ब्याज दर पलटें
ब्याज दर स्वैप क्या है?
एक ब्याज दर स्वैप एक अग्रेषित अनुबंध है जिसमें एक निर्दिष्ट मूल राशि के आधार पर भविष्य के ब्याज भुगतान की एक धारा का आदान-प्रदान किया जाता है। ब्याज दर स्वैप में आम तौर पर फ्लोटिंग दर के लिए एक निश्चित ब्याज दर का आदान-प्रदान शामिल होता है, या इसके विपरीत, ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव के जोखिम को कम करने या बढ़ाने के लिए या स्वैप के बिना संभवतया मामूली कम ब्याज दर प्राप्त करने के लिए । एक स्वैप में दूसरे के लिए एक प्रकार की फ्लोटिंग दर का आदान-प्रदान भी शामिल हो सकता है, जिसे आधार स्वैप कहा जाता है ।
चाबी छीन लेना
- ब्याज दर स्वैप आगे के अनुबंध हैं जहां एक निर्दिष्ट मूल राशि के आधार पर भविष्य के ब्याज भुगतान की एक धारा का आदान-प्रदान किया जाता है।
- ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव के जोखिम को कम करने या बढ़ाने के लिए ब्याज दर स्वैप तय या अस्थायी दर हो सकता है।
ब्याज दर स्वैप समझाया
ब्याज दर स्वैप एक और के लिए नकदी प्रवाह के एक सेट का आदान-प्रदान है। क्योंकि वे ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) का व्यापार करते हैं, अनुबंध उनके वांछित विनिर्देशों के अनुसार दो या अधिक दलों के बीच होते हैं और कई अलग-अलग तरीकों से अनुकूलित किए जा सकते हैं। यदि कंपनी किसी एक प्रकार की ब्याज दर पर आसानी से पैसा उधार ले सकती है, लेकिन एक अलग प्रकार पसंद करती है, तो अक्सर स्वैप का उपयोग किया जाता है।
ब्याज दर स्वैप के प्रकार
ब्याज दर स्वैप के तीन अलग-अलग प्रकार हैं: फिक्स्ड-टू-फ्लोटिंग, फ्लोटिंग-टू-फिक्स्ड और फ्लोट-टू-फ्लोट।
फिक्स्ड-टू-फ्लोटिंग
उदाहरण के लिए, TSI नाम की एक कंपनी पर विचार करें जो अपने निवेशकों को एक बहुत ही आकर्षक निश्चित ब्याज दर पर बांड जारी कर सकती है । कंपनी के प्रबंधन को लगता है कि इससे फ्लोटिंग रेट से बेहतर कैश फ्लो मिल सकता है। इस मामले में, TSI एक प्रतिपक्ष बैंक के साथ एक स्वैप में प्रवेश कर सकता है जिसमें कंपनी एक निश्चित दर प्राप्त करती है और एक अस्थायी दर का भुगतान करती है।
स्वैप को निश्चित दर बांड की परिपक्वता और नकदी प्रवाह से मिलान करने के लिए संरचित किया जाता है और दो निश्चित दर भुगतान धाराएं शुद्ध होती हैं। TSI और बैंक पसंदीदा फ्लोटिंग-रेट इंडेक्स चुनते हैं, जो आमतौर पर एक, तीन- या छह महीने की परिपक्वता के लिए LIBOR होता है। TSI तब LIBOR प्लस या माइनस प्राप्त करता है जो बाजार में ब्याज दर की स्थिति और उसकी क्रेडिट रेटिंग दोनों को दर्शाता है।
इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज, LIBOR के लिए जिम्मेदार प्राधिकरण, 31 दिसंबर, 2021 के बाद एक सप्ताह और दो महीने के USD LIBOR का प्रकाशन बंद कर देगा। अन्य सभी LIBOR को 30 जून, 2023 के बाद बंद कर दिया जाएगा।
फ़्लोटिंग-टू-फिक्स्ड
एक ऐसी कंपनी जिसके पास निश्चित दर के ऋण तक पहुंच नहीं है, वह एक अस्थायी दर पर उधार ले सकती है और एक निश्चित दर प्राप्त करने के लिए स्वैप में प्रवेश कर सकती है। फ़्लोटिंग-रेट टेनोर, रीसेट और ऋण पर भुगतान की तारीखें स्वैप और नेटेड पर प्रतिबिंबित होती हैं। स्वैप का निश्चित दर पैर कंपनी की उधार दर बन जाता है।
फ्लोट-टू-फ्लोट
