मुद्रा वायदा: एक परिचय

विदेशी मुद्रा – वैश्विक विशालकाय

बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स (बीआईएस) के आंकड़ों केअनुसार,वैश्विक फॉरेक्स बाजार में यूएस $ 5 ट्रिलियन से अधिक का दैनिक कारोबारहोता है। विदेशी मुद्रा बाजार, तथापि, नहीं निवेशकों और व्यापारियों में भाग लेने के लिए एक ही रास्ता है विदेशी मुद्रा ।जबकि लगभग विदेशी मुद्रा बाजार जितना बड़ा नहीं है, मुद्रा वायदा बाजार में एक सम्मानजनक दैनिक औसत $ 100 बिलियन के करीब है।


मुद्रा वायदा-वायदा अनुबंध जहां अंतर्निहित वस्तु एक मुद्रा विनिमय दर है- एक ऐसे वातावरण में विदेशी मुद्रा बाजार तक पहुंच प्रदान करता है जो अन्य वायदा अनुबंधों के समान है। चित्र 1 (नीचे) कई मुद्रा वायदा अनुबंधों में से एक का मूल्य चार्ट दिखाता है।

ट्यूटोरियल: विदेशी मुद्रा वॉकथ्रू

मुद्रा वायदा क्या हैं?

मुद्रा वायदा, जिसे विदेशी मुद्रा वायदा या विदेशी मुद्रा वायदा भी कहा जाता है, भविष्य में एक निर्धारित मूल्य और तिथि पर किसी विशेष मुद्रा की निर्दिष्ट राशि खरीदने या बेचने के लिए एक्सचेंज-ट्रेडेड वायदा अनुबंध है। फिक्स्ड एक्सचेंज रेट सिस्टम और गोल्ड स्टैंडर्ड छोड़ने केतुरंत बाद 1972 में शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज (अब CME ग्रुप) मेंमुद्रा वायदा पेश कियागया था।  अन्य वायदा उत्पादों के समान, वे मानक परिपक्वता तारीखों के साथ अनुबंध के महीनों के अनुसार कारोबार करते हैं, जो आमतौर पर मार्च, जून, सितंबर और दिसंबर के तीसरे बुधवार को आते हैं। 

अनुबंध के प्रकार

मुद्रा वायदा अनुबंधों की एक विस्तृत विविधता उपलब्ध है। EUR / USD (यूरो / अमेरिकी डॉलर मुद्रा वायदा अनुबंध) जैसे लोकप्रिय अनुबंधों के अलावा, ई-माइक्रो विदेशी मुद्रा वायदा अनुबंध भी हैं जो नियमित मुद्रा वायदा अनुबंधों के आकार के साथ-साथ आरयूबी / अमरीकी डालर (रूसी रूबल / अमेरिकी डॉलर वायदा अनुबंध) जैसे जोड़े ।

तरलता की अलग-अलग डिग्री के साथ विभिन्न अनुबंध व्यापार; उदाहरण के लिए, EUR / USD अनुबंध के लिए दैनिक मात्रा BRL / USD (ब्राजील के वास्तविक / अमेरिकी डॉलर) जैसे उभरते बाजार के लिए 400 अनुबंध बनाम 33 अनुबंध हो सकते हैं ।

मुद्रा वायदा एक्सचेंज

विदेशी मुद्रा के विपरीत, जिसमें अनुबंध दलालों के माध्यम से कारोबार किया जाता है, मुद्रा वायदा का आदान-प्रदान किया जाता है जो केंद्रीय मूल्य निर्धारण और समाशोधन के संदर्भ में विनियमन प्रदान करता है। बाजार मूल्य एक मुद्रा वायदा अनुबंध के लिए भले ही अपेक्षाकृत एक ही होगा जिनमें से दलाल प्रयोग किया जाता है।सीएमई समूह दैनिक तरलता में $ 100 बिलियन से अधिक के साथ 49 मुद्रा वायदा अनुबंध प्रदान करता है, जिससे यह दुनिया में सबसे बड़ा विनियमित मुद्रा वायदा बाजार बन जाता है।  छोटे एक्सचेंज दुनिया भर में मौजूद हैं, जिनमें NYSE Euronext, Tokyo Financial Exchange (TFX) और ब्राज़ीलियाई मर्केंटाइल और फ्यूचर्स एक्सचेंज (BM & F) शामिल हैं।

