स्टाइल मॉडलिंग फाइनेंशियल मॉडलिंग में

मान लें कि आप विज्ञापन चाहते हैं और एक विज्ञापन के लिए इक्विटी विश्लेषक के पास आते हैं। वेतन बहुत अच्छा है; यात्रा के अवसर हैं। यह आपके लिए काम की तरह लग रहा है। योग्यता की सूची को नीचे गिराते हुए, आप मानसिक रूप से प्रत्येक की जांच करते हैं:

• इंजीनियरिंग या गणित में स्नातक – जाँच
• अर्थशास्त्र या व्यवसाय प्रशासन में मास्टर – चेक
• जिज्ञासु, रचनात्मक विचारक – जाँच
• वित्तीय विवरणों की व्याख्या कर सकते हैं – जाँच करें
• मजबूत तकनीकी विश्लेषणात्मक कौशल – जांच
• मॉडलिंग के अनुभव की आवश्यकता है – जांच करें, प्रतीक्षा न करें, बेहतर कुछ 8×10 ग्लॉसी बने।

सच्चाई यह है कि जब कंपनियां चाहती हैं कि उनके इक्विटी विश्लेषकों को मॉडलिंग का अनुभव हो तो उन्हें परवाह नहीं है कि वे कैसे फोटोजेनिक हैं। शब्द क्या संदर्भित करता है वित्तीय विश्लेषण के रूप में जाना जाता इक्विटी विश्लेषण का एक महत्वपूर्ण और जटिल हिस्सा है । इस लेख में, हम यह पता लगाएंगे कि वित्तीय मॉडल क्या है और इसे कैसे बनाया जाए।

वित्तीय मॉडलिंग परिभाषित

सैद्धांतिक रूप से, एक वित्तीय मॉडल भविष्य की व्यावसायिक परिस्थितियों के बारे में मान्यताओं का एक समूह है जो किसी कंपनी के राजस्व, आय, नकदी प्रवाह और बैलेंस शीट खातों के अनुमानों को चलाता है ।

व्यवहार में, एक वित्तीय मॉडल एक स्प्रेडशीट है (आमतौर पर माइक्रोसॉफ्ट के एक्सेल सॉफ़्टवेयर में) जो विश्लेषकों का उपयोग कंपनी के भविष्य के वित्तीय प्रदर्शन का अनुमान लगाने के लिए करते हैं । भविष्य में कमाई और नकदी प्रवाह को सही ढंग से पेश करना महत्वपूर्ण है क्योंकि किसी शेयर का आंतरिक मूल्य जारी करने वाली कंपनी के वित्तीय प्रदर्शन के लिए दृष्टिकोण पर निर्भर करता है।

एक वित्तीय मॉडल स्प्रेडशीट आमतौर पर वित्तीय तिमाहियों और / या वर्षों में आयोजित वित्तीय आंकड़ों की एक तालिका की तरह लगती है । तालिका का प्रत्येक स्तंभ भविष्य की तिमाही या वर्ष की बैलेंस शीट, आय विवरण और नकदी प्रवाह विवरण का प्रतिनिधित्व करता है । तालिका की पंक्तियाँ कंपनी के वित्तीय विवरणों के सभी लाइन आइटम, जैसे राजस्व, व्यय, शेयर गणना, पूंजीगत व्यय और बैलेंस शीट खातों का प्रतिनिधित्व करती हैं। वित्तीय वक्तव्यों की तरह, एक आम तौर पर कमाई और नकदी प्रवाह के माध्यम से मॉडल को ऊपर से नीचे या राजस्व में पढ़ा जाता है।

प्रत्येक तिमाही उस अवधि के लिए मान्यताओं का एक सेट एम्बेड करती है, जैसे राजस्व वृद्धि दर, सकल मार्जिन धारणा और अपेक्षित कर दर। ये धारणाएं हैं कि मॉडल का आउटपुट क्या है – आम तौर पर, कमाई और नकदी प्रवाह के आंकड़े जो कि कंपनी के मूल्य के लिए उपयोग किए जाते हैं या कंपनी के लिए वित्तपोषण निर्णय लेने में मदद करते हैं।

एक गाइड के रूप में इतिहास

भविष्य की भविष्यवाणी करने की कोशिश करते समय, शुरू करने के लिए एक अच्छी जगह अतीत है। इसलिए, एक मॉडल बनाने में एक अच्छा पहला कदम ऐतिहासिक वित्तीय डेटा के एक सेट का पूरी तरह से विश्लेषण करना है और मॉडल के लिए एक आधार के रूप में ऐतिहासिक डेटा के लिए अनुमानों को जोड़ना है। यदि किसी कंपनी ने पिछले दस वर्षों के लिए 40% से 45% रेंज में सकल मार्जिन उत्पन्न किया है, तो यह मान लेना स्वीकार्य हो सकता है कि, अन्य चीजें समान होने के साथ, इस स्तर का एक मार्जिन भविष्य में टिकाऊ है।

