इस्लामी वित्त के साथ काम करना
इस्लामिक वित्त से तात्पर्य है कि कैसे व्यवसाय और व्यक्ति शरीयत या इस्लामी कानून के अनुसार पूंजी जुटाते हैं । यह उन प्रकार के निवेशों को भी संदर्भित करता है जो कानून के इस रूप के तहत अनुमेय हैं। इस्लामी वित्त को सामाजिक रूप से जिम्मेदार निवेश के एक अद्वितीय रूप के रूप में देखा जा सकता है । वित्त का यह उप-केंद्र एक दफन क्षेत्र है। इस लेख में, हम प्रारंभिक जानकारी प्रदान करने और आगे के अध्ययन के आधार के रूप में सेवा करने के लिए एक सिंहावलोकन प्रदान करते हैं।
इस्लामिक बैंकिंग की बड़ी तस्वीर
यद्यपि इस्लामी वित्त सातवीं शताब्दी में शुरू हुआ था, 1960 के दशक के उत्तरार्ध से इसे धीरे-धीरे औपचारिक रूप दिया गया। यह प्रक्रिया जबरदस्त तेल संपदा से प्रेरित थी जिसने शरिया-अनुपालन उत्पादों और अभ्यास के लिए नए सिरे से ब्याज की मांग की।
मध्य युग के दौरान पश्चिमी यूरोप के देशों की तुलना में शुरुआती इस्लामिक खलीफाओं की बाजार अर्थव्यवस्थाओं में बेहतर विकास हुआ था।
जोखिम साझा करने की अवधारणा इस्लामी बैंकिंग और वित्त के लिए केंद्रीय है । पूंजी जुटाने में जोखिम-साझेदारी की भूमिका को समझना आवश्यक है। इसी समय, इस्लामिक फाइनेंस रिबा (सूदखोरी) और घार (अस्पष्टता या धोखे) से बचने की मांग करता है ।
इस्लामिक कानून ब्याज भुगतान के साथ उधार देने को एक ऐसे रिश्ते के रूप में देखता है जो ऋणदाता के पक्ष में है, जो उधारकर्ता के खर्च पर ब्याज वसूलता है। इस्लामिक कानून पैसे को मूल्य का मापक उपकरण मानता है न कि अपने आप में एक संपत्ति। इसलिए, यह आवश्यक है कि व्यक्ति अकेले धन से आय प्राप्त करने में सक्षम न हो। रुचि को रीबा माना जाता है, और इस तरह के अभ्यास को इस्लामी कानून के तहत मुकदमा चलाया जाता है। यह हराम है, जिसका अर्थ है निषिद्ध, क्योंकि यह प्रयोग करने योग्य और शोषक माना जाता है। इसके विपरीत, इस्लामी बैंकिंग इस्लामी समुदाय के सामाजिक-आर्थिक लक्ष्यों को आगे बढ़ाने के लिए मौजूद है।
तदनुसार, शरिया-अनुपालन वित्त (हलाल, जिसका अर्थ है अनुमत) में बैंकिंग शामिल है जिसमें उद्यम के लाभ और हानि में वित्तीय संस्थान साझा करता है जिसे वह रेखांकित करता है। समान महत्व की गौर की अवधारणा है। एक वित्तीय संदर्भ में, घर की वस्तुओं की बिक्री से आने वाली अस्पष्टता और धोखे को संदर्भित करता है जिसका अस्तित्व अनिश्चित है। घर के उदाहरण बीमा के रूप होंगे। इसमें प्रीमियम की खरीद में कुछ ऐसी चीज़ों का बीमा करना शामिल हो सकता है जो हो भी सकती हैं और नहीं भी। संभावित परिणामों के खिलाफ बचाव के लिए उपयोग किए जाने वाले डेरिवेटिव एक अन्य प्रकार के घर हैं।
इक्विटी वित्तपोषण जब तक उन कंपनियों प्रतिबंधित व्यवसायों में लगे हुए नहीं कर रहे हैं कंपनियों में से, की अनुमति है। निषिद्ध गतिविधियों में शराब, जुआ और अश्लील साहित्य का निर्माण शामिल है।
बुनियादी वित्त व्यवस्था
इस्लामी वित्त में अक्सर अनुमेय वित्तपोषण की व्यवस्था का संक्षिप्त विवरण नीचे दिया गया है।
लाभ और हानि साझाकरण अनुबंध (मुदरबाह)
