कारक निवेश

फैक्टर निवेश क्या है?

फैक्टर इन्वेस्टमेंट एक ऐसी  रणनीति है  जो उच्चतर रिटर्न से जुड़ी विशेषताओं पर प्रतिभूतियों का चयन करती है। स्टॉक, बॉन्ड और अन्य कारकों के रिटर्न के दो मुख्य प्रकार हैं: मैक्रोइकॉनॉमिक कारक और शैली कारक। पूर्व परिसंपत्ति वर्गों में व्यापक जोखिमों को पकड़ता है जबकि बाद का उद्देश्य परिसंपत्ति वर्गों के भीतर रिटर्न और जोखिमों की व्याख्या करना है।

कुछ सामान्य समष्टि आर्थिक कारकों में शामिल हैं: मुद्रास्फीति की दर; जीडीपी बढ़त; और बेरोजगारी की दर। सूक्ष्म आर्थिक कारकों में शामिल हैं: एक कंपनी का क्रेडिट; इसकी हिस्सेदारी तरलता; और शेयर की कीमत में उतार-चढ़ाव। शैली कारक बनाम मूल्य शेयरों में वृद्धि को शामिल करते हैं; बाजार पूंजीकरण; और उद्योग क्षेत्र।

चाबी छीन लेना

• निवेशक निवेश कई कारकों का उपयोग करता है, जिसमें मैक्रोइकॉनॉमिक के साथ-साथ मौलिक और सांख्यिकीय शामिल हैं, का उपयोग परिसंपत्ति की कीमतों का विश्लेषण और व्याख्या करने और निवेश रणनीति बनाने के लिए किया जाता है।
• निवेशकों द्वारा पहचाने जाने वाले कारकों में शामिल हैं: विकास बनाम मूल्य; बाजार पूंजीकरण; क्रेडिट रेटिंग; और स्टॉक मूल्य में अस्थिरता – कई अन्य लोगों के बीच।
• स्मार्ट बीटा रणनीति निवेश करने वाले कारक का एक सामान्य अनुप्रयोग है।

निवेशक निवेश को समझना

सैद्धांतिक दृष्टिकोण से, फैक्टर इन्वेस्टमेंट, विविधीकरण को बढ़ाने, ऊपर-बाजार रिटर्न उत्पन्न करने और जोखिम का प्रबंधन करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। पोर्टफोलियो विविधीकरण लंबे समय से एक लोकप्रिय सुरक्षा रणनीति है, लेकिन अगर विविध प्रतिभूतियों को व्यापक बाजार के साथ लॉकस्टेप में स्थानांतरित किया जाता है, तो विविधीकरण का लाभ खो जाता है। उदाहरण के लिए, एक निवेशक स्टॉक और बॉन्ड के मिश्रण का चयन कर सकता है जो कि कुछ निश्चित बाजार की स्थिति उत्पन्न होने पर मूल्य में गिरावट आती है। अच्छी खबर यह है कि निवेश करने वाले निवेशक रिटर्न के व्यापक, निरंतर और लंबे समय से मान्यता प्राप्त ड्राइवरों को लक्षित करके संभावित जोखिमों की भरपाई कर सकते हैं।

चूंकि पारंपरिक पोर्टफोलियो आवंटन, 60% स्टॉक और 40% बॉन्ड की तरह, कार्यान्वयन के लिए अपेक्षाकृत आसान हैं, इसलिए निवेश करने वाले कारकों को चुनने के लिए कारकों की संख्या को देखते हुए भारी लग सकता है। गति जैसी जटिल विशेषताओं को देखने के बजाय, शुरुआती से लेकर निवेश करने वाले शुरुआती कारक सरल तत्वों, जैसे शैली (विकास बनाम मूल्य), आकार ( बड़ी टोपी बनाम छोटी टोपी ) और जोखिम (बीटा) पर ध्यान केंद्रित कर सकते हैं । ये विशेषताएं अधिकांश प्रतिभूतियों के लिए आसानी से उपलब्ध हैं और लोकप्रिय स्टॉक रिसर्च वेबसाइटों पर सूचीबद्ध हैं।

फैक्टर निवेश की नींव

मूल्य

मूल्य का उद्देश्य उन शेयरों से अधिक रिटर्न हासिल करना है, जिनके मूल मूल्य के सापेक्ष कम मूल्य हैं। यह आमतौर पर कीमत को बुक करने, कमाई की कीमत, लाभांश, और मुफ्त नकदी प्रवाह से पता लगाया जाता है। 

आकार

ऐतिहासिक रूप से, छोटे कैप शेयरों वाले पोर्टफोलियो केवल बड़े-कैप शेयरों के साथ पोर्टफोलियो की तुलना में अधिक रिटर्न प्रदर्शित करते हैं। शेयर के बाजार पूंजीकरण को देखकर निवेशक आकार ले सकते हैं।

गति

अतीत में बेहतर प्रदर्शन करने वाले स्टॉक्स आगे बढ़ने वाले मजबूत रिटर्न का प्रदर्शन करते हैं। एक गति की रणनीति तीन महीने से एक वर्ष की समय सीमा के सापेक्ष रिटर्न में जमी है।

गुणवत्ता

गुणवत्ता कम ऋण, स्थिर आय, लगातार संपत्ति की वृद्धि और मजबूत कॉर्पोरेट प्रशासन द्वारा परिभाषित की जाती है। निवेशक इक्विटी के लिए रिटर्न, इक्विटी के लिए ऋण और आय परिवर्तनशीलता जैसे सामान्य वित्तीय मैट्रिक्स का उपयोग करके गुणवत्ता के शेयरों की पहचान कर सकते हैं। 

अस्थिरता

अनुभवजन्य शोध बताते हैं कि कम अस्थिरता वाले शेयर अत्यधिक अस्थिर संपत्ति की तुलना में अधिक जोखिम-समायोजित रिटर्न अर्जित करते हैं। मानक विचलन को एक से तीन साल की समय सीमा में मापना बीटा पर कब्जा करने का एक सामान्य तरीका है।

उदाहरण: फामा-फ्रेंच 3-फैक्टर मॉडल

व्यापक रूप से इस्तेमाल किया जाने वाला मल्टी-फैक्टर मॉडल फामा और फ्रेंच थ्री-फैक्टर मॉडल है जो पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल ( CAPM ) पर फैलता है । अर्थशास्त्रियों यूजीन फामा और केनेथ फ्रेंच द्वारा निर्मित, फामा और फ्रेंच मॉडल तीन कारकों का उपयोग करता है: फर्मों का आकार, पुस्तक-से-बाजार मूल्य और बाजार पर अतिरिक्त वापसी । मॉडल की शब्दावली में, उपयोग किए जाने वाले तीन कारक हैं एसएमबी (छोटा माइनस बड़ा), एचएमएल (उच्च माइनस कम) और पोर्टफोलियो की वापसी जोखिम मुक्त दर कम है। सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों के लिए एसएमबी खाते छोटे बाजार कैप के साथ होते हैं जो उच्च रिटर्न उत्पन्न करते हैं, जबकि एचएमएल उच्च पुस्तक-टू-मार्केट अनुपात वाले मूल्य शेयरों के लिए खाते हैं जो बाजार की तुलना में उच्च रिटर्न उत्पन्न करते हैं।