मूल्य-से-बिक्री अनुपात (पी / एस अनुपात) - KamilTaylan.blog
6 May 2021 1:57

मूल्य-से-बिक्री अनुपात (पी / एस अनुपात)

मूल्य-से-बिक्री (पी / एस) अनुपात क्या है?

मूल्य-से-बिक्री (पी / एस) अनुपात एक मूल्यांकन अनुपात है जो किसी कंपनी के स्टॉक मूल्य की उसके राजस्व से तुलना करता है । यह उस मूल्य का एक संकेतक है जिसे वित्तीय बाजारों ने कंपनी की बिक्री या राजस्व के प्रत्येक डॉलर पर रखा है।

पी / एस अनुपात की गणना या तो कंपनी की बाजार पूंजीकरण को एक निर्धारित अवधि (आमतौर पर बारह महीने) से अधिक कुल बिक्री द्वारा या प्रति शेयर बिक्री द्वारा स्टॉक मूल्य को विभाजित करके प्रति-शेयर आधार पर विभाजित करके की जा सकती है । पी / एस अनुपात को बिक्री एकाधिक या राजस्व एकाधिक के रूप में भी जाना जाता है।

चाबी छीन लेना

  • मूल्य-से-बिक्री (पी / एस) अनुपात दिखाता है कि कितने निवेशक स्टॉक के लिए प्रति डॉलर बिक्री का भुगतान करने के लिए तैयार हैं। 
  • पी / एस अनुपात की गणना अंतर्निहित कंपनी की बिक्री प्रति शेयर द्वारा स्टॉक मूल्य को विभाजित करके की जाती है।
  • एक कम अनुपात का मतलब यह हो सकता है कि स्टॉक का मूल्यांकन नहीं किया गया है, जबकि एक अनुपात जो औसत से अधिक है, यह संकेत दे सकता है कि स्टॉक ओवरवैल्यूड है।
  • पी / एस अनुपात के डाउनसाइड्स में से एक यह है कि यह इस बात को ध्यान में नहीं रखता है कि क्या कंपनी कोई कमाई करती है या क्या वह कभी कमाई करेगी।

मूल्य-से-बिक्री (पी / एस) अनुपात को समझना

पी / एस अनुपात निवेशकों और विश्लेषकों के लिए एक महत्वपूर्ण विश्लेषण और मूल्यांकन उपकरण है। अनुपात से पता चलता है कितना निवेशकों की बिक्री के प्रति डॉलर चुकाने को तैयार हैं।

सभी अनुपातों की तरह, उसी क्षेत्र की कंपनियों की तुलना करने के लिए P / S अनुपात सबसे अधिक प्रासंगिक है। कम अनुपात संकेत कर सकता है कि स्टॉक का मूल्यांकन नहीं किया गया है, जबकि एक अनुपात जो औसत से काफी अधिक है, ओवरवैल्यूएशन का सुझाव दे सकता है।

पी / एस अनुपात में बिक्री के लिए उपयोग की जाने वाली सामान्य 12 महीने की अवधि आम तौर पर पिछली चार तिमाहियों (जिसे 12 महीने या टीटीएम भी पीछे रहती है ), या सबसे हालिया या वर्तमान वित्तीय वर्ष (वित्त वर्ष) कहा जाता है। एपी / एस अनुपात जो वर्तमान वर्ष के पूर्वानुमान बिक्री पर आधारित है, उसे आगे पी / एस अनुपात कहा जाता है।



जैसा कि अन्य अनुपातों में होता है, पी / एस अनुपात का सबसे बड़ा मूल्य होता है, जब इसका उपयोग उसी सेक्टर के भीतर कंपनियों की तुलना करने के लिए किया जाता है।

मूल्य-से-बिक्री (P / S) अनुपात की गणना

पी / एस अनुपात निर्धारित करने के लिए, किसी को प्रति शेयर बिक्री द्वारा वर्तमान स्टॉक मूल्य को विभाजित करना होगा। मौजूदा स्टॉक मूल्य किसी भी प्रमुख वित्त वेबसाइट में स्टॉक प्रतीक को प्लग करके पाया जा सकता है। प्रति शेयर मीट्रिक की बिक्री कंपनी की बिक्री को बकाया शेयरों की संख्या से विभाजित करके गणना की जाती है ।

मूल्य-से-बिक्री (P / S) अनुपात के उदाहरण

एक उदाहरण के रूप में, नीचे दी गई तालिका में दिखाए गए एक्मे कंपनी के लिए त्रैमासिक बिक्री पर विचार करें। वित्तीय वर्ष 1 (FY1) की बिक्री वास्तविक बिक्री है, जबकि FY2 के लिए बिक्री विश्लेषकों के औसत पूर्वानुमान हैं (यह मानकर कि हम वर्तमान में FY2 की पहली तिमाही या Q1 में हैं)। एक्मे के 100 मिलियन शेयर बकाया हैं, जो वर्तमान में $ 10 प्रति शेयर पर कारोबार कर रहे हैं।

