कॉल ऑप्शन की परिभाषा

कॉल विकल्प क्या है?

कॉल विकल्प वित्तीय अनुबंध हैं जो विकल्प खरीदार को एक निश्चित समय अवधि के भीतर एक निर्दिष्ट मूल्य पर स्टॉक, बॉन्ड, कमोडिटी या अन्य संपत्ति या साधन खरीदने के लिए अधिकार नहीं बल्कि दायित्व देते हैं । स्टॉक, बॉन्ड या कमोडिटी को अंतर्निहित परिसंपत्ति कहा जाता है । जब अंतर्निहित संपत्ति की कीमत बढ़ जाती है, तो कॉल खरीदार लाभ।

एक कॉल विकल्प को एक पुट के साथ जोड़ा जा सकता है, जो धारक को समाप्ति पर या उससे पहले एक निर्दिष्ट मूल्य पर अंतर्निहित परिसंपत्ति को बेचने का अधिकार देता है।

चाबी छीन लेना

• कॉल एक विकल्प अनुबंध है जो मालिक को अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं, एक निर्दिष्ट समय के भीतर एक निर्दिष्ट मूल्य पर एक अंतर्निहित सुरक्षा की एक निर्दिष्ट राशि खरीदने के लिए।
• निर्दिष्ट मूल्य को स्ट्राइक मूल्य के रूप में जाना जाता है और निर्दिष्ट समय जिसके दौरान बिक्री की जाती है, इसकी समाप्ति या परिपक्वता का समय होता है।
• कॉल विकल्प सट्टा के लिए खरीदे जा सकते हैं, या आय के प्रयोजनों के लिए बेचे जा सकते हैं। उन्हें प्रसार या संयोजन रणनीतियों में उपयोग के लिए भी जोड़ा जा सकता है।

कॉल ऑप्शन की मूल बातें

स्टॉक पर विकल्पों के लिए, कॉल विकल्प धारक को एक विशिष्ट मूल्य पर कंपनी के 100 शेयर खरीदने का अधिकार देते हैं, जिसे स्ट्राइक मूल्य के रूप में जाना जाता है, एक निर्दिष्ट तिथि तक, समाप्ति तिथि के रूप में जाना जाता है ।

उदाहरण के लिए, एक सिंगल कॉल ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट एक धारक को तीन महीने में समाप्ति की तारीख तक $ 100 तक के Apple शेयर खरीदने का अधिकार दे सकता है। व्यापारियों को चुनने के लिए कई समाप्ति तिथियां और हड़ताल की कीमतें हैं। जैसे-जैसे Apple स्टॉक का मूल्य बढ़ता है, विकल्प अनुबंध की कीमत बढ़ती जाती है, और इसके विपरीत। कॉल ऑप्शन खरीदार समाप्ति तिथि तक अनुबंध को पकड़ सकता है, जिस बिंदु पर वे स्टॉक के 100 शेयरों की डिलीवरी ले सकते हैं या उस समय अनुबंध के बाजार मूल्य पर समाप्ति तिथि से पहले किसी भी बिंदु पर विकल्प अनुबंध बेच सकते हैं।

कॉल विकल्प के बाजार मूल्य को प्रीमियम कहा जाता है । यह उन अधिकारों के लिए भुगतान की गई कीमत है जो कॉल विकल्प प्रदान करता है। यदि समाप्ति पर अंतर्निहित संपत्ति स्ट्राइक मूल्य से कम है, तो कॉल खरीदार भुगतान किए गए प्रीमियम को खो देता है। यह अधिकतम नुकसान है।

यदि अंतर्निहित कीमत समाप्ति की कीमत पर स्ट्राइक मूल्य से ऊपर है, तो लाभ मौजूदा स्टॉक मूल्य, स्ट्राइक मूल्य और प्रीमियम घटाता है। यह तब विकल्प खरीदार द्वारा कितने शेयरों को गुणा किया जाता है।

उदाहरण के लिए, यदि Apple समाप्ति पर $ 110 पर कारोबार कर रहा है, तो स्ट्राइक मूल्य $ 100 है, और विकल्प खरीदार $ 2 का खर्च करते हैं, लाभ $ 110 है ($ 100 + $ 2) = $ 8। यदि खरीदार ने एक अनुबंध खरीदा है जो $ 800 ($ 8 x 100 शेयर) के बराबर है, या $ 1,600 अगर उन्होंने दो अनुबंध ($ 8 x 200) खरीदे हैं। यदि समाप्ति पर Apple $ 100 से नीचे है, तो विकल्प खरीदार प्रत्येक खरीदे गए अनुबंध के लिए $ 200 ($ 2 x 100 शेयर) खो देता है।