नतीजतन, सकल मार्जिन का ऐतिहासिक ट्रैक रिकॉर्ड भविष्य के आय प्रक्षेपण के लिए कुछ आधार बन सकता है। भविष्य में वित्तीय परिणाम पेश करने का प्रयास करने से पहले राजस्व विकास, खर्च, पूंजीगत व्यय और अन्य वित्तीय मैट्रिक्स में ऐतिहासिक रुझानों की जांच और विश्लेषण करने के लिए विश्लेषक हमेशा चतुर होते हैं। इस कारण से, वित्तीय मॉडल स्प्रेडशीट में आमतौर पर ऐतिहासिक वित्तीय डेटा और संबंधित विश्लेषणात्मक उपायों का एक सेट शामिल होता है जिससे विश्लेषकों की धारणा और अनुमान प्राप्त होते हैं।

राजस्व अनुमान

राजस्व वृद्धि दर धारणा एक वित्तीय मॉडल में सबसे महत्वपूर्ण मान्यताओं में से एक हो सकती है। शीर्ष-पंक्ति वृद्धि में छोटे संस्करण का अर्थ प्रति शेयर आय (ईपीएस) और नकदी प्रवाह में बड़े परिवर्तन हो सकते हैं और इसलिए स्टॉक मूल्यांकन। इस कारण से, विश्लेषकों को शीर्ष-पंक्ति प्रक्षेपण सही होने पर बहुत ध्यान देना चाहिए। एक अच्छा प्रारंभिक बिंदु राजस्व के ऐतिहासिक ट्रैक रिकॉर्ड को देखना है। शायद राजस्व वर्ष से स्थिर है। शायद यह समय के साथ राष्ट्रीय आय या अन्य आर्थिक चर में परिवर्तन के प्रति संवेदनशील है। शायद विकास में तेजी आ रही है, या शायद विपरीत सच है। भविष्य के बारे में अच्छी धारणा बनाने के लिए अतीत में राजस्व को प्रभावित करने के लिए यह महसूस करना महत्वपूर्ण है।

एक बार किसी ने ऐतिहासिक प्रवृत्ति की जांच की, जिसमें सबसे हाल ही में बताए गए तिमाहियों में क्या चल रहा है, यह जांचना बुद्धिमान है कि क्या प्रबंधन ने राजस्व मार्गदर्शन दिया है, जो भविष्य के लिए प्रबंधन का अपना दृष्टिकोण है। वहाँ से विश्लेषण अगर आउटलुक काफी रूढ़िवादी है, या व्यापार के एक विश्लेषणात्मक विश्लेषण के आधार पर आशावादी है।

भविष्य की तिमाही का राजस्व प्रक्षेपण अक्सर कार्यपत्रक में एक सूत्र द्वारा संचालित होता है जैसे:

संचालन व्यय और मार्जिन

फिर से, ऐतिहासिक प्रवृत्ति खर्च शुरू करने के लिए एक अच्छी जगह है। यह स्वीकार करते हुए कि किसी व्यवसाय द्वारा निर्धारित लागत और परिवर्तनीय लागत के बीच बड़े अंतर हैं, समय के साथ लागतों और राजस्व के अनुपात दोनों पर विचार करने के लिए विश्लेषक स्मार्ट हैं। यदि बिक्री, सामान्य और प्रशासनिक (SG & A) व्यय पिछले दस वर्षों में 8% से 10% राजस्व के बीच रहा है, तो भविष्य में इसके रेंज में गिरने की संभावना है। यह एक प्रक्षेपण के लिए आधार हो सकता है – फिर से प्रबंधन के मार्गदर्शन और पूरे व्यवसाय के लिए एक दृष्टिकोण द्वारा गुस्सा हो सकता है। यदि राजस्व वृद्धि धारणा से परिलक्षित होता है, तो व्यापार में तेजी से सुधार हो रहा है, तो शायद एसजीएंडए का निश्चित लागत तत्व एक बड़े राजस्व आधार पर फैल जाएगा और एसजी और ए व्यय अनुपात अगले वर्ष की तुलना में छोटा होगा, जो अभी है। इसका मतलब है कि मार्जिन बढ़ने की संभावना है, जो इक्विटी निवेशकों के लिए एक अच्छा संकेत हो सकता है।

व्यय-रेखा की धारणाओं को अक्सर राजस्व के प्रतिशत के रूप में परिलक्षित किया जाता है और स्प्रेडशीट कोशिकाओं में व्यय आइटम होते हैं, जिनमें आमतौर पर सूत्र होते हैं:

इ1=आर1