कंपनियां कभी-कभी एक स्वैप में प्रवेश करती हैं जो अस्थायी दर सूचकांक के प्रकार या टेनर को बदलने के लिए करती हैं जो वे भुगतान करती हैं; इसे आधार स्वैप के रूप में जाना जाता है। एक कंपनी उदाहरण के लिए तीन महीने के LIBOR से छह महीने के LIBOR तक स्वैप कर सकती है, या तो क्योंकि यह दर अधिक आकर्षक है या यह अन्य भुगतान प्रवाह से मेल खाती है। एक कंपनी अलग-अलग इंडेक्स पर भी स्विच कर सकती है, जैसे कि फेडरल फंड्स रेट, कमर्शियल पेपर या ट्रेजरी बिल रेट ।
ब्याज दर स्वैप का वास्तविक विश्व उदाहरण
मान लीजिए कि पेप्सीको को एक प्रतियोगी का अधिग्रहण करने के लिए $ 75 मिलियन जुटाने की आवश्यकता है। अमेरिका में, वे 3.5% ब्याज दर के साथ पैसे उधार लेने में सक्षम हो सकते हैं, लेकिन अमेरिका के बाहर, वे केवल 3.2% पर उधार लेने में सक्षम हो सकते हैं। पकड़ यह है कि उन्हें विदेशी मुद्रा में बांड जारी करने की आवश्यकता होगी, जो कि देश की ब्याज दरों के आधार पर उतार-चढ़ाव के अधीन है।
पेप्सिको बांड की अवधि के लिए एक ब्याज दर स्वैप में प्रवेश कर सकता है। समझौते की शर्तों के तहत, पेप्सिको बांड के जीवन पर प्रतिपक्ष 3.2% ब्याज दर का भुगतान करेगा। बॉन्ड परिपक्व होने पर कंपनी सहमत-विनिमय दर के लिए $ 75 मिलियन की अदला-बदली करेगी और विनिमय-दर में उतार-चढ़ाव के किसी भी जोखिम से बचेंगी।
लगातार पूछे जाने वाले प्रश्न
ब्याज दर स्वैप क्या है?
एक ब्याज दर स्वैप तब होता है जब दो पक्ष एक निर्दिष्ट मूल राशि के आधार पर भविष्य के ब्याज भुगतान का आदान-प्रदान करते हैं। प्राथमिक कारणों में वित्तीय संस्थाएं ब्याज दर स्वैप का उपयोग नुकसान के खिलाफ बचाव, क्रेडिट जोखिम का प्रबंधन या अटकलें लगाने के लिए करती हैं। काउंटर (OTC) बाज़ारों पर ब्याज दर स्वैप का कारोबार किया जाता है, जिसे प्रत्येक पार्टी की आवश्यकताओं के अनुरूप बनाया गया है, जिसमें सबसे सामान्य स्वैप एक फ़्लोटिंग दर के लिए एक निश्चित विनिमय दर है, जिसे “वेनिला स्वैप” के रूप में भी जाना जाता है।
ब्याज दर स्वैप का एक उदाहरण क्या है?
विचार करें कि कंपनी ए ने 2 साल के बॉन्ड में $ 10 मिलियन जारी किए हैं, जिनके पास लंदन इंटरबैंक की पेशकश की दर (LIBOR) और अन्य% की एक परिवर्तनीय ब्याज दर है। वर्तमान में LIBOR 2% है। चूँकि कंपनी चिंतित है कि ब्याज दरें बढ़ सकती हैं, इसलिए कंपनी B को यह पता चलता है कि कंपनी A LIBOR की वार्षिक दर से अधिक 10% $ 10 मिलियन के नोटिअल प्रिंसिपल पर 1% का भुगतान करने के लिए सहमत है। बदले में कंपनी ए, इस कंपनी को दो साल के लिए $ 10 मिलियन की एक संवैधानिक मूल्य पर 4% की निश्चित दर का भुगतान करती है। अगर ब्याज दरें काफी बढ़ जाती हैं, तो कंपनी ए को फायदा होगा। इसके विपरीत, यदि ब्याज दरें सपाट रहती हैं या गिरती हैं तो कंपनी बी को लाभ होगा।
ब्याज दर स्वैप के विभिन्न प्रकार क्या हैं?
फिक्स्ड-टू-फ्लोटिंग, फ्लोटिंग-टू-फिक्स्ड, और फ़्लोटिंग-टू-फ़्लोटिंग तीन मुख्य प्रकार के ब्याज दर स्वैप हैं। फिक्स्ड-टू-फ्लोटिंग स्वैप में एक कंपनी एक निश्चित दर प्राप्त करती है, और एक अस्थायी दर का भुगतान करती है क्योंकि यह मानती है कि एक अस्थायी दर मजबूत नकदी प्रवाह उत्पन्न करेगी। एक फ्लोटिंग-टू-फिक्स्ड स्वैप वह जगह है जहां एक कंपनी उदाहरण के लिए, हेज ब्याज दर जोखिम को एक निश्चित दर प्राप्त करना चाहती है। अंत में, एक फ्लोट-टू-फ्लोट स्वैप – जिसे एक आधार स्वैप के रूप में भी जाना जाता है – जहां दो पक्ष परिवर्तनीय ब्याज दरों का आदान-प्रदान करने के लिए सहमत होते हैं। उदाहरण के लिए, LIBOR दर को T-Bill दर के लिए स्वैप किया जा सकता है।