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ब्याज कवरेज अनुपात क्या है?

ब्याज कवरेज अनुपात एक ऋण और लाभप्रदता अनुपात है जिसका उपयोग यह निर्धारित करने के लिए किया जाता है कि कंपनी अपने बकाया ऋण पर कितनी आसानी से ब्याज का भुगतान कर सकती है । ब्याज कवरेज अनुपात की गणना किसी निश्चित अवधि के दौरान उसके ब्याज व्यय द्वारा ब्याज और करों (EBIT) से पहले कंपनी की कमाई को विभाजित करके की जा सकती है ।

ब्याज कवरेज अनुपात को कभी-कभी अर्जित ब्याज (TIE) अनुपात कहा जाता है। ऋणदाता, निवेशक और लेनदार अक्सर इस फॉर्मूले का उपयोग कंपनी के मौजूदा ऋण के सापेक्ष या भविष्य में उधार लेने के लिए जोखिम का निर्धारण करने के लिए करते हैं।

चाबी छीन लेना

• ब्याज कवरेज अनुपात का उपयोग यह मापने के लिए किया जाता है कि कोई फर्म बकाया ऋण के कारण ब्याज का कितना भुगतान कर सकता है।
• इसे अर्जित ब्याज का समय भी कहा जाता है, इस अनुपात का उपयोग लेनदारों और भावी उधारदाताओं द्वारा एक फर्म को ऋण देने वाली पूंजी के जोखिम का आकलन करने के लिए किया जाता है।
• उच्च कवरेज अनुपात बेहतर है, हालांकि उद्योग द्वारा आदर्श अनुपात भिन्न हो सकता है।

ब्याज कवरेज अनुपात के लिए सूत्र

ब्याज कवरेज अनुपात को समझना

ब्याज कवरेज अनुपात मापता है कि कोई कंपनी अपनी उपलब्ध आय के साथ अपने वर्तमान ब्याज भुगतान को कितनी बार कवर कर सकती है । दूसरे शब्दों में, यह उस कंपनी की सुरक्षा के मार्जिन को मापता है, जो किसी कंपनी को एक निश्चित अवधि के दौरान अपने ऋण पर ब्याज का भुगतान करने के लिए होती है।

उसी अवधि के लिए कंपनी के ब्याज खर्चों द्वारा कंपनी के EBIT को विभाजित करके अनुपात की गणना की जाती है। जितना कम अनुपात होगा, उतनी ही कंपनी कर्ज के बोझ से दब जाएगी। जब किसी कंपनी का ब्याज कवरेज अनुपात केवल 1.5 या उससे कम होता है, तो ब्याज खर्चों को पूरा करने की क्षमता संदिग्ध हो सकती है।

भविष्य में जीवित रहने के लिए ब्याज भुगतान को कवर करने के लिए कंपनियों को पर्याप्त आय से अधिक की आवश्यकता होती है, और शायद अप्रत्याशित, वित्तीय कठिनाइयों जो उत्पन्न हो सकती हैं। एक कंपनी की अपनी रुचि दायित्वों को पूरा करने की क्षमता अपने का एक पहलू है शोधन क्षमता है और इस तरह के बदले में एक महत्वपूर्ण कारक है शेयरधारकों ।

ब्याज कवरेज अनुपात का उपयोग कैसे करें

जब कंपनी विश्लेषण में अनुपात का उपयोग करने की बात आती है तो व्याख्या महत्वपूर्ण है। एकल ब्याज कवरेज अनुपात को देखते हुए, कंपनी की वर्तमान वित्तीय स्थिति के बारे में एक अच्छा सौदा हो सकता है, समय के साथ ब्याज कवरेज अनुपात का विश्लेषण करना अक्सर कंपनी की स्थिति और प्रक्षेपवक्र की बहुत स्पष्ट तस्वीर देगा।

पिछले पांच वर्षों के लिए तिमाही आधार पर ब्याज कवरेज अनुपातों का विश्लेषण करके, उदाहरण के लिए, रुझान उभर सकते हैं और एक निवेशक को एक बेहतर विचार दे सकते हैं कि क्या कम वर्तमान ब्याज कवरेज अनुपात में सुधार हो रहा है या बिगड़ रहा है, या यदि एक उच्च वर्तमान ब्याज कवरेज अनुपात है स्थिर है। अनुपात का उपयोग विभिन्न कंपनियों की अपनी रुचि का भुगतान करने की क्षमता की तुलना करने के लिए भी किया जा सकता है, जो निवेश निर्णय लेने में मदद कर सकता है।

आम तौर पर, इस तरह से ब्याज कवरेज अनुपात का विश्लेषण करते समय देखने के लिए ब्याज कवरेज अनुपात में स्थिरता सबसे महत्वपूर्ण चीजों में से एक है। निवेशकों के लिए सावधान रहने के लिए एक घटता ब्याज कवरेज अनुपात अक्सर कुछ होता है, क्योंकि यह इंगित करता है कि कंपनी भविष्य में अपने ऋण का भुगतान करने में असमर्थ हो सकती है।