इस्लामिक बैंक निवेशकों के धन को पूल करता है और लाभ और हानि का हिस्सा मानता है। जमाकर्ताओं के साथ इस प्रक्रिया पर सहमति है। बैंक किसमें निवेश करता है शरिया अनुपालन के लिए म्युचुअल फंड का एक समूह उत्पन्न हुआ है। फ़िल्टर पार्स कंपनी की बैलेंस शीट को यह निर्धारित करने के लिए निर्धारित करती है कि निगम को आय का कोई स्रोत प्रतिबंधित है या नहीं। बहुत अधिक ऋण रखने वाली या व्यवसाय की निषिद्ध लाइनों में लगी कंपनियों को बाहर रखा गया है। सक्रिय रूप से प्रबंधित म्यूचुअल फंड के अलावा, निष्क्रिय फंड भी मौजूद हैं। वे डॉव जोन्स इस्लामिक मार्केट इंडेक्स और एफटीएसई ग्लोबल इस्लामिक इंडेक्स जैसे सूचकांक पर आधारित हैं ।
डेक्लाइनिंग बैलेंस साझा इक्विटी
बैंक और निवेशक के लिए संयुक्त रूप से घर खरीदने के लिए बैलेंस्ड इक्विटी शेयर में गिरावट। आमतौर पर इसका इस्तेमाल घर खरीदने के लिए किया जाता है। बैंक घर में अपनी इक्विटी को धीरे-धीरे व्यक्तिगत घर के मालिक को हस्तांतरित करता है, जिसका भुगतान घर के मालिक की इक्विटी का गठन करता है।
लीज टू ओन
यह व्यवस्था ऊपर वर्णित एक संतुलन के समान है, सिवाय इसके कि वित्तीय संस्थान सबसे ऊपर रखता है, यदि सभी घर के लिए पैसे का नहीं है और निश्चित अवधि के अंत में घर के मकान मालिक को बेचने के लिए सहमत हैं । हर भुगतान का एक हिस्सा पट्टे पर और शेष राशि घर की खरीद मूल्य की ओर जाता है।
किस्त बिक्री (मुरबाह)
एक किस्त की बिक्री एक मध्यस्थ द्वारा घर खरीदने के साथ शुरू होती है, जिसमें एक स्वतंत्र और स्पष्ट शीर्षक होता है। मध्यस्थ निवेशक तब संभावित खरीदार के साथ बिक्री मूल्य पर सहमत होता है; इस कीमत में कुछ लाभ शामिल हैं। खरीद एकमुश्त (एकमुश्त) या आस्थगित (किस्त) भुगतानों की एक श्रृंखला के माध्यम से की जा सकती है। यह क्रेडिट बिक्री वित्त का एक स्वीकार्य रूप है और ब्याज-ब्याज वाले ऋण के साथ भ्रमित नहीं होना चाहिए।
लीजिंग (इजाराह)
लीज़िंग, या इज़राह, में किसी विशिष्ट समय के लिए किसी वस्तु (usufruct) का उपयोग करने का अधिकार बेचना शामिल है। एक शर्त यह है कि पट्टादाता की अवधि के लिए पट्टे पर वस्तु का स्वामित्व होना चाहिए है पट्टा । पट्टे पर एक भिन्नता, ah इजाराह वा ’इक्तिना, एक पट्टे के लिए लिखा जाता है, जहां पट्टादाता पट्टे की वस्तु को पूर्व निर्धारित अवशिष्ट मूल्य पर पट्टे के अंत में बेचने के लिए सहमत होता है । यह वादा केवल पट्टेदार को बांधता है। पट्टेदार वस्तु को खरीदने के लिए बाध्य नहीं है।
इस्लामिक फ़ॉर्वर्ड (सलाम और इतिसना)
ये वित्तपोषण के दुर्लभ रूप हैं, जिनका उपयोग कुछ प्रकार के व्यवसाय के लिए किया जाता है। ये घर के लिए एक अपवाद हैं। आइटम के लिए कीमत प्रीपेड है, और आइटम भविष्य में एक निश्चित बिंदु पर दिया जाता है। क्योंकि ऐसे अनुबंधों को मान्य करने के लिए मिलने वाली शर्तों की एक मेजबान है, इस्लामी कानूनी सलाहकार की सहायता आमतौर पर आवश्यक होती है।
मूल निवेश वाहन
कुछ अनुमेय इस्लामी निवेश नीचे सूचीबद्ध हैं।
इक्विटीज
शरिया कानून कंपनी के शेयरों ( सामान्य स्टॉक ) में निवेश की अनुमति देता है जब तक कि वे कंपनियां निषिद्ध गतिविधियों में संलग्न नहीं होती हैं। कंपनियों में निवेश शेयरों में या प्रत्यक्ष निवेश ( निजी इक्विटी ) द्वारा हो सकता है ।