वर्तमान समय में, एक 12-महीने के आधार पर एक्मे के पी / एस अनुपात की गणना निम्नानुसार की जाएगी:

  • पिछले 12 महीनों के लिए बिक्री (TTM) = $ 455 मिलियन (सभी FY1 मूल्यों का योग)
  • प्रति शेयर बिक्री (TTM) = $ 4.55 (बिक्री में $ 455 मिलियन / 100 मिलियन शेयर बकाया)
  • पी / एस अनुपात = 2.2 ($ 10 शेयर मूल्य / प्रति शेयर $ 4.55 बिक्री)

चालू वित्त वर्ष के लिए एक्मे का पी / एस अनुपात निम्नानुसार गणना की जाएगी:

  • चालू वित्त वर्ष के लिए बिक्री (FY2) = $ 520 मिलियन
  • प्रति शेयर बिक्री = $ 5.20
  • पी / एस अनुपात = $ 10 / $ 5.20 = 1.92

यदि Acme के साथियों – जो हम मानते हैं कि एक ही क्षेत्र में आधारित हैं और बाजार पूंजीकरण के मामले में समान आकार के हैं- Acme के 2.2 के साथ तुलना में 1.5 के औसत P / S अनुपात (TTM) पर कारोबार कर रहे हैं, यह एक प्रीमियम मूल्यांकन का सुझाव देता है कंपनी। इसका एक कारण 14.3% राजस्व वृद्धि हो सकती है, जिसे एक्मे को चालू वित्त वर्ष ($ 520 मिलियन बनाम $ 455 मिलियन) में पोस्ट करने की उम्मीद है, जो अपने साथियों के लिए उम्मीद से बेहतर हो सकता है।

Apple उदाहरण

इसे एक कदम आगे बढ़ाते हुए, ऐप्पल के राजकोषीय 2019 में $ 260.2 बिलियन के राजस्व पर विचार करें। सितंबर 30, 2021 तक बकाया शेयरों में 17.53 बिलियन के साथ, एप्पल की प्रति शेयर बिक्री 14.84 डॉलर है। उसी दिन, इसका शेयर मूल्य $ 115.81 पर बंद हो गया, जिससे कंपनी को P / S अनुपात 7.8 प्राप्त हुआ।

उसी अवधि में, सितंबर 2020 के अंत में, Google ने 6.29 के P / S अनुपात के साथ कारोबार किया, और 10.92 में Microsoft ने सुझाव दिया कि Apple और Google का मूल्यांकन नहीं किया जा सकता है या Microsoft ओवरवैल्यूड हो सकता है।४

पी / एस अनुपात बनाम ईवी / बिक्री

पी / एस अनुपात ऋण को ध्यान में नहीं रखता है। हालांकि, उद्यम मूल्य-से-बिक्री अनुपात (ईवी / बिक्री) करता है।

ईवी / बिक्री अनुपात उद्यम मूल्य और पी / एस अनुपात की तरह बाजार पूंजीकरण का उपयोग करता है। एंटरप्राइज वैल्यू डेट और पसंदीदा शेयरों को मार्केट कैप में जोड़ता है और नकदी को घटाता है। EV / बिक्री अनुपात को बेहतर कहा जाता है, हालांकि इसमें अधिक चरण शामिल हैं और यह हमेशा आसानी से उपलब्ध नहीं होता है।

मूल्य-से-बिक्री (P / S) अनुपात की सीमाएँ

पी / एस अनुपात इस बात पर ध्यान नहीं देता है कि क्या कंपनी कोई कमाई करती है या क्या वह कभी कमाई करेगी। विभिन्न उद्योगों में कंपनियों की तुलना करना मुश्किल भी साबित हो सकता है। उदाहरण के लिए, वीडियो गेम बनाने वाली कंपनियों की अलग-अलग क्षमताएं होंगी, जब यह बिक्री को मुनाफे में बदलने की बात कहती है, जैसे कि किराने के खुदरा विक्रेता।

इसके अलावा, पी / एस अनुपात ऋण भार या कंपनी की बैलेंस शीट की स्थिति के लिए जिम्मेदार नहीं है । अर्थात्, समान पी / एस अनुपात वाली अत्यधिक लीवरेज्ड कंपनी की तुलना में लगभग कोई ऋण वाली कंपनी अधिक आकर्षक नहीं होगी।