प्रधान-संरक्षित नोट – पीपीएन
प्रधान-संरक्षित नोट का क्या अर्थ है?
एक प्रिंसिपल प्रोटेक्टेड नोट (PPN) एक निश्चित आय वाली सुरक्षा है जो अंतर्निहित परिसंपत्तियों के प्रदर्शन की परवाह किए बिना निवेशक के प्रारंभिक निवेश (मूल राशि) के बराबर न्यूनतम रिटर्न की गारंटी देता है।
ये निवेश जोखिम-विपरीत निवेशकों के लिए अनुकूल हैं, जो कि अनुकूल बाजार आंदोलनों से लाभ में भाग लेते हुए अपने निवेश की रक्षा करना चाहते हैं।
प्रधान संरक्षित नोटों को गारंटीकृत लिंक्ड नोट्स के रूप में भी जाना जाता है।
प्रधान-संरक्षित नोट (PPN) को समझना
एक प्रमुख संरक्षित नोट (PPN) एक संरचित वित्त उत्पाद है जो निवेशित कम से कम मूल राशि की वापसी की दर की गारंटी देता है, जब तक कि नोट परिपक्वता के लिए आयोजित किया जाता है। एक PPN को एक शून्य-कूपन बॉन्ड के रूप में संरचित किया जाता है – एक बॉन्ड जो परिपक्व होने तक कोई ब्याज भुगतान नहीं करता है – और एक भुगतान के साथ एक विकल्प जो एक अंतर्निहित परिसंपत्ति, सूचकांक या बेंचमार्क से जुड़ा होता है। लिंक की गई संपत्ति, सूचकांक या बेंचमार्क के प्रदर्शन के आधार पर, भुगतान अलग-अलग होगा। उदाहरण के लिए, यदि भुगतान रसेल 2000 जैसे इक्विटी इंडेक्स से जुड़ा हुआ है, और इंडेक्स 30% बढ़ जाता है, तो निवेशक को पूर्ण 30% लाभ प्राप्त होगा। वास्तव में, प्रिंसिपल संरक्षित प्रतिभूतियाँ एक निवेशक के प्रिंसिपल को परिपक्वता के समय वापस करने का वादा करती हैं, सूचकांक के प्रदर्शन से अतिरिक्त लाभ के साथ अगर वह सूचकांक एक निश्चित सीमा के भीतर ट्रेड करता है।
मुख्य संरक्षित नोटों के लिए नकारात्मक पक्ष यह है कि मूलधन की गारंटी जारीकर्ता या गारंटर की साख के अधीन है। इसलिए, गारंटीकृत रिटर्न की संभावना इस घटना में पूरी तरह से सही नहीं है कि अगर जारीकर्ता दिवालिया हो जाता है और अपने सभी या अधिकांश भुगतानों पर चूक करता है, जिसमें निवेशकों के प्रमुख निवेश की अदायगी भी शामिल है, तो निवेशक अपना मूलधन खो देगा। चूंकि ये उत्पाद अनिवार्य रूप से असुरक्षित ऋण हैं, निवेशक सुरक्षित लेनदारों के स्तर से नीचे आते हैं।
इसके अलावा, निवेशकों को पूर्ण भुगतान प्राप्त करने के लिए परिपक्व होने तक इन नोटों को रखना चाहिए। चूंकि इन नोटों में लंबी अवधि की परिपक्वता हो सकती है, पीपीएन निवेश उन निवेशकों के लिए महंगा हो सकता है जिन्हें हर साल नोटों पर अर्जित ब्याज का भुगतान करने के अलावा लंबी अवधि के लिए अपने फंड को टाई करना पड़ता है । प्रारंभिक निकासी निकासी शुल्क के अधीन हो सकती है और आंशिक निकासी पूर्ण समर्पण पर उपलब्ध राशि को कम कर सकती है।
सीमाओं
लेहमैन ब्रदर्स के पतन और 2008 के क्रेडिट संकट की शुरुआत के बाद प्रिंसिपल संरक्षित नोटों के अंधेरे पक्ष को प्रकाश में लाया गया था । लेहमैन भाइयों ने इनमें से कई नोट जारी किए थे और ब्रोकर इसे अपने ग्राहकों के पोर्टफोलियो में आगे बढ़ा रहे थे, जिन्हें इन उत्पादों की कोई जानकारी नहीं थी। PPNs पर रिटर्न ग्राहकों की सतह पर पेश किए जाने की तुलना में अधिक जटिल था। उदाहरण के लिए, इन नोटों में से एक में एक निवेशक के लिए सूचकांक की वापसी कमाने के लिए जो नोट के अदायगी से जुड़ा था, साथ ही मूलधन वापस मिलता है, छोटा प्रिंट यह बता सकता है कि सूचकांक 25% या अधिक नहीं गिर सकता है जारी करने की तारीख में अपने स्तर से। न ही यह उस स्तर से 27% से अधिक बढ़ सकता है। यदि होल्डिंग अवधि के दौरान सूचकांक उन स्तरों से अधिक है, तो निवेशक केवल अपने मूलधन को वापस प्राप्त करते हैं।
एक निवेशक जो व्यक्तिगत पीपीएन प्रतिभूतियों की जटिलताओं से निपटना नहीं चाहता है, वह प्रमुख संरक्षित निधियों का विकल्प चुन सकता है। प्रिंसिपल प्रोटेक्टेड फंड्स मनी मैनेज किए गए फंड होते हैं, जिनमें ज्यादातर प्रिंसिपल प्रोटेक्टेड नोट्स होते हैं, जो निवेशक के प्रिंसिपल की सुरक्षा के लिए संरचित होते हैं। इन फंडों पर मिलने वाले रिटर्न पर कैपिटल गेन या टैक्स-आवरित लाभांश के बजाय साधारण आय के रूप में लगाया जाता है । इसके अलावा, फंड द्वारा चार्ज की जाने वाली फीस का उपयोग मूल रिटर्न की गारंटी देने और जोखिम को कम करने के लिए व्युत्पन्न पदों का उपयोग करने के लिए किया जाता है।