मर्जर सिक्योरिटीज
विलय प्रतिभूतियां क्या हैं?
विलय प्रतिभूतियां एक निगम के शेयरधारकों को दी जाने वाली गैर-नकद परिसंपत्तियां हैं जिन्हें किसी अन्य कंपनी द्वारा अधिग्रहण या विलय किया जा रहा है । इन प्रतिभूतियों में आम तौर पर बांड, विकल्प, पसंदीदा शेयर और वारंट शामिल होते हैं ।
चाबी छीन लेना
- विलय प्रतिभूतियां एक निगम के शेयरधारकों को दी जाने वाली गैर-नकद संपत्ति हैं जिन्हें किसी अन्य कंपनी के साथ अधिग्रहण या विलय किया जा रहा है।
- विलय प्रतिभूतियों के रूप में परिसंपत्तियों का भुगतान करने के पीछे मुख्य विचार बिक्री को फैलाने से बाजार में बाढ़ और निराशाजनक कीमतों से बचने के लिए है।
- अच्छी तरह से सूचित बड़े निवेशक उन कंपनियों में शेयर खरीदने से लाभ उठा सकते हैं जिनमें विलय प्रतिभूतियों की पेशकश करने की क्षमता है।
- छोटे निवेशकों के लिए प्रतिभूतियों को बेचना मुश्किल हो सकता है, और यदि उनका निवेश बहुत छोटा है, तो वे प्रतिभूतियां प्राप्त नहीं कर सकते हैं।
मर्जर सिक्योरिटीज को समझना
बड़े प्रतिभूतियों को बेचने और बेचने के लिए उनकी आवश्यकताओं के कारण, बड़ी प्रतिभूतियों की आवश्यकता होने पर विलय प्रतिभूतियों का मूल्यांकन नहीं किया जा सकता है । उदाहरण के लिए, एक बड़ा म्यूचुअल फंड स्टॉक विकल्प प्राप्त कर सकता है जब कोई अन्य कंपनी अपने पोर्टफोलियो में कंपनी खरीदती है। हालांकि, उसी फंड में होल्डिंग विकल्पों के खिलाफ पॉलिसी हो सकती है। उस स्थिति में, फंड को उन्हें बेचने की आवश्यकता हो सकती है, जिससे विकल्पों की कीमत घट सकती है। इसके बजाय विलय प्रतिभूतियों के रूप में शेयरधारकों को विकल्प वितरित करके, निधि अग्नि-विक्रय मूल्य पर बिक्री किए बिना अपनी नीति बनाए रख सकती है।
दो कंपनियों को विलय करना एक जटिल प्रक्रिया है, और कई अलग-अलग मोर्चों पर महत्वपूर्ण अस्थिरता का कारण बन सकती है। सबसे बुनियादी स्तर पर, अधिग्रहण करने वाली फर्म और लक्ष्य फर्म के शेयर की कीमतों में नाटकीय रूप से उतार-चढ़ाव हो सकता है। अधिग्रहण करने वाली फर्म के शेयरों का विलय होने के दिनों में गिरावट आती है। इस बीच, फर्म के शेयरों का अधिग्रहण आम तौर पर होता है। ये मूल्य परिवर्तन संबंधित विलय प्रतिभूतियों पर और भी अधिक महत्वपूर्ण प्रभाव डाल सकते हैं, विशेष रूप से विकल्प और वारंट जैसे डेरिवेटिव ।
विलय प्रतिभूतियों के रूप में परिसंपत्तियों का भुगतान करने के पीछे मुख्य विचार समय के साथ बिक्री फैलाना और शेयरधारकों के बीच निर्णय वितरित करना है। गंभीर रूप से, शेयरधारकों को अत्यधिक अस्थिर विलय की अवधि के दौरान विलय प्रतिभूतियों को बेचने की आवश्यकता नहीं होती है, जब महंगी त्रुटियां करना आसान होता है। वे विलय की प्रतिभूतियों को तुरंत बेच सकते हैं और संभावित नुकसान उठा सकते हैं, एक सम्मानजनक समय की प्रतीक्षा कर सकते हैं, या यहां तक कि कई वर्षों तक उन्हें पकड़ भी सकते हैं। निवेशक अपने स्वयं के लक्ष्यों और ज्ञान के आधार पर विलय प्रतिभूतियों से निपटते हैं। चूंकि वे विभिन्न निर्णय लेने के लिए बाध्य हैं, इसलिए बाजार में बाढ़ की समस्या भी समाप्त हो गई है।