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समय में एक बिंदु पर ब्याज कवरेज अनुपात को देखने से विश्लेषकों को कंपनी के अपने ऋण की सेवा करने की क्षमता के बारे में थोड़ा सा बताने में मदद मिल सकती है, लेकिन समय के साथ ब्याज कवरेज अनुपात का विश्लेषण करने से कर्ज का बोझ बन रहा है या नहीं, इसकी स्पष्ट तस्वीर मिल जाएगी। कंपनी की वित्तीय स्थिति।

कुल मिलाकर, ब्याज कवरेज अनुपात कंपनी के अल्पकालिक वित्तीय स्वास्थ्य का एक अच्छा मूल्यांकन है। कंपनी के ब्याज कवरेज अनुपात इतिहास का विश्लेषण करके भविष्य के अनुमानों को बनाते समय निवेश के अवसर का आकलन करने का एक अच्छा तरीका हो सकता है, किसी भी अनुपात या मीट्रिक के साथ कंपनी के दीर्घकालिक वित्तीय स्वास्थ्य की सटीक भविष्यवाणी करना मुश्किल है।

इसके अलावा, इस अनुपात के किसी विशेष स्तर की वांछनीयता एक हद तक देखने वाले की नजर में है। कुछ बैंक या संभावित बॉन्ड खरीदार कंपनी को अपने ऋण पर उच्च ब्याज दर चार्ज करने के बदले में कम वांछनीय अनुपात के साथ सहज हो सकते हैं।

ब्याज कवरेज अनुपात का उदाहरण 

मान लीजिए कि किसी दिए गए क्वॉर्टर के दौरान कंपनी की कमाई 625,000 डॉलर है और उस पर कर्ज है, जिसके लिए वह हर महीने 30,000 डॉलर के भुगतान के लिए उत्तरदायी है। यहां ब्याज कवरेज अनुपात की गणना करने के लिए, किसी को मासिक ब्याज भुगतान को त्रैमासिक भुगतान में तीन से गुणा करके बदलना होगा। कंपनी के लिए ब्याज कवरेज अनुपात $ 625,000 / $ 90,000 ($ 30,000 x 3) = 6.94 है।

ब्याज भुगतान के साथ पानी से ऊपर रहना किसी भी कंपनी के लिए एक महत्वपूर्ण और चल रही चिंता है। जैसे ही कोई कंपनी इससे जूझती है, उसे आगे चलकर उधार लेना पड़ सकता है या अपने नकदी भंडार में डुबकी लगानी पड़ सकती है, जो कि पूंजीगत परिसंपत्तियों में निवेश करने के लिए या आपात स्थिति के लिए बेहतर होता है ।

1.5 का ब्याज कवरेज अनुपात आमतौर पर एक कंपनी के लिए न्यूनतम स्वीकार्य अनुपात माना जाता है और नीचे की ओर टिपिंग बिंदु होता है, जिसके लिए ऋणदाता संभवतः कंपनी को अधिक पैसा उधार देने से इनकार कर देंगे, क्योंकि कंपनी के डिफ़ॉल्ट के लिए जोखिम बहुत अधिक माना जा सकता है।

इसके अलावा, एक के नीचे एक ब्याज कवरेज अनुपात इंगित करता है कि कंपनी अपने ब्याज खर्चों को पूरा करने के लिए पर्याप्त राजस्व नहीं पैदा कर रही है। यदि किसी कंपनी का अनुपात एक से कम है, तो उसे अंतर को पूरा करने या अधिक उधार लेने के लिए अपने कुछ नकदी भंडार खर्च करने की आवश्यकता होगी, जो ऊपर बताए गए कारणों से मुश्किल होगा। अन्यथा, भले ही कमाई एक महीने के लिए कम हो, कंपनी दिवालिया होने का जोखिम उठाती है ।

विशेष ध्यान

हालांकि यह ऋण और ब्याज बनाता है, उधार लेने की क्षमता है कि लागत-लाभ विश्लेषण के अनुसार पूंजीगत संपत्ति के विकास के माध्यम से कंपनी की लाभप्रदता को सकारात्मक रूप से प्रभावित करना है । लेकिन एक कंपनी को अपनी उधारी में भी स्मार्ट होना चाहिए। क्योंकि ब्याज कंपनी की लाभप्रदता को प्रभावित करता है, साथ ही, एक कंपनी को केवल एक ऋण लेना चाहिए, अगर यह जानता है कि आने वाले वर्षों के लिए उसके ब्याज भुगतान पर एक अच्छा हैंडल होगा।

