बाड़ (विकल्प)
एक बाड़ (विकल्प) क्या है?
एक बाड़ एक रक्षात्मक विकल्प रणनीति है जिसमें तीन अलग-अलग विकल्प शामिल होते हैं जो एक निवेशक को संभावित गिरावट का त्याग करते हुए, मूल्य में गिरावट से स्वामित्व रखने की रक्षा करने के लिए तैनात करता है।
एक बाड़ जोखिम-प्रत्यावर्तन और कॉलर के रूप में जानी जाने वाली विकल्प रणनीतियों के समान है जिसमें दो शामिल होते हैं, तीन विकल्प नहीं।
चाबी छीन लेना
- एक बाड़ एक रक्षात्मक विकल्प रणनीति है जो एक निवेशक को संभावित गिरावट का त्याग करते हुए, एक मालिकाना कीमत में गिरावट से बचाने के लिए तैनात करता है।
- अंतर्निहित परिसंपत्ति में एक लंबा स्थान रखने वाला निवेशक मौजूदा परिसंपत्ति मूल्य के ऊपर स्ट्राइक मूल्य के साथ कॉल ऑप्शन बेचकर, मौजूदा परिसंपत्ति मूल्य से कम या कम कीमत पर स्ट्राइक मूल्य के साथ पुट खरीदकर एक पुट का निर्माण करता है। पहले पुट की हड़ताल के नीचे हड़ताल।
- बाड़ विकल्प रणनीति के सभी विकल्पों में समान समाप्ति तिथियां होनी चाहिए।
एक बाड़ को समझना
एक बाड़ एक विकल्प रणनीति है जो तीन विकल्पों का उपयोग करके सुरक्षा या वस्तु के चारों ओर एक सीमा स्थापित करती है । यह महत्वपूर्ण नकारात्मक नुकसान से बचाता है लेकिन अंतर्निहित परिसंपत्ति की कुछ संभावित संभावनाओं को त्याग देता है। अनिवार्य रूप से, यह एक स्थिति के चारों ओर एक वैल्यू बैंड बनाता है ताकि धारक को उस विशेष स्थिति के लाभों का आनंद लेने के दौरान बाजार के आंदोलनों के बारे में चिंता न करनी पड़े, जैसे कि लाभांश भुगतान।
आमतौर पर, अंतर्निहित परिसंपत्ति में एक लंबा स्थान रखने वाला निवेशक मौजूदा परिसंपत्ति मूल्य के ऊपर स्ट्राइक प्राइस के साथ कॉल ऑप्शन बेचता है, स्ट्राइक मूल्य के साथ या मौजूदा परिसंपत्ति मूल्य के ठीक नीचे एक पुट खरीदता है, और नीचे एक स्ट्राइक के साथ पुट बेचता है पहली पुट की हड़ताल। सभी विकल्प की समयावधि समाप्ति की तारीख होनी चाहिए ।
एक कॉलर विकल्प समान लाभ और कमियां पेश करने वाली एक समान रणनीति है। मुख्य अंतर यह है कि कॉलर केवल दो विकल्पों का उपयोग करता है (यानी, ऊपर एक छोटी कॉल और वर्तमान परिसंपत्ति मूल्य के नीचे एक लंबा पुट )। दोनों रणनीतियों के लिए, लंबे पुट को खरीदने के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम को आंशिक रूप से या पूरी तरह से बेचकर प्रीमियम एकत्र किया जाता है।
एक बाड़ का लक्ष्य विकल्पों की समाप्ति तिथि के माध्यम से एक निवेश के मूल्य में ताला लगाना है। क्योंकि यह कई विकल्पों का उपयोग करता है, एक बाड़ एक प्रकार की संयोजन रणनीति है, जो कॉलर और लोहे के कंडर्स के समान है ।
दोनों बाड़ और कॉलर रक्षात्मक स्थिति हैं, जो कीमत में गिरावट से स्थिति की रक्षा करते हैं, जबकि उल्टा क्षमता का त्याग भी करते हैं। छोटी कॉल की बिक्री आंशिक रूप से एक कॉलर के साथ, लंबी पुट की लागत को कम करती है। हालांकि, की बिक्री के बाहर के-पैसा (OTM) आगे ऑफसेट और अधिक महंगी की लागत डाल पर-धन (एटीएम) पुट और रणनीति की कुल लागत शून्य के करीब लाता है।
एक बाड़ को देखने का दूसरा तरीका एक कवर कॉल और एक पैसा-पैसा (एटीएम) भालू के प्रसार का संयोजन है ।
विकल्प के साथ एक बाड़ का निर्माण
एक बाड़ बनाने के लिए, निवेशक अंतर्निहित परिसंपत्ति में एक लंबी स्थिति से शुरू होता है, चाहे वह स्टॉक, इंडेक्स, कमोडिटी या मुद्रा हो । विकल्पों पर ट्रेडों, सभी एक ही समाप्ति हो रही है, में शामिल हैं:
- अंतर्निहित संपत्ति लंबे समय तक
- अंतर्निहित की वर्तमान कीमत की तुलना में स्ट्राइक मूल्य के साथ लघु कॉल ।
- लंबे समय तक अंतर्निहित या थोड़ा नीचे की मौजूदा कीमत पर स्ट्राइक मूल्य के साथ एक पुट ।
- शॉर्ट एक पुट स्ट्राइक प्राइस के साथ लंबे पुट की तुलना में कम है।
उदाहरण के लिए, एक निवेशक जो वर्तमान में $ 50 पर कारोबार कर रहे स्टॉक के आसपास बाड़ का निर्माण करना चाहता है, वह 55 डॉलर के स्ट्राइक मूल्य के साथ कॉल बेच सकता है, जिसे आमतौर पर कवर कॉल कहा जाता है। अगला, $ 50 के स्ट्राइक मूल्य के साथ पुट विकल्प खरीदें । अंत में, $ 45 की स्ट्राइक प्राइस के साथ एक और पुट बेचें। सभी विकल्पों की समाप्ति के लिए तीन महीने हैं।
प्रीमियम कॉल की बिक्री से प्राप्त की ($ 1.27 * 100 शेयरों / अनुबंध) = $ 127 होगा। लंबे पुट के लिए भुगतान किया गया प्रीमियम ($ 2.06 * 100) = $ 206 होगा। और शॉर्ट पुट से एकत्र किया गया प्रीमियम ($ 0.79 * 100) = $ 79 होगा।
इसलिए, रणनीति की लागत एकत्र किए गए प्रीमियम भुगतान किए गए माइनस प्रीमियम या $ 206 – ($ 127 + $ 79) = 0 होगी।
बेशक, यह एक आदर्श परिणाम है। अंतर्निहित संपत्ति मध्य स्ट्राइक मूल्य पर सही व्यापार नहीं कर सकती है, और अस्थिरता की स्थिति एक या दूसरे तरीके से कीमतों को तिरछा कर सकती है। हालांकि, शुद्ध लागत या डेबिट छोटा होना चाहिए। एक शुद्ध क्रेडिट भी संभव है।