विलय प्रतिभूतियों के लाभ
अच्छी तरह से सूचित बड़े निवेशक उन कंपनियों में शेयर खरीदने से लाभ उठा सकते हैं जिनमें विलय प्रतिभूतियों की पेशकश करने की क्षमता है। जब कोई कंपनी विलय या अधिग्रहण की योजना की घोषणा करती है तो बहुत अधिक ध्यान दिया जाता है। हालाँकि, इस प्रक्रिया को पूरा करने में आमतौर पर महीनों या साल भी लग जाते हैं । यह आमतौर पर निवेशकों को विलय प्रतिभूतियों का हिस्सा पाने और देने का समय देता है।
विलय प्रतिभूतियों को प्राप्त करने का मुख्य लाभ यह है कि वे बाजार द्वारा मूल्यांकन नहीं किया जा सकता है। छोटे निवेशक विलय की प्रतिभूतियों को एक असुविधाजनक स्थिति मानने से इनकार कर सकते हैं यदि वे उन पर विचार करते हैं। कई मामलों में, निवेशक केवल वही भुगतान करने के लिए तैयार होते हैं जो कंपनी में शेयर के लायक हो। हकीकत में, उन्हें जो मिल रहा है वह कंपनी के शेयरों के साथ-साथ विलय प्रतिभूतियों का भी है।
चूंकि कई निवेशक विलय की प्रतिभूतियों के मूल्य के लिए जिम्मेदार नहीं हैं, जो अन्य निवेशकों को लाभ के लिए छोड़ देता है। वे विलय प्रतिभूतियों के साथ अपने अंतर्निहित मूल्य पर छूट के साथ शेयर प्राप्त कर सकते हैं, फिर शेयरों और विलय प्रतिभूतियों को अलग से बेच सकते हैं। जब इस तरह से बेचा जाता है, तो परिसंपत्तियां अपने वास्तविक मूल्यों को प्राप्त करेंगी, और निवेशक लाभान्वित होंगे। यह विलय मध्यस्थता का एक रूप है ।
विलय प्रतिभूतियों की आलोचना
विलय की प्रतिभूतियां छोटे खुदरा निवेशकों के लिए कुछ मुद्दों को प्रस्तुत कर सकती हैं । सबसे खराब स्थिति में, किसी खुदरा निवेशक को किसी भी विलय की प्रतिभूतियों का विलय करने के लिए बहुत छोटा माना जा सकता है। यदि निवेशक किसी कंपनी में केवल बहुत कम या अंश शेयरों का मालिक है तो यह एक समस्या है ।
म्यूचुअल फंड या एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) के माध्यम से शेयरों को रखना उन मुद्दों से बचने का एक तरीका है जो विलय प्रतिभूतियों को छोटे निवेशकों के लिए बना सकते हैं।
यदि छोटे निवेशकों को वास्तव में विलय प्रतिभूतियां मिलती हैं, तो उन्हें बेचने के साथ सौदा करना होगा। कई खुदरा निवेशकों को ट्रेडिंग विकल्पों में रुचि या रुचि नहीं है, अकेले वारंट दें। बांड और पसंदीदा शेयर आम तौर पर समझने और बेचने में आसान होते हैं। यदि विलय प्रतिभूतियों का बाजार मूल्य अपेक्षाकृत कम है, तो यह छोटे निवेशकों को उन्हें बेचने और प्राप्त करने के लिए समझ में आ सकता है।
दूसरी ओर, निवेशक जो अप्रत्याशित रूप से मूल्यवान विलय प्रतिभूतियां प्राप्त करते हैं जो उन्हें समझ में नहीं आते हैं, उन्हें वित्तीय सलाहकार से मदद लेनी चाहिए । सलाहकारों को पैसा खर्च होता है, और व्यक्तिगत निवेशकों को विलय प्रतिभूतियों को वितरित करने वाली कंपनी की तुलना में अधिक भुगतान करने की संभावना है, अच्छी सलाह लेनी होगी। यह विलय प्रतिभूतियों का एक और दोष है।