ओवरशूटिंग
क्या समस्या निवारण है?
अर्थशास्त्र में, ओवरशूटिंग, जिसे एक्सचेंज रेट ओवरसोस्टिंग परिकल्पना के रूप में भी जाना जाता है, मूल्य चिपचिपाहट की अवधारणा का उपयोग करके मुद्रा विनिमय दरों में उच्च स्तर की अस्थिरता के बारे में सोचने और समझाने का एक तरीका है ।
चाबी छीन लेना
- ओवरसाइटिंग मॉडल चिपचिपी कीमतों और अस्थिर विनिमय दरों के बीच संबंध स्थापित करता है।
- मॉडल का मुख्य शोध यह है कि किसी अर्थव्यवस्था में वस्तुओं की कीमतें तुरंत विदेशी मुद्रा दरों में बदलाव के लिए प्रतिक्रिया नहीं देती हैं।
- इसके बजाय, एक डोमिनो प्रभाव पहले अन्य कारकों को प्रभावित करता है – जैसे वित्तीय बाजार, मुद्रा बाजार, डेरिवेटिव बाजार और बांड बाजार – जो तब माल की कीमतों पर अपना प्रभाव स्थानांतरित करता है।
ऑप्रेटिंग को समझना
जर्मन अर्थशास्त्री रूडिगर डोर्नबशद्वारा ओवरसाइटिंग पेश किया गया, जो कि प्रसिद्ध अर्थशास्त्रियों का ध्यान केंद्रित करता है, जिसमें मौद्रिक नीति, व्यापक आर्थिक विकास, विकास और अंतर्राष्ट्रीय व्यापार शामिल हैं।मॉडल को पहली बार 1976 में राजनीतिक अर्थव्यवस्था के जर्नल में प्रकाशित “एक्सपेक्टेशंस एंड एक्सचेंज रेट डायनामिक्स” के प्रसिद्ध पेपर में पेश किया गया था। मॉडल को अब व्यापक रूप से डोर्नबस ओवरवेटिंग मॉडल के रूप में जाना जाता है।हालांकि डोर्नबसच का मॉडल मजबूर कर रहा था, उस समय यह चिपचिपी कीमतों की धारणा के कारण कुछ हद तक कट्टरपंथी भी माना जाता था।आज, हालांकि, चिपचिपा कीमतों को अनुभवजन्य आर्थिक टिप्पणियों के साथ फिटिंग के रूप में व्यापक रूप से स्वीकार किया जाता है।आज, डॉर्नबस्च के ओवराइटिंग मॉडल को व्यापक रूप से आधुनिक अंतर्राष्ट्रीय अर्थशास्त्र का अग्रदूत माना जाता है।वास्तव में, कुछ ने कहा है कि यह “आधुनिक अंतर्राष्ट्रीय मैक्रोइकॉनॉमिक्स के जन्म का प्रतीक है।”
ओवरसोइंग मॉडल को विशेष रूप से महत्वपूर्ण माना जाता है क्योंकि इसने विनिमय दर की अस्थिरता को एक ऐसे समय में समझाया था जब दुनिया स्थिर दर विनिमय से आगे बढ़ रही थी।आईएमएफ के मुख्य अर्थशास्त्री केनेट रोजॉफ के अनुसार, कागज ने विनिमय दर के बारे में निजी अभिनेताओं पर “तर्कसंगत अपेक्षाएं” लागू कीं।”… तर्कसंगत अपेक्षाएं किसी के सैद्धांतिक विश्लेषण पर समग्र संगतता लगाने का एक तरीका है,” उन्होंने कागज की 25 वीं वर्षगांठ पर लिखा।
ओवरशूटिंग मॉडल
तो, फिर, ओवरसोइंग मॉडल क्या कहता है? डॉर्नबश से पहले, अर्थशास्त्रियों का आमतौर पर मानना था कि बाजारों को आदर्श रूप से, संतुलन पर पहुंचना चाहिए, और वहां रहना चाहिए। कुछ अर्थशास्त्रियों का तर्क था कि अस्थिरता विशुद्ध रूप से विदेशी मुद्रा बाजार में सट्टेबाजों और अक्षमताओं का परिणाम है, जैसे असममित जानकारी, या समायोजन बाधाएं।
डॉर्नबश ने इस दृष्टिकोण को अस्वीकार कर दिया। इसके बजाय, उन्होंने तर्क दिया कि अस्थिरता बाजार की तुलना में अधिक मौलिक थी, बाजार में निहित होने की तुलना में बहुत करीब और विशेष रूप से अक्षमताओं का परिणाम है। अधिक मूल रूप से, डॉर्नबस यह तर्क दे रहा था कि अल्पावधि में, वित्तीय बाजारों में संतुलन पहुंच जाता है, और लंबे समय में, माल की कीमत वित्तीय बाजारों में इन परिवर्तनों का जवाब देती है।
ओवरसाइटिंग मॉडल का तर्क है कि अर्थव्यवस्था में वस्तुओं की चिपचिपी कीमतों की भरपाई के लिए विदेशी मुद्रा दर अस्थायी रूप से मौद्रिक नीति में बदलाव के लिए अधिक होगी । इसका मतलब है कि, कम समय में, संतुलन स्तर में बदलाव के माध्यम से हासिल किया जा सकता वित्तीय बाजार की कीमतों, इसलिए, विदेशी मुद्रा बाजार, मुद्रा बाजार, डेरिवेटिव बाजार, बांड बाजार, शेयर बाजार, आदि.; लेकिन खुद माल की कीमतों में बदलाव के माध्यम से नहीं। धीरे-धीरे, तब, जब सामान की कीमतें अस्थिर हो जाती हैं और इन वित्तीय बाजार की कीमतों की वास्तविकता को समायोजित करती है, वित्तीय बाजार सहित वित्तीय बाजार भी इस वित्तीय वास्तविकता को समायोजित करता है।
तो, शुरू में, विदेशी मुद्रा बाजार मौद्रिक नीति में बदलाव के लिए बहुत अधिक है, जो अल्पावधि में संतुलन बनाता है। और, जैसा कि माल की कीमतें धीरे-धीरे इन वित्तीय बाजार की कीमतों पर प्रतिक्रिया देती हैं, विदेशी मुद्रा बाजार उनकी प्रतिक्रिया पर गुस्सा करते हैं, और दीर्घकालिक संतुलन बनाते हैं।
इस प्रकार, ओवरशूटिंग और बाद के सुधारों के कारण विनिमय दर में अधिक अस्थिरता होगी जो अन्यथा अपेक्षित होगी।