उत्तोलन ऋण सूचकांक (LLI)

उत्तोलन ऋण सूचकांक (LLI) क्या है?

एक लीवरेज्ड लोन इंडेक्स (LLI) एक मार्केट-वेटेड इंडेक्स है जो संस्थागत लीवरेजेड लोन के प्रदर्शन को ट्रैक करता है। बाजार के लिए कई सूचकांक मौजूद हैं, लेकिन सबसे व्यापक रूप से पालन किया जाने वाला एसएंडपी / एलएसटीए यूएस लीवरेज्ड लोन 100 इंडेक्स है।

एक लीवरेज्ड ऋण एक वरिष्ठ सुरक्षित ऋण दायित्व है जिसे निवेश ग्रेड से नीचे रखा गया है, यानी उच्च-उपज या ” जंक ” बॉन्ड बाजार का हिस्सा है। उत्तोलन ऋण को लीवरेज्ड बायआउट (एलबीओ) के वित्त के लिए जारी किया जाता है, और अधिकांश ऋण द्वितीयक बाजार में कारोबार करते हैं। लीवरेज्ड ऋण सूचकांक ऋणों की कीमतों को ट्रैक करता है।

चाबी छीन लेना

• एक लीवरेज्ड लोन इंडेक्स (LLI) बाजार-भारित आधार पर संस्थागत लीवरेज ऋण के प्रदर्शन को ट्रैक करता है।
• एक लीवरेज्ड ऋण एक प्रकार की क्रेडिट सुविधा है जो कंपनियों या व्यक्तियों के लिए विस्तारित होती है जिनके पास पहले से ही काफी मात्रा में ऋण या खराब क्रेडिट इतिहास है
• एक एलएलआई द्वारा ट्रैक की गई निश्चित आय प्रतिभूतियां निवेश ग्रेड बेंचमार्क बॉन्ड सूचकांकों की तुलना में जोखिमपूर्ण और उच्च उपज वाली होंगी।

कैसे एक उत्तोलित ऋण सूचकांक काम करता है

एक उत्तोलन ऋण को संरचित, व्यवस्थित, एक प्रक्रिया के माध्यम से सिंडिकेशन के रूप में जाना जाता है। ऋण सिंडिकेशन  एक एकल उधारकर्ता के लिए ऋण के विभिन्न भागों के वित्तपोषण में ऋणदाताओं के एक समूह को एक साथ लाने की प्रक्रिया है , अक्सर किसी भी एक ऋणदाता के ऋण जोखिम जोखिम में विविधता लाने के लिए। एक लीवरेज्ड ऋण सूचकांक का यह संस्करण एक सामान्य बेंचमार्क है और संस्थागत ऋण ब्रह्मांड के 100 सबसे बड़े और सबसे तरल मुद्दों का प्रतिनिधित्व करता है।

सबसे लोकप्रिय लीवरेज्ड लोन इंडेक्स (LLI) स्टैंडर्ड एंड पूअर्स (S & P) और लोन सिंडिकेशन एंड ट्रेडिंग एसोसिएशन (LSTA) द्वारा विकसित किया गया था। S & P और LSTA द्वारा इकट्ठा किया गया एक सब-इंडेक्स US Leveraged Loan 100 B / BB रेटिंग इंडेक्स है, जबकि S & P का यूरोप में प्रमुख जारीकर्ताओं को शामिल करने के लिए ग्लोबल लिवरेजेड लोन 100 इंडेक्स है। सूचकांक प्रति वर्ष दो बार असंतुलित होते हैं। आईएचएस मार्किट लिमिटेड, जेपी मॉर्गन चेज़ और क्रेडिट सुइस भी मालिकाना लीवरेज्ड लोन इंडेक्स को बनाए रखते हैं।

अभ्यास में उत्तोलन ऋण सूचकांक

एक LLI, लीवरेज्ड लोन इनवेस्टमेंट स्ट्रैटेजी के लिए समर्पित फंड मैनेजरों के परफॉर्मेंस मेजरमेंट के लिए एक बेंचमार्क के रूप में काम करता है और पैसिव इनवेस्टमेंट व्हीकल्स जैसे एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ETF) के लिए आधार है।

उदाहरण के लिए, Invesco सीनियर लोन पोर्टफोलियो (टिकर: BKLN) S & P / LSTA US Leveraged Loan 100 सूचकांक पर आधारित है। इनवेस्को के अनुसार, एसेट मैनेजमेंट कंपनी, जो बीकेएलएन की पेशकश करती है, फंड अपनी कुल संपत्ति का कम से कम 80% हिस्सा लेवेस्टेड लोन इंडेक्स बनाने वाले घटक प्रतिभूतियों में निवेश करता है, जो मार्केट वेटिंग के आधार पर कंपोनेंट लोन के मार्केट-वेटेड प्रदर्शन को ट्रैक करता है, फैलता है, और ब्याज भुगतान। यदि 100% से कम संपत्ति सूचकांक के घटक प्रतिभूतियों में निवेश की जाती है, तो ईटीएफ बनाम सूचकांक के प्रदर्शन में परिवर्तनशीलता होगी।

एलएलआई और सीडीएस

कुछ एलएलआई व्युत्पन्न उत्पादों के अनुरूप हैं जो लीवरेज्ड ऋण का उपयोग करते हैं। उदाहरण के लिए, iTraxx LevX दो ट्रेडेबल इंडेक्स की एक जोड़ी है जो क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप ( CDS ) रखती है जो कि 40 (पूर्व में 35) सबसे तरल यूरोपीय कंपनियों की एक विविध टोकरी का प्रतिनिधित्व करती है जो कि द्वितीयक बाजार में ट्रेडेबल ऋण की पेशकश करती है। लेवएक्स इंडेक्स ट्रैक करता है जिसे लीवरेज्ड लोन क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप ( एलसीडीएस ) के रूप में जाना जाता है । ITraxx LevX वरिष्ठ सूचकांक केवल वरिष्ठ  ऋण का प्रतिनिधित्व करता है , जबकि iTraxx LevX अधीनस्थ सूचकांक  दूसरे और तीसरे- ग्रह ऋण सहित अधीनस्थ ऋण का प्रतिनिधित्व करता है  ।