अल्पसंख्यक आईपीओ
अल्पसंख्यक आईपीओ क्या है?
एक अल्पसंख्यक आईपीओ, जिसे आंशिक आईपीओ के रूप में भी जाना जाता है, एक प्रकार की प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) है जिसमें एक मूल कंपनी आंशिक रूप से अपनी सहायक कंपनियों में से एक को विभाजित करती है।
पारंपरिक स्पिनऑफ लेनदेन के विपरीत, अल्पसंख्यक आईपीओ में मूल कंपनी शामिल होती है, जो नई सूचीबद्ध सहायक कंपनी में नियंत्रण हिस्सेदारी रखती है ।
चाबी छीन लेना
- एक अल्पसंख्यक आईपीओ एक प्रकार का स्पिनऑफ़ लेनदेन है जिसमें एक मूल कंपनी अपनी एक या अधिक सहायक कंपनियों के गैर-नियंत्रित हिस्से को बेचती है।
- इसका उपयोग अक्सर उन कंघी बनाने वालों द्वारा किया जाता है, जिन्हें लगता है कि निवेशकों द्वारा उनका मूल्यांकन नहीं किया जा रहा है ।
- अल्पसंख्यक आईपीओ निवेशकों के लिए अधिक दानेदार वित्तीय रिपोर्टिंग और बेहतर तरलता प्रदान कर सकते हैं ।
अल्पसंख्यक आईपीओ कैसे काम करते हैं
अल्पसंख्यक आईपीओ लेनदेन मूल कंपनियों के लिए अधिक अनुकूल मूल्यांकन प्राप्त करने का एक प्रभावी तरीका हो सकता है जब उन्हें लगता है कि उनके कुछ सहायक व्यवसायों को निवेश समुदाय द्वारा कालानुक्रमिक रूप से वंचित किया जा रहा है। इस स्थिति को सामान्य इलेक्ट्रिक ( GE ) या बर्कशायर हैथवे ( BRK. B ) जैसे बड़े समूह के संबंध में उत्पन्न होने के लिए जाना जाता है, जो कई अलग-अलग और जटिल व्यावसायिक कार्यों का घर हैं। ऐसे मामलों में, निवेशक और विश्लेषक मूल कंपनी के पोर्टफोलियो में विभिन्न व्यवसायों की पेचीदगियों को समझने के लिए संघर्ष कर सकते हैं, जिससे कुछ सहायक कंपनियों को गलत समझा या अनदेखा किया जा सकता है।
इन सहायक कंपनियों को अलग-अलग सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों के रूप में सूचीबद्ध करने के परिणामस्वरूप अक्सर स्पॉन-ऑफ व्यवसाय का मूल्य अधिक समृद्ध होता है, मूल कंपनी से अलग होने से पहले। इस घटना के लिए एक संभावित व्याख्या यह है कि नई पृथक कंपनी के वित्तीय विवरण मूल विश्लेषकों द्वारा उत्पादित समेकित वित्तीय विवरणों की तुलना में निवेश विश्लेषकों के लिए अधिक स्पष्टता प्रदान करते हैं । इसी तरह, निवेशकों को कंपनी के पोर्टफोलियो में कई अन्य व्यवसायों में रुचि रखने के बिना आवश्यक रूप से नई कंपनी के विशिष्ट व्यवसाय मॉडल के लिए आकर्षित किया जा सकता है।
मूल कंपनी ने पहले सहायक कंपनी का अधिग्रहण कैसे किया, इसके आधार पर, अल्पसंख्यक आईपीओ का उपयोग सहायक के नियंत्रण को पुनः प्राप्त करने से पिछले स्वामित्व को रोकने के साधन के रूप में भी किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, यदि मूल कंपनी ने विलय या अधिग्रहण के माध्यम से सहायक कंपनी का अधिग्रहण किया है, तो पिछले मालिक का नियंत्रण हासिल करने में निहित स्वार्थ हो सकता है। इन परिस्थितियों में, एक अल्पसंख्यक आईपीओ संरचना का उपयोग इस अधिग्रहण को होने से रोकने के लिए एक रणनीति के हिस्से के रूप में किया जा सकता है ।
अल्पसंख्यक आईपीओ का उदाहरण
XYZ कॉर्पोरेशन एक प्रमुख होल्डिंग कंपनी है जो व्यवसायों के विविध पोर्टफोलियो का मालिक है । इसकी सहायक कंपनियों में से एक, एबीसी टेक्नोलॉजीज ने हाल ही में एक प्रमुख उत्पाद नवाचार के कारण मीडिया का पर्याप्त ध्यान आकर्षित किया है।
अपनी सबसे हालिया वार्षिक बैठक में, XYZ के कई शेयरधारकों ने चिंता व्यक्त की कि XYZ का बाजार पूंजीकरण इस आशाजनक सहायक के वास्तविक मूल्य को प्रतिबिंबित करने में विफल रहा। उन्होंने तर्क दिया कि यह XYZ के जटिल समेकित वित्तीय वक्तव्यों के कारण होने की संभावना थी, जो निवेशकों और विश्लेषकों को एबीसी के भीतर होने वाले तेजी से व्यापार सुधारों के बारे में स्पष्ट दृष्टिकोण देने में विफल रहे।
अल्पसंख्यक आईपीओ लेनदेन के माध्यम से एबीसी को अलग करके, इन शेयरधारकों ने तर्क दिया कि दो कंपनियों के बाजार मूल्यांकन का योग सबसे अधिक XYZ के वर्तमान बाजार मूल्यांकन से अधिक होगा। इसके अलावा, अल्पसंख्यक आईपीओ लेनदेन को एबीसी पर नियंत्रण के लिए XYZ के प्रबंधन की आवश्यकता नहीं होगी, क्योंकि लेन-देन में केवल अल्पसंख्यक की बिक्री शामिल होगी – या “गैर-नियंत्रित” – कंपनी के शेयरों का प्रतिशत।