खरीदा जा सकता था।
मान लीजिए कि आपने $ 41,775 की लागत से XYZ के 1,000 शेयर $ 41.75 में खरीदने का फैसला किया है। हालांकि, $ 41.75 पर स्टॉक खरीदने के बजाय, आप 10 कॉल ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट खरीद सकते हैं, जिसका स्ट्राइक प्राइस $ 306 (इन-मनी) $ 1,630 प्रति कॉन्ट्रैक्ट है। विकल्प खरीद 10 कॉल के लिए $ 16,300 के कुल पूंजी परिव्यय को उकसाएगी। यह $ 25,450 की कुल बचत, या आपके द्वारा शेयरों को खरीदने के लिए भुगतान किए गए 60% का प्रतिनिधित्व करता है।
इस $ 25,450 बचत को कई तरीकों से इस्तेमाल किया जा सकता है। सबसे पहले, यह अन्य अवसरों का लाभ उठा सकता है, जो आपको ट्रेडिंग खाते में बैठ सकता है और मुद्रा बाजार दर कमा सकता है । ब्याज का संग्रह एक सिंथेटिक लाभांश के रूप में जाना जाता है जो बना सकता है । उदाहरण के लिए, यदि $ 25,450 की बचत एक मनी मार्केट खाते में सालाना 2% ब्याज प्राप्त करती है । विकल्प के जीवन काल के दौरान, खाता प्रति वर्ष $ 509 ब्याज प्राप्त करेगा, लगभग 42 डॉलर प्रति माह के बराबर।
अब आप एक तरह से स्टॉक पर लाभांश जमा कर रहे हैं जो विकल्प स्थिति से लाभान्वित होने पर भी भुगतान नहीं कर सकता है। सबसे अच्छी बात यह है कि एकमुश्त स्टॉक खरीदने के लिए जरूरी एक तिहाई फंड का इस्तेमाल करके इसे पूरा किया जा सकता है।
वैकल्पिक जोखिम गणना
संतुलन लागत और आकार असमानता के लिए अन्य विकल्प जोखिम पर आधारित है।
जैसा कि हमने सीखा है, स्टॉक में $ 10,000 खरीदना कुल जोखिम के मामले में विकल्पों में $ 10,000 खरीदने के समान नहीं है। विकल्प जोखिम नुकसान की बहुत अधिक संभावना के कारण बहुत अधिक जोखिम वहन करता है। खेल के मैदान को समतल करने के लिए, आपके पास स्टॉक की स्थिति के संबंध में जोखिम-समकक्ष विकल्प की स्थिति होनी चाहिए।
स्टॉक स्थिति से शुरू करते हैं: $ 41,775 के कुल निवेश के लिए $ 41.75 पर 1,000 शेयर खरीदते हैं। एक जोखिम-सचेत निवेशक होने के नाते, आप एक स्टॉप-लॉस ऑर्डर, एक विवेकपूर्ण रणनीति दर्ज करते हैं जो बाजार विशेषज्ञों द्वारा सलाह दी जाती है।
आप एक मूल्य पर एक स्टॉप ऑर्डर सेट करते हैं जो आपके नुकसान को निवेश के 20% तक सीमित कर देगा, जो $ 8,350 की गणना करता है। यह मानते हुए कि यह वह राशि है जिसे आप खोने के लिए तैयार हैं, यह वह राशि भी होनी चाहिए जिसे आप किसी विकल्प की स्थिति पर खर्च करने के लिए तैयार हैं। दूसरे शब्दों में, आपको जोखिम समतुल्यता के लिए केवल $ 8,350 खरीदने के विकल्पों पर खर्च करना चाहिए। इस रणनीति के साथ, आपके पास विकल्प स्थिति में उसी डॉलर की राशि है जो आप स्टॉक स्थिति में खोने के इच्छुक थे।
यदि आपके पास स्टॉक है, तो स्टॉप ऑर्डर आपको अंतराल के खुलने से नहीं बचाएंगे। एक विकल्प की स्थिति के साथ, एक बार जब स्टॉक स्ट्राइक मूल्य से नीचे खुलता है, तो आप पहले से ही वह सब खो चुके हैं जो आप खो सकते हैं, जो कि कॉल खरीदने में आपके द्वारा खर्च की गई कुल राशि है। यदि आप स्टॉक के मालिक हैं, तो आप बहुत अधिक नुकसान उठा सकते हैं, इसलिए स्टॉक स्थिति की तुलना में विकल्प की स्थिति कम जोखिम वाली हो जाती है।
कहते हैं कि आप $ 60 के लिए एक बायोटेक स्टॉक खरीदते हैं, और यह 20 डॉलर कम हो जाता है जब कंपनी की दवा एक परीक्षण रोगी को मार देती है। आपके स्टॉप ऑर्डर को $ 20 पर निष्पादित किया जाएगा, एक भयावह $ 40 के नुकसान में लॉक किया जाएगा। आपके स्टॉप ऑर्डर ने इस मामले में बहुत सुरक्षा नहीं ली।
हालांकि, कहते हैं कि आप स्टॉक स्वामित्व पर पास होते हैं और इसके बजाय $ 11.50 के लिए कॉल विकल्प खरीदते हैं। आपका जोखिम परिदृश्य अब नाटकीय रूप से बदल जाता है क्योंकि आप केवल उस विकल्प के लिए भुगतान की गई राशि को जोखिम में डाल रहे हैं। इसलिए, यदि स्टॉक $ 20 पर खुलता है, तो स्टॉक खरीदने वाले आपके मित्र $ 40 से बाहर हो जाएंगे, जबकि आपको $ 11.50 का नुकसान होगा। इस तरह से उपयोग किए जाने पर स्टॉक की तुलना में विकल्प कम जोखिम वाले हो जाते हैं।
तल – रेखा
एक विकल्प की स्थिति में निवेश करने के लिए उचित मात्रा में धन का निर्धारण करना निवेशक को उत्तोलन की शक्ति को अनलॉक करने की अनुमति देता है। कुंजी कुल जोखिम में संतुलन बनाए रख रही है, अपने गाइड के रूप में जोखिम सहिष्णुता का उपयोग करते हुए, “क्या अगर” परिदृश्यों की एक श्रृंखला को चलाने के लिए है।
ट्रेडिंग विकल्पों के दौरान जोखिम की गणना करने के लिए शॉर्टकट की तलाश है? इन्वेस्टोपेडिया अकादमी के शुरुआती विकल्प के विकल्प आपको एक उन्नत विकल्प आउटकम कैलकुलेटर प्रदान करते हैं जो आपको वह डेटा देता है जो आपको पुट और कॉल खरीदने और बेचने का सही समय तय करने की आवश्यकता होती है।