कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट (सीईए)
कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट (सीईए) क्या है?
कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट (सीईए) शब्द एक ऐसे कानून को संदर्भित करता है जो वस्तुओं और वायदा कारोबार गतिविधियों को नियंत्रित करता है।1936 में पारित अधिनियम ने कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) कीस्थापना की। इसेकमोडिटी फ्यूचर्स एक्सचेंजपर लेनदेन को विनियमित करके वस्तुओं में अंतरराज्यीय वाणिज्य पर अवरोधों को रोकने और हटाने के लिए डिज़ाइन किया गया था।सीईए बाजार में हेरफेर की संभावना को कम करने या कम करने, सीमित करने या समाप्त करने के लिए देखता है।
चाबी छीन लेना
- कमोडिटी एक्सचेंज अधिनियम अमेरिका में वस्तुओं और वायदा कारोबार को नियंत्रित करता है
- इस अधिनियम ने कमोडिटी एक्सचेंजों की देखरेख के लिए कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) की स्थापना की।
- यह मुख्य रूप से कृषि, वैश्विक बाजारों, ऊर्जा और पर्यावरण बाजारों और प्रौद्योगिकी के लिए जिम्मेदार है।
- CFTC को वैश्विक वित्तीय संकट के बाद ओवर-द-काउंटर स्वैप बाजार का अतिरिक्त निरीक्षण दिया गया था।
कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट (सीईए) को समझना
कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट (सीईए) कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमिशन को संघीय विनियमों के अध्याय I शीर्षक 17 में प्रकाशित विनियमों को स्थापित करने का अधिकार देता है। सीईए ने अनिवार्य रूप से 1922 में पारित होनेपर अनाज वायदा अधिनियम 1922 को बदल दिया। पूर्व कानून तथाकथित बाल्टी की दुकानों को बंद करने में सक्षम नहीं था, जो कमोडिटी की कीमतों पर अटकलों के लिए सट्टेबाजी के पार्लर बन गए। सीईए ने भी कमोडिटी बाजारों में अटकलों और कपास, गेहूं, और मकई जैसी प्रमुख फसलों की कीमतों में गिरावट में उनकी भूमिका के बारे में अवसाद-युग की चिंताओं को संबोधित किया ।
सीईए ने वैधानिक ढांचे की स्थापना की जिसके तहत CFTC संचालित होता है। CFTC के लक्ष्यों में शामिल हैं:
- प्रतिस्पर्धी और कुशल वायदा बाजारों का प्रचार
- बाजार में हेरफेर के खिलाफ निवेशकों की सुरक्षा
- अपमानजनक और कपटपूर्ण व्यापार की नीति
सीईए मौजूद है क्योंकि बाजार सहभागियों को धोखाधड़ी के अधीन होगा यदि विनियमन मौजूद नहीं था। इसके बिना, निवेशकों और अर्थव्यवस्था की गिरावट के लिए देश के पूंजी बाजारों में विश्वास की हानि होगी। पूंजी बाजार का लक्ष्य, आखिरकार, उत्पादन और उत्पादक आर्थिक गतिविधियों की सबसे मेधावी प्रणालियों को कुशलतापूर्वक धन आवंटित करना है।
CFTC में पाँच सलाहकार समितियाँ हैं, जिनमें से प्रत्येक की अध्यक्षता एक आयुक्त द्वारा की जाती है जिसे राष्ट्रपति द्वारा नियुक्त किया जाता है और सीनेट द्वारा अनुमोदित किया जाता है।ये पांच समितियां कृषि, वैश्विक बाजार, ऊर्जा और पर्यावरण बाजार, प्रौद्योगिकी और बाजार जोखिम पर ध्यान केंद्रित करती हैं। प्रत्येक समिति विशिष्ट उद्योगों, व्यापारियों, वायदा विनिमय, वस्तुओं के आदान-प्रदान, उपभोक्ताओं और पर्यावरण के हितों का प्रतिनिधित्व करती है।
क्रिप्टो-मुद्राएं, जिन्हें वस्तुओं के रूप में परिभाषित किया गया है, व्यापारिक नियामकों को एक नई चुनौती प्रदान कर रही हैं।
विशेष ध्यान
CFTC को स्थापित करने वाले कानून को कई बार अद्यतन किया गया है क्योंकि इसे बनाया गया था, विशेष रूप से डोड-फ्रैंक वॉल स्ट्रीट सुधार और उपभोक्ता संरक्षण अधिनियम से अधिक CFTC अधिकार दियास्वैप बाजार है, जो पहले अनियमित। स्वैप एक प्रकार का डेरिवेटिव अनुबंध हैं – एक अनुकूलित अनुबंध जो एक्सचेंज के बजाय निजी पार्टियों के बीच कारोबार किया जाता है।
क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप को विशेष रूप से वैश्विक वित्तीय संकट के प्रमुख उदाहरण के रूप में देखा गया था । बंधक ऋण में निवेशकों ने स्वैप में प्रवेश करके खुद को डिफ़ॉल्ट जोखिम से बचाया । उन्होंने अन्य निवेशकों को नियमित प्रीमियम का भुगतान किया, जिन्होंने बदले में ऋण के डिफ़ॉल्ट के जोखिम को लिया, जोखिम से एक प्रकार का बीमा प्रदान किया। जब अमेरिकी आवास बाजार ध्वस्त हो गया, तो स्वैप के विक्रेताओं ने बैग को छोड़ दिया।
CFTC अब इस बाजार को नियंत्रित करता है, जो उस तरह के प्रतिबंधों को लागू करता है जो पहले से ही अन्य वायदा बाजारों में लागू थे।इनमें स्वैग बाजार को विनियमित एक्सचेंजों या “स्वैप निष्पादन सुविधाओं” पर व्यापार करने और इन निवेशों के जोखिम को कम करने के लिए मार्जिन आवश्यकताओं को लागू करना शामिल है।
कमोडिटी एक्सचेंज अधिनियम के लिए क्रिप्टो-मुद्रा चुनौतियां
क्लाउड कंप्यूटिंग, एल्गोरिथमिक ट्रेडिंग, डिस्ट्रिब्यूटेड लीडर्स और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंसजैसी वित्तीय तकनीक CFTC के लिए नई चुनौतियां हैं।आभासी या डिजिटल मुद्राएं, जो वस्तुओं और सेवाओं के लिए विनिमय के लिए विनिमय या नाममात्र पैसे के माध्यम के रूप में कार्य करती हैं, एक और चुनौती है।डेरिवेटिव एक्सचेंज बाजार सीएमई समूह देर से 2017 में एक Bitcoin वायदा अनुबंध का शुभारंभ
सीईए के तहत बिटकॉइन जैसी आभासी मुद्राओं को कमोडिटी माना जाता है। हालांकि, कमोडिटी कैश मार्केट पर इसके नियामक ओवरसिटी की सीमाएं हैं।CFTC के पास क्रिप्टो-मुद्रा नकदी बाजारों में धोखाधड़ी और हेरफेर से निपटने के लिए सामान्य प्रवर्तन प्राधिकरण है।1 1
इन नई तकनीकों में CFTC- विनियमित बाजारों और एजेंसी पर ही महत्वपूर्ण या परिवर्तनकारी प्रभाव पड़ने की संभावना है। CFTC इस उभरते हुए नवाचार की निगरानी में एक सक्रिय भूमिका निभाने की योजना बना रहा है।