फ्री कैश फ्लो यील्ड: बेस्ट फंडामेंटल इंडिकेटर

स्टॉक का मूल्यांकन करते समय, अधिकांश निवेशक मूलभूत संकेतकों जैसे मूल्य-से-आय अनुपात (पी / ई), पुस्तक मूल्य, मूल्य-से-पुस्तक (पी / बी), और पीईजी अनुपात से परिचित होते हैं । इसके अलावा, जो निवेशक नकदी उत्पादन के महत्व को समझते हैं, वे अपने मूल सिद्धांतों का विश्लेषण करते समय कंपनी के नकदी प्रवाह विवरणों का उपयोग करते हैं। वे स्वीकार करते हैं कि ये बयान कंपनी के संचालन का बेहतर प्रतिनिधित्व करते हैं।

हालांकि, बहुत कम लोगों को कितना देखो मुक्त नकदी प्रवाह (FCF) के रू-बरू उपलब्ध है मूल्य कंपनी के। मुक्त नकदी प्रवाह उपज कहा जाता है, यह पी / ई अनुपात से बेहतर संकेतक है।

मुक्त नकदी प्रवाह

बैंक में पैसा वही है जो हर कंपनी हासिल करने का प्रयास करती है। निवेशक इस बात में रुचि रखते हैं कि कंपनी के बैंक खातों में कितनी नकदी है, क्योंकि ये संख्याएं कंपनी के प्रदर्शन की सच्चाई दर्शाती हैं। नकदी प्रवाह विवरण में वित्तीय गड़बड़ी और प्रबंधन समायोजन को छिपाना अधिक कठिन है ।

नकदी प्रवाह कंपनी के बैंक खातों में और उसके बाहर धन की माप है। नि: शुल्क नकदी प्रवाह, नकदी प्रवाह का सबसेट, कंपनी द्वारा अपने सभी खर्चों और पूंजीगत व्यय (कंपनी में पुनर्निवेशित धन) का भुगतान करने के बाद बची हुई नकदी की मात्रा है।

आप नकदी प्रवाह विवरण से किसी कंपनी के मुफ्त नकदी प्रवाह की गणना जल्दी कर सकते हैं। परिचालन से उत्पन्न नकदी से कुल के साथ शुरू करें। अगला, ” निवेश से नकदी प्रवाह ” खंड में पूंजीगत व्यय के लिए राशि ढूंढें। फिर मुक्त नकदी प्रवाह (FCF) प्राप्त करने के लिए संचालन से उत्पन्न कुल नकदी से पूंजी व्यय संख्या घटाएं ।

जब नि: शुल्क नकदी प्रवाह सकारात्मक होता है, तो यह इंगित करता है कि कंपनी व्यवसाय चलाने के लिए और कारोबार बढ़ाने के लिए पुनर्निवेश की तुलना में अधिक नकदी पैदा कर रही है। यह स्वयं का समर्थन करने में पूरी तरह से सक्षम है, और आगे के विकास की काफी संभावनाएं हैं। एक नकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह संख्या इंगित करती है कि कंपनी व्यवसाय का समर्थन करने के लिए पर्याप्त नकदी उत्पन्न करने में सक्षम नहीं है। हालांकि, कई छोटे व्यवसायों के पास सकारात्मक मुफ्त नकदी प्रवाह नहीं है क्योंकि वे अपने उद्यम को तेजी से विकसित करने के लिए भारी निवेश कर रहे हैं।

नि: शुल्क नकदी प्रवाह आय विवरण में किए गए अधिक मनमानी समायोजन के बिना किसी कंपनी के लिए कमाई के समान है । नतीजतन, आप शुद्ध आय लाइन को देखने के लिए एक समान तरीके से कंपनी के प्रदर्शन को मापने में मदद करने के लिए मुफ्त नकदी प्रवाह का उपयोग कर सकते हैं । (फ्री कैश फ्लो, हालांकि, नेट कैश फ्लो के समान नहीं है  ।