महत्वपूर्ण

कॉल विकल्प अक्सर तीन प्राथमिक उद्देश्यों के लिए उपयोग किए जाते हैं। ये आय सृजन, अटकलें और कर प्रबंधन हैं।

कॉल ऑप्शंस बेचने की बात आने पर कई कारकों को ध्यान में रखना होगा । सुनिश्चित करें कि आप किसी व्यापार पर विचार करते समय एक विकल्प अनुबंध के मूल्य और लाभप्रदता को पूरी तरह से समझते हैं, या फिर आप स्टॉक रैली को बहुत अधिक जोखिम देते हैं।

आय के लिए कवर कॉल

कुछ निवेशक एक कवर कॉल रणनीति के माध्यम से आय उत्पन्न करने के लिए कॉल विकल्पों का उपयोग करते हैं । इस रणनीति में एक अंतर्निहित स्टॉक का स्वामित्व शामिल है, जबकि एक ही समय पर कॉल विकल्प लिखना, या किसी और को आपके स्टॉक खरीदने का अधिकार देना। निवेशक विकल्प प्रीमियम जमा करता है और उम्मीद करता है कि विकल्प बेकार (स्ट्राइक प्राइस से नीचे) समाप्त हो जाएगा। यह रणनीति निवेशक के लिए अतिरिक्त आय उत्पन्न करती है लेकिन लाभ की क्षमता को सीमित कर सकती है यदि अंतर्निहित स्टॉक मूल्य तेजी से बढ़ता है।

कवर किए गए कॉल काम करते हैं क्योंकि अगर स्टॉक स्ट्राइक प्राइस से ऊपर उठता है, तो विकल्प खरीदार कम स्ट्राइक मूल्य पर स्टॉक खरीदने के लिए अपने अधिकार का प्रयोग करेंगे। इसका मतलब है कि ऑप्शन राइटर स्ट्राइक प्राइस से ऊपर स्टॉक के मूवमेंट पर लाभ नहीं उठाता है। विकल्प लेखक के अधिकतम लाभ विकल्प पर प्राप्त प्रीमियम है।

सट्टा के लिए विकल्पों का उपयोग करना

विकल्प अनुबंध खरीदारों को अपेक्षाकृत कम कीमत के लिए स्टॉक में महत्वपूर्ण एक्सपोजर प्राप्त करने का अवसर देते हैं। अलगाव में उपयोग होने पर, वे महत्वपूर्ण लाभ प्रदान कर सकते हैं यदि स्टॉक बढ़ता है। लेकिन वे प्रीमियम के 100% नुकसान में भी परिणाम कर सकते हैं, अगर कॉल विकल्प स्ट्राइक मूल्य से ऊपर जाने में अंतर्निहित स्टॉक मूल्य के कारण बेकार हो जाता है। कॉल विकल्प खरीदने का लाभ यह है कि विकल्प के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम पर जोखिम हमेशा छाया रहता है।

निवेशक एक कॉल स्प्रेड बनाते हुए एक साथ अलग-अलग कॉल ऑप्शन भी खरीद और बेच सकते हैं। ये रणनीति से संभावित लाभ और हानि दोनों को रोकेंगे, लेकिन कुछ मामलों में एकल कॉल विकल्प की तुलना में अधिक लागत प्रभावी हैं क्योंकि एक विकल्प की बिक्री से एकत्र प्रीमियम दूसरे के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम को बंद कर देता है।

कर प्रबंधन के विकल्पों का उपयोग करना

निवेशक कभी-कभी अंतर्निहित सुरक्षा को खरीदने या बेचने के बिना पोर्टफोलियो आवंटन को बदलने के लिए विकल्पों का उपयोग करते हैं ।

उदाहरण के लिए, एक निवेशक XYZ स्टॉक के 100 शेयरों का मालिक हो सकता है और एक बड़े अनारक्षित पूंजीगत लाभ के लिए उत्तरदायी हो सकता है । एक कर योग्य घटना को ट्रिगर नहीं करना चाहते हैं, शेयरधारकों को वास्तव में इसे बेचने के बिना अंतर्निहित सुरक्षा के जोखिम को कम करने के लिए विकल्पों का उपयोग कर सकते हैं। जबकि कॉल और पुट ऑप्शन से लाभ भी कर योग्य है, कई प्रकारों और विकल्पों की किस्मों के कारण आईआरएस शेयरधारक के लिए एकमात्र लागत विकल्प अनुबंध की लागत ही है।

