कमोडिटी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट

कमोडिटी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट क्या है?

कमोडिटी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट भविष्य में एक विशिष्ट तिथि पर एक कमोडिटी की पूर्व निर्धारित राशि को खरीदने या बेचने का एक समझौता है । कमोडिटी फ्यूचर्स का उपयोग निवेश की स्थिति को हेज करने या सुरक्षा प्रदान करने या अंतर्निहित परिसंपत्ति के दिशात्मक कदम पर दांव लगाने के लिए किया जा सकता है।

कई निवेशक विकल्प अनुबंधों के साथ वायदा अनुबंध को भ्रमित करते हैं। वायदा अनुबंधों के साथ, धारक का कार्य करने का दायित्व है। जब तक धारक समय सीमा समाप्त होने से पहले वायदा अनुबंध को समाप्त नहीं करता है, तब तक उन्हें या तो अंतर्निहित कीमत पर खरीद या बेचनी होगी।

कमोडिटी फ्यूचर्स को स्पॉट कमोडिटीज मार्केट के साथ जोड़ा जा सकता है ।

चाबी छीन लेना

• एक कमोडिटी फ्यूचर्स एक मानकीकृत अनुबंध है जो खरीदार को भविष्य की कीमत और तारीख में कुछ अंतर्निहित कमोडिटी (या इसे बेचने वाले) को खरीदने के लिए बाध्य करता है।
• कमोडिटी फ्यूचर्स का इस्तेमाल कमोडिटी में स्थिति को बचाने या बचाव के लिए किया जा सकता है; उदाहरण के लिए, एक उत्पादक और रोपण के बीच प्रतिकूल मूल्य आंदोलनों के खिलाफ एक अनाज उत्पादक।
• एक वायदा अनुबंध भी किसी वस्तु की दिशा पर सट्टा लगाने की अनुमति देता है, या तो लीवरेज का उपयोग करके, लंबी या छोटी स्थिति में ले जाता है।
• कमोडिटी फ्यूचर्स के साथ लीवरेज का उच्च स्तर लाभ को बढ़ा सकता है, लेकिन फिर नुकसान को भी बढ़ाया जा सकता है।

कैसे एक कमोडिटी वायदा अनुबंध काम करता है

अधिकांश कमोडिटी वायदा अनुबंध अपनी समाप्ति तिथि पर बंद या शुद्ध किए जाते हैं। मूल व्यापार और समापन व्यापार के बीच मूल्य अंतर नकदी-व्यवस्थित है। कमोडिटी फ्यूचर्स का उपयोग आमतौर पर अंतर्निहित परिसंपत्ति में स्थिति लेने के लिए किया जाता है। विशिष्ट संपत्ति में शामिल हैं:

• कच्चा तेल
• गेहूँ
• मक्का
• सोना
• चांदी
• प्राकृतिक गैस

कमोडिटी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स को उनके समाप्ति महीने के नाम से पुकारा जाता है जिसका अर्थ है कि सितंबर में समाप्त होने वाला अनुबंध सितंबर वायदा अनुबंध है। कुछ वस्तुओं में महत्वपूर्ण मात्रा में अस्थिरता या मूल्य में उतार-चढ़ाव हो सकता है। परिणामस्वरूप, बड़े लाभ के साथ-साथ बड़े नुकसान की भी संभावना है।

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कमोडिटी फ्यूचर्स और कमोडिटी फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स कार्यात्मक रूप से समान हैं। प्रमुख अंतर यह है कि वायदा विनियमित एक्सचेंजों पर कारोबार किया जाता है और अनुबंधित शर्तों को मानकीकृत किया जाता है। इसके बजाय बदले में ओवर-द-काउंटर ( ओटीसी ) व्यापार करें और अनुकूलन योग्य शर्तें रखें।

कमोडिटी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स के साथ सट्टा

कमोडिटीज फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स का इस्तेमाल सट्टेबाजों द्वारा अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत पर दिशात्मक मूल्य दांव लगाने के लिए किया जा सकता है। स्थितियों को या तो दिशा में ले जाया जा सकता है, जिसका अर्थ है कि निवेशक लंबे समय तक (या खरीद) कर सकते हैं और साथ ही कम (या बेच) कमोडिटी में जा सकते हैं।

कमोडिटी वायदा उच्च स्तर पर उत्तोलन का उपयोग करता है ताकि निवेशक को अनुबंध की कुल राशि डालने की आवश्यकता न हो। इसके बजाय, कुल व्यापार राशि का एक अंश खाते को संभालने वाले दलाल के पास रखा जाना चाहिए। कमोडिटी और ब्रोकर को देखते हुए आवश्यक उत्तोलन की मात्रा अलग-अलग हो सकती है।

