फुलक्रम शुल्क
एक फुलक्रम शुल्क क्या है?
फुलक्रैम शुल्क एक प्रदर्शन-आधारित शुल्क है जो एक बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन या बेहतर प्रदर्शन के आधार पर ऊपर या नीचे समायोजित करता है। फुलक्रम फीस एक वित्तीय सलाहकार या एक परिसंपत्ति प्रबंधक द्वारा योग्य ग्राहकों को मुआवजे के लिए आउटपरफॉर्मेंस (या इसके अभाव) से जोड़ने के लिए ली जा सकती है ।
चाबी छीन लेना
- फुलक्रैम शुल्क एक प्रदर्शन-आधारित शुल्क है जो प्रदर्शन मानदंड मिले हैं या नहीं इसके आधार पर ऊपर या नीचे समायोजित होता है।
- फुलक्रैम फीस एक उच्च शुल्क प्राप्त करने के लिए उपयुक्त बेंचमार्क से अधिक होनी चाहिए, या यदि नहीं, तो आधार शुल्क कम होना चाहिए।
- 1940 के इनवेस्टमेंट एडवाइजर्स एक्ट द्वारा निर्धारित केवल योग्य ग्राहक ही फुलक्रम फीस के लिए पात्र हैं।
- निवेश सलाहकार निष्क्रिय फंडों की तुलना में सक्रिय फंडों को अधिक आकर्षक बनाने के लिए फुलक्रम फीस लागू करते हैं, जो उन्हें बेहतर प्रदर्शन कर रही हैं।
- फुलक्रम फीस को विशेष रूप से एक फंड के प्रदर्शन में सुधार नहीं करने के लिए दिखाया जाता है, बल्कि प्रबंधकों को बेंचमार्क को आजमाने और हरा देने के लिए अधिक जोखिम उठाते हैं।
एक फुलक्रम शुल्क को समझना
फुलक्रैम शुल्क केवल प्रदर्शन-आधारित शुल्क है जिसे वित्तीय सलाहकार ग्राहकों को चार्ज करने की अनुमति देते हैं। 1940 के निवेश सलाहकारों अधिनियम पहले निषिद्ध प्रदर्शन के आधार पर फीस के रूप में वे सलाहकारों अपने ग्राहक के पैसे के साथ अनुचित जोखिम लेने को बहुत ज्यादा प्रोत्साहन दे।यह 1970 तक नहीं था कि कांग्रेस ने प्रदर्शन-आधारित शुल्क की अनुमति दी, जैसे कि एक पूर्ण शुल्क, लेकिन केवल पंजीकृत निवेश सलाहकारों (आरआईए)द्वारानिवेश प्रबंधकों के रूप में म्यूचुअल फंडों में सेवा करना।
फिर 1985 में सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) ने सलाहकारों को खुदरा ग्राहकों के साथ पूर्ण शुल्क का उपयोग करने की अनुमति दी, और केवल इसलिए कि सलाहकार एक निवेश के उल्टा और एक समान रूप से भाग लेता है।
एक फंड प्रबंधन दिग्गज सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों पर एक शुल्क शुल्क लगाएंगे, यही कारण है कि वे कम-लागत सूचकांक ( निष्क्रिय ) फंडों को कम करके जारी रखते हैं, जिन्होंने पिछले दशक में अमेरिका में शुद्ध प्रवाह की शेर की हिस्सेदारी पर कब्जा कर लिया है। सक्रिय इक्विटी फंड को अधिक लोकप्रिय बनाने के लिए, निष्ठा अनिवार्य रूप से उनकी लागत को कम कर रही है, लेकिन अगर वे अपने दलदल को हराते हैं तो खुद को उल्टा भाग लेने की अनुमति देते हैं ।
फुलक्रम शुल्क शर्तें
कुछ शर्तों के लिए एक सलाहकार को एक शुल्क शुल्क लेने के लिए मिलना चाहिए:
1) रिटर्न उचित बेंचमार्क से अधिक होना चाहिए (और यदि वे नहीं करते हैं, तो आधार शुल्क कम होना चाहिए)। 2) इस तरह से शुल्क लिया जा सकता है कि केवल ग्राहक $ 1 मिलियन से अधिक एक खाता मूल्य या $ 2.1 मिलियन से अधिक के शुद्ध मूल्य वाले व्यक्तियों या पंजीकृत निवेश कंपनियां हैं। ऐसे ग्राहकों को 1940 के निवेश सलाहकार अधिनियम के नियम 205-3 के तहत परिभाषित “योग्य ग्राहक” के रूप में जाना जाता है ।
क्या फुलक्रैम फीस काम करती है?
शोध के अनुसार, म्यूचुअल फंडों के लिए प्रोत्साहन शुल्क मेंबेहतर जोखिम-समायोजित प्रदर्शन के साथ कोई जुड़ाव नहीं दिखाया गया है। बल्कि, प्रोत्साहन शुल्क के माध्यम से भुगतान किए गए म्यूचुअल फंड प्रबंधक केवल अधिक जोखिम उठाकर उच्च रिटर्न प्राप्त करते हैं। इससे भी बदतर, जब वे अपने बेंचमार्क से पिछड़ जाते हैं तो वे अधिक जोखिम जोड़ते हैं। इसके बावजूद, ऐसे प्रदर्शन आधारित शुल्क निवेशकों के साथ लोकप्रिय हैं।
वास्तविक विश्व उदाहरण
2017 के उत्तरार्ध में, फिडेलिटी इंटरनेशनल ने घोषणा की कि वह अपनी इक्विटी शुल्क रणनीति को फुलक्रम शुल्क मॉडल के रूप में बदल देगा।वास्तव में, यह 10 सक्रिय इक्विटी फंडों के लिए एक नया शेयर वर्ग प्रदान करेगा जो एक प्रबंधन शुल्क लेगा जोवर्तमान कीमतों से10 आधार अंक कमथा।धन के प्रदर्शन के आधार पर, उस शुल्क में 20 आधार अंकों की वृद्धि या गिरावट आएगी (प्रदर्शन को तीन साल के रोलिंग आधार पर मापा जाएगा)।
निष्ठा फीस का उपयोग करके निष्ठा अकेले नहीं है; मोहरा, जानूस और एलायंस बर्नस्टीन के साथ-साथ अन्य फंड मैनेजर भी उन्हें रोजगार देते हैं।