सुविधा यील्ड
एक सुविधा यील्ड क्या है?
एक सुविधा उपज संबंधित व्युत्पन्न सुरक्षा या अनुबंध के बजाय अंतर्निहित उत्पाद या भौतिक अच्छा धारण करने से जुड़ा लाभ या प्रीमियम है।
कभी-कभी अनियमित बाजार आंदोलनों जैसे कि एक औंधा बाजार के परिणामस्वरूप, एक अंतर्निहित अच्छी या सुरक्षा की पकड़ इसकी सापेक्ष कमी बनाम उच्च मांग के कारण अनुबंध या खरीद मूल्य के बीच का अंतर बनाम झटका के बाद की कीमत सुविधा की उपज होगी।
सुविधा यील्ड समझाया
एक भौतिक अच्छा या वस्तु का भंडारण उत्पादों की सुविधा उपज से निकटता से संबंधित है। हालाँकि, कमोडिटी की कीमतों और भंडारण स्तरों के बीच एक विपरीत सहसंबंध है। आपूर्ति और मांग के स्तरों के आधार पर, जब किसी वस्तु का भंडारण स्तर कम होता है, तो वस्तु की कीमत बढ़ जाती है। उल्टा भी सही है; जब एक कमोडिटी का भंडारण स्तर बहुत अधिक होता है, तो कीमत आमतौर पर घट जाती है।
सुविधा भंडारण तब होता है जब भौतिक भंडारण, जैसे भंडारण, बीमा, सुरक्षा, आदि से जुड़ी लागत अपेक्षाकृत कम होती है।
सुविधा यील्ड और बीमा की लागत
निवेशक मूल्य जोखिम के खिलाफ बीमा की लागत के रूप में सुविधा उपज की गणना कर सकते हैं। फॉर्मूला की गणना एक महीने के वायदा अनुबंध की कीमत को पूंजी की लागत से गुणा करके की जाती है, जिसे इन्वेंट्री में बांधा जाता है, या यूलर की उधारी के लिए बढ़ाकर परिपक्वता के समय से गुणा किया जाता है, फिर भंडारण लागत को जोड़कर घटाया जाता है। पिछले महीने के अनुबंध के वायदा अनुबंध की कीमत । अगला, इस गणना को सामने वाले महीने के वायदा अनुबंध की कीमत से विभाजित करें और एक भागफल में जोड़ें। परिणामी मूल्य परिपक्वता के दिनों की संख्या से विभाजित 365 की शक्ति तक बढ़ा है। अंत में, परिणामी मान से एक घटाएँ।
चाबी छीन लेना
- एक सुविधा उपज एक व्युत्पन्न परिसंपत्ति को धारण करने से जुड़ी प्रीमियम है, बजाय संबद्ध व्युत्पन्न सुरक्षा या अनुबंध के।
- सुविधा की पैदावार आम तौर पर तब होती है जब भौतिक भंडारण से जुड़ी लागत कम होती है।
- निवेशकों को सुविधा की उपज की गणना करने के लिए कमोडिटी की भविष्य की कीमत, स्पॉट प्राइस, उधार दर और परिपक्वता का समय जानने की आवश्यकता है।
सुविधा यील्ड का वास्तविक विश्व उदाहरण
यदि किसी कमोडिटी की भविष्य की कीमत, चक्रवृद्धि दर और पैदावार के लिए किया जाता है।
उदाहरण के लिए, मान लें कि कोई व्यापारी आज से एक साल बाद डिलीवरी के लिए वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (डब्ल्यूटीआई) कच्चे तेल की सुविधा उपज की गणना करना चाहता है। मान लें कि वार्षिक उधार दर 2% है, डब्ल्यूटीआई कच्चे तेल का हाजिर मूल्य $ 50.50 है और आज से एक वर्ष बाद समाप्त होने वाले कच्चे तेल के अनुबंध का वायदा मूल्य $ 45.50 है। इसलिए, सुविधा उपज की गणना 12.43% लगातार प्रति वर्ष, या 0.02 – (1/1) * LN ($ 45.50 / $ 50.50) से की जाती है।