एक उदाहरण के रूप में, मान लीजिए कि $ 3,700 की प्रारंभिक मार्जिन राशि एक निवेशक को 1,000 बैरल तेल के लिए 45,000 डॉलर मूल्य के वायदा अनुबंध में प्रवेश करने की अनुमति देता है – तेल के साथ 45 डॉलर प्रति बैरल की कीमत। यदि अनुबंध की समाप्ति पर तेल की कीमत 60 डॉलर पर कारोबार कर रही है, तो निवेशक को $ 15 लाभ या $ 15,000 का लाभ होता है। ट्रेडों को निवेशक के दलाली खाते के माध्यम से दोनों अनुबंधों के शुद्ध अंतर का श्रेय दिया जाएगा। अधिकांश वायदा अनुबंध नकद-सेटल होंगे, लेकिन कुछ अनुबंध एक केंद्रीकृत प्रसंस्करण गोदाम में अंतर्निहित परिसंपत्ति के वितरण के साथ निपटेंगे।

वायदा कारोबार के साथ उत्तोलन की महत्वपूर्ण मात्रा को ध्यान में रखते हुए, कमोडिटी की कीमत में एक छोटे से कदम से शुरुआती मार्जिन की तुलना में बड़े लाभ या नुकसान हो सकते हैं। वायदा पर सट्टा व्यापार की एक उन्नत रणनीति है और अधिकांश निवेशकों की जोखिम सहिष्णुता के लिए फिट नहीं है।

कमोडिटी स्पेकिंग के जोखिम

विकल्पों के विपरीत, वायदा अंतर्निहित परिसंपत्ति की खरीद या बिक्री का दायित्व है । नतीजतन, मौजूदा स्थिति को बंद करने में विफलता के परिणामस्वरूप अनुभवहीन निवेशक बड़ी मात्रा में अवांछित वस्तुओं का वितरण कर सकता है।

कमोडिटी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स में ट्रेडिंग अनुभवहीन के लिए बहुत जोखिम भरा हो सकता है। कमोडिटी फ्यूचर्स के साथ उपयोग किए जाने वाले उत्तोलन का उच्च स्तर लाभ को बढ़ा सकता है, लेकिन नुकसान को भी बढ़ाया जा सकता है। यदि वायदा अनुबंध की स्थिति में पैसा कम हो रहा है, तो ब्रोकर मार्जिन कॉल शुरू कर सकता है, जो अतिरिक्त धन की मांग है ताकि खाते को किनारे किया जा सके। इसके अलावा, ब्रोकर को आमतौर पर अनुबंध में प्रवेश करने से पहले मार्जिन पर व्यापार करने के लिए एक खाते को मंजूरी देनी होगी।

कमोडिटी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स के साथ हेजिंग

जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, ज्यादातर अटकलें वायदा नकदी बसती हैं। एक अन्य कारण वायदा बाजार में प्रवेश करने के लिए, तथापि, के लिए है बचाव वस्तु की कीमत। व्यवसाय भविष्य के हेजेज का उपयोग उन वस्तुओं की कीमतों में लॉक करने के लिए करते हैं जिन्हें वे बेचते हैं या उत्पादन में उपयोग करते हैं।

कंपनियों द्वारा उपयोग किए जाने वाले कमोडिटी वायदा प्रतिकूल मूल्य आंदोलनों के जोखिम को एक बचाव देते हैं। हेजिंग का लक्ष्य अटकलों के बजाय संभावित प्रतिकूल मूल्य परिवर्तनों से नुकसान को रोकना है। कई कंपनियां जो हेज को अनुबंध की अंतर्निहित संपत्ति का उपयोग या उत्पादन करती हैं। हेजिंग उपयोग के उदाहरणों में किसान, तेल उत्पादक, पशुधन प्रजनक, निर्माता और कई अन्य शामिल हैं।

उदाहरण के लिए, एक प्लास्टिक उत्पादक भविष्य में एक तारीख में उत्पादन के लिए आवश्यक प्राकृतिक गैस उप-उत्पादों को खरीदने के लिए कमोडिटी फ्यूचर्स का उपयोग कर सकता है। सभी पेट्रोलियम उत्पादों की तरह प्राकृतिक गैस की कीमत- उत्पादन में काफी उतार-चढ़ाव हो सकता है, और चूंकि उत्पादक को उत्पादन के लिए प्राकृतिक गैस उप-उत्पाद की आवश्यकता होती है, इसलिए उन्हें भविष्य में लागत बढ़ने का खतरा होता है।

यदि कोई कंपनी मूल्य में लॉक करती है और मूल्य में वृद्धि होती है, तो निर्माता को कमोडिटी हेज पर लाभ होगा। हेज से लाभ उत्पाद खरीदने की बढ़ती लागत को ऑफसेट करेगा। इसके अलावा, कंपनी उत्पाद की डिलीवरी ले सकती है या वायदा अनुबंधों की खरीद मूल्य और वायदा अनुबंधों की बिक्री मूल्य के बीच के अंतर से लाभ को कम करने वाले वायदा अनुबंध को ऑफसेट कर सकती है।