लोकप्रिय अनुबंध

व्यापारियों और निवेशकों को उच्च तरलता वाले बाजारों के लिए तैयार किया जाता है क्योंकि ये बाजार मुनाफाखोरी के लिए बेहतर अवसर प्रदान करते हैं। उभरते बाजारों में आम तौर पर बहुत कम मात्रा और तरलता होती है, और उन्हें अन्य स्थापित अनुबंधों के साथ प्रतिस्पर्धी बनने से पहले कर्षण प्राप्त करने की आवश्यकता होगी। G10 अनुबंध, ई-मिनी और ई माइक्रो ठेके सबसे ज़्यादा कारोबार कर रहे हैं और सबसे बड़ी तरलता की है। चित्र 2 (नीचे) कुछ सबसे लोकप्रिय मुद्रा वायदा अनुबंधों और उनके विनिर्देशों को दर्शाता है।

अनुबंध विनिर्देशों

वायदा अनुबंध, मुद्रा वायदा सहित, अनुबंध के आकार, न्यूनतम मूल्य वृद्धि और संबंधित टिक मूल्य सहित विशिष्टताओं को सूचीबद्ध करना चाहिए । ये विनिर्देश व्यापारियों को स्थिति आकार और खाता आवश्यकताओं को निर्धारित करने में मदद करते हैं, साथ ही अनुबंध में विभिन्न मूल्य आंदोलनों के लिए संभावित लाभ या हानि, जैसा कि चित्र 2 में दिखाया गया है।

उदाहरण के लिए, यूरो / अमेरिकी डॉलर का अनुबंध.01 का न्यूनतम मूल्य वृद्धि, और $ 12.50 का एक समान टिक मूल्य दर्शाता है । यह इंगित करता है कि हर बार मूल्य में.0001 आंदोलन होता है, अनुबंध का मूल्य मूल्य परिवर्तन की दिशा पर निर्भर मूल्य के साथ $ 12.50 तक बदल जाएगा । उदाहरण के लिए, यदि कोई लंबा व्यापार 1.3958 में दर्ज किया गया है और 1.3959 पर जाता है, तो.0001 मूल्य चाल व्यापारी के लिए $ 12.50 के बराबर होगी (एक अनुबंध मानकर)। यदि वही लंबा व्यापार 1.3968 तक चलता है, तो मूल्य चाल $ 125.00 ($ 12.50 X 10 टिक या पिप्स ) के लायक होगी ।

समझौता

मुद्रा वायदा अनुबंध को निपटाने के दो प्राथमिक तरीके हैं। उदाहरणों के विशाल बहुमत में, खरीदार और विक्रेता ट्रेडिंग के अंतिम दिन (एक दिन जो अनुबंध के आधार पर भिन्न होते हैं) को विपरीत स्थिति में ले जाने से पहले उनके मूल पदों की भरपाई करेंगे। जब कोई विपरीत स्थिति व्यापार के अंतिम दिन से पहले व्यापार को बंद कर देती है, तो व्यापारी के खाते से लाभ या हानि का श्रेय या डेबिट किया जाता है।

