वित्तीय संरचना
वित्तीय संरचना क्या है?
वित्तीय संरचना ऋण और इक्विटी के मिश्रण को संदर्भित करती है जो एक कंपनी अपने संचालन को वित्त करने के लिए उपयोग करती है। यह रचना सीधे संबंधित व्यवसाय के जोखिम और मूल्य को प्रभावित करती है। व्यवसाय के वित्तीय प्रबंधकों के पास वित्तीय ढांचे के अनुकूलन के लिए ऋण और इक्विटी का सबसे अच्छा मिश्रण तय करने की जिम्मेदारी है।
सामान्य तौर पर, किसी कंपनी की वित्तीय संरचना को पूंजी संरचना भी कहा जा सकता है। कुछ मामलों में, वित्तीय संरचना का मूल्यांकन करने में निजी या सार्वजनिक व्यवसाय के प्रबंधन और प्रत्येक के साथ आने वाले पूंजी अवसरों के बीच का निर्णय भी शामिल हो सकता है।
वित्तीय संरचना को समझना
कंपनियों के पास कई विकल्प होते हैं जब वे अपने व्यवसाय की व्यवसाय संरचना को स्थापित करने की बात करते हैं। कंपनियां निजी या सार्वजनिक हो सकती हैं। प्रत्येक मामले में, पूंजी संरचना के प्रबंधन के लिए रूपरेखा मुख्य रूप से समान है लेकिन वित्तपोषण विकल्प बहुत भिन्न हैं।
कुल मिलाकर, एक व्यवसाय की वित्तीय संरचना ऋण और इक्विटी के आसपास केंद्रित है।
ऋण पूंजी क्रेडिट निवेशकों से प्राप्त की जाती है और कुछ समय के ब्याज के साथ वापस भुगतान किया जाता है। इक्विटी कैपिटल को अपने निवेश के लिए व्यवसाय में स्वामित्व देने वाले शेयरधारकों से उठाया जाता है और उनकी इक्विटी पर वापसी होती है जो बाजार मूल्य लाभ या वितरण के रूप में आ सकती है। प्रत्येक व्यवसाय में अपनी आवश्यकताओं, खर्चों और निवेशक की मांग के आधार पर ऋण और इक्विटी का एक अलग मिश्रण होता है।
निजी बनाम सार्वजनिक
निजी और सार्वजनिक कंपनियों के पास अपनी संरचना विकसित करने के लिए एक ही ढांचा है लेकिन कई अंतर हैं जो दोनों को अलग करते हैं। दोनों प्रकार की कंपनियां इक्विटी जारी कर सकती हैं। निजी इक्विटी को सार्वजनिक इक्विटी के रूप में समान अवधारणाओं का उपयोग करके बनाया और पेश किया जाता है, लेकिन निजी इक्विटी केवल स्टॉक एक्सचेंज पर सार्वजनिक बाजार के बजाय निवेशकों को चुनने के लिए उपलब्ध है। इस तरह इक्विटी इक्विटी की प्रक्रिया एक औपचारिक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) की तुलना में बहुत अलग है। निजी कंपनियां समय के साथ इक्विटी वित्तपोषण के कई दौर से गुजर सकती हैं जो उनके बाजार मूल्यांकन को प्रभावित करता है। सार्वजनिक बाजार में शेयरों को जारी करने के लिए परिपक्व और चुनने वाली कंपनियां एक निवेश बैंक के समर्थन के माध्यम से ऐसा करती हैं जो उन्हें पेशकश को प्री-मार्केट करने और शुरुआती शेयरों को महत्व देने में मदद करता है। सभी शेयरधारकों को आईपीओ के बाद सार्वजनिक शेयरधारकों में बदल दिया जाता है और कंपनी के बाजार पूंजीकरण को तब शेयरों के बकाया बाजार मूल्य पर आधारित माना जाता है।
ऋण पूंजी निजी ऋण के साथ क्रेडिट बाजार में इसी तरह की प्रक्रियाओं का अनुसरण करती है जो मुख्य रूप से केवल चुनिंदा निवेशकों को ही दी जाती है। सामान्य तौर पर, सार्वजनिक कंपनियां रेटिंग एजेंसियों द्वारा अधिक निकटता के साथ सार्वजनिक रेटिंग के साथ निवेशकों और बाजार के लिए ऋण निवेश को वर्गीकृत करने में मदद करती हैं। एक कंपनी के ऋण दायित्वों दोनों निजी और सार्वजनिक कंपनियों के लिए इक्विटी पर प्राथमिकता लेते हैं। हालांकि यह ऋण को कम जोखिम के साथ आने में मदद करता है, निजी बाजार कंपनियां अभी भी आमतौर पर उच्च स्तर के ब्याज का भुगतान करने की उम्मीद कर सकती हैं क्योंकि उनके व्यवसाय और नकदी प्रवाह कम स्थापित होते हैं जो जोखिम को बढ़ाता है।