कमोडिटी हेजिंग को जोखिम

एक कमोडिटी को हेजिंग करने से एक कंपनी को अनुकूल मूल्य चाल से गायब हो सकती है क्योंकि अनुबंध को एक निश्चित दर पर बंद कर दिया जाता है, जहां वस्तु की कीमत बाद में ट्रेड करती है। इसके अलावा, अगर कंपनी कमोडिटी और ओवर-हेज के लिए अपनी जरूरतों को गलत मानती है, तो इससे बाजार में वापस आने पर नुकसान के लिए वायदा अनुबंध को खोलना पड़ सकता है।

पेशेवरों

• लीवरेज्ड मार्जिन खातों को शुरू में जमा कुल अनुबंध राशि के एक अंश की आवश्यकता होती है।

• सट्टेबाज और कंपनियां बाजार के दोनों किनारों पर व्यापार कर सकते हैं।

• कंपनियां आवश्यक वस्तुओं की कीमत में कमी कर सकती हैं, और लागत को नियंत्रित कर सकती हैं।

विपक्ष

• उत्तोलन की उच्च डिग्री नुकसान को बढ़ा सकती है और मार्जिन कॉल और महत्वपूर्ण नुकसान को जन्म दे सकती है।

• कॉन्ट्रैक्ट तय होने के बाद से कमोडिटी हेजिंग करने से कंपनी अनुकूल मूल्य चाल से गायब हो सकती है।

• यदि कोई कंपनी कमोडिटी को हेज करती है, तो यह अनुबंध को समाप्त करने से नुकसान हो सकता है।

कमोडिटी फ्यूचर्स का वास्तविक-विश्व उदाहरण

व्यवसाय के मालिक अपने उत्पादों की बिक्री की कीमतें सप्ताह, महीने, या साल पहले तय करने के लिए कमोडिटी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग कर सकते हैं।

एक उदाहरण के रूप में, मान लें कि एक किसान अगले 12 महीनों में सोयाबीन के 1,000,000 बुशल उत्पादन करने की उम्मीद कर रहा है। आमतौर पर, सोयाबीन वायदा अनुबंध में 5,000 बुशल की मात्रा शामिल होती है। सोयाबीन के एक बुशल पर किसान का ब्रेक-ईवन बिंदु $ 10 प्रति बुशल है, जिसका अर्थ है कि $ 10 सोयाबीन के उत्पादन की लागत को कवर करने के लिए आवश्यक न्यूनतम मूल्य है। किसान देखता है कि सोयाबीन के लिए एक साल के वायदा अनुबंध की कीमत वर्तमान में 15 डॉलर प्रति बुशेल है।

किसान फसल को कवर करने के लिए पर्याप्त एक साल के सोयाबीन अनुबंधों को बेचकर प्रति बुशल 15 डॉलर बिक्री मूल्य में ताला लगाने का फैसला करता है। किसान को 200 फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स (1,000,000 बुशल की जरूरत / 5,000 बुशल प्रति कॉन्ट्रैक्ट = 200 कॉन्ट्रैक्ट्स) चाहिए।

एक साल बाद, कीमत की परवाह किए बिना, किसान 1,000,000 बुशल का उद्धार करता है और कुल आय में $ 15 x 200 अनुबंध x 5000 बुशल, या $ 15,000,000 का लॉक-इन मूल्य प्राप्त करता है।

हालांकि, जब तक बाजार में सोयाबीन की कीमत 15 डॉलर प्रति बुशेल की समाप्ति तिथि पर नहीं थी, तब तक किसान को मौजूदा बाजार मूल्य की तुलना में अधिक भुगतान किया गया था या उच्च कीमतों पर याद किया गया था। अगर एक्सपायरी पर सोयाबीन की कीमत $ 13 प्रति बुशल थी, तो किसान की $ 15 हेज $ 2, 000 प्रति बशर्ते $ 2,000,000 के लाभ के लिए बाजार मूल्य से अधिक होगी। दूसरी ओर, अगर सोयाबीन 17 डॉलर प्रति बुशेल की समाप्ति पर कारोबार कर रहा था, तो अनुबंध से $ 15 बिक्री मूल्य का मतलब है कि किसान अतिरिक्त $ 2 प्रति बुशल लाभ पर छूट जाएगा।

कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC)

कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमिशन (CFTC) द्वारा अमेरिका में कमोडिटीज फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स और उनके ट्रेडिंग को विनियमित किया जाता है, जो कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन एक्ट 1974 द्वारा स्थापित एक संयुक्त रूप से अनिवार्य अमेरिकी नियामक एजेंसी है। CCCC कमोडिटी फ्यूचर्स और ऑप्शंस मार्केट्स को नियंत्रित करता है। इसके लक्ष्यों में प्रतिस्पर्धी और कुशल वायदा बाजारों को बढ़ावा देना और   हेरफेर, अपमानजनक व्यापार प्रथाओं और धोखाधड़ी के खिलाफ निवेशकों की सुरक्षा शामिल है।