नकारात्मक पक्ष
विचलन क्या है?
डाउनसाइड विचलन डाउनसाइड रिस्क का एक उपाय है जो एक न्यूनतम सीमा या न्यूनतम स्वीकार्य रिटर्न (MAR) के नीचे आने वाले रिटर्न पर ध्यान केंद्रित करता है। इसका उपयोग सॉर्टिनो अनुपात की गणना में किया जाता है, जोखिम-समायोजित रिटर्न का एक उपाय। Sortino अनुपात शार्प अनुपात की तरह है, सिवाय इसके कि यह मानक विचलन को विचलन विचलन के साथ बदलता है।
चाबी छीन लेना
- डाउनसाइड विचलन डाउनसाइड रिस्क का एक उपाय है जो न्यूनतम सीमा या न्यूनतम स्वीकार्य रिटर्न (MAR) के नीचे आने वाले रिटर्न पर ध्यान केंद्रित करता है।
- डाउनसाइड डिविएशन आपको एक बेहतर आइडिया देता है कि अकेले स्टैंडर्ड डेविएशन की तुलना में कितना निवेश खो सकता है।
- डाउनसाइड डिविएशन उल्टा क्षमता के बारे में कोई जानकारी नहीं देता है, इसलिए यह एक अधूरी तस्वीर प्रदान करता है।
नकारात्मक पक्ष को समझना
मानक विचलन, निवेश जोखिम का सबसे व्यापक रूप से उपयोग किया जाने वाला उपाय, कुछ सीमाएं हैं। उदाहरण के लिए, यह औसत से सभी विचलन का इलाज करता है – चाहे सकारात्मक या नकारात्मक – एक ही जैसा। हालांकि, निवेशक आमतौर पर केवल नकारात्मक आश्चर्य से परेशान होते हैं। नकारात्मक पक्ष विचलन केवल नकारात्मक जोखिम पर ध्यान केंद्रित करके इस मुद्दे को हल करता है। हालांकि, नुकसान को देखने के लिए केवल विचलन ही एकमात्र तरीका नहीं है। अधिकतम गिरावट ( MDD ) नकारात्मक जोखिम को मापने का एक और तरीका है।
मानक विचलन से अधिक नकारात्मक विचलन का एक अतिरिक्त लाभ यह है कि नकारात्मक विचलन भी विशिष्ट उद्देश्यों के अनुरूप हो सकता है। यह न्यूनतम स्वीकार्य रिटर्न के विभिन्न स्तरों के साथ विभिन्न निवेशकों के जोखिम प्रोफाइल को फिट करने के लिए बदल सकता है ।
Sortino और शार्प अनुपात निवेशकों को अस्थिरता के विभिन्न स्तरों के साथ निवेश की तुलना करने में सक्षम बनाता है, या Sortino अनुपात के मामले में, नकारात्मक जोखिम। दोनों अनुपात अतिरिक्त रिटर्न को देखते हैं, जोखिम मुक्त दर के ऊपर वापसी की राशि। अल्पकालिक ट्रेजरी प्रतिभूतियां अक्सर जोखिम-मुक्त दर का प्रतिनिधित्व करती हैं।
मान लीजिए कि दो निवेशों में समान रिटर्न है, 10% कहते हैं। हालांकि, एक में 9% का नकारात्मक पहलू है, और दूसरे में 5% का नकारात्मक पहलू है। बेहतर निवेश कौन सा है? सॉर्टिनो अनुपात कहता है कि दूसरा बेहतर है, और यह अंतर को निर्धारित करता है।
नकारात्मक पक्ष की गणना
नकारात्मक विचलन की गणना करने का पहला चरण न्यूनतम स्वीकार्य रिटर्न (MAR) चुनना है। लोकप्रिय विकल्पों में वर्ष के लिए शून्य और जोखिम-मुक्त टी-बिल दर शामिल है । हम सरलता के लिए यहां एक का उपयोग करेंगे।
दूसरे, हम प्रत्येक रिटर्न से MAR को घटाते हैं।
तीसरा चरण, सभी नकारात्मक संख्याओं को अलग करना है, इस मामले में, -3, -12 और -4। फिर, हम 9, 144 और 16 प्राप्त करने के लिए ऋणात्मक संख्याओं को पार करते हैं। अगला चरण वर्गों को योग करने के लिए है, जो हमें इस मामले में 169 देता है। उसके बाद, हम इसे टिप्पणियों में संख्या से विभाजित करते हैं, हमारे उदाहरण में 9, लगभग 18.78 प्राप्त करने के लिए। अंत में, हम उस संख्या का वर्गमूल लेते हैं, जो नकारात्मक पक्ष को प्राप्त करता है, जो इस मामले में लगभग 4.33% है।
क्या नकारात्मक पक्ष आपको बता सकता है
डाउनसाइड डिविएशन आपको एक बेहतर आइडिया देता है कि अकेले स्टैंडर्ड डेविएशन की तुलना में कितना निवेश खो सकता है। मानक विचलन ऊपर और नीचे की तरफ अस्थिरता को मापता है, जो एक सीमित तस्वीर प्रस्तुत करता है। समान मानक विचलन वाले दो निवेशों में अलग-अलग नकारात्मक विचलन होने की संभावना है।
डाउनसाइड डिविएशन आपको यह भी बता सकता है कि उच्च जोखिम वाले विचलन के साथ “जोखिम भरा” निवेश, जितना दिखता है, उससे अधिक सुरक्षित है। एक निवेश पर विचार करें जो 40% आधा समय का भुगतान करता है और अभी भी कम सफल वर्षों में 20% का भुगतान करता है। इस तरह के निवेश में एक उच्च मानक विचलन होता है जो हर साल बस 5% का भुगतान करता है। हालांकि, कुछ लोग कहेंगे कि हर साल 5% का भुगतान करना वास्तव में सुरक्षित था। इन दोनों निवेशों में न्यूनतम स्वीकार्य रिटर्न (MAR) के रूप में 5% का उपयोग करके शून्य का एक विचलन होगा। यह बताता है कि वे दोनों पूरी तरह से सुरक्षित निवेश हैं।
नकारात्मक पक्ष की सीमाएं
डाउनसाइड डिविएशन उल्टा क्षमता के बारे में कोई जानकारी नहीं देता है, इसलिए यह एक अधूरी तस्वीर प्रदान करता है। पिछले उदाहरण में, हमें पता चला कि 40% प्राप्त करने की 50% संभावना और 20% प्राप्त करने की 50% संभावना वाले निवेश में 5% प्राप्त होने के समान ही नकारात्मक विचलन था, यदि हम न्यूनतम स्वीकार्य रिटर्न के रूप में 5% का उपयोग करते हैं ( मार)। हालांकि, पहले निवेश में बहुत अधिक उलट क्षमता है। वास्तव में, यह बेहतर प्रदर्शन की गारंटी है, केवल सवाल यह है कि कितना है।