नि: शुल्क नकदी प्रवाह नकदी की राशि है जो कुल राजस्व से सभी खर्चों की निकासी के बाद स्टॉकहोल्डर्स के लिए उपलब्ध है। शुद्ध नकदी प्रवाह लाभ की राशि है जो कंपनी को उन लागतों के साथ है जो वह वर्तमान में भुगतान करती है, दीर्घकालिक ऋण या बिलों को छोड़कर । एक कंपनी जिसके पास एक सकारात्मक शुद्ध नकदी प्रवाह है, वह मौजूदा समय में परिचालन खर्चों को पूरा कर रही है, लेकिन दीर्घकालिक लागत नहीं, इसलिए यह हमेशा कंपनी की प्रगति या सफलता का सटीक माप नहीं है।)

पी / ई अनुपात मापता है कि प्रति शेयर आम वार्षिक शुद्ध आय कितनी उपलब्ध है । हालांकि, कैश फ्लो स्टेटमेंट किसी आय स्टेटमेंट की तुलना में कंपनी के प्रदर्शन का एक बेहतर उपाय है।

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फ्री कैश फ्लो यील्ड

क्या पी / ई अनुपात के लिए एक तुलनीय माप उपकरण है जो नकदी प्रवाह विवरण का उपयोग करता है? खुशी से, हाँ। हम मुफ्त नकदी प्रवाह संख्या का उपयोग कर सकते हैं और इसे कंपनी के मूल्य से अधिक विश्वसनीय संकेतक के रूप में विभाजित कर सकते हैं। मुक्त नकदी प्रवाह उपज कहा जाता है, यह निवेशकों को एक कंपनी के मूल्य का आकलन करने का एक और तरीका देता है जो पी / ई अनुपात के बराबर है। चूंकि यह उपाय मुक्त नकदी प्रवाह का उपयोग करता है, मुफ्त नकदी प्रवाह उपज कंपनी के प्रदर्शन का एक बेहतर उपाय प्रदान करता है।

मुक्त नकदी प्रवाह उपज की गणना करने के लिए सबसे आम तरीका बाजार पूंजीकरण को भाजक के रूप में उपयोग करना है । बाजार पूंजीकरण व्यापक रूप से उपलब्ध है, यह निर्धारित करना आसान बनाता है। सूत्र इस प्रकार है:

बाजार पूंजीकरण

मुक्त नकदी प्रवाह उपज की गणना करने का एक अन्य तरीका भाज्य के रूप में उद्यम मूल्य का उपयोग करना है । कई लोगों के लिए, उद्यम मूल्य एक फर्म के मूल्य का एक अधिक सटीक उपाय है, क्योंकि इसमें ऋण, पसंदीदा शेयरों का मूल्य और अल्पसंख्यक ब्याज शामिल हैं, लेकिन ऋण और नकद समकक्ष। सूत्र इस प्रकार है:

एफआरईई सीएकरोंज एफएलओडब्ल्यू वाईमैंईएलडी=एफआरईई सीएएसएच एफएलओडब्ल्यूईएनटीईआरपीआरमैंएसई वीएकएलयूई\ पाठ {निशुल्क कैश फ्लो यील्ड} = \ frac {\ text {निशुल्क कैश फ़्लो}} {\ text {एंटरप्राइज़ मान}}फ्री कैश फ्लो यील्ड=उद्यम मान

उद्यम मान

दोनों तरीके निवेशकों के लिए मूल्यवान उपकरण हैं। बाजार पूंजीकरण का उपयोग पी / ई अनुपात के बराबर है। एंटरप्राइज़ मान विभिन्न उद्योगों और विभिन्न पूंजी संरचनाओं वाली कंपनियों की तुलना करने के लिए एक तरीका प्रदान करता है । पी / ई अनुपात की तुलना को आसान बनाने के लिए, कुछ निवेशक मुक्त नकदी प्रवाह उपज का उल्टा करते हैं, जिससे नकदी प्रवाह को मुक्त करने के लिए बाजार पूंजीकरण या उद्यम मूल्य का अनुपात बनता है।