कॉल विकल्प का वास्तविक विश्व उदाहरण

मान लीजिए कि Microsoft शेयर प्रति शेयर $ 108 पर कारोबार कर रहे हैं। आप स्टॉक के 100 शेयर के मालिक हैं और स्टॉक के लाभांश के ऊपर और उससे अधिक आय उत्पन्न करना चाहते हैं। आप यह भी मानते हैं कि अगले महीने में शेयर $ 115.00 प्रति शेयर से ऊपर जाने की संभावना नहीं है।

आप अगले महीने के कॉल विकल्पों पर एक नज़र डालते हैं और देखते हैं कि प्रति अनुबंध $ 0.37 पर 115.00 कॉल ट्रेडिंग है। तो, आप एक कॉल विकल्प बेचते हैं और लगभग चार प्रतिशत वार्षिक आय का प्रतिनिधित्व करते हुए $ 37 प्रीमियम ($ 0.37 x 100 शेयर) इकट्ठा करते हैं।

यदि स्टॉक $ 115.00 से ऊपर उगता है, तो विकल्प खरीदार विकल्प का उपयोग करेगा और आपको प्रति शेयर $ 115.00 प्रति शेयर के 100 शेयर वितरित करने होंगे। आपने अभी भी प्रति शेयर $ 7.00 का लाभ उत्पन्न किया है, लेकिन आप $ 115.00 से ऊपर किसी भी उलट याद करेंगे। यदि स्टॉक $ 115.00 से ऊपर नहीं बढ़ता है, तो आप शेयरों और $ 37 को प्रीमियम आय में रखते हैं।

लगातार पूछे जाने वाले प्रश्न

कॉल विकल्प कैसे काम करते हैं?

कॉल विकल्प एक प्रकार का व्युत्पन्न अनुबंध है जो धारक को अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं, एक पूर्व निर्धारित मूल्य पर शेयरों की एक निर्दिष्ट संख्या खरीदने के लिए, विकल्प के “स्ट्राइक प्राइस” के रूप में जाना जाता है। यदि स्टॉक का बाजार मूल्य विकल्प की स्ट्राइक मूल्य से ऊपर हो जाता है, तो विकल्प धारक अपने विकल्प का उपयोग कर सकता है, स्ट्राइक मूल्य पर खरीद सकता है और लाभ में लॉक करने के लिए उच्च बाजार मूल्य पर बेच सकता है। दूसरी ओर, विकल्प सीमित समय के लिए ही टिकते हैं। यदि उस अवधि के दौरान बाजार मूल्य स्ट्राइक मूल्य से ऊपर नहीं बढ़ता है, तो विकल्प बेकार हो जाते हैं।

आप कॉल विकल्प क्यों खरीदेंगे?

निवेशक आशावादी होने पर कॉल ऑप्शन खरीदने पर विचार करेंगे – या “तेजी” – अपने अंतर्निहित शेयरों की संभावनाओं के बारे में। इन निवेशकों के लिए, कॉल विकल्प किसी कंपनी की संभावनाओं पर अटकलें लगाने के लिए एक और अधिक आकर्षक तरीका प्रदान कर सकते हैं क्योंकि वे प्रदान करते हैं। आखिरकार, प्रत्येक विकल्प अनुबंध कंपनी के 100 शेयरों को खरीदने का अवसर प्रदान करता है। एक निवेशक के लिए जो आश्वस्त है कि कंपनी के शेयरों में वृद्धि होगी, कॉल विकल्पों के माध्यम से अप्रत्यक्ष रूप से शेयर खरीदना उनकी क्रय शक्ति बढ़ाने का एक आकर्षक तरीका हो सकता है।

क्या एक कॉल तेजी, या मंदी खरीद रहा है?

कॉल खरीदना एक तेजी से व्यवहार है, क्योंकि खरीदार केवल तभी लाभ कमाता है जब शेयरों की कीमत बढ़ जाती है। इसके विपरीत, कॉल ऑप्शन बेचना एक मंदी का व्यवहार है, क्योंकि अगर शेयरों में वृद्धि नहीं होती है तो विक्रेता को मुनाफा होता है। जबकि कॉल खरीदार का मुनाफा सैद्धांतिक रूप से असीमित है, कॉल बेचने वाले का मुनाफा कॉल को बेचने पर मिलने वाले प्रीमियम तक सीमित होता है।