एक अच्छा ब्याज कवरेज अनुपात इस परिस्थिति का एक अच्छा संकेतक के रूप में काम करेगा और संभवतः कंपनी के ऋण के रूप में अच्छी तरह से भुगतान करने की क्षमता के एक संकेतक के रूप में। बड़े निगम, हालांकि, अक्सर उच्च-ब्याज कवरेज अनुपात और बड़े उधार दोनों हो सकते हैं। नियमित आधार पर पर्याप्त ब्याज भुगतान का भुगतान करने की क्षमता के साथ, बड़ी कंपनियां बिना किसी चिंता के उधार लेना जारी रख सकती हैं।

व्यवसाय अक्सर लंबे समय तक जीवित रह सकते हैं, जबकि केवल उनके ब्याज भुगतान का भुगतान करते हैं न कि कर्ज का। फिर भी, यह अक्सर एक खतरनाक अभ्यास माना जाता है, खासकर अगर कंपनी अपेक्षाकृत छोटी है और इस तरह बड़ी कंपनियों की तुलना में कम राजस्व है । इसके अलावा, ऋण का भुगतान सड़क से नीचे ब्याज का भुगतान करने में मदद करता है, क्योंकि कम ऋण के साथ कंपनी नकदी प्रवाह को मुक्त करती है और ऋण की ब्याज दर को भी समायोजित किया जा सकता है।

ब्याज कवरेज अनुपात की सीमाएँ

किसी व्यवसाय की दक्षता को नापने के लिए किए गए किसी भी मीट्रिक की तरह, ब्याज कवरेज अनुपात एक सीमा के साथ आता है जो किसी भी निवेशक के लिए उपयोग करने से पहले विचार करना महत्वपूर्ण है।

एक के लिए, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि विभिन्न उद्योगों में कंपनियों को मापते समय और एक ही उद्योग के भीतर कंपनियों को मापते समय ब्याज कवरेज अत्यधिक परिवर्तनशील होता है। कुछ उद्योगों में स्थापित कंपनियों के लिए, जैसे कि उपयोगिता कंपनी, दो का ब्याज कवरेज अनुपात अक्सर एक स्वीकार्य मानक होता है।

एक अच्छी तरह से स्थापित उपयोगिता की संभावना निरंतर उत्पादन और राजस्व होगी, विशेष रूप से सरकारी नियमों के कारण, इसलिए अपेक्षाकृत कम-ब्याज कवरेज अनुपात के साथ, यह मज़बूती से अपने ब्याज भुगतान को कवर करने में सक्षम हो सकता है। अन्य उद्योग, जैसे विनिर्माण, बहुत अधिक अस्थिर हैं और उदाहरण के लिए, अक्सर न्यूनतम स्वीकार्य ब्याज कवरेज तीन हो सकता है।

इस प्रकार की कंपनियाँ आम तौर पर व्यापार में अधिक उतार-चढ़ाव देखती हैं।उदाहरण के लिए, 2008 की मंदी के दौरान, ऑटो विनिर्माण उद्योग को नुकसान पहुंचाते हुए, कार की बिक्री में काफी गिरावट आई। एक श्रमिक हड़ताल एक अप्रत्याशित घटना का एक और उदाहरण है जो ब्याज कवरेज अनुपात को चोट पहुंचा सकती है। चूँकि ये उद्योग इन उतार-चढ़ावों से अधिक प्रभावित होते हैं, उन्हें कम आय की अवधि के लिए अपनी रुचि को कवर करने की अधिक क्षमता पर भरोसा करना चाहिए।

इस तरह के व्यापक रूपांतरों के कारण, जब कंपनियों के ब्याज कवरेज अनुपात की तुलना करते हैं, तो एक कंपनी को एक ही उद्योग में दूसरों की तुलना में किया जाना चाहिए- और, आदर्श रूप से, जिनके पास समान व्यवसाय मॉडल और राजस्व संख्याएं हैं।

इसके अलावा, जबकि ब्याज कवरेज अनुपात की गणना करते समय सभी ऋणों को ध्यान में रखना महत्वपूर्ण है, कंपनियां अपने ब्याज कवरेज अनुपात की गणना में कुछ प्रकार के ऋण को अलग या बाहर करना चुन सकती हैं। इस तरह, जब किसी कंपनी के स्व-प्रकाशित ब्याज कवरेज अनुपात पर विचार करते हैं, तो यह निर्धारित करना महत्वपूर्ण है कि क्या सभी ऋण शामिल थे, या अन्यथा स्वतंत्र रूप से ब्याज कवरेज अनुपात की गणना करें।

ब्याज कवरेज अनुपात पर भिन्नताएँ

कंपनियों के अनुपात का अध्ययन करने से पहले विचार करने के लिए ब्याज कवरेज अनुपात के कुछ सामान्य रूपों में से कुछ महत्वपूर्ण हैं। ये भिन्नताएँ ब्याज कवरेज अनुपात गणना के अंश में EBIT में परिवर्तन से आती हैं।