इस्लामी विद्वानों ने अनुमेय कंपनियों पर कुछ रियायतें दी हैं, क्योंकि अधिकांश ऋण का उपयोग या तो तरलता की कमी को दूर करने के लिए करते हैं (वे उधार लेते हैं) या अतिरिक्त नकदी (ब्याज-असर वाले साधन) का निवेश करते हैं। फ़िल्टर का एक सेट उन कंपनियों को बाहर करता है जो ब्याज-असर वाले ऋण को रखते हैं, ब्याज या अन्य अशुद्ध आय प्राप्त करते हैं, या उनके चेहरे के मूल्यों से अधिक के लिए व्यापार ऋण। उपरोक्त स्क्रीन के आगे आसवन उन कंपनियों को बाहर कर देगा जिनका ऋण / कुल संपत्ति अनुपात 33% के बराबर या अधिक है। 5% से अधिक या उससे अधिक की “अयोग्य प्लस नॉनऑपरेटिंग इंटरेस्ट इनकम” राजस्व वाली कंपनियों की भी जांच की जाएगी। अंत में, इस्लामिक विद्वान उन फर्मों को बाहर कर देंगे जिनके खाते प्राप्य / कुल संपत्ति बराबर या 45% से अधिक हैं।
निश्चित आय
इस्लाम के सिद्धांतों का पालन करने के लिए अपने निवेश की इच्छा रखने वाले सेवानिवृत्त लोगों को उस निश्चित आय वाले निवेश में दुविधा का सामना करना पड़ता है जिसमें रीबा शामिल है, जो निषिद्ध है। इसलिए, रियल एस्टेट में विशिष्ट प्रकार के निवेश शरिया कानून के उल्लंघन के कारण स्थिर सेवानिवृत्ति आय प्रदान कर सकते हैं। ये निवेश प्रत्यक्ष या प्रतिभूत हो सकते हैं, जैसे कि एक विविध अचल संपत्ति निधि।
एक ठेठ ijarah में sukuk (पट्टे बंधन समकक्ष), जारीकर्ता एक निवेशक समूह के लिए वित्तीय प्रमाण पत्र बेच देंगे। समूह पूर्वनिर्धारित किराये की वापसी के बदले उन्हें जारीकर्ता को वापस किराए पर लेने से पहले प्रमाण पत्र का मालिक होगा। पारंपरिक बांड पर ब्याज दर के साथ, किराये की वापसी एक निश्चित या अस्थायी दर हो सकती है, जैसे कि लंदन इंटरबैंक की पेशकश की दर (LIBOR)। जारीकर्ता भविष्य के तारीख को बराबर मूल्य पर बांड वापस खरीदने के लिए एक बाध्यकारी वादा करता है। लेन-देन में बिचौलियों के रूप में कार्य करने के लिए विशेष प्रयोजन वाहन (एसपीवी) अक्सर लगाए जाते हैं।
एक sukuk एक नया उधार हो सकता है, या यह एक पारंपरिक बांड मुद्दे का शरिया-अनुपालन प्रतिस्थापन हो सकता है। सीएफए मैगज़ीन के एक लेख के अनुसार, “इस्लामिक फाइनेंस: हाउ न्यू न्यू प्रैक्टिशनर्स ऑफ़ इस्लामिक फाइनेंस मिक्सिंग थियोलॉजी एंड मॉडर्न इनवेस्टमेंट थ्योरी” (2005) शीर्षक के लेख के अनुसार, यह मुद्दा स्थानीय, क्षेत्रीय या वैश्विक आदान-प्रदान पर लिस्टिंग के माध्यम से भी तरलता का आनंद ले सकता है।
बुनियादी बीमा वाहन
इस्लामिक कानून में जोखिम प्रबंधन के साधन के रूप में पारंपरिक बीमा की अनुमति नहीं है । ऐसा इसलिए है क्योंकि यह अनिश्चित परिणाम (घर का एक रूप) के साथ कुछ की खरीद का गठन करता है। बीमाकर्ता भी फिक्स्ड आय का उपयोग करते हैं – एक प्रकार का रीबा – देनदारियों को संतुष्ट करने के लिए उनके पोर्टफोलियो प्रबंधन प्रक्रिया के हिस्से के रूप में।
एक संभावित शरिया-अनुपालन विकल्प सहकारी (पारस्परिक) बीमा है। सब्सक्राइबर फंड के एक पूल में योगदान करते हैं, जो कि शरिया-अनुपालन तरीके से निवेश किया जाता है। दावों को पूरा करने के लिए पूल से फंड निकाला जाता है, और पॉलिसीधारकों के बीच लावारिस लाभ वितरित किया जाता है। इस तरह की संरचना अक्सर मौजूद होती है, इसलिए मुस्लिम जरूरत पड़ने पर मौजूदा बीमा वाहनों का लाभ उठा सकते हैं।
तल – रेखा
इस्लामी वित्त एक सदियों पुरानी प्रथा है जो दुनिया भर में मान्यता प्राप्त कर रही है। इस्लामी वित्त के नैतिक और आर्थिक सिद्धांत मुस्लिम समुदाय के बाहर भी दिलचस्पी दिखा रहे हैं। मुस्लिम राष्ट्रों के बढ़ते विकास को देखते हुए, इस क्षेत्र से और भी तेजी से विकास की उम्मीद करें। इस्लामिक फाइनेंस आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत को समेटने की चुनौतियों का सामना करना जारी रखेगा ।