फ्री कैश फ्लो यील्ड का उपयोग करना

एक उदाहरण के रूप में, नीचे दी गई तालिका चार लार्ज-कैप कंपनियों और 2009 के मध्य में उनके पी / ई अनुपात के लिए नि: शुल्क नकदी प्रवाह की उपज को दिखाती है। कंपनी के उच्च विकास के लिए धन्यवाद Apple ( AAPL ) ने एक उच्च अनुगामी पी / ई अनुपात का समर्थन किया। अपेक्षाएँ। जनरल इलेक्ट्रिक ( जीई ) का अनुगामी पी / ई अनुपात था जो धीमी विकास परिदृश्य को दर्शाता था। बाजार पूंजीकरण का उपयोग करके एप्पल और जीई की मुफ्त नकदी प्रवाह उपज की तुलना करने से संकेत मिलता है कि जीई ने इस समय अधिक आकर्षक क्षमता की पेशकश की है। इस अंतर का प्राथमिक कारण बड़ी मात्रा में ऋण था जो जीई ने अपनी पुस्तकों पर किया था, मुख्यतः इसकी वित्तीय इकाई से। Apple अनिवार्य रूप से कर्ज मुक्त था। जब आपने भाजक के साथ बाजार पूंजीकरण को भाजक के रूप में प्रतिस्थापित किया, तो Apple एक बेहतर विकल्प बन गया।

नीचे सूचीबद्ध चार कंपनियों की तुलना करना इंगित करता है कि सिस्को उद्यम मूल्य के आधार पर उच्चतम मुक्त नकदी प्रवाह उपज के साथ अच्छा प्रदर्शन करने के लिए तैनात किया गया था। अंत में, हालांकि फ्लूर का पी / ई अनुपात कम था, यह इसकी कम एफसीएफ उपज को ध्यान में रखने के बाद आकर्षक लग रहा था।

देयता समायोजित कैश फ्लो यील्ड

हालांकि कंपनी के मूल्यांकन में आमतौर पर उपयोग नहीं किया जाता है, लेकिन देयता-समायोजित नकदी प्रवाह उपज (LACFY) एक भिन्नता है। यह मौलिक विश्लेषण गणना एक कंपनी की दीर्घकालिक मुक्त नकदी प्रवाह की तुलना उसी अवधि में अपनी बकाया देनदारियों से करती है। देयता समायोजित नकदी प्रवाह उपज का उपयोग यह निर्धारित करने के लिए किया जा सकता है कि किसी खरीददार को लाभदायक बनने में कितना समय लगेगा या कंपनी का मूल्य कैसा होगा। गणना इस प्रकार है:

औसत फ्री कैश फ्लो

यह देखने के लिए कि क्या कोई निवेश सार्थक है, एक विश्लेषक LACFY गणना में दस साल के मूल्य के आंकड़ों को देख सकता है और इसकी तुलना 10-वर्षीय ट्रेजरी नोट पर कर सकता है। LACFY और ट्रेजरी उपज के बीच का अंतर जितना छोटा होगा, निवेश उतना ही कम वांछनीय होगा।

तल – रेखा

नि: शुल्क नकदी प्रवाह उपज निवेशकों या स्टॉकहोल्डर्स को व्यापक रूप से उपयोग किए जाने वाले पी / ई अनुपात की तुलना में कंपनी के मौलिक प्रदर्शन का बेहतर माप प्रदान करता है। जो निवेशक सबसे अच्छा मौलिक संकेतक नियुक्त करना चाहते हैं, उन्हें वित्तीय उपायों के अपने प्रदर्शनों की सूची में मुफ्त नकदी प्रवाह उपज जोड़ना चाहिए। आपको सिर्फ एक ही उपाय पर निर्भर नहीं होना चाहिए। हालांकि, मुफ्त नकदी प्रवाह राशि कंपनी की वित्तीय स्थिति का आकलन करने के सबसे सटीक तरीकों में से एक है।