इस तरह की भिन्नता ब्याज कवरेज अनुपात की गणना में EBIT के बजाय ब्याज, करों, मूल्यह्रास और परिशोधन (EBITDA) से पहले कमाई का उपयोग करती है। क्योंकि यह भिन्नता मूल्यह्रास और परिशोधन को बाहर करती है, EBITDA का उपयोग कर गणना में अंश अक्सर EBIT का उपयोग करने वालों की तुलना में अधिक होगा। चूंकि ब्याज व्यय दोनों मामलों में समान होगा, EBITDA का उपयोग कर की गणना EBIT का उपयोग करके गणना की तुलना में अधिक ब्याज कवरेज अनुपात का उत्पादन करेगा।

एक अन्य भिन्नता ब्याज कवरेज अनुपात गणना में EBIT के बजाय करों (EBIAT) के बाद ब्याज से पहले आय का उपयोग करती है। यह एक कंपनी के अपने ब्याज खर्चों का भुगतान करने की क्षमता की अधिक सटीक तस्वीर को प्रस्तुत करने के प्रयास में अंश से कर व्यय में कटौती का प्रभाव है। क्योंकि करों पर विचार करने के लिए एक महत्वपूर्ण वित्तीय तत्व है, कंपनी के ब्याज खर्चों को कवर करने की क्षमता की स्पष्ट तस्वीर के लिए, ईबीआईटी का उपयोग ईबीआईटी के बजाय ब्याज कवरेज अनुपात की गणना करने के लिए किया जा सकता है।

ब्याज कवरेज अनुपात की गणना में ये सभी विविधताएं हर में ब्याज खर्च का उपयोग करती हैं। सामान्यतया, ये तीनों प्रकार रूढ़िवादिता में वृद्धि करते हैं, जिनमें EBITDA का उपयोग सबसे उदार है, EBIT को सबसे अधिक रूढ़िवादी का उपयोग करने वाले, और EBIAT का सबसे कठोर उपयोग करने वालों के साथ।

लगातार पूछे जाने वाले प्रश्न

ब्याज कवरेज अनुपात आपको क्या बताता है?

ब्याज कवरेज अनुपात एक कंपनी की बकाया ऋण को संभालने की क्षमता को मापता है। यह कई ऋण अनुपातों में से एक है जिसका उपयोग किसी कंपनी की वित्तीय स्थिति का मूल्यांकन करने के लिए किया जा सकता है। शब्द “कवरेज” समय की लंबाई को संदर्भित करता है – आमतौर पर, वित्तीय वर्ष की संख्या  – जिसके लिए कंपनी के वर्तमान में उपलब्ध आय के साथ ब्याज भुगतान किया जा सकता है। सरल शब्दों में, यह दर्शाता है कि कंपनी अपनी कमाई का उपयोग करके कितनी बार अपने दायित्वों का भुगतान कर सकती है।

ब्याज कवरेज अनुपात की गणना कैसे की जाती है?

अनुपात की गणना एक निश्चित अवधि के दौरान ईबीआईटी (या कुछ भिन्नता) को एक निश्चित अवधि के दौरान ऋण खर्चों (उधार ली गई निधि की लागत) पर ब्याज द्वारा विभाजित करके की जाती है, आमतौर पर सालाना।

एक अच्छा ब्याज कवरेज अनुपात क्या है?

एक के ऊपर एक अनुपात बताता है कि एक कंपनी अपनी कमाई का उपयोग करके अपने ऋणों पर ब्याज की सेवा कर सकती है या राजस्व को काफी सुसंगत स्तर पर बनाए रखने की क्षमता दिखाती है। विश्लेषकों या निवेशकों के लिए दो या बेहतर का ब्याज कवरेज अनुपात न्यूनतम स्वीकार्य हो सकता है। ऐतिहासिक रूप से अधिक अस्थिर राजस्व वाली कंपनियों के लिए, ब्याज कवरेज अनुपात को अच्छा नहीं माना जा सकता है जब तक कि यह तीन से ऊपर न हो।

एक खराब ब्याज कवरेज अनुपात क्या दर्शाता है?

एक बुरा ब्याज कवरेज अनुपात किसी भी संख्या में नीचे है क्योंकि इसका मतलब है कि कंपनी की मौजूदा कमाई उसके बकाया ऋण की सेवा के लिए अपर्याप्त है। एक कंपनी के  निरंतर आधार पर अपने ब्याज खर्चों को पूरा करने में सक्षम होने की संभावना  1.5 से नीचे के ब्याज कवरेज अनुपात के साथ अभी भी संदिग्ध है, खासकर अगर कंपनी राजस्व में मौसमी या चक्रीय गिरावट की चपेट में है।