ऋण बनाम इक्विटी
किसी कंपनी की वित्तीय संरचना के निर्माण में, वित्तीय प्रबंधक ऋण या इक्विटी के बीच चयन कर सकते हैं। पूंजी के दोनों वर्गों के लिए निवेशक की मांग कंपनी के वित्तीय ढांचे को भारी प्रभावित कर सकती है। अंततः, वित्तीय प्रबंधन कंपनी को सबसे कम दर पर वित्त देने का प्रयास करता है, अपने पूंजी दायित्वों को कम करता है और व्यापार में अधिक पूंजी निवेश की अनुमति देता है।
कुल मिलाकर, वित्तीय प्रबंधक पूंजी की भारित औसत लागत (WACC) का अनुकूलन करने के लिए पूंजी संरचना पर विचार और मूल्यांकन करते हैं । WACC एक गणना है जो कंपनी द्वारा अपने सभी पूंजी के लिए अपने निवेशकों के लिए आवश्यक भुगतान का औसत प्रतिशत प्राप्त करती है। WACC का एक सरलीकृत निर्धारण एक भारित औसत कार्यप्रणाली का उपयोग करके गणना की जाती है जो कंपनी के सभी ऋण और इक्विटी पूंजी के भुगतान दरों को जोड़ती है।
वित्तीय संरचना का विश्लेषण करने के लिए मेट्रिक्स
वित्तीय संरचना का विश्लेषण करने के लिए प्रमुख मैट्रिक्स मुख्य रूप से निजी और सार्वजनिक दोनों कंपनियों के लिए समान हैं। सार्वजनिक कंपनियों को प्रतिभूति और विनिमय आयोग के साथ सार्वजनिक फाइलिंग की आवश्यकता होती है जो निवेशकों को वित्तीय संरचना का विश्लेषण करने में पारदर्शिता प्रदान करती है। निजी कंपनियां आमतौर पर केवल अपने निवेशकों को वित्तीय विवरण रिपोर्टिंग प्रदान करती हैं जिससे उनकी वित्तीय रिपोर्टिंग का विश्लेषण करना अधिक कठिन हो जाता है।
पूंजी संरचना मैट्रिक्स की गणना के लिए डेटा आमतौर पर बैलेंस शीट से आते हैं। वित्तीय संरचना के मूल्यांकन में प्रयुक्त एक प्राथमिक मीट्रिक कुल पूंजी का एक ऋण है। इससे कंपनी की पूंजी में कितना कर्ज है और इक्विटी कितना है, इस पर त्वरित जानकारी मिलती है। ऋण में कंपनी की बैलेंस शीट या लंबी अवधि के ऋण पर सभी देयताएं शामिल हो सकती हैं। इक्विटी बैलेंस शीट के शेयरधारकों के इक्विटी हिस्से में पाया जाता है। कुल मिलाकर, पूंजी अनुपात जितना अधिक होता है, उतनी ही अधिक कंपनी कर्ज पर निर्भर होती है।
पूंजी संरचना को पहचानने के लिए डेट टू इक्विटी का भी उपयोग किया जाता है। एक कंपनी के पास जितना अधिक ऋण होगा यह अनुपात उतना ही अधिक होगा और इसके विपरीत होगा।
चाबी छीन लेना
- वित्तीय संरचना ऋण और इक्विटी के मिश्रण को संदर्भित करती है जो एक कंपनी अपने कार्यों को वित्त करने के लिए उपयोग करती है। इसे पूंजी संरचना के रूप में भी जाना जा सकता है।
- निजी और सार्वजनिक कंपनियां अपने वित्तीय ढांचे को विकसित करने के लिए समान ढांचे का उपयोग करती हैं लेकिन दोनों के बीच कई अंतर हैं।
- वित्तीय प्रबंधक ऋण और इक्विटी के मिश्रण के प्रबंधन के आधार के रूप में पूंजी की भारित औसत लागत का उपयोग करते हैं।
- पूंजी के लिए ऋण और इक्विटी के लिए ऋण दो प्रमुख अनुपात हैं जिनका उपयोग कंपनी की पूंजी संरचना में अंतर्दृष्टि प्राप्त करने के लिए किया जाता है।