कम बार, अनुबंध परिपक्वता तिथि तक आयोजित किए जाते हैं, जिस समय पर अनुबंधविशिष्ट रूप से अनुबंध और विनिमय के आधार परनकद-निपटारा या भौतिक रूप से वितरित किया जाता है ।अधिकांश मुद्रा वायदा मार्च, जून, सितंबर और दिसंबर के महीनों के दौरान तीसरे बुधवार को साल में चार बार एक भौतिक वितरण प्रक्रिया के अधीन हैं।  एक खरीदार और विक्रेता के बीच विदेशी मुद्रा के भौतिक वितरण में केवल मुद्रा वायदा अनुबंधों का एक छोटा प्रतिशत तय किया जाता है । जब मुद्रा वायदा अनुबंध को समाप्त करने के लिए आयोजित किया जाता है और शारीरिक रूप से तय किया जाता है, तो उपयुक्त विनिमय और प्रत्येक भागीदार के पास वितरण पूरा करने के लिए कर्तव्य होते हैं।

उदाहरण के लिए, सीएमई, संयुक्त राज्य अमेरिका में बैंकिंग सुविधाओं की स्थापना के लिए जिम्मेदार है और प्रत्येक देश में इसका मुद्रा वायदा अनुबंध द्वारा प्रतिनिधित्व किया जाता है। ये एजेंट बैंक, जैसा कि उन्हें कहा जाता है, सीएमई की ओर से कार्य करते हैं और किसी भी भौतिक संधियों को समायोजित करने के लिए एक अमेरिकी डॉलर खाते और एक विदेशी मुद्रा खाते को बनाए रखते हैं। इसके अलावा, वायदा अनुबंध सीधे ग्राहकों के बीच मौजूद नहीं होते हैं (उदाहरण के लिए, एक खरीदार और विक्रेता)। इसके बजाय, प्रत्येक भागीदार के पास एक क्लियरिंगहाउस के साथ एक अनुबंध है, जो खरीदारों और विक्रेताओं के लिए जोखिम को कम करता है कि एक प्रतिपक्ष अनुबंध की शर्तों को पूरा करने में विफल होगा।

खरीदार (प्रतिभागी लंबे पदों को धारण करने वाले) अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा बाजार (आईएमएम) के वितरण खाते में डॉलर का भुगतान करने के लिए बैंक के साथ व्यवस्था करते हैं, जो सीएमई का एक प्रभाग है। IMM वह खाता भी होता है जिससे विक्रेता (छोटी स्थिति रखने वाले प्रतिभागी) को भुगतान किया जाता है। विदेशी मुद्रा का हस्तांतरण अन्य देशों में इसी तरह होता है। अनिवार्य रूप से, एक प्रतिभागी का वितरण बैंक मुद्रा को IMM वितरण खाते में स्थानांतरित करता है, जो फिर मुद्रा को उपयुक्त खाते में स्थानांतरित करता है।

निगरानी

फ्यूचर्स ब्रोकर, जो मुद्रा वायदा की पेशकश करते हैं, को कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) और नेशनल फ्यूचर्स एसोसिएशन (NFA) सहित गवर्निंग एजेंसियों द्वारा लागू नियमों का पालन करना चाहिए, साथ ही एक्सचेंजों द्वारा निर्धारित नियम भी। उदाहरण के लिए, सीएमई समूह, दुनिया में सबसे बड़ा वायदा विनिमय, यह सुनिश्चित करता है कि अपने बाजार विनियमन विभाग के माध्यम से स्व-नियामक कर्तव्यों को पूरा किया जाता है, जिसमें निष्पक्ष, कुशल, प्रतिस्पर्धी और पारदर्शी बाजारों को बनाए रखकर बाजार अखंडता संरक्षण शामिल है। मुद्रा वायदा बाजार में एक बड़ा सौदा अधिक है कि स्पॉट फॉरेक्स बाजार, जो कभी-कभी अपने ग्राहकों के खिलाफ गैर-केंद्रीकृत मूल्य निर्धारण और विदेशी मुद्रा दलालों की ट्रेडिंग जैसी चीजों के लिए आलोचना करते हैं।

