पुनर्गठन
पुनर्गठन क्या है?
पुनर्गठन में बाजार सूचकांक का पुनर्मूल्यांकन शामिल है । यह सुनिश्चित करने के लिए कि स्टॉक अप-टू-डेट बाजार पूंजीकरण और शैली को दर्शाता है, इस प्रक्रिया में स्टॉक को छांटना, जोड़ना और हटाना शामिल है।
चाबी छीन लेना
- अनुक्रमण को यह सुनिश्चित करने के लिए किया जाता है कि अनुक्रमित उचित रूप से संतुलित हैं।
- सूचकांक की शैली यह निर्धारित करती है कि यह कितनी बार पुनर्संतलित होता है। यह दिन में एक बार से लेकर प्रत्येक तिमाही या वर्ष तक कुछ भी हो सकता है।
- उसी प्रथा को पोर्टफोलियो प्रबंधकों द्वारा लागू किया जाता है, जिनके पोर्टफोलियो उनके “सूचकांक” हैं।
- एक इंडेक्स के माध्यम से किए गए रिबैलेंसिंग में व्यक्तिगत स्टॉक के बारे में निवेशकों की भावना को बदलने की क्षमता होती है, जिसके आधार पर वे कैसे पुनर्संतुलित होते हैं।
पुनर्विचार को समझना
एक इंडेक्स फंड, जो म्यूचुअल फंड या ईटीएफ का एक उप-समूह है, के पास एक पोर्टफोलियो है जो डिजाइन द्वारा, एक स्थापित मार्केट इंडेक्स के घटकों को ट्रैक करता है। रसेल इंडेक्स एक स्टॉक एक्सचेंज का एक प्रसिद्ध उदाहरण है जो वार्षिक पुनर्गठन के माध्यम से जाता है।
रसेल इंडेक्स पर विचार करते समय, बाजार पूंजीकरण के क्रम में रैंक किए गए सभी सार्वजनिक रूप से कारोबार वाले स्टॉक वार्षिक पुनर्गठन का आधार बनते हैं। नए सूचकांक आगे के शेयरों को अलग करके आकार में आ गए हैं जो अयोग्य हो गए हैं और नए रैंकिंग शेयरों को जोड़ रहे हैं। रसेल इंडेक्स पर्याप्त रूप से प्रभावशाली हैं कि अन्य इंडेक्स फंड उन्हें ट्रैक करते हैं, इसलिए रसेल पुनर्गठन का सीधा और तत्काल प्रभाव पड़ता है, जो विभिन्न अन्य इंडेक्स फंडों के संविधान को बदलता है, जो कीमतों और निवेशक होल्डिंग्स को प्रभावित करता है। इंडेक्स फंड्स द्वारा ट्रैक किए गए अन्य इंडेक्स में डॉव जोन्स इंडिक्राफ्ट्स, स्टैंडर्ड एंड पुअर्स 500 इंडेक्स (एसएंडपी 500) और NASDAQ 100 शामिल हैं।
रसेल 3000 के लिए पुनर्गठन प्रक्रिया किसी दिए गए वर्ष के मई और जून के बीच काम करती है: रैंक दिवस मई की शुरुआत में होता है, जब सबसे बड़े 4,000 सार्वजनिक रूप से कारोबार वाले शेयरों की प्रारंभिक सूची का मूल्यांकन किया जाता है। अंतिम लक्ष्य यह निर्धारित कर रहा है कि इनमें से कौन सा पुनर्गठित रसेल 3000 इंडेक्स बनाएगा।
बाद में, जून की शुरुआत में, एफटीएसई रसेल अपनी वेबसाइट पर सूची में प्रारंभिक बदलाव करता है। एक हफ्ते बाद, एफटीएसई रसेल इस सदस्यता सूची का एक अद्यतन संस्करण पोस्ट करता है। उसके एक सप्ताह बाद, अंतिम पुनर्गठित सूचकांक बाजार के दिन के अंत में प्रभावी हो जाते हैं और अगले कारोबारी दिन के अंत में कारोबार करते हैं।
निवेशकों के लिए पुनर्गठन के प्रभाव
पुनर्गठन की प्रक्रिया इन सूचियों पर प्रतिनिधित्व कंपनियों में बदलते निवेशक विश्वास को प्रतिबिंबित करने का एक कुशल तरीका है। कई हफ्तों तक सार्वजनिक अधिसूचनाओं के साथ, सूचकांक निवेशकों और व्यापारियों को उन कंपनियों पर एक सिर देते हैं जो अपने संबंधित सूचकांकों से आगे और पीछे जाएंगे।
चूंकि प्रभावित कंपनियों के शेयरों को खरीदने या बेचने में भारी उछाल देखा जा सकता है, इसलिए निवेशक को इन परिवर्तनों का त्वरित लाभ उठाने और संभावित रूप से त्वरित लाभ कमाने की संभावना है।
फिर भी इंडेक्स फंड्स में एक निवेशक को यह याद रखना चाहिए कि इंडेक्स मैनेजरों को इस पुनर्गठन और कुछ और के अनुसार अतिरिक्त खरीदने और बहिष्करणों को बेचने की आवश्यकता है; वे स्टॉक के प्रदर्शन के आधार पर ये बदलाव नहीं करते हैं, बल्कि फंड ट्रैक के पुनर्गठित सूचकांक से मिलान करते हैं।
पुनर्गठन का प्रभाव, तब, इसका मतलब है कि सूचकांक में जोड़ी गई प्रतिभूतियों में आमतौर पर खरीद की मांग, कीमतें बढ़ाने और सूचकांक के विलोपन के लिए कीमतों में गिरावट होगी। इसलिए सूचकांक आम तौर पर उच्च कीमतों पर प्रतिभूतियों को जोड़ता है और प्रतिभूतियों को कम कीमतों पर हटाता है, यदि कोई परिसंपत्ति इसे ट्रैक नहीं कर रही होती, तो यह होता है क्योंकि सूचकांक प्रबंधक सूचकांक पुनर्गठन तिथि पर या उसके निकट तरलता की तलाश करते हैं।
लेकिन बाद में, सूचकांक प्रबंधकों को अब इन तरलता मांगों को महसूस नहीं होता है, और इसलिए मूल्य प्रभाव आम तौर पर उलट जाता है, सूचकांक के अतिरिक्त कमजोर पड़ने और हटाने के लिए अनुक्रमण के अतिरिक्त होता है। यह इन सूचकांकों पर नज़र रखने वाले सभी फंडों पर प्रदर्शन को नकारात्मक रूप से प्रभावित कर सकता है।