मूल्य-से-नकदी प्रवाह (पी / सीएफ) अनुपात

मूल्य-से-नकदी प्रवाह (पी / सीएफ) अनुपात क्या है?

मूल्य-से-नकदी प्रवाह (पी / सीएफ) अनुपात एक स्टॉक वैल्यूएशन इंडिकेटर या मल्टीपल है जो शेयर के मूल्य को उसके ऑपरेटिंग कैश फ्लो प्रति शेयर के सापेक्ष मापता है । अनुपात ऑपरेटिंग कैश फ्लो (OCF) का उपयोग करता है, जो गैर-नकद व्यय जैसे मूल्यह्रास और परिशोधन को शुद्ध आय में जोड़ता है।

पी / सीएफ उन शेयरों के मूल्यांकन के लिए विशेष रूप से उपयोगी है जिनके पास सकारात्मक नकदी प्रवाह है लेकिन बड़े गैर-नकद शुल्क के कारण लाभदायक नहीं हैं ।

चाबी छीन लेना

• मूल्य-से-नकदी प्रवाह (पी / सीएफ) अनुपात एक बहु है जो किसी कंपनी के बाजार मूल्य की तुलना उसके परिचालन नकदी प्रवाह या उसके शेयर की कीमत प्रति शेयर परिचालन नकदी प्रवाह से करता है।
• पी / सीएफ मल्टीपल उन कंपनियों के लिए अच्छा काम करता है जिनके पास बड़े गैर-नकद व्यय हैं जैसे कि मूल्यह्रास।
• एक कम पी / सीएफ मल्टीपल का मतलब यह हो सकता है कि कोई शेयर बाजार में मौजूद नहीं है।
• कुछ विश्लेषकों ने मूल्य-प्रति-आय (पी / ई) से अधिक पी / सीएफ पसंद किया है क्योंकि कमाई को नकदी प्रवाह की तुलना में अधिक आसानी से हेरफेर किया जा सकता है।

मूल्य से नकदी प्रवाह (पी / सीएफ) अनुपात के लिए सूत्र है

मूल्य-से-नकदी प्रवाह (पी / सीएफ) अनुपात की गणना कैसे करें

एकाधिक में अस्थिरता से बचने के लिए, 30- या 60-दिन की औसत कीमत का उपयोग अधिक स्थिर स्टॉक मूल्य प्राप्त करने के लिए किया जा सकता है जो यादृच्छिक बाजार आंदोलनों द्वारा तिरछा नहीं होता है।

अनुपात के हर में इस्तेमाल होने वाले ऑपरेटिंग कैश फ्लो (OCF) को बकाया शेयरों की संख्या से विभाजित फर्म द्वारा उत्पन्न अनुगामी 12-महीने (TTM) OCF की गणना के माध्यम से प्राप्त किया जाता है ।

गणित को प्रति-शेयर के आधार पर करने के अलावा, गणना कंपनी के कुल बाजार मूल्य को उसके कुल OCF द्वारा विभाजित करके पूरे-कंपनी के आधार पर भी की जा सकती है ।

मूल्य-से-नकदी प्रवाह (पी / सीएफ) अनुपात आपको क्या बताता है?

पी / सीएफ अनुपात मापता है कि कोई कंपनी अपने स्टॉक की कीमत के सापेक्ष कितना नकद कमाती है, बजाय इसके कि वह अपने स्टॉक मूल्य के सापेक्ष कमाई में क्या रिकॉर्ड करती है, जैसा कि मूल्य-कमाई (पी / ई) अनुपात द्वारा मापा जाता है ।

पी / सीएफ अनुपात को पी / ई अनुपात की तुलना में एक बेहतर निवेश मूल्यांकन संकेतक कहा जाता है क्योंकि नकदी प्रवाह को कमाई के रूप में आसानी से हेरफेर नहीं किया जा सकता है, जो मूल्यह्रास और अन्य गैर-नकद शुल्क जैसी वस्तुओं के लिए लेखांकन उपचार से प्रभावित होते हैं । कुछ कंपनियां बड़े गैर-नकद खर्चों के कारण लाभहीन दिखाई दे सकती हैं, उदाहरण के लिए, भले ही उनके पास सकारात्मक नकदी प्रवाह हो।