खाता आवश्यकताएँ

करेंसी फ्यूचर्स एक्सचेंज ट्रेडेड फ्यूचर्स हैं। व्यापारियों के पास आमतौर पर दलालों के साथ खाते हैं जो मुद्रा वायदा अनुबंधों को खरीदने और बेचने के लिए विभिन्न एक्सचेंजों को सीधे आदेश देते हैं। एक मार्जिन खाता आमतौर पर मुद्रा वायदा के व्यापार में उपयोग किया जाता है; अन्यथा, एक व्यापार को रखने के लिए नकदी का एक बड़ा सौदा आवश्यक होगा। एक साथ मार्जिन खाता, व्यापारियों पैसा दलाल से क्रम में जगह ट्रेडों, आम तौर पर की एक गुणक के लिए उधार लेने वास्तविक नकद मूल्य खाते की।

क्रय शक्ति से तात्पर्य मार्जिन खाते में धन की मात्रा से है जो व्यापार के लिए उपलब्ध है।विभिन्न ब्रोकर के पास मार्जिन खातों के लिए अलग-अलग आवश्यकताएं हैं।सामान्य तौर पर, मुद्रा वायदा खाते फॉरेक्स खातों की तुलना में मार्जिन (लीवरेज) के बजाय रूढ़िवादी डिग्री की अनुमति देते हैं जो 400: 1 उत्तोलन की पेशकश कर सकते हैं।  कई विदेशी मुद्रा खातों की उदार मार्जिन दरें व्यापारियों को प्रभावशाली लाभ उठाने का अवसर प्रदान करती हैं, लेकिन अधिक बार भयावह नुकसान उठाती हैं।

मुद्रा वायदा बनाम विदेशी मुद्रा

मुद्रा वायदा और विदेशी मुद्रा दोनों विदेशी मुद्रा दरों पर आधारित हैं; हालाँकि, दोनों के बीच कई अंतर हैं:

• फॉरेक्स स्पॉट मार्केट दुनिया का सबसे बड़ा बाजार है।मुद्रा वायदा वॉल्यूम के एक अंश पर व्यापार करता है, कई मुद्रा वायदा अनुबंध उच्च मात्रा और अच्छी तरलता के तहत व्यापार करते हैं।
• मुद्रा वायदा विनिमय-कारोबार किया जाता है और अन्य वायदा बाजारों की तरह विनियमित होता है। विदेशी मुद्रा में कम विनियमन है और विदेशी मुद्रा डीलरों के माध्यम से काउंटर पर कारोबार किया जाता है (विदेशी मुद्रा के लिए कोई केंद्रीय बाज़ार नहीं है)।
• मुद्रा वायदा को मामूली लाभ का उपयोग करके कारोबार किया जा सकता है; विदेशी मुद्रा बड़े लाभ के साथ व्यापार करने की क्षमता प्रदान करता है, जिससे बड़ी जीत और निश्चित रूप से बड़े नुकसान होते हैं।
• मुद्रा वायदा कारोबार और होने वाले मुनाफे और नुकसान के लिए कर उपचार अलग-अलग स्थिति के आधार पर भिन्न हो सकते हैं।
• कमीशन और शुल्क भिन्न: मुद्रा वायदा में आमतौर पर एक कमीशन (ब्रोकर को भुगतान किया जाता है) और अन्य विभिन्न विनिमय शुल्क शामिल होते हैं । यद्यपि विदेशी मुद्रा व्यापारी इन कमीशनों और शुल्क का भुगतान नहीं करते हैं, वे विनिमय दर के प्रसार के अधीन होते हैं, जिसके माध्यम से विदेशी मुद्रा व्यापारी लाभ कमाते हैं।

तल – रेखा

विदेशी मुद्रा बाजार में भाग लेने के इच्छुक निवेशकों और व्यापारियों के पास विकल्प हैं। विदेशी मुद्रा और मुद्रा वायदा व्यापारियों को अद्वितीय वाहन प्रदान करते हैं जिनके साथ हेज या अटकलें लगाई जाती हैं। मुद्रा वायदा बाजार अन्य वायदा बाजारों के समान है और प्रतिभागियों को अधिक विनियमन और पारदर्शिता के साथ विदेशी मुद्रा बाजार में प्रवेश करने का साधन प्रदान करता है ।