मूल्य-से-नकदी प्रवाह (पी / सीएफ) अनुपात का उदाहरण

$ 10 और 100 मिलियन शेयर की बकाया कीमत वाली कंपनी पर विचार करें। कंपनी के पास एक वर्ष में $ 200 मिलियन का OCF है। प्रति शेयर इसकी OCF निम्नानुसार है: 

$200 Millio on100 Millio on Shares s=$२\ frak {\ text {\ $ 200 मिलियन}} {\ text {100 मिलियन शेयर}} = \ $ 2100 मिलियन शेयर

इस प्रकार कंपनी का पी / सीएफ अनुपात 5 या 5x ($ 10 शेयर की कीमत / OCF प्रति शेयर 2 डॉलर) है। इसका मतलब यह है कि कंपनी के निवेशक हर डॉलर के नकदी प्रवाह के लिए $ 5 का भुगतान करने को तैयार हैं, या फर्म के बाजार मूल्य में कई बार OCF शामिल है।

वैकल्पिक रूप से, कोई कंपनी के बाजार पूंजीकरण के अनुपात को अपने OCF में ले कर, पूरे-कंपनी स्तर पर P / CF अनुपात की गणना कर सकता है । बाजार पूंजीकरण $ 10 x 100 मिलियन शेयर = $ 1,000 मिलियन है, इसलिए अनुपात की गणना $ 1,000 मिलियन / $ 200 मिलियन = 5.0 के रूप में भी की जा सकती है, जो कि प्रति शेयर आधार पर अनुपात की गणना करने के समान परिणाम है ।

विशेष ध्यान

इस अनुपात का इष्टतम स्तर उस क्षेत्र पर निर्भर करता है जिसमें एक कंपनी संचालित होती है और इसकी परिपक्वता की अवस्था। उदाहरण के लिए, एक नई और तेजी से बढ़ती प्रौद्योगिकी कंपनी, एक उपयोगिता की तुलना में बहुत अधिक अनुपात में व्यापार कर सकती है जो दशकों से व्यापार में है।

इसका कारण यह है, हालांकि प्रौद्योगिकी कंपनी केवल मामूली रूप से लाभदायक हो सकती है, निवेशक इसकी वृद्धि की संभावनाओं के कारण इसे अधिक मूल्यांकन देने के लिए तैयार होंगे। दूसरी ओर, उपयोगिता में स्थिर नकदी प्रवाह है, लेकिन कुछ विकास की संभावनाएं हैं और परिणामस्वरूप, कम मूल्यांकन पर ट्रेड करता है।

कोई एकल आंकड़ा नहीं है जो एक इष्टतम पी / सीएफ अनुपात की ओर इशारा करता है। हालांकि, आम तौर पर बोलते हुए, कम एकल अंकों में एक अनुपात यह संकेत दे सकता है कि स्टॉक का मूल्यांकन नहीं किया गया है, जबकि उच्च अनुपात संभावित अंतराल का सुझाव दे सकता है।

पी / सीएफ अनुपात बनाम मूल्य-से-मुक्त-नकदी प्रवाह अनुपात

मूल्य-टू-मुक्त नकदी प्रवाह अनुपात पी / सीएफ अनुपात की तुलना में एक और अधिक कठोर उपाय है।

हालांकि पी / सीएफ के समान, इस मीट्रिक को अधिक सटीक उपाय माना जाता है क्योंकि यह मुफ्त नकदी प्रवाह (एफसीएफ) का उपयोग करता है, जो कि कंपनी के कुल ओसीएफ से पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) को घटाता है, जिससे गैर-निधि के लिए उपलब्ध वास्तविक नकदी प्रवाह को प्रतिबिंबित किया जाता है। संपत्ति से संबंधित विकास। कंपनियां इस मीट्रिक का उपयोग तब करती हैं जब उन्हें  अपने कारोबार को बढ़ाने के लिए या एफसीएफ के स्वीकार्य स्तर को बनाए रखने के लिए अपने परिसंपत्ति अड्डों का विस्तार करने की आवश्यकता होती है  ।